黃金暴跌 12 年最慘！比特幣 10 萬美元反彈，傳統資金開始大逃亡？

黃金價格大幅回調，而隨著資金從避險資產向風險資產的輪動，比特幣從支撐位反彈，預示短期將出現分化。黃金在創下歷史新高後進入大幅回檔階段，創下 12 年來最大單日跌幅。比特幣與黃金的比率顯示出自 2014 年以來持續的強勁看漲趨勢，若突破 40 水準可能引發比特幣的大幅反彈。

黃金 12 年最慘跌幅背後的三大推手

黃金（XAUUSD）在創下歷史新高後進入大幅回檔階段，該金價創下 12 年來最大單日跌幅。這次暴跌並非黃金長期牛市的終結，而是短期市場過熱後的技術性調整。金價下跌的原因是短期市場過熱，導致金價突破了 4,000 美元的長期阻力位後缺乏足夠的新增買盤支撐。

此次下跌主要受幾週強勁上漲後的獲利回吐所推動。先前的上漲則受到避險需求、降息預期以及地緣政治不確定性加劇的推動。當黃金在短時間內從 3,800 美元飆升至 4,380 美元時，累積了大量短期獲利盤。這些投機性買家在看到上漲動能減弱後紛紛獲利了結，形成集中拋壓。

技術面上，黃金在 4,380 美元的阻力位附近形成雙頂形態。這一形態預示著在避險需求和降息預期推動的強勁反彈之後，金價已出現疲態。雙頂是技術分析中最可靠的反轉形態之一，當價格兩次觸及相同高點但無法突破時，通常標誌著上漲趨勢的暫時結束。

黃金暴跌的三大催化劑：

獲利回吐：4,000 美元至 4,380 美元的快速上漲累積大量短期獲利盤

技術性超買：RSI 等動量指標進入極度超買區域，回調需求強烈

避險情緒降溫：地緣政治緊張局勢緩和，投資者風險偏好回升

週線圖顯示，金價已觸及 4,400 美元附近的長期阻力位。上升通道形態的上行延伸定義了這個阻力位。關鍵支撐位仍在 3,800 美元至 3,900 美元之間。金價可能會在此區間內企穩，然後繼續走高。若黃金維持在這個支撐位，下一輪上漲可能瞄準 5,000 美元大關。

比特幣 10 萬美元雙底反彈資金輪動啟動

（來源：Trading View）

儘管黃金暴跌，比特幣卻走出了截然不同的軌跡。自 2025 年 7 月以來，比特幣（BTC）一直處於震盪區間內。然而，近期黃金價格下跌引發了比特幣的短期買盤壓力。這表明，隨著投資者尋求高風險資產投資機會，資金暫時從黃金轉向比特幣。

黃金和比特幣在短期內呈現負相關性。隨著金價在雙頂形態形成後下跌，比特幣在形成雙底形態後反轉走高。比特幣在金價回檔後的反彈表明，資金正從避險資產轉向風險資產。這反映出大盤投資人情緒正在改善。然而，這僅反映短期分化，因為兩種資產的整體長期趨勢仍然強勁看漲。

10 萬美元的整數關卡仍然是比特幣的關鍵支撐位，因為買家一直在該價位附近進場。這個心理價位具有多重意義。首先，它是圓整數，往往在投資者心理中形成強大錨點。其次，10 萬美元附近累積了大量成本籌碼，持有者有動機在價格回落時進行防守。第三，從技術分析角度，10 萬美元是對稱擴展楔形下邊界的支撐區域。

（來源：Trading View）

比特幣日線圖顯示，價格一直在對稱擴展楔形形態內盤整，顯示波動性強勁。價格未能突破 125,000 美元的水平，引發了向對稱擴展楔形下邊界的急劇回調。這種形態在技術分析中通常被視為延續形態，意味著當前的盤整是在為下一波上漲蓄積動能。

然而，如果比特幣果斷突破 12.5 萬美元，則可能確認新的看漲勢頭，並為進一步衝擊 14 萬美元的目標區域鋪平道路。突破 12.5 萬美元的意義在於它將打破當前的震盪區間，進入新的價格發現階段。歷史經驗顯示，比特幣一旦突破長期盤整區間，往往會出現爆發性上漲。

比特幣與黃金比率預示長期轉變

（來源：Trading View）

比特幣與黃金的比率顯示出自 2014 年以來持續的強勁看漲趨勢。上升通道的形成顯示整體方向仍然向上。這個比率衡量的是持有一單位比特幣相當於持有多少盎司黃金，它反映了兩種資產的相對吸引力和市場定位。

然而，自 2021 年 4 月達到高峰以來，該比率一直在 40 水平以下盤整。這種長期盤整似乎正在形成堅實的看漲基礎。突破 40 水準可能引發比特幣的大幅反彈，並有可能使其表現優於黃金。40 這個水平代表著比特幣相對黃金的估值達到歷史高位區域，突破意味著市場認可比特幣作為價值儲存工具的地位進一步提升。

2025 年第二季和第四季金價的上漲導致該比率出現顯著回檔。這使得該比率跌至上升通道的紅色趨勢線，而這正是比特幣的關鍵支撐區域。如果該比率維持在該區域上方並反彈至 40 水平以上，則可能預示著比特幣將重新走強。此舉可能為創下歷史新高打開大門。

比率分析的價值在於它提供了一個相對估值框架。當黃金暴漲而比特幣橫盤時，比率下跌意味著黃金相對更強。但當比率觸及長期上升趨勢線支撐後反彈，顯示市場正在重新評估兩者的相對價值，資金可能從黃金輪動至比特幣。

避險與風險資產輪動的投資啟示

（來源：Trading View）

在更廣泛的牛市中，黃金的回調是一個自然而健康的信號。然而，金價的下跌和比特幣的同步反彈表明市場動態正在改變。如果比特幣在 10 萬美元附近獲得支撐，它可能會繼續走高。另一方面，如果金價維持在 3,800 美元至 3,900 美元之間的支撐位，下一輪上漲可能瞄準 5,000 美元大關。

兩種資產均處於長期看漲趨勢中，當前的回檔可以被視為長期投資者的買入機會。黃金與比特幣的短期分化反映的是風險偏好的週期性變化，而非長期趨勢的反轉。當避險情緒主導時，黃金表現更強；當風險偏好回升時，比特幣往往跑贏。

對於投資者而言，關鍵在於識別這種輪動的早期訊號。黃金雙頂形成配合比特幣雙底反彈，加上比特幣/黃金比率觸及長期趨勢線支撐，這三個訊號共同指向資金正在從避險資產轉向風險資產。若這種趨勢持續，比特幣可能在未來數週內挑戰 12.5 萬美元甚至 14 萬美元。