Диференціація дорожньої карти цифрових грошей Азійсько-Тихоокеанського регіону: Гонконг зосереджується на оптовій e-HKD, а Японія з яскравим дебютом JPYC.

Розвиток цифрових грошей у регіоні Азійсько-Тихоокеанського регіону (APAC) демонструє чітку диференціацію: Гонконг завершив другий етап пілотного проекту e-HKD, зосередившись на оптових застосуваннях; Японія запустила перший стейблкоїн у єнах JPYC, обсяг оборотної пропозиції перевищив 50 мільйонів єн протягом 48 годин; в той же час Австралія 29 жовтня уточнила регулювання, класифікуючи стейблкоїни як фінансові продукти, вимагаючи, щоб відповідні компанії отримали ліцензію, і надаючи перехідний період до червня 2026 року. Тим часом ОАЕ планують запустити роздрібний CBDC на національному рівні в четвертому кварталі 2025 року, підкреслюючи різноманітні стратегії різних юрисдикцій у питанні грошового суверенітету та фінансових інновацій.

Інфраструктурне будівництво CBDC: Обережність Гонконгу та агресивність ОАЕ

У сфері цифрових грошей центрального банку (CBDC) Гонконг та Об'єднані Арабські Емірати прийняли абсолютно різні графіки та акценти.

• Гонконг e-HKD зосереджений на оптовій торгівлі: Гонконгська фінансова управлінська адміністрація (HKMA) 28 жовтня опублікувала звіт, в якому підсумовано другий етап пілотного проекту e-HKD. Звіт показує, що цифровий гонконгський долар більше підходить для оптових фінансових застосувань, а не для негайного роздрібного впровадження. e-HKD демонструє потенціал у сфері розрахунків з токенізованими активами, програмованої торгівлі та функцій офлайн-платежів; HKMA підтвердила пріоритетність оптових випадків використання та планує завершити підготовку роздрібного e-HKD в першій половині 2026 року.
• Прискорення роздрібного CBDC в ОАЕ: у порівнянні, ОАЕ підтвердили плани запустити свою роздрібну цифрову дирхам (Digital Dirham) по всій країні в четвертому кварталі 2025 року та розглядатимуть її як законний платіжний засіб. Це різко контрастує з обережним підходом Гонконгу, що відображає різні ринкові умови та регуляторні акценти.

Підкреслення Гонконгу на оптовому CBDC має на меті підтримати розвиток токенізованої екосистеми та підвищити ефективність міжнародних розрахунків через такі проекти, як Project mBridge.

Регулювання стейблкоїнів та ринкова активність: порівняння Японії та Південної Кореї

Ринок стейблкоїнів в Азійсько-Тихоокеанському регіоні демонструє надзвичайно високу активність та увагу з боку регуляторів.

• Ювілей JPYC: перший у Японії стейблкоїн, прив'язаний до єни, що відповідає зміненому закону про платіжні послуги, офіційно запущений 27 жовтня. Станом на 29 жовтня його оборотна пропозиція перевищила 50 мільйонів єн, в основному розподілена на блокчейн-мережах Polygon, Avalanche та Ethereum. Незважаючи на величезний успіх, представник JPYC Норітака Окабе все ж попередив про операційні ризики, пов'язані з ліквідністю децентралізованих бірж.
• Попередження про ризики в Кореї: Центральний банк Кореї зайняв протилежну позицію, незважаючи на те, що у червні 2025 року було призупинено проект цифрового вонового CBDC, все ж було опубліковано звіт, у якому попереджається про “ризик розкручування” приватних стейблкоїнів, прив'язаних до вон. Центральний банк рекомендує, щоб випуск стейблкоїнів контролювався традиційними банками, щоб забезпечити достатній механізм довіри в системі, очікується, що перші регульовані стейблкоїни вонів з'являться на ринку в кінці 2025 - на початку 2026 року.

Чіткість регулювання в Австралії: стейблкоїн як фінансовий продукт

Регуляторні дії Австралії забезпечують правову визначеність для операцій зі стейблкоїнами в Тихоокеанському регіоні.

• Класифікація як фінансовий продукт: Комісія з цінних паперів та інвестицій Австралії (ASIC) 29 жовтня опублікувала керівництво, яке чітко зазначає, що відповідно до існуючого законодавства, стейблкоїни, Wrapped Tokens, токенізовані цінні папери та цифрові активи гаманців вважаються фінансовими продуктами.
• Вимоги до ліцензування та перехідний період: компанії, які пропонують такі продукти, тепер повинні отримати місцеву ліцензію на фінансові послуги. ASIC надала галузі «недійсну» пільгу до 30 червня 2026 року, надаючи підприємствам час для оцінки вимог і отримання ліцензії.

Ця рамка доповнює законопроект, запропонований Міністерством фінансів Австралії, включаючи криптобіржі та постачальників послуг у вимоги до ліцензій на фінансові послуги.

Підсумок регіональної моделі та вплив на ринок

Різноманітність стратегій цифрових грошей в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні відображає різні розгляди країн щодо фінансових інновацій, грошового суверенітету та платіжної інфраструктури.

Ця диференціація глибоко вплине на ефективність трансакцій у міжнародних платежах, фінансову доступність та еволюцію регіональних валютних систем.

Висновок

Конкуренція цифрових грошей в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні прискорюється, а вибір стратегій країн/регіонів безпосередньо визначає їхнє майбутнє в глобальних цифрових фінансах. Увага Гонконгу до оптового стейблкоїну та швидкий зріст приватних стейблкоїнів в Японії разом демонструють інноваційну активність Азії. Водночас чітке регулювання стейблкоїнів в Австралії та Південній Кореї і попередження про ризики забезпечують ринку необхідну структуру для відповідальної діяльності та захисту споживачів. Інвестори та учасники ринку повинні уважно стежити за змінами в цих регуляторних та технологічних структурах, щоб адаптуватися до постійно змінюваної картини цифрових грошей в Азії та Тихому океані.