Sự thật về việc nhà đầu tư Nhật Bản rời bỏ tiền mã hóa: Thuế suất 55% còn nguy hiểm hơn biến động

Nền tảng quản lý tài sản Nhật Bản 400F đã tiến hành khảo sát thói quen sử dụng tiền mã hóa đối với 894 người tham gia trên toàn quốc vào tháng 11. Kết quả cho thấy 22,2% nhà đầu tư Nhật Bản rời khỏi thị trường tiền mã hóa do sự phức tạp của thuế, vượt qua tỷ lệ 19,4% rời bỏ vì biến động giá. Tại Nhật Bản, lợi nhuận từ tiền mã hóa được xếp vào “thu nhập khác”, với mức thuế tối đa lên tới 55% sau khi đóng thuế địa phương, và nhà đầu tư phải theo dõi từng giao dịch để khai báo hàng năm.

Đòn giáng kép từ mức thuế 55%

Tại Nhật Bản, việc xử lý thuế đối với lợi nhuận từ tiền mã hóa hoàn toàn khác biệt so với cổ phiếu hoặc bất động sản. Các sản phẩm tài chính truyền thống được hưởng ưu đãi thuế lợi tức vốn, với mức thuế cố định 20%, trong khi tiền mã hóa lại bị xếp vào “thu nhập khác”, áp dụng thuế lũy tiến. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư thu nhập cao sau khi cộng thuế thu nhập quốc gia (tối đa 45%) và thuế địa phương (10%) có thể phải chịu mức thuế thực tế lên tới 55%. Cách đối xử thuế này khiến nhà đầu tư tiền mã hóa Nhật Bản phải đối mặt với một trong những môi trường thuế khắt khe nhất thế giới.

Điều đau đầu hơn là quy trình khai báo phức tạp. Nhà đầu tư phải theo dõi từng giao dịch, tính toán lãi lỗ bằng yên Nhật và khai báo hàng năm. Điều này bao gồm cả chuyển khoản giữa các sàn giao dịch, hoán đổi giữa các đồng tiền mã hóa, thậm chí cả việc sử dụng tiền mã hóa để mua sắm—mỗi hành động đều có thể phát sinh nghĩa vụ thuế. Đối với các nhà giao dịch tích cực, lượng công việc giấy tờ có thể lên tới hàng trăm bản ghi, trong khi phần mềm hỗ trợ thuế cho thị trường Nhật Bản lại khá hạn chế.

Khảo sát cho thấy các nhà đầu tư hiện đang nắm giữ tài sản số nhìn chung cho rằng biến động (61,4%) và sự phức tạp về thuế (60%) là hai thách thức lớn nhất mà họ gặp phải, gần như ngang nhau. Con số này cho thấy một thực tế quan trọng: vấn đề thuế gây phiền toái cho người nắm giữ không kém gì biến động thị trường, còn đối với những người đã rút khỏi thị trường thì thuế thậm chí còn là lý do chính vượt trên cả biến động.

NISA và iDeCo làm nổi bật khoảng cách chính sách

Nhà đầu tư sử dụng NISA và iDeCo (hai loại tài khoản ưu đãi thuế phổ biến cho cổ phiếu và tiết kiệm hưu trí) đặc biệt bị ảnh hưởng bởi yêu cầu báo cáo phức tạp của tiền mã hóa. NISA (Chế độ đầu tư nhỏ miễn thuế) cho phép nhà đầu tư đầu tư cổ phiếu và quỹ trong một hạn mức nhất định mà không phải chịu thuế, còn iDeCo (Chế độ hưu trí tự nguyện cá nhân) cung cấp ưu đãi thuế cho tiết kiệm hưu trí. Cả hai hệ thống này đều có điểm chung là thao tác đơn giản, minh bạch về thuế và có hạn mức miễn/ưu đãi thuế rõ ràng.

