Quan sát trên Gate ( vào ngày 13 tháng 10 ): Huang Li Cheng "cứng đầu" lại mở lệnh mua; "BTC OG Cá voi" nghi ngờ đang bẫy tiền.

Trong 24 giờ qua, theo quan sát trên chuỗi, thị trường đã xuất hiện sự tái cấu trúc vốn rõ rệt sau những biến động mạnh: một mặt, thanh khoản USD trên chuỗi được bổ sung (USDC được phát hành thêm trên chuỗi Solana), các tổ chức và doanh nghiệp khai thác tiếp tục bổ sung ký quỹ BTC và ETH trong đợt pullback; mặt khác, một số cá voi và tài khoản sử dụng đòn bẩy cao thường xuyên mua thấp bán cao trong những biến động, mang lại sự biến động lớn trong ngắn hạn. Nhìn chung, việc mua vào từ các tổ chức đối với tài sản chính đang song song với việc giao tranh giữa bán lẻ/kiểm soát rủi ro đòn bẩy, trong ngắn hạn vẫn có đặc điểm biến động cao, nhưng trong trung hạn có khả năng dần phục hồi dưới sự đầu tư của các tổ chức.

Dưới đây là những động thái quan trọng on-chain từ ngày 12-13 tháng 10:

Thông tin thị trường BTC

· USDC Treasury đã thêm 250 triệu USDC trên chuỗi Solana, nâng cao tính thanh khoản của đồng đô la trên chuỗi trong thời gian ngắn, có thể giảm bớt khoảng trống thanh khoản trong trường hợp sụp đổ.

· “BTC OG Cá voi” gần đây đã kiếm được hơn 185 triệu USD từ đợt giảm giá mạnh và đã chuyển 100 BTC (khoảng 11,49 triệu USD) vào CEX, nghi ngờ chuẩn bị để chốt một phần; địa chỉ này vẫn giữ vị thế bán BTC, hiện tại lợi nhuận biến động khoảng 4 triệu USD.

· Công ty khai thác nắm giữ 52,850 đồng BTC MARA Holdings đã mua lại 400 đồng BTC (khoảng 46,31 triệu USD) thông qua FalconX, động thái bổ sung ký quỹ của các tổ chức rõ ràng.

· Cá voi 0x5D2F trong khoảng thời gian giảm giá đã chuyển từ lỗ sang lời nhưng không kịp đóng vị thế, sau đó khi phục hồi đã lại mất khoảng 4,8 triệu USD, cho thấy rủi ro của các vị thế bán khống với đòn bẩy cao vẫn còn đáng kể trong những lần dao động liên tục.

Phân tích: Thị trường BTC trong ngắn hạn được hỗ trợ bởi hành vi mua vào của các tổ chức và doanh nghiệp khai thác, nhưng việc cá voi chốt lời và việc rút vốn đòn bẩy vẫn đồng thời tồn tại. Nếu việc mua vào từ các tổ chức tiếp tục, có khả năng ổn định trong ngắn và trung hạn; ngược lại, việc cá voi chốt lời và biến động vị thế sản phẩm phái sinh vẫn sẽ làm gia tăng sức ép tiêu cực.

Động thái thị trường ETH

· Trong thời gian sụt giảm mạnh, hacker ẩn danh đã bán ra 8,638 ETH (khoảng 32,500,000 USD), sau đó trong đợt phục hồi đã mua lại 7,816 ETH với giá cao hơn 4,159 USD, gây ra tổn thất ròng khoảng 820 ETH (khoảng 3,400,000 USD) do “mua thấp, bán cao”.

· Cá voi đã sử dụng đòn bẩy 25 lần để đầu tư lớn vào lệnh ETH mua vào trước đó đã phục hồi và hiện có lợi nhuận khoảng 800 triệu USD, tổng lợi nhuận đạt 580 triệu USD.

· Ví liên quan đến Christopher Heymann, đồng sáng lập quỹ 1kx, đã gửi 2 triệu USDC vào HyperLiquid và mở vị thế mua ENA với đòn bẩy 10 lần, cho thấy vốn từ các tổ chức hoặc gần tổ chức đang tham gia lại vào vị thế mua sau khi có pullback.

· Một thực thể ẩn danh giao dịch cao tần mua thấp và bắt đáy đã sử dụng số lượng lớn DAI để thực hiện việc mua lại và gây ra tổn thất ròng, nhấn mạnh chi phí và rủi ro của tài khoản đầu cơ trong quá trình biến động.

Phân tích: ETH tiếp tục là trung tâm của cuộc chiến vốn: Các tổ chức và một số cá voi lớn đang bổ sung ký quỹ trong khi hồi điều chỉnh, trong khi các cuộc tấn công của hacker và giao dịch ngắn hạn với đòn bẩy cao làm gia tăng biến động. Nếu các tổ chức tiếp tục tham gia với đòn bẩy/tài sản và giữ vững mức giá quan trọng ( ~4,000 USD ), ETH có khả năng chuyển từ biến động sang phục hồi ổn định; nhưng nếu các vị thế đòn bẩy cao lại gặp áp lực bán đột ngột, sẽ dẫn đến việc tăng cường giảm giá.

SOL / Đồng tiền có rủi ro cao và động lực đòn bẩy

· HYPE Cá voi (địa chỉ bắt đầu bằng 0x7BE) đã nạp 800 triệu USDC vào Hyperliquid, đặt hai lệnh mua TWAP, dự định mua 12.2 triệu HYPE, cho thấy cá voi đang cố gắng tiếp nhận ở mức thấp.

