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FRB內部出現不同的看法。上週，三位地區聯邦儲備銀行總裁相繼發言，暗示市場關注的維持利率不變的可能性。
聖路易斯聯邦儲備銀行的穆薩勒姆總裁強調，原油價格上漲有推升核心通脹的風險。他指出，今年內核心通脹率可能接近或達到3%。這遠高於FRB的2%目標水平。根據他的判斷，目前3.50%至3.75%的利率範圍需要「維持相當一段時間」。背景是關稅影響逐漸減弱，但原油價格的上升仍在持續施加通脹壓力，形成一個複雜的局面。
芝加哥聯邦儲備銀行的古爾斯比總裁則持更為嚴峻的看法。他表示，原油價格上漲可能大幅推升消費者的通脹預期，這是「雙重威脅」。在關稅引發的通脹尚未完全消退的情況下，原油價格的上升使得FRB面臨非常難以應對的局面。
克里夫蘭聯邦儲備銀行的哈馬克總裁則認為，現行的利率水平是適當的，但也指出存在雙向風險。他強調，在核心通脹高企的環境下，新的能源價格衝擊出現，令政策決策變得更加複雜。重要的是，能源價格會上升到何種程度，並會高企多久。
這三位的發言顯示，FRB目前正面臨在控制通脹與促進經濟成長之間取得平衡的困難。到2月，核心通脹已達3%，預計3月將進一步升至3.2%。過去五年，通脹持續高於2%的目標，市場參與者也擔憂通脹預期的固化。
勞動市場保持平衡，薪資壓力較為溫和。然而，過去12個月內，原油市場經歷了第三次供應衝擊，這對經濟增長和就業的影響尚不明朗。
總結來說，FRB未來幾個月將謹慎觀察數

美國司法當局對虛擬貨幣市場中的大規模操縱嫌疑展開調查。上週，三名從新加坡引渡而來的嫌疑人在加州奧克蘭的聯邦法院出庭。
涉案的有四家加密資產市場製造商：Gotbit、Vortex、Antier 和 Contrarian。被逮捕的三人分別是 Vortex 的執行長 Gleb Gora、Contrarian 的執行長 Manu Singh，以及 Contrarian 的員工 Vasu Sharma。
檢方指出，這些公司通過洗售交易、訂單配對和事先策劃的交易，製造了虛假的交易量。也就是說，實際上沒有流動性，但卻假裝有流動性來吸引個人投資者。據稱，代幣價格也被人為拉抬。
這些不法行為可以追溯到2018年，時間相當長。美國司法部（DOJ）認為，這些公司為了給內線出售提供機會，誘使一般投資者進入。
作為威脅虛擬貨幣市場透明度和信任度的行為，當局似乎也在認真對待。未來的審判動向備受關注。

卡塔爾財政大臣上週在IMF會議上發出了相當嚴重的警告。現在的能源價格上升只是序幕而已。真正的衝擊似乎會在一到兩個月後到來。
Ras Laffan液化天然氣設施在三月遭到襲擊，這個設施約佔全球液化天然氣出口的五分之一。也就是說，這個設施無法運作，代表全球天然氣供應已經非常緊張。預計完全恢復需要五年，情況非常嚴重。
更糟的是氦氣。卡塔爾約佔全球氦氣供應的30%，但這也是一個風險點。氦氣是製造晶片的必需品，缺乏將會波及半導體產業。
如果霍爾木茲海峽的通行仍受限制，不僅能源危機會加劇，糧食危機也會變得更加現實。甚至可能出現無法供電的國家。
卡塔爾當局認為，目前看到的價格上升只是冰山一角。真正的經濟衝擊還在後頭。市場也應該開始意識到長期影響的到來。

比特幣的鏈上數據顯示出一些令人在意的動向。實現利潤/損失比率低於1，代表交易者們在仍然承擔損失的情況下進行了賣出，這是一個信號。這種情況在過去的熊市中也曾出現過，之後幾乎都伴隨著大幅下跌。
查看2022年和2018年的數據，這個比率一旦跌破1，經過6個月左右，還會進一步下跌25%到50%。如果此次也走同樣的路徑，未來五個月以上的賣壓可能會持續。從MVRV指標來看，極端低位區域約在44000美元附近。分析師們也指出，如果當前的趨勢持續，可能在夏季之前跌至這個水平。
嗯，過去的情況不一定會重演，但至少在出現這樣的信號時，將44000美元作為目標區域來留意，或許是值得的。這是一個需要密切關注市場動向的時刻。

