Можливість зростання до 40%! Deutsche Bank вперше оцінив Coinbase, рекомендує купувати, цільова ціна 340 доларів

Дойче Банку (Deutsche Bank) у середу опублікував останній звіт, вперше охоплюючи Coinbase (тикер: COIN) та надавши рейтинг «Купувати (Buy)», а також оголосив цільову ціну в 340 доларів США. За оцінками поточної ціни акцій, потенційний простір для зростання становить 40%.

Аналізатор Дойче Банку Браян Беделл зазначив, що з активним просуванням стратегії «універсальної біржі» платформа вже не обмежується лише криптообміном, а рухається у напрямку багатофункціональної торгової платформи, що охоплює різноманітні активи, фінанси на блокчейні та похідні застосунки.

Дойче Банк заявляє, що цей яскравий перехід Coinbase поступово переходить від слоганів до реальних дій. З випуском нових продуктів ринок, до якого може дотягнутися Coinbase, постійно зростає, закладаючи основу для майбутнього зростання на кілька років.

Coinbase раніше оголосила про запуск низки важливих продуктів, включаючи торгівлю американськими акціями та ринками прогнозів. Дойче Банк вважає, що ці два напрямки почнуть суттєво впливати на дохід з 2026 року, допомагаючи компанії поступово зменшити залежність від «комісій за спотову торгівлю крипто», зробивши структуру доходів більш різноманітною та стабільною.

3 великі драйвери зростання

1. Похідні інструменти — ключовий рушій

З погляду Дойче Банку, похідні інструменти є ядром довгострокового зростання Coinbase.

Звіт зазначає, що Coinbase нещодавно завершила придбання біржі опціонів Deribit, а також запустила регульовані перпетуальні контракти у США, що відкриває структурний потенціал зростання для компанії, особливо серед інституційних інвесторів.

Дойче Банк очікує, що з нормалізацією ринкових стимулів частка похідних інструментів у загальному обсязі торгів та доходах Coinbase буде зростати, ставши важливим драйвером підвищення оцінки.

2. Стейблкоїни та підписні сервіси — стабілізатори «регулярних доходів»

Другий стовпчик зростання — це стабільні монети та підписні сервіси.

Дойче Банк зазначає, що баланс USDC на платформі Coinbase постійно зростає; одночасно використання стабільних монет у платежах та на блокчейні також розширюється, що сприятиме збільшенню регулярних доходів і зменшенню залежності від волатильних циклів торгів.

3. Пік інвестицій мине, з’явиться гнучкість прибутку

Хоча 2025 рік залишатиметься роком активних інвестицій Coinbase, Дойче Банк вважає, що найінтенсивніший етап витрат компанії вже майже завершився.

Очікуючи 2026 рік, Дойче Банк прогнозує, що темпи зростання доходів почнуть перевищувати темпи витрат, що спричинить невелике підвищення рентабельності. Оцінка EBITDA (прибуток до відрахувань за відсотками, податками, зносу та амортизації) Coinbase у наступному році з урахуванням коригувань перевищить 20% річного зростання.

Через недавні коливання на ринку криптоактивів ціна акцій Coinbase також знизилася, і наразі коливається біля 245 доларів США — на 7-місячному мінімумі. Дойче Банк прямо заявляє, що поточна корекція є чудовою можливістю для входу, оскільки ринок серйозно недооцінює довгостроковий потенціал прибутковості Coinbase після розширення продуктового портфеля.