· Nhiều ví liên quan đến 1kx, người nổi tiếng hoặc tổ chức đã xây dựng lại vị thế với các token rủi ro cao (như ENA, CREAM, v.v.) sau khi có pullback, và có hành vi mở vị thế với đòn bẩy cao (10–25x), mức độ tham gia của các nhà đầu cơ đã tăng lên.

· 「麻吉」Hoàng Lập Thành đã bố trí đòn bẩy siêu cao cho BTC/ETH/HYPE (tương ứng là 40x, 25x, 10x), và đã mua một lượng nhỏ CREAM trên thị trường giao ngay, cho thấy hiệu ứng khuếch đại cảm xúc thị trường từ vị thế cá nhân/người nổi tiếng.

Phân tích: Các mã thông báo rủi ro cao đã trở thành mục tiêu mà cá voi và quỹ đòn bẩy cố gắng nắm bắt trong đợt biến động này, cuộc chơi tiền tệ trong ngắn hạn càng trở nên khốc liệt hơn. Cá voi xây dựng tài khoản theo từng đợt và tồn tại cùng với đòn bẩy cao từ phía đầu cơ, khiến cho độ biến động của những mã thông báo này sẽ vượt xa tài sản chính thống, những người theo đuổi tăng giá cần cảnh giác với rủi ro pullback.

Các dòng chảy và sự kiện quan trọng khác trên chuỗi

· Nhiều tổ chức và Cá voi hoạt động tích cực trong Biến động: Các công ty khai thác và tổ chức mua BTC, một số Cá voi lớn mua lại ETH, cùng với hành vi “mua thấp, bán cao” của hacker sau khi bán tháo, đều thể hiện rằng thị trường đã bước vào giai đoạn tái phân bổ sau cú sốc mạnh.

· Nhiều sự kiện trên chuỗi liên quan đến đòn bẩy và thanh lý (danh sách cụ thể các tài khoản bị thanh lý không được liệt kê ở đây), cho thấy thị trường phái sinh vẫn là bộ khuếch đại cảm xúc.

Phân tích: Sự chuyển động nhanh chóng của dòng vốn cho thấy sự phân tầng rõ rệt giữa các nhà tham gia thị trường: Các tổ chức/công ty khai thác đang bố trí các vị thế lớn với hàng hóa vật chất để đầu tư trung và dài hạn; trong khi đó, các chủ thể đầu cơ/đòn bẩy lại thường xuyên ra vào ngắn hạn, cuộc giằng co giữa hai bên sẽ tiếp tục tạo ra sự biến động mạnh trong ngắn hạn.

Tổng quan thị trường và phân tích xu hướng

Tổ chức và doanh nghiệp khai thác: Mua thấp tiếp tục

Việc mua vào liên tục của MARA, sự bổ sung dần dần của các cá voi tổ chức và việc đúc USDC cùng nhau cho thấy rằng các tổ chức không rút lui trong đợt pullback, mà ngược lại đang tận dụng Biến động để bổ sung ký quỹ. Điều này cung cấp hỗ trợ quan trọng cho việc ổn định giá trong trung hạn.

Cá voi và đòn bẩy cao: Bộ khuếch đại biến động ngắn hạn

Cá voi chốt lời, hồi phục vị thế bán, và các thao tác đòn bẩy cao của người nổi tiếng/nhà đầu cơ, đều có thể kích hoạt phản ứng dây chuyền cục bộ trong vài ngày tới, đặc biệt khi niềm tin của thị trường chưa hoàn toàn phục hồi.

Chu kỳ “mua thấp - phục hồi - lại mua thấp” của ETH

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy có cả các vị thế mua với đòn bẩy cao đã thành công hoàn vốn, cũng như các cá nhân bị buộc phải bán thấp và mua cao, điều này cho thấy thị trường đã bước vào giai đoạn cạnh tranh vốn cao. Nếu các tổ chức tiếp tục nhận mua, ETH có khả năng thoát khỏi đáy giai đoạn; nếu không, rủi ro vẫn còn cao.

Stablecoin và cải thiện thanh khoản

Việc đúc lớn USDC trên Solana đã giảm bớt lo ngại về sự đứt gãy thanh khoản trong thời gian ngắn, cung cấp nhiều không gian đệm hơn cho việc tạo lập thị trường và giao dịch.

Token rủi ro cao: cơ hội và cạm bẫy song song

HYPE, ENA, CREAM và các token khác đang xuất hiện cơ hội giao dịch ngắn hạn dưới sự mua vào của cá voi và sự thúc đẩy từ người nổi tiếng, nhưng việc tập trung tài sản và đòn bẩy cao khiến rủi ro pullback trở nên đáng kể. Các nhà đầu tư nên kiểm soát vị thế và cắt lỗ một cách nghiêm ngặt hơn trên các tài sản này.

Kết luận

Dữ liệu on-chain từ ngày 12-13 tháng 10 cho thấy: Thị trường đã chuyển từ giai đoạn bán tháo do hoảng sợ thuần túy sang giai đoạn hoảng sợ “hoảng sợ thanh lý + tổ chức bắt đáy” - Hành động bắt đáy của các tổ chức và doanh nghiệp khai thác đã hỗ trợ giá, nhưng cùng lúc đó, đòn bẩy cao và cuộc chơi ngắn hạn của cá voi vẫn có thể gây ra biến động đáng kể. Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể nắm bắt cơ hội do biến động cao mang lại với điều kiện phải xác định rõ điểm dừng lỗ; phòng ngừa rủi ro và quản lý rủi ro vẫn là chiến lược hàng đầu của thị trường hiện tại. Các nhà đầu tư dài hạn có thể chú ý đến các tài sản mà các tổ chức liên tục mua vào (BTC, ETH) như một hướng phân bổ trung hạn.