Девід Бекхем інвестиційна компанія передумала! План з резервами у біткоїнах на 48 мільйонів доларів зірвано

Футбольна легенда Девід Бекхем підтримує компанію Prenetics Global, яка котирується на Nasdaq, і яка збирала 48 мільйонів доларів США для прискорення стратегії резервів у біткоїнах менш ніж за три місяці, раптово оголосила про скасування планів накопичення біткоїнів. У заяві від 31 грудня компанія зазначила: «Ми більше не будемо прагнути до майбутніх придбань біткоїнів», натомість зосереджуючись на швидкому зростанні бренду здоров’я IM8.

Від стратегії резервів у біткоїнах до здоров’ячих товарів — кардинальна зміна курсу

Зміна стратегії Prenetics Global сталася за дуже короткий час, що є надзвичайно рідкісним для публічних компаній. У жовтні компанія залучила 48 мільйонів доларів у перевищеному підписанні акційного фінансування, чітко заявивши про намір прискорити свою стратегію резервів у біткоїнах і розширити бренд IM8. У той час прес-реліз підкреслював, що цифрові активи стануть важливою частиною балансу компанії, а зоряний статус Девіда Бекхема додав цій стратегії уваги ринку.

Однак менш ніж за три місяці керівництво повністю змінило свою позицію. Генеральний директор і співзасновник Ян Дені у заяві сказав: «Наша рада директорів і команда одностайно вважають, що найперспективніший шлях для створення значної та сталогої вартості для акціонерів — це зосередитися на цій унікальній можливості для покоління, яке зараз зростає, — IM8». У цій фразі «можливість для покоління» вже не йдеться про біткоїн, а про ринок здоров’ячих товарів.

Ця драматична зміна сталася на тлі різких коливань цін на біткоїн. У жовтні, коли компанія оголосила про збільшення володінь, ціна біткоїна становила близько 114 000 доларів, і ринок був у стані оптимізму. Однак станом на 31 грудня ціна впала до близько 88 000 доларів, що становить зниження приблизно на 23%. Якщо Prenetics відкривала позиції біля піку, то 510 біткоїнів, якими вона володіє, могли зазнати приблизно 13,25 мільйонів доларів збитків. Такі бухгалтерські збитки безпосередньо впливають на фінансову звітність і ціну акцій компанії.

Глибше, можливо, причина полягає у тиску з боку ради директорів і інвесторів. Спочатку інвестори, які підтримували стратегію резервів у біткоїнах, включали Kraken, Exodus, GPTX Ву Цзихана, DL Holdings і American Ventures. Однак із падінням цін і зростанням невизначеності на ринку ці інвестори могли переоцінити співвідношення ризику і доходу, вимагаючи від керівництва зосередитися на більш передбачуваних основних бізнесах.

Колективне розмірковування компаній у холодну пору ринку

Prenetics Global не є єдиною компанією, яка переглядає свої плани накопичення активів у рамках так званих цифрових активів. На початку цього місяця ETHZilla, керована Петром Тілом, яка управляє активами Ethereum, заявила, що зосередиться на токенізації реальних активів, а не на накопиченні Ethereum. Багато інших компаній також оголосили про програми викупу акцій, використовуючи кошти, які раніше планували витратити на купівлю криптовалют.

Такий колективний поворот демонструє глибокий вплив циклів ринку криптовалют на стратегії компаній. Коли ціни на біткоїн зростають, цифрові активи у балансі (DAT) компаній вважаються символом інновацій і далекоглядності, приклад MicroStrategy надихнув безліч компаній наслідувати цей шлях. Однак, коли ціни починають коригуватися, ризики такої стратегії швидко проявляються. Публічні компанії стикаються з тиском квартальної фінансової звітності, їм потрібно пояснювати збитки акціонерам, а приватні компанії — управляти грошовими потоками і стабільністю бізнесу.