SEC 終於採取行動了。這是關於批准廢除日內交易規則的消息，我認為這是一個相當重要的變化。
到目前為止，在美國，如果進行日內交易活動，必須在經紀商的帳戶中持有至少 25,000 美元的限制。也就是說，想用較小資金進入市場的個人投資者，面臨著這個門檻。
如果這項規定被廢除，進入門檻將大幅降低。更多的小額投資者將更容易踏入日內交易的世界。從市場流動性的角度來看，也意味著參與者層面的擴大，這是一個相當有意義的變革。
不過，實際的實施還在未來。由於各家經紀商需要時間來調整，預計將在 2026 年中左右到 2028 年之間逐步推行。也就是說，日內交易環境的真正變革還需要一些時間。
無論如何，這次的規制放寬意味著個人投資者將迎來巨大的機會。降低參與日內交易的門檻，市場的整體動態也可能因此改變。值得密切關注。

最近、AI的快速發展帶來的經濟影響引發了有趣的討論。凱西·伍德的觀點成為熱議話題。
她的主張是，科技的進步可能導致通縮壓力。也就是說，AI大幅提升生產力，導致物價持續下降的情境。這與傳統的通脹擔憂相反，但其實是許多人忽略的重要點。
因此，比特幣的角色就出現了。伍德指出，正是這種通縮環境，才是比特幣價值發揮的場域。供應量固定，也就是2100萬枚的上限，讓比特幣在通縮壓力下仍有可能保持價值。
去中心化的特性也很重要。作為不受中央銀行政策左右、沒有人能控制的貨幣，它可以作為對經濟系統不確定性的對沖工具。
AI帶來的技術變革是不可避免的。作為抑制通脹、甚至應對通縮壓力的新經濟環境的手段，越來越多人開始重新審視比特幣。事實上，從長期經濟情境來看，比特幣的特性變得更加受到關注，也就不足為奇了。

北美貿易框架正在發生重大變化。最近，加拿大方面報告了與美國貿易談判的重要動向。
據悉，加拿大的盧布蘭（Labrador）部長計劃在數週內與美國的貿易代表會面。值得關注的是，這次會談將以重新審視USMCA為核心內容。usmca簡單來說，是美國、墨西哥和加拿大協定的縮寫，是取代1990年代NAFTA（北美自由貿易協定）後，當前北美貿易的基本框架。
自1990年生效的NAFTA於2020年轉換為USMCA後，三國之間的經濟關係大幅依賴於這一協定。理解usmca的內容，對於追蹤北美經濟動向至關重要。
此次會談預計將以應對當前進行中的貿易議題為重點。目標十分明確，即確保該協定能為所有相關國家帶來持續的利益。北美經濟一體化的進展如何，未來的談判走向備受關注。

Metaplanet推出了新的募資方案，真是相當精巧的機制呢。募得了408億日圓，還附帶額外的445億日圓選擇權……讓人感受到那些真心投入比特幣積累的企業的決心。像是mNAV條款，以及在限制稀釋的同時優先購買BTC的機制也很有趣。在東京上市企業能以這種層次的元思考來設計資本結構，對日本企業來說是相當罕見的。即使在目前的BTC水準下，仍持有35,102 BTC，並且目標是再獲得210,000 BTC……規模感完全不同。
除此之外，RaveDAO的RAVE代幣最近也變得非常熱鬧。過去一個月內暴漲超過6000%，從約25美分飆升到超過14美元，一度登上市值前50名的排行榜。它聲稱是將EDM文化與區塊鏈結合的Web3音樂協議，但供應量的90%卻集中在三個錢包裡……這是流動性不足與空頭挤壓導致的短擠情況。投機性過熱的感覺非常強烈。這種高度集中的代幣，何時反轉都難以預料，需特別留意。

比特幣升至約74,000美元時，似乎有相當多的投資者在獲利了結。從最近的價格走勢來看，這一趨勢已經非常明顯。
目前的價格在73,880美元左右波動，24小時內略有下跌。這種上漲行情中的獲利了結是典型的模式，尤其是在達到這個水平時，賣壓增強並不罕見。
對短期交易者來說，在這裡整理倉位可能是合理的判斷。從整體市場的動向來看，買方和賣方的力量似乎非常接近。

