Aztec Network thu hút tới 61 triệu USD! Mô hình đấu giá cộng đồng làm thay đổi cách phát hành token L2

Nhà phát triển Layer 2 (L2) Ethereum chú trọng bảo mật quyền riêng tư – Aztec Network – đã kết thúc đợt bán token vào ngày 6 tháng 12, huy động được khoảng 19.476 ETH (tương đương 61 triệu USD) từ 16.741 người tham gia. Dự án cho biết một nửa số tiền cam kết đến từ các thành viên cộng đồng chứ không phải nhà đầu tư tổ chức, đánh dấu sự chuyển đổi mô hình phát hành token từ ưu tiên người trong ngành sang ưu tiên cộng đồng.

Đấu giá ưu tiên cộng đồng huy động 61 triệu USD, mở ra mô hình mới cho L2

Aztec Network đã tổ chức bán token Ethereum từ ngày 2 đến ngày 6 tháng 12, áp dụng cơ chế đấu giá thanh khoản liên tục mới được phát triển hợp tác với Uniswap Labs. Tính theo giá Ethereum hiện tại, tổng số tiền huy động được khoảng 61,3 triệu USD. Con số này đã rất đáng chú ý, nhưng cấu trúc nguồn vốn càng gây ấn tượng hơn: Aztec Network cho biết một nửa số vốn đến từ cộng đồng hiện có, bao gồm các nhà vận hành testnet, người dùng sớm của sản phẩm Aztec Connect đã ngừng hoạt động và các thành phần khác trong hệ sinh thái, thay vì các nhà đầu tư tổ chức lớn.

Cấu trúc nguồn vốn như vậy cực kỳ hiếm gặp trong các dự án Layer 2 hiện nay. Phần lớn các đợt bán token L2 chủ yếu tập trung vào các quỹ đầu tư mạo hiểm và nhà đầu tư tổ chức, trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ ít cơ hội tham gia và thường ở thế bất lợi. Cách làm của Aztec Network thách thức rõ ràng thông lệ ngành, đặt thành viên cộng đồng ngang hàng hoặc thậm chí ưu tiên hơn so với nhà đầu tư tổ chức. Số lượng 16.741 người tham gia cũng cho thấy mức độ tham gia rộng rãi của cộng đồng, vượt xa các đợt bán token do VC kiểm soát thông thường.

Cách phân phối token của Aztec Network loại bỏ mô hình airdrop phổ biến ở các dự án Layer 2, thay vào đó áp dụng cơ chế đấu giá “tiếp cận công bằng”. Mặc dù airdrop tưởng như là phát token miễn phí, nhưng thường bị các studio khai thác số lượng lớn, phần thực sự dành cho cộng đồng bị hạn chế. Đấu giá yêu cầu người tham gia phải bỏ tiền thực sự, qua đó sàng lọc những người thực sự tin tưởng và ủng hộ dự án, đồng thời huy động nguồn vốn thực tế cho phát triển.

Giá khởi điểm của cơ chế CCA tương đương mức định giá pha loãng hoàn toàn là 350 triệu USD, Aztec Network cho biết mức này đã giảm 75% so với định giá ngầm trong vòng gọi vốn cổ phần. Mức chiết khấu này thể hiện thiện chí lớn của dự án đối với cộng đồng, mang lại giá tốt hơn so với nhà đầu tư tổ chức. Để hạn chế cá mập tập trung token, mỗi người dùng bị giới hạn mua tối đa 240 ETH token, đảm bảo phân phối công bằng và tránh tình trạng bị một số ít nhà đầu tư lớn thao túng.

Thử nghiệm thực chiến đầu tiên của cơ chế đấu giá thanh khoản liên tục

Đợt bán token này đánh dấu lần triển khai đầu tiên của cơ chế đấu giá thanh khoản liên tục do Aztec Network cùng Uniswap Labs phát triển. Đây là lần đầu tiên cơ chế đổi mới này được áp dụng quy mô lớn trong lĩnh vực tiền mã hóa, và Aztec Network trở thành người tiên phong của mô hình mới này. Nhà sáng lập Uniswap, Hayden Adams, đã đăng trên X ca ngợi cuộc đấu giá lần này: “Không có các hành động mua gom ác ý, không bán gộp hay giao dịch theo thời điểm, chỉ có quá trình phát hiện giá công bằng, diễn ra chậm rãi; giá cuối cùng cao hơn giá sàn 59% và mọi người có vài ngày để đặt giá sớm và nhận mức giá trung bình tốt hơn.”

Ưu điểm cốt lõi của đấu giá thanh khoản liên tục nằm ở cơ chế phát hiện giá. Khác với đấu giá Hà Lan hay bán giá cố định truyền thống, CCA cho phép giá điều chỉnh liên tục trong suốt thời gian đấu giá, phản ánh đúng nhu cầu thị trường. Người tham gia có thể đặt giá bất cứ lúc nào trong phiên, hệ thống sẽ liên tục thanh khoản và điều chỉnh giá cuối cùng. Cơ chế này tránh được các cuộc chiến Gas và tình trạng hỗn loạn thường thấy ở các đợt bán token truyền thống, mang lại cơ hội công bằng hơn cho tất cả người tham gia.

