Arthur Hayes重磅預測：ETHFI與ENA未來4年或暴漲3000%與5100%，Mega Matrix擬募資20億美元打造ENA財庫

Arthur Hayes 近日公開表態，強烈看好以太坊流動性質押協議 ether. fi（ETHFI）與合成美元協議 Ethena（ENA）的未來潛力。他預測至 2028 年，ETHFI 可能漲 34 倍，ENA 甚至有望實現 51 倍增長。本文將從項目基本面、鏈上數據、市場定位與機構動向等多維度，深入分析這兩大代幣的投資價值與風險。

Arthur Hayes 的預測邏輯：穩定幣支付與合成資產的雙輪驅動

Hayes 於一周前提出這一預測，並將其時間錨定至 2028 年——即美國現任總統川普任期結束之年。他認爲，穩定幣要實現大規模採用，關鍵在於支付體驗的無縫化，而 ether. fi Cash 正是這樣的解決方案：用戶可存入穩定幣並通過 Visa 卡直接消費，體驗媲美傳統支付。

他進一步指出，ETHFI 的當前市值僅反映其潛力的極小部分。若 ether.fi Cash 的用戶滲透率從目前的 0.07% 提升至 1%，ETHFI 價格有望實現 34 倍增長。而對於 Ethena，其合成美元 USDe 的市場份額持續擴張，若能挑戰 USDC 當前 25% 的穩定幣市佔率，ENA 可能漲 51 倍。

ETHFI 基本面分析：TVL 突破 110 億美元，生態擴張迅猛

據 DeFiLlama 數據，ETHFI 的總鎖倉價值（TVL）近期突破 120 億美元，目前維持在 111.4 億美元高位。高 TVL 不僅意味着協議具備強大的資本效率和安全性，也吸引更多機構與用戶參與，形成正向循環。

更值得關注的是，其旗下產品 ether. fi Cash 的註冊用戶量近期激增 600%。該產品允許用戶以加密貨幣（包括 ETHFI）爲抵押，通過 Visa 卡直接消費，真正實現“加密資產即支付工具”。若這一趨勢延續，ETHFI 的實用性與需求將同步提升，爲價格提供長期支撐。

ENA 生態進展：USDe TVL 創新高，持有人留存率顯著改善

Ethena 的 TVL 已攀升至 127.6 億美元的歷史新高，反映出市場對其合成美元 USDe 的強烈需求。此外，USDe 的持有人留存率（即連續 30 天持有地址比例）已從一個月前的低點回升至 35%。盡管數值仍不高，但改善趨勢明確，表明用戶正從短期投機轉向長期持有，這對 USDe 的穩定性和 ENA 的價值積累至關重要。

估值對比：ETHFI 與 ENA 是否被低估？

截至發稿，ENA 報價 0.17 美元，90 日內漲幅達 141%；ETHFI 報 1.13 美元，同期波動較小。但從市值與 TVL 的比值看：

• ETHFI 市值僅 5 億美元，相對於其 111.4 億美元 TVL 明顯偏低；
• ENA 市值超 40 億美元，但與其 127.6 億美元 TVL 相比仍具估值空間。

盡管 Hayes 提出的 34 倍與 51 倍目標看似激進，但基本面數據支持兩者存在長期漲空間。

機構動向：Mega Matrix 擬募資 20 億美元布局治理代幣

上市公司 Mega Matrix 近日向美國 SEC 提交通用 shelf 註冊聲明，計劃通過發行股票、債券等證券募資最多 20 億美元，用於系統性收購穩定幣治理代幣，其中 ENA 是首要目標。該策略旨在構建全球最大的穩定幣治理代幣財庫，並通過持幣參與網路治理。

此舉反映傳統資本正加速湧入 DeFi 治理賽道，而 ENA 與 ETHFI 作爲代表性項目，可能持續獲得機構級流動性注入。

風險與挑戰

盡管前景樂觀，但投資者需警惕以下風險：

• 監管不確定性：美國 GENIUS 法案等政策變動可能影響穩定幣發展；
• 市場波動：加密資產高波動性可能導致短期價格劇烈回調；
• 競爭加劇：USDe 需面對 USDT、USDC 等成熟穩定品的擠壓。

結語

Arthur Hayes 的預測並非空穴來風。ETHFI 與 ENA 分別卡位流動性質押與合成資產賽道，TVL 增長與產品創新數據扎實，估值相對基本面仍屬健康。若穩定幣支付採用與合成資產需求持續擴張，兩者有望成爲下一周期中的領頭項目。投資者可密切關注其生態進展與機構資金流向，把握長期布局機會。