伍德先生的最新觀點相當有趣。隨著人工智慧與創新快速推進，市場正面臨一種脆弱性壓力模型的挑戰。也就是說，在技術革新帶來的通縮壓力下，傳統資產之外的價值保存手段變得越來越重要。
因此，伍德先生特別關注比特幣。考慮到其供應量固定的特性，在通縮環境中作為資產配置策略，反而可能具有優勢。事實上，在經濟整體受到脆弱性壓力模型影響的情況下，有限供應資產的需求往往會增加。
在人工智慧大幅提升生產力、物價持續下跌的情境中，傳統的抗通膨資產將失去作用。比特幣在這一點上具有不同的特性。正是在通縮混亂中，比特幣反而變得更為重要的觀點，為市場提供了一種新的敘事。
過去，比特幣多被視為抗通膨資產，但伍德先生的觀點則看到了更遠的未來。將比特幣定位為應對人工智慧時代通縮情境的一個有力方案，這一看法正逐漸在科技投資者中擴散，令人感興趣。

最近、Meta和Microsoft相繼宣布在AI領域的巨額投資，值得關注。這一動作可能會成為比特幣挖礦業的一股意外推力。
原因在於，這些大型科技公司在投資AI基礎設施時，會導致數據中心的電力需求急劇增加。這將使整個電力市場變得緊張，能源價格也更容易波動。事實上，這為挖礦行業創造了一個複雜的環境。
從Meta和微軟的投資規模來看，未來幾年內需要大量的電力基礎設施已成定局。這可能會在某些地區大幅改變電力供應的結構。再生能源的投資也會增加，挖礦業者的選擇範圍或許也會因此擴大。
尤其值得關注的是，AI企業與電力公司以及挖礦業者之間的關係將如何發展。電力市場的活化，將使得建設更高效的挖礦基地變得現實。短期內競爭或許會加劇，但長遠來看，這也可能促進整個行業的成熟。
這樣的市場趨勢，不僅僅是新聞，更可能轉化為實際的商業機會。挖礦相關的動向，未來仍值得密切關注。

具有質押功能的加密貨幣ETF投資確實具有吸引人的潛在回報，但事實上並非每個人都應該涉足這類商品。
最近，這種類型的ETF投資受到關注，但重要的是媒體和平台在提供這些商品資訊時的透明度有多高。例如，像CoinDesk這樣的行業媒體，宣稱其報導具有獨立性和倫理標準，並且會充分披露是否存在利益衝突。
在考慮具有質押功能的ETF投資時，必須確認提供方的運營方針，是否有制度保障，是否具有透明度，這些基本面都需要仔細判斷。
回報的加速固然吸引人，但在ETF投資方面，根據自己的風險承受能力和投資目標做出判斷才是關鍵。應該綜合考慮質押獎勵的機制、ETF投資的稅務處理，以及平台的信任度，然後再做決定。
也就是說，在ETF投資的世界裡，資訊的質量和平台的可信度決定了一切。具有質押功能的ETF商品也是如此，不要只被表面的回報所迷惑，了解背後的運營體系才是投資者的責任。

預測市場逐漸被認為是專業的對沖手段。在數十億美元規模的轉變中，這一變化不僅僅是一個趨勢，而是暗示著加密資產經濟圈的結構性進化。
這一轉變的背景在於，預測市場正從僅僅是賭博平台，演變成機構投資者和專業交易者實際用於風險管理的工具。隨著經濟圈的整體成熟，對更為精細的對沖手段的需求也在增加。
市場基礎設施也在不斷完善。以制度為焦點的全球數字資產平台的出現，使得進入預測市場變得更加容易，更多的機構投資者也更容易參與。曾經屬於個人交易者領域的預測市場，如今已開始作為機構投資者的投資組合管理工具。
這一角色轉變也反映出數字資產市場整體的成熟度指標。隨著風險管理需求的增加，越來越多的參與者會關注預測市場，市場流動性也將進一步擴大。