Giá kết thúc cao hơn giá sàn 59% cho thấy thị trường có nhu cầu rất mạnh với Aztec Network. Mức tăng này hình thành một cách tự nhiên thông qua quá trình phát hiện giá công bằng, không phải do thao túng hay đầu cơ. Người tham gia có vài ngày để quan sát thị trường và cân nhắc chiến lược đặt giá, mức độ minh bạch và thời gian đệm này là điểm mà các đợt bán token truyền thống còn thiếu.

Ba ưu thế đổi mới của đấu giá thanh khoản liên tục

Phát hiện giá công bằng: Giá liên tục điều chỉnh phản ánh đúng nhu cầu thị trường, tránh bất công kiểu “ai đến trước được trước”.

Ngăn chặn chiến tranh Gas: Không cần tranh mua ở thời điểm nhất định, giảm tắc nghẽn mạng và phí giao dịch cao.

Lợi thế thời gian đệm: Người tham gia có đủ thời gian đánh giá, điều chỉnh chiến lược, giảm nguy cơ quyết định bốc đồng.

Sau khi sự kiện mint token kết thúc, một pool thanh khoản Uniswap v4 gồm 273 triệu token AZTEC (khoảng 2,6% tổng cung) cũng sẽ được ra mắt để bắt đầu giao dịch trên thị trường thứ cấp. Thiết kế này đảm bảo token có đủ thanh khoản sau khi mở khóa, tránh biến động giá mạnh.

Cơ chế khóa token và đổi mới quản trị

Token AZTEC mua qua đợt bán này sẽ không thể chuyển nhượng ít nhất cho đến ngày 11 tháng 2 năm 2026. Thời gian khóa kéo dài hơn một năm này khá hiếm trong ngành, cho thấy Aztec Network muốn thu hút nhà đầu tư dài hạn thay vì những người đầu cơ ngắn hạn. Thiết kế này giúp sàng lọc các dòng vốn chỉ tìm kiếm lợi nhuận nhanh, giữ lại những nhà đầu tư thực sự tin vào giá trị dài hạn của dự án.

Điểm đổi mới hơn nữa nằm ở cơ chế mở khóa. Đến thời điểm đó, holder token có thể khởi xướng bỏ phiếu quản trị để mở khóa chức năng chuyển nhượng. Nếu biểu quyết không thông qua, token sẽ dần được mở khóa cho đến tháng 11 năm 2026. Cơ chế quyết định thời điểm mở khóa dựa trên bỏ phiếu cộng đồng này thực sự trao quyền cho người nắm giữ token, thể hiện tinh thần quản trị phi tập trung. Người xác thực muốn staking phải cam kết nắm giữ tối thiểu 200.000 token AZTEC, mức này đảm bảo validator có cam kết kinh tế đủ lớn với mạng lưới.

Aztec Network được a16z hậu thuẫn, hoàn thành vòng gọi vốn Series B trị giá 100 triệu USD vào tháng 12 năm 2022, với sự hỗ trợ thêm từ Paradigm và đồng sáng lập Ethereum – Vitalik Buterin. Theo bảng điều khiển gọi vốn của The Block Pro, tổng số vốn tích lũy của công ty đã vượt 119 triệu USD. Sự hậu thuẫn của những nhà đầu tư hàng đầu này là bảo chứng cho năng lực kỹ thuật của Aztec Network.

Ignition Chain ra mắt và tình hình mạng lưới

Aztec Network đã ra mắt Ignition Chain – mạng Layer 2 Ethereum tập trung vào quyền riêng tư – vào giữa tháng 11. Aztec gọi Ignition là “mạng L2 hoàn toàn phi tập trung đầu tiên trên Ethereum”, cung cấp động lực cho tầm nhìn “máy tính thế giới riêng tư” của công ty. Tầm nhìn này nhằm xây dựng môi trường tính toán bảo vệ quyền riêng tư người dùng, bảo vệ chi tiết giao dịch và dữ liệu cá nhân trong khi vẫn cung cấp chức năng hợp đồng thông minh.

Theo bảng điều khiển dự án, hiện có 165 node đang hỗ trợ mạng lưới. Dù con số này chưa bằng mainnet Ethereum, nhưng với một mạng L2 vừa mới ra mắt thì đã là rất khả quan, cho thấy cộng đồng tích cực tham gia dự án. Chuỗi hiện đã bắt đầu tạo block nhưng chưa xử lý giao dịch người dùng. Đội ngũ cho biết việc triển khai theo từng giai đoạn này nhằm kiểm thử áp lực kinh tế thực tiễn trước khi chính thức hoạt động đầy đủ vào đầu năm 2026. Hiện đã có gần 556 triệu token AZTEC được staking, con số này phản ánh niềm tin mạnh mẽ của validator vào mạng lưới.