Чи готується XRP до дефіциту пропозиції у 2026 році? Дані розповідають складну історію

Резерви XRP на централізованих біржах опустилися до найнижчих рівнів з 2018 року, знизившись з приблизно 4 мільярдів токенів на початку 2025 року до близько 1,6 мільярда у грудні. Це драматичне виведення викликало гарячі обговорення в криптоспільноті щодо потенційного шоку пропозиції, який міг би спричинити значне зростання ціни у 2026 році.

Однак глибший аналіз виявляє більш нюансовану картину. Критичне вивчення охоплення даних, історичних прецедентів і динаміки щомісячних випусків Ripple з ескроу свідчить, що низькі баланси на біржах самі по собі є недостатнім каталізатором. Справжніми драйверами майбутньої вартості XRP швидше за все стануть інституційне впровадження через потенційні схвалення ETF, регуляторна ясність від закону CLARITY у США та зростання його реальної корисності, а не простий наратив штучної дефіцитності.

Великий вихід XRP: розбір 8-річного мінімуму резервів на біржах

Числа, на перший погляд, безперечно вражають. Протягом 2025 року величезний обсяг токенів XRP поступово виходив з відомих централізованих біржових гаманців (CEX). Дані провідних аналітичних компаній з блокчейну показують, що активи на відстежуваних біржах зменшилися з багатомільярдної кількості до, за оцінками, 1,6 мільярда до кінця року. Для учасників ринку ця тенденція візуально відображає висихання доступної для продажу пропозиції, підсилюючи потужний і емоційно заряджений наратив шоку пропозиції. Логіка проста: якщо токени залишають біржі, вони переміщуються у довгострокове зберігання або приватні гаманці, ймовірно, для утримання. Це зменшує ліквідну пропозицію для торгівлі, і будь-який сплеск попиту на купівлю зустрінеться з меншим числом доступних ордерів на продаж, потенційно посилюючи зростання ціни.

Цей наратив отримав додатковий поштовх із конкретних подій, що, здавалося, підсилювали тему дефіциту. Наприклад, на початку січня 2026 року Ripple виконав свій звичайний щомісячний випуск 1 мільярда XRP з ескроу-рахунків. Однак, у дії, яку багато сприйняли як бичачу, компанія швидко повторно заблокувала значну частину — повідомлялося про близько 500 мільйонів токенів — у нових контрактах із відстроченими датами розблокування, фактично вивівши їх з обігу на роки. Це вважається свідомою стратегією управління інфляцією та підтримки теорії шоку пропозиції, демонструючи прагнення зменшити чистий новий обсяг пропозиції, що потрапляє на ринок.

Настрій спільноти і канали соцмереж були піднесені цими подіями. Фрази як “запас висихає”, “холд волна” і “надходить стиснення” стали звичайними. Драматичне зниження видимих резервів на біржах дає конкретний, ончейн-даний, на який прихильники можуть посилатися як на доказ фундаментальної зміни у структурі ринку. Це розповідає історію про сильні руки, що накопичують, і слабкі руки, що виходять, створюючи передумови для потенційного вибухового переоцінювання, коли попит знову зросте. Психологічний вплив цих даних важко переоцінити; вони створюють відчуття очікування.

Однак саме в моменти пікового наративного захоплення професійний аналітик має зупинитися і критично оцінити підвалини цієї історії. Хоча витік з бірж — це вимірюваний факт, інтерпретація його прямого і неминучого впливу на ціну вимагає більш складної системної моделі. Ринок криптовалют — це складна система, де дані, психологія і зовнішні каталізатори взаємодіють у непередбачуваних способах. Шлях цих токенів XRP — куди вони справді пішли і з якою метою — є ключовою загадкою, яку проста цифра резерву на біржах не вирішує.

За межами заголовка: чому наратив шоку пропозиції стикається з серйозною критикою

Перш за все, потрібно враховувати питання повноти даних і їхньої видимості. Широко цитована цифра у 1,6 мільярда XRP на біржах походить переважно від трекерів типу Glassnode, які, хоча й авторитетні, відстежують обмежений набір гаманців, впевнено ідентифікованих на кількох основних біржах. Як зазначають аналітики, що працюють з блокчейном, розширення пошуку на понад 30 платформ виявляє значно більший запас — близько 14 мільярдів XRP — що зберігаються на біржах наприкінці 2025 року. Це розбіжність не обов’язково спростовує тенденцію витоку, але критично її контекстуалізує. “Справжня” ліквідна пропозиція набагато більша, ніж найяскравіші графіки показують, що означає, що ринок ще далеко від критичних умов, здатних спричинити драматичний шок.

