Ethereum 6,000,000,000 опціонів до закінчення! Біль у 3,100 доларів визначає життя і смерть бичачих і ведмежих настроїв

12 місяців 26 грудня, близько 6 мільярдів доларів опціонів на Ethereum мають закінчитися, з яких Deribit володіє приблизно 3,8 мільярдами доларів, що є найбільшою подією у сфері похідних за цей тиждень. Кількість кол-опціонів у 2,2 рази перевищує кількість пут-опціонів, але «больова точка» у 3100 доларів стає ключовою для бичачих і ведмежих позицій. Якщо Ethereum не зможе ефективно прорвати цей рівень, багато бичачих опціонів втратять свою цінність. Наразі ціна тримається вище за 2900 доларів, структура ринку є вразливою.

Битва за больову точку при закінченні 60 мільярдів опціонів на Ethereum

Платформа похідних інструментів Laevitas повідомляє, що у найближчий час до закінчення контрактів кількість кол-опціонів перевищує кількість пут-опціонів у 2,2 рази. Така структура натякає на переважання оптимістичних настроїв, але ця оптимістична перспектива може бути пасткою. Ключовим є рівень у 3100 доларів («Max Pain»), що є ціною, при якій максимізується інтерес продавців опціонів. На цьому рівні вартість більшості опціонів знизиться, незалежно від того, чи є вони кол- чи пут-опціонами, і обидві сторони зазнають збитків.

Продавці опціонів зазвичай — це великі маркетмейкери та інституційні гравці, які мають значні кошти та інструменти хеджування. Наприкінці терміну вони мають мотивацію та можливість тиснути ціну до «больової точки», щоб максимізувати прибутки. Зараз ціна Ethereum становить понад 2900 доларів, що приблизно на 7% нижче за рівень больової точки у 3100 доларів. Якщо ціна не прорве цей рівень до дати закінчення, багато власників бичачих опціонів зазнають повних втрат.

Найбільша у світі біржа криптовалютних опціонів Deribit має близько 3,8 мільярда доларів у вигляді опціонних контрактів. Крім того, у п’ятницю закінчаться опціони на біткоїн на суму 23,6 мільярда доларів, що може посилити волатильність ринку. Одночасне закінчення опціонів на біткоїн і Ethereum створить значний попит на хеджування та тиск на закриття позицій. Трейдери зазвичай коригують свої спотові позиції перед закінченням контрактів для хеджування ризиків, що може спричинити різкі коливання цін у короткий термін.

Три сценарії цінового закінчення опціонів

Пробиття 3100 доларів: кол-опціони стають у глибину, ведмеді закривають позиції, ціна короткостроково зростає до 3300–3500 доларів

Залишатися вище 2900 доларів: ціна коливається біля больової точки, більшість опціонів втрачає цінність, волатильність знижується

Падіння нижче 2900 доларів: швидке падіння до рівня підтримки 2700–2800 доларів, прибутки ведмедів викликають додатковий короткий тиск

Експерт з криптовалют Ted Pillows називає поточний ціновий діапазон «неторговельною зоною», що означає, що значні коливання можливі лише при ефективному прориві ETH через 3000 доларів або повторному тестуванні підтримки між 2700 і 2800 доларами. Такі невеликі коливання відображають високий рівень невизначеності на ринку, і трейдери очікують закінчення контрактів у п’ятницю.

Три причини песимістичних прогнозів на 2026 рік

Відомий експерт з криптовалют Benjamin Cowen зазначає, що навіть після закінчення опціонних контрактів Ethereum у 2026 році може не досягти нових максимумів. У своєму подкасті Bankless Cowen підкреслює, що слабкість Bitcoin у даний час ускладнює довгострокове зростання Ethereum. Він вважає, що навіть повернення Ethereum до історичного максимуму у 4878 доларів, зафіксованого в серпні, може бути «мішкою для бичачого ринку», і ціна швидко повернеться до 2000 доларів.

Cowen не має оптимізму щодо всього ринку альткоїнів. Він вважає, що лише Ethereum має шанс знову побити історичний максимум у цьому циклі, але для цього потрібно зростання на 40% від поточного рівня у близько 2900 доларів. Враховуючи поточний стан ринку, таке значне зростання стає дедалі менш ймовірним. Після значного падіння у листопаді, структура ринку виглядає слабкою, і це суперечить очікуванням сильного відскоку наприкінці року.

Ці песимістичні погляди збігаються з думкою Fundstrat Global Advisors, яка радить інвесторам бути обережними, оскільки ціна Ethereum у 2026 році може впасти до 1800–2000 доларів. Крім того, досвідчений трейдер Peter Brandt прогнозує, що до третього кварталу 2026 року Bitcoin може опуститися до 60 000 доларів, що посилює побоювання щодо довгострокової слабкості ринку криптовалют. Ці ланцюгові песимістичні очікування свідчать, що багато аналітиків вважають 2026 рік роком медвежого тренду або глибоких коливань.

Основна ідея песимізму полягає в тому, що Ethereum позбавлений незалежних від Bitcoin каталізаторів зростання. Bitcoin має потоки ETF-інвестицій і нарратив стратегічних резервів, тоді як Layer-2 рішення Ethereum розподіляють цінність мережі, а обсяг заблокованих коштів у DeFi залишається застиглим, а інституційне впровадження — значно нижчим за очікування. У такій слабкій фундаментальній ситуації технічне відновлення часто є короткостроковим і нестійким.

Чи буде волатильність до кінця року і чи паде Ethereum до 2000 у 2026?

(Джерело: Trading View)

Через поточний ринковий клімат і різні прогнози аналітиків, ціна Ethereum до кінця року, ймовірно, коливатиметься між 2700 і 3100 доларами. П’ятничний день закінчення контрактів стане ключовою подією. Якщо ціна прорве 3100 доларів, у результаті закриття коротких позицій ціна може почати короткострокове відновлення до 3300–3500 доларів. Але якщо ціна не зможе утриматися вище за 2900 доларів, вона може швидко знизитися до рівня підтримки у 2700–2800 доларів.

Погляд на 2026 рік показує, що загальна песимістична настройка обмежує потенціал зростання. Без суттєвих стимулів ціна, ймовірно, коливатиметься у діапазоні від 2000 до 3500 доларів. Прогноз Fundstrat у 1800–2000 доларів не є нереальним, але для його реалізації потрібні системні ризикові події, такі як повторне підвищення ставок ФРС, масштабні кібератаки або регуляторний тиск. Навпаки, якщо Layer-2 екосистема вибухне, ETF-інвестиції прискоряться або DeFi відновиться, Ethereum зможе утримати рівень у 2500 доларів і відскочити вище за 3500 доларів.