Ngược lại, nhà đầu tư tiền mã hóa không chỉ đối mặt với mức thuế cao mà còn phải tự tính toán và khai báo từng giao dịch. Sự so sánh này khiến nhiều nhà đầu tư Nhật Bản vốn quen với sự tiện lợi của công cụ đầu tư truyền thống trở nên e ngại với tiền mã hóa. Khảo sát cho thấy 62,7% nhà đầu tư chọn tích lũy tài sản dài hạn là mục tiêu chính, chỉ 15,1% ưu tiên đầu cơ ngắn hạn. Điều này cho thấy nhà đầu tư tiền mã hóa Nhật Bản chủ yếu là người nắm giữ dài hạn chứ không phải lướt sóng, nhưng chế độ thuế hiện hành lại trừng phạt mọi hành vi giao dịch, bất kể thời gian đầu tư.

Ba khó khăn thuế lớn mà nhà đầu tư Nhật Bản đối mặt

Thuế lũy tiến tối đa 55%: Cao hơn rất nhiều so với mức thuế cố định 20% của cổ phiếu, làm giảm nghiêm trọng lợi nhuận đầu tư

Từng giao dịch đều phải tính toán lãi/lỗ bằng yên Nhật: Bao gồm giao dịch giữa các đồng tiền, chuyển khoản và chi tiêu, khối lượng công việc giấy tờ khổng lồ

Không được bù trừ với các khoản lỗ vốn khác: Lỗ tiền mã hóa chỉ được bù trừ với các khoản thu nhập khác cùng loại, không thể bù với lỗ cổ phiếu

Kỳ vọng cải cách và phản ứng thị trường

Có báo cáo cho biết Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản đang lên kế hoạch phân loại lại tiền mã hóa như một sản phẩm tài chính tiêu chuẩn và giảm mức thuế tối đa xuống 20%. Nếu được thực hiện, cải cách này sẽ giúp mức thuế tiền mã hóa của Nhật Bản tương đương với cổ phiếu và các sản phẩm tài chính khác, giảm đáng kể gánh nặng thuế cho nhà đầu tư. Khảo sát cho thấy 70,6% người tham gia có khẩu vị rủi ro trung tính, nhằm cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận. Tuy nhiên, khoảng 40% nhà đầu tư “trung tính” cho biết nếu cơ quan quản lý Nhật Bản làm rõ thái độ đối với tài sản số và thuế, họ sẵn sàng chấp nhận rủi ro tiền mã hóa nhiều hơn.

Con số này cho thấy một thông điệp quan trọng: không phải nhà đầu tư Nhật Bản không muốn tham gia thị trường tiền mã hóa, mà chính thiết kế chính sách hiện tại đã cản trở ý muốn tham gia của họ. Một khi mức thuế giảm từ 55% xuống 20% và quy trình khai báo được đơn giản hóa, dự kiến sẽ có một lượng vốn lớn quay trở lại thị trường tiền mã hóa Nhật Bản. Nhật Bản là nền kinh tế lớn thứ tư thế giới, thị trường tiền mã hóa có tiềm năng lớn, cải cách có thể giải phóng hàng chục tỷ USD nhu cầu mới.

Đáng chú ý, kỳ vọng cải cách đã bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Dù thời điểm thực thi chưa được ấn định, kỳ vọng của nhà đầu tư vào việc cải thiện chính sách đang tăng lên. Kỳ vọng này có thể giúp ổn định thị trường trong ngắn hạn và kích hoạt làn sóng đầu tư mới sau khi cải cách được triển khai.

Mô hình hai kênh thông tin

Khảo sát phát hiện người tham gia gần như dựa vào cả hai kênh là truyền thông chuyên ngành/chính thức (63%) và nền tảng cộng đồng/influencer (58,9%) khi tiếp cận thông tin tiền mã hóa. Mô hình hai kênh này phản ánh sự cân bằng giữa thận trọng và cởi mở của nhà đầu tư Nhật Bản: vừa muốn nhận thông tin chuyên môn uy tín, vừa không loại trừ chia sẻ kinh nghiệm thực tế từ cộng đồng.

Tổng thể, kết quả nghiên cứu cho thấy mức độ tham gia thị trường tiền mã hóa của nhà đầu tư Nhật Bản phụ thuộc nhiều hơn vào quy định của chính phủ và thủ tục hành chính, thay vì biến động giá. Các quy tắc thuế đơn giản hóa có thể thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn nữa của tiền mã hóa trong nền kinh tế lớn của Nhật Bản.