(Джерело: Glassnode)

Історія є суворим вчителем для тих, хто прогнозує зростання цін, ґрунтуючись лише на мінімумі резервів на біржах. Погляд назад на графік XRP показує подібні періоди зменшення резервів, що не призводили до негайних бичачих трендів. Наприклад, у кінці 2018 року резерви на біржах досягли схожих мінімумів, але ціна продовжувала падати протягом понад року. Знову ж, наприкінці 2022 року значне зниження резервів на біржах супроводжувалося не зростанням, а подальшою боковою або низхідною динамікою до кінця 2024 року. Ці прецеденти демонструють, що низький рівень пропозиції на біржах — необхідна умова для ралі, зумовленого пропозицією, але не достатня. Це зменшує тиск на продаж, але не створює автоматично новий попит.

Характер ліквідності на високошвидкісному цифровому ринку ускладнює цю картину. XRP дуже ліквідний, і токени можуть бути швидко переведені між приватним гаманцем і біржею за кілька хвилин. Як зазначив аналітик Vet_X0, кількість XRP, виставлених на ордерних книгах для продажу, є динамічною. Власник із великим запасом може тихо перемістити 100 мільйонів XRP на біржу і виставити величезний стін продажу, і це не буде одразу видно у агрегованому показнику “резерву на біржі” до моменту виконання продажу. Тому низький рівень резерву — це поточний стан, а не гарантія майбутнього. Це робить ринок більш чутливим до сплесків попиту, але не заважає новим пропозиціям швидко з’являтися, якщо власники вирішать зафіксувати прибуток.

Ключові дані: зниження резерву XRP і випуск з ескроу

Задекларований мінімум резерву CEX (Наприкінці грудня 2025): ~1,6 мільярда XRP (з обмеженого відстеження бірж)

Розширена оцінка резерву CEX (Наприкінці грудня 2025): ~14 мільярдів XRP (з розширеного відстеження понад 30 платформ)

Щомісячний регулярний випуск з ескроу (1 січня 2026): 1 мільярд XRP

Чистий новий обсяг після повторного блокування (Очікувано січень 2026): 200-300 мільйонів XRP (60-80% зазвичай повторно заблоковано)

Ціна під час зниження резерву (Грудень 2025): приблизно в діапазоні $0.50 - $0.55

Це веде до найважливішого висновку: можливо, ринок неправильно фокусується. Реальні детермінанти ціни XRP у 2026 році, ймовірно, макроекономічні та фундаментальні, а не лише технічні. Потенційний запуск ETF, що базується на XRP у США, який відкриє шлюзи для інституційного капіталу, є набагато потужнішим каталізатором попиту, ніж коливання резервів на біржах. Аналогічно, ухвалення закону CLARITY або інших позитивних регуляторних рішень може зняти довгостроковий негативний фон і легалізувати XRP для ширшого кола фінансових інституцій. Це — ті фактори, що здатні створити стабільний високий попит, достатній для справжнього тестування доступної пропозиції.

Фактор Ripple: як випуски з ескроу і корпоративна стратегія формують пропозицію

Будь-яка дискусія про динаміку пропозиції XRP неповна без розуміння ролі Ripple, компанії, тісно пов’язаної з XRP Ledger і її найбільшого власника. Ripple керує програмованою системою ескроу, створеною у 2017 році для забезпечення передбачуваності пропозиції XRP. Спочатку 55 мільярдів XRP були розміщені у серії ескроу-контрактів, що випускають по 1 мільярду XRP щомісяця. Цей дизайн був задуманий для зняття побоювань ринку щодо можливого неконтрольованого скидання запасів компанією.

