Банк Японії залишив ставку без змін! Біткоїн стабільно тримається на рівні 90 000, у криптовалютному ринку закінчується 23 мільярди опціонів.

Національний банк Японії 23 січня ухвалив рішення залишити ставку на рівні 0,75% за результатами голосування 8 проти 1, що є стабілізацією після чотирьох місяців зниження інфляції. Однак центральний банк натякає на можливе подальше підвищення ставок цього року. Біткоїн стабілізувався біля 89 800 доларів, уникаючи масових продажів, сьогодні закінчуються опціони на біткоїн і Ethereum на суму 23 мільярди доларів. Доходність японських 40-річних облігацій знизилася до 3,939%, а японська ієна посилилася до 158,54.

Національний банк Японії утримує ставку на рівні 0,75%, що відповідає очікуванням

23 січня Національний банк Японії ухвалив рішення залишити ставку без змін за результатами голосування 8 проти 1, зберігши її на рівні 0,75%, що відповідає прогнозам економістів, і ринок криптовалют відреагував стабілізацією. За повідомленням Bloomberg, перед достроковими виборами наступного місяця, Національний банк Японії триматиме вартість позик на найвищому рівні за останні 30 років. У п’ятницю центральний банк зберіг базову ставку без змін, що свідчить про стабільність на ринку криптовалют.

Це рішення було очікуваним, але його мотиви заслуговують на глибший аналіз. З моменту завершення політики негативних ставок у 2024 році, Національний банк Японії кілька разів поступово підвищував ставки, піднявши їх з -0,1% до поточного 0,75%. Це історична зміна у монетарній політиці країни, що ознаменувала кінець епохи надмірної політики стимулювання. Однак рівень ставки 0,75% залишається дуже низьким у глобальному масштабі: ставка ФРС США зараз коливається в межах 5,25%-5,50%, а ставки Європейського центрального банку — понад 4%.

Результат голосування 8 проти 1 демонструє високий рівень консенсусу всередині Банку щодо поточного курсу політики. Єдиний голос проти, ймовірно, належить яструбам, які вважають, що потрібно продовжувати підвищувати ставки, але більшість членів ради вважає, що збереження поточного рівня — найкращий баланс між економічним зростанням і контролем інфляції. Така стабільність є важливою для фінансових ринків, оскільки раптові зміни політики часто спричиняють різкі коливання.

Одночасно, рада підвищила прогноз зростання ВВП на 2026 фінансовий рік з 0,7% до 1%, що пояснюється недавніми торговими угодами та масштабними стимулюючими заходами. Підвищення прогнозу свідчить про більш оптимістичний погляд Банку на економіку, що дає підстави для збереження поточного рівня ставок. Якщо економіка прискорить зростання, тиск на інфляцію може природно зменшитися без необхідності радикального підвищення ставок для стримування попиту.

Проте, Національний банк Японії зберіг свої яструбські очікування щодо інфляції і натякає на можливе подальше підвищення ставок цього року. Це дає ринкам орієнтир і натяк на те, що, хоча сьогодні рішення було утриматися від змін, шлях підвищення ставок не закритий. Така позиція «тимчасового утримання з можливістю підвищення» зберігає невизначеність щодо майбутньої політики Банку.

Інфляція впала вперше за чотири місяці, ієна незначно посилилася

(Джерело: CNBC)

Крім того, через державні субсидії рівень інфляції вперше за чотири місяці знизився. Це є найважливішим аргументом для рішення Банку залишити ставку без змін. Зниження інфляції зменшує нагальність радикального підвищення ставок, і Банку Японії тепер доступна більш обережна і поступова монетарна політика. Державні субсидії відіграли важливу роль у стримуванні інфляції, особливо у сферах енергетики та харчування.

На момент публікації ієна щодо долара зросла до 158,54, хоча раніше цього року вона послабилася. Послаблення ієни — одна з головних тем глобального валютного ринку 2025 року, що зумовлено розширенням різниці між ставками США і Японії. При високих ставках ФРС і дуже низьких ставках Банку Японії арбітражні трейдери позичають дешеву ієну і вкладають у високодоходні активи в доларах, що постійно тисне на ієну вниз.