星期一早上的亞洲時間，加密貨幣市場突然劇烈震盪。比特幣在深夜從67,700美元跌至64,270美元，但之後又回升到約66,300美元。由於流動性不足，波動幅度變得很大。
這次急挫的背景是與美國股市下跌同步。標普500期貨也下跌了0.84%。此外，特朗普新政府宣布15%的全球關稅，令市場整體陷入不安情緒。再加上伊朗周邊局勢緊張升溫，避險資產的買盤湧現。金價自1月30日以來的高點再次上升，正是由於這個原因。
山寨幣市場也因流動性不足而受到較大影響。索拉納（Solana）和SUI下跌了7%至8%，強制平倉金額達到27億美元。不過進入歐洲時間後，市場出現反彈，底部跡象逐漸顯現。
從衍生品市場來看，仍然保持謹慎氛圍。期貨未平倉合約已經超過兩週低於1000億美元，過去24小時的強制平倉金額達到5億美元。Tether Gold期貨的持倉在24小時內增加了14%，顯示資金正從風險資產轉向黃金。
比特幣的看跌期權在58,000美元、60,000美元和62,000美元的合約中積極買入，顯示市場對下跌風險的警惕性很高。在流動性不足的當前市場中，突發劇烈變動隨時可能發生。

布隆伯格的分析師提出了一個有趣的觀點。暗號資產市場的急劇下跌，可能正是更大金融壓力的警訊信號。尤其值得注意的是，對比特幣可能回到一萬美元附近的警告。這意味著衰退的含義非常深遠。
目前比特幣的價格約在74,250美元左右，但根據他的分析，在美國經濟衰退風險，也就是衰退情況升高的情況下，價格可能會進一步受到壓力。原因很簡單：股市的估值與GDP的比率達到約百年來的高點，但波動率卻異常低。這是市場過熱的典型跡象。
尤其令人關注的是，自2008年以來一直存在的「買跌」口號即將結束的預測。也就是說，當市場下跌時買入的簡單策略，可能在衰退的局面下不再奏效。黃金和白銀以半世紀來的速度上漲，也反映出這種不安的心理。
不過，並非所有人都同意這種看法。另一位分析師指出，比特幣要跌到一萬美元，不僅僅是調整，而是真正的系統性衝擊，也就是流動性急劇收縮或信用利差擴大的嚴重金融壓力，才可能實現。只有在出現真正的經濟衰退和金融危機時，這樣的下跌才是低概率的尾端風險。
目前來看，比特幣曾一度突破76,000美元，但隨後回落到74,000美元以下，已經持續兩個月的掙扎。在某大型交易所的比特幣永續合約中，資金費率已經連續46天為負，顯示空頭倉位依然強勢。這種長期的避險情緒，歷史上有時會成為價格急漲或買入時機的先行指標，但這次會如何發展尚未可知。
無論如何，如果經濟衰退的含義成真，暗號資產市場也可能面臨大幅調整。在股市與

中國外交最高負責人王毅上週末在記者會上透露，為美中峰會做的準備已經在進行中。高層交流的議題已經擺上了桌面。值得注意的是，王毅強調了相當謹慎的語調。「現在應該做的事情是充分準備，營造適當的環境，管理存在的風險，並消除不必要的混亂。」他如此表示。
特朗普總統與習近平主席在秋季面對面會談後，曾表示將互相訪問對方國家。特朗普原定於三月底至四月初訪問中國，但目前北京尚未正式確認具體日程。
值得關注的是，這次訪問正值伊朗局勢和委內瑞拉問題等地緣政治風險的高峰期。王毅表示：「這是一場本不應該發生的戰爭，沒有任何人能從中獲益。」他呼籲停火，特別是在伊朗衝突中。事實上，王毅自上月以來，已與包括俄羅斯、伊朗和以色列在內的至少七位外長進行了電話會談。
美中關係處於複雜的局面。十月，兩國剛剛達成了一個脆弱的休戰協議，將商品關稅降低至一年內不到50%。去年春季緊張局勢升級時，關稅曾大幅升高超過100%，因此此次退讓具有一定意義。然而，王毅警告說，建立關稅壁壘、推動經濟和技術的脫鉤，猶如「用柴火滅火，只會燙傷自己」，毫無益處。
我個人認為，習近平與特朗普的直接對話將以何種形式實現，以及這將如何影響美中關係的穩定，值得密切關注。正是在地緣政治風險高漲的背景下，首腦會談才顯得格外重要，周密的準備也變得尤為關鍵。

