Polymarket 2025六大賺錢模型報告，從9500萬筆鏈上交易說起

作者：林晚晚的猫

2024年美國大選之夜，一位法國交易員在Polymarket上淨賺8500萬美元。

這一數字超過了絕大多數對沖基金全年的業績。

Polymarket，這個處理了超過90億美元交易量、匯聚31.4萬活躍交易者的去中心化預測市場，正在重新定義"用錢投票"的邊界。

但是我們首先要誠實面對：預測市場是一場零和遊戲。

Polymarket僅有0.51%的錢包實現了超過1000美元的盈利。

那麼，贏家究竟做對了什麼？

我前段時間寫了一系列策略，近期也嘗試整理對8600萬筆鏈上交易進行了系統性回溯分析，

剖析了頭部交易者的持倉邏輯與進出場時機，

總結出六大經過驗證的盈利策略：從法國鯨魚的"鄰居民調"資訊套利，到年化1800%的高概率債券策略；從跨平台價差捕捉，到96%勝率的領域專精打法。

我們回溯可以發現，頂尖交易者的共同特徵並非"預測能力"，

而是三件事：

系統性地捕捉市場定價錯誤、嚴苛到近乎偏執的風險管理、以及在單一領域建立碾壓級資訊優勢的耐心。

如果你讀到這裡，我猜2026年你或早或晚一定會親自嘗試。

當然這不是一份教你"怎麼賭"，

只是希望為預測市場參與者，尤其是新手，提供系統性的策略框架和可複製的方法論參考。

關鍵詞：預測市場；Polymarket；交易策略；套利；風險管理；區塊鏈

我會分為五個部分來講，只想看策略的，可直接跳轉至第三部分。

一、研究背景

二、評選維度與標準

三、2025六大核心策略

四、倉位管理與策略

五、結論

一、研究背景

2025年10月，紐交所母公司ICE向Polymarket開出20億美元支票，估值90億。

一個月後，Polymarket收購CFTC牌照交易所，正式重返美國。三年前被監管驅逐的"灰色地帶項目"，如今成了傳統金融追捧的標的。

轉折點是2024年大選。

當所有主流民調都在說"太接近了，無法預測"時，Polymarket的賠率穩定指向特朗普。37億美元的押注，最終比專業民調機構更早、更準地預判了結果。學術界開始重新審視一個老問題：讓人們"把錢放在嘴邊"，是否真的能逼出更誠實的判斷？

網路的前三十年造出了三種基礎設施：搜尋引擎告訴你"發生過什麼"，社交媒體告訴你"別人怎麼想"，算法推薦告訴你"你可能想看什麼"。但始終缺一塊：一個能可靠回答"接下來會發生什麼"的地方。

Polymarket正在填這個空缺，且成為加密第一個真正出圈的應用，切入的是"資訊定價"剛需。

當媒體撰寫新聞開始先查賠率，當投資人做決策開始參考市場，當政客團隊開始監控Polymarket而非民調。

它從博彩，走向一種"定價共識"。

一個讓華爾街掏錢、讓監管放行、讓民調汗顏的市場，值得被認真研究。

二、研究方法與評選標準

2.1 資料來源

本研究採用多元資料源進行交叉驗證：

(1) Polymarket官方排行榜資料；

(2) Polymarket Analytics第三方分析平台（每5分鐘更新）；

(3) PolyTrack交易者追蹤工具；

(4) Dune Analytics鏈上資料儀表板；

(5) Chainalysis區塊鏈分析報告。

資料涵蓋2024年4月至2025年12月期間超過8600萬筆交易、17,218個市場條件的完整鏈上記錄。

2.2 評選維度與權重

策略評選採用多維度綜合評估體系，具體包括：

絕對收益能力（權重30%）：

以累計盈虧（PnL）為核心指標，統計策略產生的總利潤金額。數據顯示，PnL超過1,000美元的錢包僅佔總數的0.51%，超過50,000美元交易量的鯨魚帳戶僅佔1.74%。