Незначне посилення ієни свідчить про зростання очікувань ринку щодо можливого підвищення ставок Банку Японії у майбутньому. Хоча сьогодні рішення було утриматися від змін, яструбські очікування щодо інфляції і натяк на можливе підвищення ставок змусили частину трейдерів коригувати позиції, зменшуючи короткі позиції на ієні. Якщо у найближчі місяці Банк Японії справді підвищить ставки, різниця між ставками США і Японії зменшиться, що може спричинити масштабне закриття арбітражних позицій на ієні і вплинути на глобальні ризикові активи, включаючи криптовалюти.

Через збереження ставки і зниження інфляції доходність японських довгострокових облігацій знизилася. Доходність 40-річних японських облігацій знизилася на 0,055% і становить 3,939%. Зниження доходності свідчить про зменшення очікувань щодо агресивного підвищення ставок Банку Японії: коли очікування підвищення ставок зменшуються, привабливість довгострокових облігацій зростає, і їх попит підвищується, що знижує доходність.

Біткоїн стабільно тримається біля 9 000 доларів, уникаючи різких продажів

Через рішення Банку Японії залишити базову ставку без змін, ринок криптовалют стабілізувався, що частково зменшує напругу на глобальні активи ризику, включаючи біткоїн. Раніше США опублікували дані про індекс цін споживача (PCE) за жовтень і листопад, що показали збереження високих темпів інфляції, через що ціни на криптовалюти знизилися.

Ціни на біткоїн і основні альткоїни демонструють різну динаміку, уникаючи різких продажів, які могли б виникнути через очікуване жорсткіше налаштування інфляційних очікувань і посилення ієни щодо долара. На момент публікації ціна біткоїна коливається біля 89 800 доларів. Мінімальна і максимальна ціна за 24 години — 88 438 і 90 220 доларів відповідно. Крім того, через реакцію трейдерів на майбутнє закінчення опціонів на криптовалюти, обсяг торгів за останні 24 години знизився майже на 35%.

Ціна біткоїна наближається до 9 000 доларів, а ціна золота зросла, ринкова настроєвість — змішана. 9 000 доларів — важливий психологічний рівень і технічна підтримка, і якщо його утримати, структура бичачого тренду збережеться. У разі падіння нижче 9 000 доларів можливий технічний розпродаж з тестуванням нижчих рівнів, таких як 85 000 або навіть 80 000 доларів.

Зниження обсягів торгів майже на 35% відображає очікування ринку. Перед важливими макроекономічними подіями (як рішення Банку Японії) і ринковими подіями (як закінчення великих опціонів) професійні трейдери зазвичай зменшують позиції або припиняють торгівлю, очікуючи зняття невизначеності. Така обережність знижує активність ринку, але й зменшує ризик різких коливань.

Закінчення опціонів на криптовалюти на 23 мільярди доларів викликає волатильність

Через закінчення сьогодні опціонів на біткоїн і Ethereum на суму 23 мільярди доларів, ринок криптовалют може залишатися волатильним. За даними CoinGlass, обсяг відкритих контрактів на деривативних ринках знизився майже на 1,50%, до 594,3 мільярдів доларів.

День закінчення опціонів зазвичай є часом підвищеної волатильності на крипторинках. Номінальна вартість у 23 мільярди доларів означає, що багато позицій потрібно закрити або пролонгувати до дати закінчення, і така концентрація торгів може суттєво вплинути на ціну спотового ринку. Крім того, перед закінченням опціонів маркетмейкери коригують хедж-позиції, що також сприяє зростанню волатильності.

Зниження відкритих контрактів на 1,50% до 594,3 мільярдів доларів відображає зменшення рівня кредитного плеча на ринку. Це можна трактувати двома способами: з негативної сторони — зниження активності і впевненості інвесторів; з позитивної — зменшення кредитного плеча знижує ризик ланцюгових ліквідацій і робить ринок більш стабільним у періоди волатильності.

Індекс споживчих цін (PCE) США залишається високим, що є ще одним ризиком для криптовалютного ринку. PCE — найважливіший інфляційний індикатор для ФРС, і якщо він залишатиметься високим, це може відкласти зниження ставок або навіть спровокувати їх підвищення, що негативно позначиться на ризикових активах, включаючи криптовалюти.