Ринок звик до цього щомісячного ритму. Що перший день місяця, 1 мільярд XRP стає розблокованим. Ripple зазвичай використовує частину для операційних витрат і фінансування екосистемних стимулів (наприклад, гранти для розробників і програми ліквідності), тоді як більша частина — зазвичай 60-80% — стратегічно повторно заблоковується у нові ескроу-контракти. Випуск у січні 2026 року, коли значна частина була повторно заблокована до 2028 року, є яскравим прикладом такої керованої політики. Ці заплановані випуски в цілому сприймаються ринком як “неподії”, оскільки вони очікувані, і їхній чистий вплив часто є нейтральним або трохи позитивним через повторне блокування.

Ця корпоративна стратегія безпосередньо взаємодіє з наративом шоку пропозиції. Дії Ripple можуть або посилювати, або приглушувати сигнали дефіциту. Вибираючи повторне блокування більшої кількості токенів, ніж історична середня, як вони зробили у січні 2026 року, вони активно зменшують чистий новий обсяг пропозиції, що потрапляє у обіг, підтверджуючи теорію дефіциту. Навпаки, якщо Ripple потрібно профінансувати важливу угоду або ініціативу, він може вирішити продати більшу частину свого щомісячного випуску, збільшуючи тиск на продаж. Тому аналіз пропозиції XRP вимагає стежити не лише за гаманцями бірж, а й за транзакціями ескроу Ripple і заявленими політиками управління казначейством.

Довгострокова мета — позиціонувати XRP як надійний інфраструктурний актив для інституційних випадків використання, особливо у трансграничних платежах і розрахунках. Для цього потрібно уникати надмірної цінової волатильності, викликаної спекулятивними стисненнями, і зосередитися на стабільному, органічному зростанні, підкріпленому корисністю. Управляваний, передбачуваний графік пропозиції — навіть із великими щомісячними розблокуваннями — більш прийнятний для банків і фінансових інституцій, ніж токен із непередбачуваним емісійним графіком або схильний до різких шоків пропозиції. Стратегія Ripple натякає на орієнтацію на довгострокове інституційне впровадження, а не короткострокові цінові сплески.

Це створює цікаву напругу всередині спільноти XRP. Деякі власники прагнуть драматичного, дефіцитного цінового вибуху, подібного до “мемкоінового” ралі. Однак фундаментальна архітектура XRP Ledger і корпоративне управління Ripple орієнтовані на інший сценарій: стабільність, передбачуваність і поступову інтеграцію у глобальну фінансову систему. Можливість шоку пропозиції існує з технічної точки зору, але вона може суперечити головній меті проекту — стати утилітарним розрахунковим шаром, а не суто спекулятивним активом.

Перспективи 2026: каталізатори поза наративом шоку пропозиції

З просуванням у 2026 рік увага ринку неминуче зсунується з інтригуючого, але неповного наративу дефіциту на біржах до конкретних подій, що реально створюють цінність. Найважливішим з них є регуляторна ситуація. Просування закону CLARITY у США або подібного законодавства в інших країнах є ключовим. Чітка регуляторна база, яка остаточно класифікує XRP (ймовірно, як товар без ознак цінних паперів, враховуючи рішення суду 2023 року), усуне головне джерело невизначеності, що тривалий час турбувало актив. Це дозволить більшій кількості бірж, фінтех-компаній і фінансових інституцій інтегрувати XRP без юридичних перешкод, відкриваючи нові канали попиту.

Тісно пов’язаний із регулюванням — перспектива запуску XRP ETF (ETF). Після історичних схвалень спотових ETF на Bitcoin і Ethereum, розпочинається гонка за новими крипто-ETF продуктами. XRP ETF стане революційним, забезпечуючи безшовний, регульований і знайомий інвестиційний інструмент для роздрібних і інституційних інвесторів у традиційних ринках. Потік капіталу через такий продукт стане каталізатором попиту невимовної масштабності, здатним легко поглинути не лише щомісячний випуск з ескроу, а й значний тиск на продаж від існуючих власників. Схвалення XRP ETF миттєво підтвердить актив у очах традиційних фінансів і, ймовірно, перевищить будь-який ціновий вплив від коливань резервів на біржах.