風險調整收益（權重25%）：

計算投資報酬率（ROI）和夏普比率等指標。優秀交易者通常維持60-70%的勝率，同時控制單筆風險敞口在總資金的20-40%以內。

策略可複製性（權重20%）：

評估策略的系統性和規則化程度。純粹依賴內幕資訊或偶然運氣的收益不計入評選。

持續性與穩定性（權重15%）：

考察策略在不同市場週期中的表現一致性，排除"一擊即中"型的賭博式收益。

規模可擴展性（權重10%）：

分析策略在更大資金規模下的適用性，考慮流動性約束和市場衝擊成本。

2.3 排除標準

以下情形不納入最佳策略評選：

(1) 涉嫌市場操縱的行為，如2025年3月發生的UMA代幣治理攻擊事件，一名持有500萬UMA代幣（佔投票權25%）的鯨魚操縱了價值700萬美元的市場結算；

(2) 單次40-50%以上倉位的賭博式交易；

(3) 無法驗證或複製的"黑箱"策略；

(4) 依賴非公開資訊的內幕交易。

三、2025年度六大核心盈利策略回顧

1. 資訊套利策略：當一個法國人比全美國民調機構更懂選舉

2024年11月5日凌晨，當CNN和Fox News的主持人還在謹慎地說"選情膠著"時，

一個匿名帳戶Fredi9999的持倉已經浮盈超過5000萬美元。

幾個小時後，特朗普宣布勝選，這個帳戶，連同它背後的10個關聯錢包，最終收割了8500萬美元利潤。

帳戶背後的人叫Théo，一位曾在華爾街工作過的法國交易員。

當所有主流民調都顯示哈里斯和特朗普勢均力敵時，

他做了一件看似瘋狂的事：賣掉幾乎所有流動資產，籌集8000萬美元，全押特朗普贏。

Théo沒有問選民"你投給誰"，而是委託YouGov在賓夕法尼亞、密歇根和威斯康星三個搖擺州進行了一項特殊民調，問題是：“你認為你的鄰居會投給誰？”

這個"鄰居效應"民調的邏輯很簡單：有些人羞於承認自己支持特朗普，但他們不介意說鄰居支持。

結果"令人震驚地傾向特朗普"。拿到數據的那一刻，Théo從30%倉位加到了All-in。

這個案例揭示了資訊套利的本質：不是比別人知道得更多，而是比別人問對問題。Théo花了不到10萬美元做民調，換來了8500萬美元回報。

這可能是人類歷史上投資回報率最高的市場調研。目前他總收益在Polymarket排行第一。

可複製性評估：資訊套利的門檻極高，需要原創的研究方法論、大額本金、以及在"所有人都說你錯了"時堅持判斷的心理素質。但它的核心思想，尋找市場定價中的系統性偏差，適用於任何有爭議的預測市場。

2. 跨平台套利策略：在兩個市場之間"撿錢"的藝術

如果說資訊套利是"智力遊戲"，跨平台套利就是"體力活"：枯燥、機械，但幾乎無風險。

它的原理小學生都能懂：同一件事，A商店賣45塊，B商店賣48塊，你兩邊各買一份對沖，無論結果如何都能賺差價。

2024年4月至2025年4月，學術研究記錄了一個數字：套利者從Polymarket中總共提取了超過4000萬美元的"無風險利潤"。僅頭部三個錢包就賺走了420萬美元。

一個真實案例：2025年某日，"比特幣一小時內突破95,000美元"這個問題，在Polymarket上YES價格是0.45美元，而在競爭對手Kalshi上，同一事件的NO價格是0.48美元。

聰明的交易者同時買入兩邊，總成本0.93美元。無論比特幣漲不漲，他都能拿回1美元，7.5%的無風險收益，一小時內到帳。

但這裡有一個"致命細節"：兩個平台對"同一事件"的定義可能不同。

2024年美國政府關門事件中，一群套利者發現：Polymarket判定"關門發生"（YES），而Kalshi判定"關門未發生"（NO）。

他們本以為稳赚的對沖頭寸，兩邊都虧了錢。

原因？Polymarket的結算標準是"OPM發布關門公告"，而Kalshi要求"實際關門超過24小時"。

套利也不是閉眼撿錢。每一分錢的價差背後，都是結算規則的細節。

可複製性評估：這是六大策略中門檻最低的一個。你需要的只是在多個帳號開戶、一點啟動資金、以及比較價差的耐心。GitHub上甚至有開源的套利機器人程式碼。但隨著機構資本湧入，套利窗口正在以肉眼可見的速度收窄。