Три головні причини невдачі стратегії біткоїнів у компаніях

Ризик коливань цін: з 114 000 до 88 000 доларів, зниження на 23%, що ставить короткострокових учасників у ризик значних збитків

Вартість можливості: ринок здоров’ячих товарів зростає більш стабільно і передбачувано, акціонери схильні концентрувати ресурси на основних бізнесах

Оцінка ринкових моментів: оголошення стратегії біля піку цін, що супроводжується їх корекцією, підкреслює важливість правильного входу на ринок

Prenetics Global наразі має понад 70 мільйонів доларів у готівці та їх еквівалентах, а також 510 біткоїнів. Така структура володінь свідчить, що компанія дійсно виконала частину планів купівлі біткоїнів перед зміною курсу. 510 біткоїнів за поточною ціною становлять близько 44,88 мільйонів доларів, а якщо купували їх на піку — можливі збитки перевищують 10 мільйонів доларів. Як компанія далі працюватиме з цими біткоїнами — тримати довгостроково чи поступово продавати — стане предметом уваги ринку.

Зіркові амбасадори і складність бізнес-рішень

Девід Бекхем, як світова футбольна ікона, часто своїм ім’ям і інвестиціями привертає значну увагу до бренду. Коли Prenetics Global оголосила про стратегію резервів у біткоїнах, підтримка Бекхема без сумніву підвищила її новинну цінність і довіру інвесторів. Однак ефект зірки не може змінити базову логіку бізнес-рішень — компанії потрібно відповідати перед акціонерами, і їх головне — стабільна прибутковість.

IM8 компанія називає «найшвидше зростаючим брендом у галузі здоров’я за історію». У порівнянні з високою волатильністю інвестицій у біткоїн, бізнес у сфері здоров’я має більш стабільний грошовий потік і передбачуване зростання. У нинішньому низькому ціновому режимі зосередження обмежених управлінських ресурсів і капіталу на більш передбачуваних бізнесах — більш раціональний підхід. Такий перехід демонструє, що навіть за підтримки зірок, компанії потрібно гнучко коригувати стратегію відповідно до ринкових умов.

Варто зазначити, що роль Бекхема у цій історії більше полягає у підтримці бренду, ніж у прийнятті стратегічних рішень. Його участь переважно у просуванні і маркетингу, тоді як конкретні капітальні рішення і стратегічні коригування залишаються за професійною командою і радою директорів. Чи вплине ця зміна стратегії на співпрацю Бекхема з Prenetics — наразі невідомо.

Обмеження і вибірковість моделі MicroStrategy

Зміна Prenetics Global демонструє важливий урок: не всі компанії підходять для застосування моделі резервів у біткоїнах (MSTR). Успіх MicroStrategy базується на кількох унікальних умовах: твердій віруваності Мікейла Сейлора, стабільному грошовому потоці софтверної компанії, довгостроковій підтримці ради і акціонерів, а також на перевагах входу на ринок у низький момент.

Відсутність цих умов у інших компаній робить їхні спроби наслідувати ризикованими. Prenetics, як компанія у сфері здоров’я, має основні конкурентні переваги у розробці продуктів, брендингу і каналах збуту, а не у управлінні активами. Вкладення значних коштів у високоволатильні активи, що не мають прямого відношення до основного бізнесу, не лише відволікають управлінські ресурси, а й підвищують фінансові ризики. При падінні цін на біткоїн ці недоліки швидко проявляються.

Зниження ринку криптовалют змусило багато компаній переоцінити свої стратегії цифрових активів. ETHZilla перейшла до токенізації реальних активів, Prenetics повернулася до сфери здоров’я. Ці кейси показують, що стратегія цифрових активів компаній не повинна сліпо слідувати трендам, а базуватися на особливостях бізнесу, ризик-менеджменті і ринкових можливостях. Для більшості компаній зосередження на основних бізнесах є більш розумним, ніж гонитва за криптовалютними трендами.