Третя опора для 2026 — подальше розширення корисності та впровадження. XRP Ledger працює у реальному часі, швидкий і економічний. Головне питання — чи зростуть експоненційно його кейси використання, особливо у трансграничних платежах, мостах CBDC (CBDC) і токенізованих активів. Чи переходять великі фінансові інституції від пілотних проектів до масштабного впровадження? Чи зростає обсяг транзакцій і кількість активів у децентралізованих фінансах (DeFi) на XRPL? Реальне, органічне використання, що вимагає придбання і використання XRP для комісій і ліквідності, — найстійкіший драйвер довгострокової вартості. Шок пропозиції у вакуумі — безглуздий; шок пропозиції на тлі зростаючого попиту, зумовленого корисністю, — що створює тривалі бичачі ринки.

Нарешті, широка макроекономічна і криптовалютна циклічність відіграватиме вирішальну роль. Чи стане 2026 роком бичачого тренду для цифрових активів у цілому? Фактори, як цикл після халвінгу Bitcoin, глобальні тенденції ставок і геополітична стабільність, впливатимуть на ризик-апетит інвесторів у всьому криптосекторі. XRP не рухатиметься ізольовано. Сильний додатковий імпульс від бичачого ринку криптовалют створить ідеальні умови для реалізації його конкретних каталізаторів. Навпаки, загальний спад ринку може приглушити ціну XRP незалежно від позитивних ончейн-даних або новин про проєкт. Взаємодія макрофакторів і унікальних фундаментів XRP у підсумку визначить цінову історію 2026 року.

Пов’язані теми і глибокі дослідження

1. Економіка шоку пропозиції: поза крипто

Шок пропозиції — це базовий економічний концепт, що визначається як несподівана подія, яка раптово змінює доступність товару, зміщуючи його криву пропозиції і змушуючи ціни рухатися до нового рівноваги. Найвідоміший приклад — нафтовий криз 1970-х, коли ембарго ОПЕК створило негативний шок, що спричинив зростання цін і стагфляцію (високу інфляцію у поєднанні з застійним зростанням). У крипто світі позитивний шок пропозиції може бути викликаний масовим знищенням токенів, тоді як негативний — раптовим великим розблокуванням з венчурних або проектних казначейств. Розуміння цього базового економічного принципу допомагає інвесторам оцінити, чи мають поточні ринкові наративи підґрунтя, чи є вони просто неправильно інтерпретованими даними.

2. Історична поведінка XRP і резерви бірж: урок терпіння

Як вже згадувалося, XRP раніше бачив схожі мінімуми резервів без негайного запуску бичачих трендів. Ця історія важлива для управління очікуваннями. Наприклад, тривалий бичий ринок 2018-2020 років супроводжувався зменшенням резервів, коли зневірені продавці капітулювали, але покупці ще не з’явилися масово. Відновлення ціни сталося лише після тривалого накопичення і зміни настроїв. Такий патерн свідчить, що зниження резервів часто є пізнім етапом бичачого або консолідаційного циклу, створюючи основу для наступного ралі, а не його початком. Аналіз цих історичних кореляцій дає довгострокову перспективу.

3. Розуміння ончейн-даних: обмеження метрики резерву на біржах

Для інвесторів, що покладаються на дані, важливо знати їхні обмеження. “Резерви на біржах” — це не ідеально стандартизована метрика. Різні аналітичні платформи відстежують різний набір гаманців, і не всі hot-wallets бірж публічно ідентифіковані. Крім того, ця метрика не розрізняє токени, доступні для спотової торгівлі, і ті, що використовуються як забезпечення для деривативів або кредитних продуктів. Більш цілісне уявлення дає аналіз “балансу на біржах” і “балансу поза біржами”, а також обсягів переказів між ними (іноді званих “китами”). Орієнтація лише на один показник, наприклад, головний резерв, — це рецепт неповного аналізу.

4. Що таке ескроу Ripple і як він працює?

Ескроу Ripple — це основний елемент управління пропозицією XRP. У грудні 2017 року Ripple розмістив 55 мільярдів XRP у серії ескроу-рахунків на платформі. Це смарт-контракти, що випускають по 1 мільярду XRP щомісяця. Після кожного випуску Ripple використовує частину для операційних витрат і фінансування екосистемних ініціатив (наприклад, гранти для розробників і програми ліквідності), тоді як більша частина — зазвичай 60-80% — стратегічно повторно блокуються у нові ескроу-контракти. Випуск у січні 2026 року, коли значна частина була повторно заблокована до 2028 року, є яскравим прикладом такої керованої політики. Ці заплановані випуски сприймаються ринком як “неподії”, оскільки вони очікувані, і їхній чистий вплив зазвичай нейтральний або трохи позитивний через повторне блокування.