3. 高概率債券策略：把"幾乎確定"變成年化1800%的生意

大多數人來Polymarket是為了追求刺激：押注黑馬、預測爆冷。

但真正的"聰明錢"做的恰恰相反：他們專門買那些"已經板上釘釘"的事。

數據顯示，Polymarket上超過1萬美元的大額訂單，90%都發生在0.95美元以上的價位。這些"鯨魚"們在做什麼？他們在"Bonding"，像買債券一樣買入幾乎確定會發生的事件。

舉個例子：2025年12月美聯儲利率會議前三天，"降息25個基點"的YES合約交易價是0.95美元。經濟數據已經明牌，美聯儲官員的講話也暗示得很清楚，沒有任何意外的空間。你花0.95美元買入，三天後結算拿回1美元，5.2%收益，72小時到手。

5%聽起來不多？算一筆帳：如果你每週能找到兩個這樣的機會，一年就是52週×2次×5%=520%的簡單收益。考慮到複利，年化輕鬆超過1800%。而你承擔的風險接近於零。

有交易者靠這個策略，每週只做幾筆交易，年收入超過15萬美元。

當然，“幾乎確定"不等於"絕對確定”。

債券策略最大的敵人是黑天鵝，那些0.01%概率的意外。一次失誤可能吞掉幾十次成功的利潤。所以頂級債券玩家的核心能力不是找機會，而是識別"偽確定性"：那些看起來板上釘釘、實際暗藏風險的陷阱。

可複製性評估：這是最適合新手入門的策略。不需要深度研究，不需要速度優勢，只需要耐心和紀律。但它的收益上限也最低。當你的本金達到一定規模，市場上根本沒有足夠的95%+機會供你"收割"。

4. 流動性提供策略：只賺"過路費"？沒那麼簡單

賭場為什麼永遠賺錢？因為它不跟你賭，它只抽水。

在Polymarket上，有一群人選擇"做賭場"而不是"做賭徒"——他們是流動性提供者（LP）。

LP的工作：在訂單簿上同時掛出買單和賣單，賺取中間的價差。比如你以0.49美元掛買單、0.51美元掛賣單，無論誰來交易，你都能賺到中間的0.02美元。你不關心事件結果，只關心有沒有人交易。

Polymarket每天都有新市場上線。新市場的特點是：流動性差、價差大、散戶多。對LP來說，這簡直是天堂。數據顯示，在新市場中提供流動性的年化等效回報可達80%-200%。

一位名叫@defiance_cr的交易者接受了Polymarket官方的採訪，詳細分享了他如何構建自動化做市系統。在巔峰時期，這套系統每天產生700-800美元的利潤。

他從1萬美元本金起步，最初每天賺約200美元。隨著系統優化和資金擴大，收益提升到每天700-800美元。核心是利用Polymarket的流動性獎勵計畫，在市場兩側同時掛單可以獲得近3倍的獎勵。

他的系統包含兩個核心模組：資料蒐集模組從Polymarket API拉取歷史價格、計算波動率指標、估算每100美元投資的預期回報，然後按風險調整收益排序；交易執行模組根據預設參數自動下單——流動性好的市場用窄價差，波動大的市場用寬價差。

但是大選後，Polymarket的流動性獎勵大幅下降。

LP策略在2025年末仍然可行，但收益下降、競爭加劇。高頻交易的配置成本比普通員工的薪資還要高。高端VPS基礎設施需要托管在Polymarket伺服器附近。量化算法經過優化，可以實現快速執行。

所以不要羨慕“那些月入20萬美元的交易員確實存在。他們是頂尖的0.5%。”

這種"做市+預測"的組合打法，是高階玩家的標配。

可複製性評估：LP策略需要對市場微觀結構有深刻理解，包括訂單簿動態、價差管理、庫存風險控制等。它不像套利那樣"機械"，也不像資訊套利那樣需要獨特洞察，而是介於兩者之間，需要技術，但技術可以學習。

5. 領域專精策略：一萬小時定律的預測市場版

Polymarket排行榜上有一個有趣的現象：最賺錢的人幾乎都是"偏科生"。他們不是什麼都懂一點的通才，而是在某個狹窄領域擁有碾壓級優勢的專家。

看幾個真實案例：

體育市場霸主HyperLiquid0xb：總利潤超過140萬美元，單筆最大收益75.5萬美元來自一場棒球比賽預測。他對MLB資料的熟悉程度堪比職業分析師，能在比賽中期根據投手輪換、天氣變化快速調整判斷。