最近查看市場做市商的分析數據時，我注意到，為什麼山寨幣不漲的原因，似乎已經出現了無法用傳統市場循環來解釋的結構性變化。
從OTC交易的實際數據來看，山寨幣行情持續上漲的期間，去年約為60天，今年已縮短到平均20天左右。也就是說，縮短了三分之一。這不僅僅是暫時的停滯，而是市場本身的運作機制正在發生變化。
傳統上，資金首先流入比特幣，然後經由以太坊傳導到整個山寨幣市場。這樣的循環產生了由敘事主導的上漲行情，但到了2025年，這種傳統模式已經開始失效。
原因在於，ETF和數字資產財務公司正在形成一個“封閉的花園”，集中資金於比特幣、以太坊，以及少數大型山寨幣。由於投資標的有限，中小型山寨幣市場的資金流入受到限制。少數大型幣種吸收了大部分新資本，而其他山寨幣則不漲，形成了這樣的現象。
此外，個人投資者對AI、量子計算等股市主題的興趣，也在加速資本向這些領域集中，進一步削弱了加密資產市場的資金分散狀況。
要打破這種局面，指導意見認為需要三個情景中的任何一個：擴大投資標的範圍、比特幣和以太坊的價格上漲能夠傳導到整個山寨幣市場，或者個人投資者的興趣從股市回流到加密資產。
通過索拉納（Solana）和XRP的ETF申請，投資標的擴大的跡象已經出現。如果比特幣（目前$70.74K）和以太坊（目前$2.19K）上漲，可能會傳導到山寨幣市場，但實際有多少資金流入仍不明朗。理想情況是個人投資者的興趣從科技

朋友尋找應用程式，種類還真不少呢。最近試了很多，跟以前不同的是，真的越來越多注重安全的應用在增加。必須身份驗證或24小時監控之類的。
免費使用的點也很加分。尤其是女性專用的應用，有完全免費的，男性基本功能也免費的越來越多。Favomatch專注於追星活動朋友的尋找，Touch則是女性限定，安全性也很充實。DoteMatch同樣專注於女性之間的朋友建立。
如果想找異性朋友，我覺得Bumble的「BFF模式」還不錯。可以切換成專門找朋友，這樣更容易遇到目的相符的人。還有來自中國的Tantan，不僅可以找同性朋友，也能找異性朋友，訊息也沒有限制。
30歲以上的話，Somli是個不錯的選擇。面向中年世代，更容易找到同齡的朋友。搜尋功能也很完善，可以細緻篩選有無孩子、休假日等條件。
老實說，選擇朋友尋找應用時，「專門交朋友」是否很重要。混合戀愛的應用，目的可能會偏離。有安全性和免費的組合，才是不會失敗的關鍵。

有人指出比特幣反映了2022年下半年熊市的底部，這個觀點很有趣。正如K33的分析師所指出的，目前的價格走勢強烈反映了當時市場底部的回響。
那段時間，加密資產市場整體處於嚴重調整階段。FTX崩潰、Luna-Terra的慘劇，以及隨後的連鎖清算和信用危機。市場的底部真的一度難以預見。從那時起約三年多過去了，觀察比特幣的價格走勢，可以看到當時底部區域的心理意義仍深深根植於市場參與者的意識中。
2022年下半年的底部，不僅僅是價格水準，更是市場心理的極限點。對於經歷過那段時期的投資者來說，那個水準已超越了技術支撐位，成為心理上的「安心區域」。因此，比特幣的動向也一直圍繞著這個基準進行反響。
在市場逐步成熟的過程中，這些過去的底部區域能持續產生多大的影響力，將是未來行情的重要關鍵。重新查看Gate.io上的比特幣圖表，或許也是一個有趣的嘗試。

似乎宣布了Nvidia與開源相關的新代理計畫，對此反應，AI代幣的價格也相當上漲。甚至有一些股票的表現超越了CoinDesk 20的表現。
從這個動向可以看出，開源的AI開發在市場上受到多大的關注。尤其是圍繞代理技術的代幣似乎被大量買入。這不僅僅是AI熱潮，而是對具體項目進展的反應。
僅從代幣的價格變動來看很亮眼，但背後的推動力是開源開發的加速，以及它對產業帶來的影響。這個AI相關趨勢能持續到什麼程度，令人關注。