Ця стратегія Ripple безпосередньо впливає на наратив шоку пропозиції. Їхні дії можуть або посилювати, або приглушувати сигнали дефіциту. Вибираючи повторне блокування більшої кількості токенів, ніж історична середня, як вони зробили у січні 2026 року, вони активно зменшують чистий новий обсяг пропозиції, що потрапляє у обіг, підтверджуючи теорію дефіциту. Навпаки, якщо Ripple потрібно профінансувати важливу угоду або ініціативу, він може вирішити продати більшу частину свого щомісячного випуску, збільшуючи тиск на продаж. Тому аналіз пропозиції XRP вимагає стежити не лише за гаманцями бірж, а й за транзакціями ескроу Ripple і заявленими політиками управління казначейством.

Довгострокова мета — позиціонувати XRP як надійний інфраструктурний актив для інституційних випадків використання, особливо у трансграничних платежах і розрахунках. Для цього потрібно уникати надмірної цінової волатильності, викликаної спекулятивними стисненнями, і зосередитися на стабільному, органічному зростанні, підкріпленому корисністю. Управляваний, передбачуваний графік пропозиції — навіть із великими щомісячними розблокуваннями — більш прийнятний для банків і фінансових інституцій, ніж токен із непередбачуваним емісійним графіком або схильний до різких шоків пропозиції. Стратегія Ripple натякає на орієнтацію на довгострокове інституційне впровадження, а не короткострокові цінові сплески.

Це створює цікаву напругу всередині спільноти XRP. Деякі власники прагнуть драматичного, дефіцитного цінового вибуху, подібного до “мемкоінового” ралі. Однак фундаментальна архітектура XRP Ledger і корпоративне управління Ripple орієнтовані на інший сценарій: стабільність, передбачуваність і поступову інтеграцію у глобальну фінансову систему. Можливість шоку пропозиції існує з технічної точки зору, але вона може суперечити головній меті проекту — стати утилітарним розрахунковим шаром, а не суто спекулятивним активом.

Перспективи 2026: каталізатори поза наративом шоку пропозиції

З просуванням у 2026 рік увага ринку неминуче зсунується з інтригуючого, але неповного наративу дефіциту на біржах до конкретних подій, що реально створюють цінність. Найважливішим з них є регуляторна ситуація. Просування закону CLARITY у США або подібного законодавства в інших країнах є ключовим. Чітка регуляторна база, яка остаточно класифікує XRP (ймовірно, як товар без ознак цінних паперів, враховуючи рішення суду 2023 року), усуне головне джерело невизначеності, що тривалий час турбувало актив. Це дозволить більшій кількості бірж, фінтех-компаній і фінансових інституцій інтегрувати XRP без юридичних перешкод, відкриваючи нові канали попиту.

Тісно пов’язаний із регулюванням — перспектива запуску XRP ETF (ETF). Після історичних схвалень спотових ETF на Bitcoin і Ethereum, розпочинається гонка за новими крипто-ETF продуктами. XRP ETF стане революційним, забезпечуючи безшовний, регульований і знайомий інвестиційний інструмент для роздрібних і інституційних інвесторів у традиційних ринках. Потік капіталу через такий продукт стане каталізатором попиту невимовної масштабності, здатним легко поглинути не лише щомісячний випуск з ескроу, а й значний тиск на продаж від існуючих власників. Схвалення XRP ETF миттєво підтвердить актив у очах традиційних фінансів і, ймовірно, перевищить будь-який ціновий вплив від коливань резервів на біржах.

Третя опора для 2026 — подальше розширення корисності та впровадження. XRP Ledger працює у реальному часі, швидкий і економічний. Головне питання — чи зростуть експоненційно його кейси використання, особливо у трансграничних платежах, мостах CBDC (CBDC) і токенізованих активів. Чи переходять великі фінансові інституції від пілотних проектів до масштабного впровадження? Чи зростає обсяг транзакцій і кількість активів у децентралізованих фінансах (DeFi) на XRPL? Реальне, органічне використання, що вимагає придбання і використання XRP для комісій і ліквідності, — найстійкіший драйвер довгострокової вартості. Шок пропозиції у вакуумі — безглуздий; шок пропозиції на тлі зростаючого попиту, зумовленого корисністю, — що створює тривалі бичачі ринки.