Mention市場怪才Axios：在"特朗普演講時是否會說’加密’"這類市場中，保持著96%的恐怖勝率。他的方法很簡單但極其耗時：分析目標人物過去所有公開發言，統計特定詞彙出現的頻率和語境，建立預測模型。當別人還在"賭"的時候，他已經在"算"了。

這些案例有一個共同點：專家型交易者每年可能只參與10-30筆交易，但每一筆都有極高的置信度和盈利潛力。

所以專精比廣博更賺錢。

當然，晚晚我也看到一位體育專家SeriouslySirius，世界大賽單筆虧損44萬美元，之後一系列賽事都虧損不少。

如果你只是"略懂"，你就是在給專家送钱。當然，所謂的“懂”，也是另一種賭。

可複製性評估：這是最需要時間投入的策略，但也是壁壘最高的策略。一旦你在某個領域建立了資訊優勢，這個優勢很難被複製。建議選擇你已有知識積累或職業相關的領域。

6. 速度交易策略：搶在世界反應過來之前

2024年某個週三下午2點，美聯儲主席鮑威爾開始發表講話。在他說出"我們將在適當時候調整政策"這句話後的8秒鐘內，Polymarket上"美聯儲12月降息"的合約價格從0.65美元跳漲到0.78美元。

那8秒鐘裡發生了什麼？一小群"速度交易者"透過監控直播、預設觸發條件，在普通人還在"聽懂"鮑威爾說了什麼之前，就已經完成了下單。

交易員大神GCR說過，速度交易的核心是"反應"。它利用的是資訊從產生到被市場消化之間的時間窗口，通常只有幾秒到幾分鐘。

這個策略在"Mention市場"中尤其有效。比如"拜登今天的演講會不會提到中國"，如果你能比別人快30秒知道答案（透過監控白宮直播而不是等新聞推送），你就能在價格變動前建倉。

部分量化團隊已經將這個策略工業化。根據鏈上資料分析，2024-2025年間，頭部演算法交易者執行了超過10,200筆速度交易，累計產生420萬美元利潤。他們使用的工具包括：低延遲API接入、即時新聞監控系統、預設的決策規則腳本、以及分布在多個平台的資金。

但速度交易變得越來越難。隨著更多機構資本進入，套利窗口從"分鐘級"壓縮到"秒級"，普通人幾乎無法參與。這是一場軍備競賽，而散戶的工具遠不如機構。

可複製性評估：除非你有技術背景和願意投入開發交易系統的時間，否則不建議嘗試。速度交易的alpha正在快速消失，留給散戶的空間越來越小。如果你非要參與，建議從低競爭的小眾市場（如地方選舉、小眾體育賽事）開始練手。

四、風險管理與策略組合

4.1 倉位管理原則

成功交易者普遍遵循以下倉位管理原則：

同時持有5-12個不相關頭寸；混合短期（數日）和長期（數週/月）持倉；

保留20-40%資金作為新機會的儲備金；

單筆交易風險敞口不超過總資金的5-10%。

過度分散（30+頭寸）會稀釋收益，而過度集中（1-2個頭寸）則風險過高。

最佳的倉位數量通常在6-10個之間。

4.2 策略組合建議

基於風險偏好的策略配置建議如下。

保守型投資者：70%債券策略 + 20%流動性提供 + 10%跟單交易。

平衡型投資者：40%領域專精 + 30%套利 + 20%債券 + 10%事件驅動。

激進型投資者：50%資訊套利 + 30%領域專精 + 20%速度交易。

無論何種組合，都應避免將超過40%資金押注於單一事件或高度相關的事件群。

五、結論

2025年是Polymarket從邊緣實驗走向主流金融的關鍵之年。

本篇回顧的六大盈利策略：資訊套利、跨平台套利、高概率債券、流動性提供、領域專精和速度交易，代表了預測市場中經過驗證的alpha來源。

2026年，預測市場將迎來更激烈的競爭和更高的專業化門檻。

建議後入場的新手聚焦於：(1) 選擇一個能建立資訊優勢的垂直領域深耕；(2) 從小規模債券策略開始累積經驗；(3) 利用PolyTrack等工具追蹤學習頭部交易者的模式；(4) 保持對監管變化和平台規則更新的密切關注。

預測市場的本質是"用金錢投票的真理發現機制"。

在這個市場中，真正的邊沿不來自運氣，而來自更好的資訊、更嚴謹的分析、更理性的風險管理。願本回顧能為你們提供一份在新世界的系統性地圖。