Ripple 筹 10 亿美元建 XRP 储备！全球最大数位资产库诞生

根据彭博社引述知情人士报导，Ripple Labs 正在牵头筹集至少 10 亿美元，为 XRP 建立一个新的数位资产金库。此次融资将透过特殊目的收购公司（SPAC）进行，Ripple 将贡献其持有的 XRP 股份。

Ripple 筹集 10 亿美元：XRP 储备战略意图

（来源：Bloomberg Law）

根据彭博社引述知情人士的话报导，Ripple Labs 正在牵头筹集至少 10 亿美元，为 XRP 建立一个新的数位资产金库。据报道，此次融资将透过特殊目的收购公司（SPAC）进行，Ripple 将贡献其持有的 XRP 股份。该报导称，融资细节和交易结构仍在讨论中，仍有可能发生变化。

SPAC 结构在 XRP 储备融资中的运用具有战略考量。SPAC 是一种空壳公司，透过 IPO 筹集资金后寻找目标公司进行合并。透过 SPAC 结构，Ripple 可以在相对短的时间内完成大规模融资，并为 XRP 储备提供上市公司的透明度和治理结构。这种方式也为机构投资者提供了合规的投资通道。

Ripple 贡献其持有的 XRP 股份是这个结构的关键。Ripple 持有大量 XRP，这些 XRP 的注入将为新实体提供初始资产基础。投资者购买 SPAC 股份，实质上是购买了由 XRP 支撑的数位资产库份额。这种设计类似于黄金 ETF，投资者无需直接持有 XRP，即可获得 XRP 价格上涨的敞口。

The Block 已联系 Ripple Labs 征求意见，但截至发稿时尚未收到回应。融资细节和交易结构仍在讨论中的事实，意味着这个 XRP 储备计划仍处于早期阶段，最终结构可能与当前报导有所不同。

XRP 储备对比 BTC 和 ETH：机构采用的差距

虽然比特币和以太币今年占据了加密货币市场的主导地位，尤其是在机构采用方面，但 XRP 作为 DAT（数位资产库）的基础资产所获得的关注度却明显较低。这种差距反映了 XRP 在机构投资者心目中的地位尚未达到 BTC 和 ETH 的水平。

如果成功成立，新实体可能成为最大的 XRP 专用数位资产库。今年 6 月，总部位于新加坡的 Trident Digital 宣布计划融资 5 亿美元，用于建立 XRP 储备。Ripple 的 10 亿美元计划规模是 Trident 的两倍，显示其在推动 XRP 机构采用方面的决心和资源优势。

比特币 ETF 今年的成功为其他加密资产提供了范本。贝莱德的 IBIT 资产规模已接近 1000 亿美元，证明机构投资者对合规加密投资产品有巨大需求。然而，XRP ETF 的审批进度远远落后于 BTC 和 ETH。在这种背景下，透过 SPAC 建立 XRP 储备可能是 Ripple 绕过 ETF 审批延迟的替代方案。

DAT 模型的市场挑战与估值困境

然而，DAT 模型现在正受到严格审查，因为包括 Strategy、Metaplanet 和 BitMine 在内的主要公司的市场表现均出现下滑，其企业价值跌至低于其基础加密货币资产的价值。这种现象被称为「净资产值折价」（NAV discount），是 XRP 储备计划面临的潜在挑战。

当一家数位资产库的市值低于其持有的加密货币价值时，意味着市场对该结构或管理团队缺乏信心。这种折价可能源于多种因素：管理费用侵蚀价值、流动性不足导致溢价消失、市场对管理团队能力的质疑，或者投资者更倾向于直接持有加密货币而非透过中介结构。

Strategy（前 MicroStrategy）是最著名的比特币库，其市值曾长期高于持有的比特币价值，享有溢价。然而，随着比特币 ETF 推出提供了更便捷的投资通道，Strategy 的溢价逐渐缩小甚至转为折价。这个案例对 XRP 储备计划具有警示意义：若 XRP ETF 未来获批，SPAC 结构的吸引力可能下降。

Metaplanet 和 BitMine 的表现下滑进一步验证了 DAT 模型的挑战。这些公司的市值跌破净资产值，显示投资者更倾向于直接持有加密货币。对于 Ripple 的 XRP 储备计划而言，如何维持溢价或至少避免大幅折价，将是成功的关键。

GTreasury 收购的协同效应

同时，这份报告与 Ripple 周四稍早宣布以 10 亿美元收购总部位于芝加哥、专门提供财务管理系统软体和解决方案的金融科技公司 GTreasury 相吻合。Ripple 在公告中表示，其目标是打开数兆美元的企业财务市场，并获得许多最大、最成功的企业客户。

两家公司表示，他们最初将专注于帮助客户进入全球回购市场，并以具有竞争力的价格实现即时跨境支付。这种业务扩展与 XRP 储备计划形成完美的协同效应。GTreasury 的企业客户可能成为 XRP 的潜在使用者，而 XRP 储备的建立则为这些企业使用 XRP 提供了流动性保障。

Ripple 的双重 10 亿美元投资（GTreasury 收购和 XRP 储备）展现出清晰的战略逻辑：透过 GTreasury 接触企业财务市场，透过 XRP 储备提供机构级投资产品，最终推动 XRP 在企业财务领域的广泛采用。这种垂直整合策略若成功执行，将显著提升 XRP 的实际需求。

在整体市场低迷的背景下，全球第五大加密货币 XRP 在过去 24 小时内下跌 3.33%，交易价格为 2.35 美元。尽管短期价格承压，但 XRP 储备计划和 GTreasury 收购的长期战略价值，可能在未来数月内逐步反映在价格上。