Нарешті, широка макроекономічна і криптовалютна циклічність відіграватиме вирішальну роль. Чи стане 2026 роком бичачого тренду для цифрових активів у цілому? Фактори, як цикл після халвінгу Bitcoin, глобальні тенденції ставок і геополітична стабільність, впливатимуть на ризик-апетит інвесторів у всьому криптосекторі. XRP не рухатиметься ізольовано. Сильний додатковий імпульс від бичачого ринку криптовалют створить ідеальні умови для реалізації його конкретних каталізаторів. Навпаки, загальний спад ринку може приглушити ціну XRP незалежно від позитивних ончейн-даних або новин про проєкт. Взаємодія макрофакторів і унікальних фундаментів XRP у підсумку визначить цінову історію 2026 року.

Пов’язані теми і глибокі дослідження

1. Економіка шоку пропозиції: поза крипто

Шок пропозиції — це базовий економічний концепт, що визначається як несподівана подія, яка раптово змінює доступність товару, зміщуючи його криву пропозиції і змушуючи ціни рухатися до нового рівноваги. Найвідоміший приклад — нафтовий криз 1970-х, коли ембарго ОПЕК створило негативний шок, що спричинив зростання цін і стагфляцію )високу інфляцію у поєднанні з застійним зростанням). У крипто світі позитивний шок пропозиції може бути викликаний масовим знищенням токенів, тоді як негативний — раптовим великим розблокуванням з венчурних або проектних казначейств. Розуміння цього базового економічного принципу допомагає інвесторам оцінити, чи мають поточні ринкові наративи підґрунтя, чи є вони просто неправильно інтерпретованими даними.

2. Історична поведінка XRP і резерви бірж: урок терпіння

Як вже згадувалося, XRP раніше бачив схожі мінімуми резервів без негайного запуску бичачих трендів. Ця історія важлива для управління очікуваннями. Наприклад, тривалий бичий ринок 2018-2020 років супроводжувався зменшенням резервів, коли зневірені продавці капітулювали, але покупці ще не з’явилися масово. Відновлення ціни сталося лише після тривалого накопичення і зміни настроїв. Такий патерн свідчить, що зниження резервів часто є пізнім етапом бичачого або консолідаційного циклу, створюючи основу для наступного ралі, а не його початком. Аналіз цих історичних кореляцій дає довгострокову перспективу.

3. Розуміння ончейн-даних: обмеження метрики резерву на біржах

Для інвесторів, що покладаються на дані, важливо знати їхні обмеження. “Резерви на біржах” — це не ідеально стандартизована метрика. Різні аналітичні платформи відстежують різний набір гаманців, і не всі hot-wallets бірж публічно ідентифіковані. Крім того, ця метрика не розрізняє токени, доступні для спотової торгівлі, і ті, що використовуються як забезпечення для деривативів або кредитних продуктів. Більш цілісне уявлення дає аналіз “балансу на біржах” і “балансу поза біржами”, а також обсягів переказів між ними )іноді званих “китами”). Орієнтація лише на один показник, наприклад, головний резерв, — це рецепт неповного аналізу.

4. Що таке ескроу Ripple і як він працює?

Ripple’s escrow system — це основний елемент управління пропозицією XRP. У грудні 2017 року Ripple розмістив 55 мільярдів XRP у серії ескроу-рахунків на платформі. Це смарт-контракти, що випускають по 1 мільярду XRP щомісяця. Після кожного випуску Ripple використовує частину для операційних витрат і фінансування екосистемних ініціатив наприклад, гранти для розробників і програми ліквідності, тоді як більша частина — зазвичай 60-80% — стратегічно повторно блокуються у нові ескроу-контракти. Випуск у січні 2026 року, коли значна частина була повторно заблокована до 2028 року, є яскравим прикладом такої керованої політики. Ці заплановані випуски сприймаються ринком як “неподії”, оскільки вони очікувані, і їхній чистий вплив зазвичай нейтральний або трохи позитивний через повторне блокування.

Ця стратегія Ripple безпосередньо впливає на наратив