Tether 2025年获利逾100亿美元！USDT发行量创新高，美债总曝险达1416亿美元

Tether 2025 年获利逾百亿美元，USDT发行创下新高，美债与黄金储备同步增长，稳定币龙头地位更加稳固。

稳定币龙头地位稳固，年度盈利突破百亿大关

根据全球最大稳定币发行商Tether披露的2025年第四季度审计报告，**该公司在2025全年实现了超过100亿美元的净利润。**虽然较2024年创纪录的130亿美元利润下降了约23%，但其财务表现依然展现出强大的韧性。

Tether执行长Paolo Ardoino指出，在2025年的成长过程中，公司更重视成长背后的“结构”而非单纯的“规模”，这反映了公司在市场扩张中的审慎策略。

这份由会计师事务所BDO负责编制的报告显示，Tether在2025年总资产增长了491.7亿美元，显示其在数字资产市场中的主导地位未被动摇。

目前，Tether旗下的主要产品$USDT已成为仅次于比特币（$BTC）和以太坊（$ETH）的全球第三大加密货币。其市值在2025年底攀升至1855.1亿美元，全球用户数已突破5.3亿。作为交易所流动性和担保品的核心支撑，Tether的利润与储备状况一直是市场参与者高度关注的焦点，因为其稳定性直接影响整个加密生态系统的信心。

储备结构转向避险，美债持有量跃升全球前列

Tether在2025年显著优化了其资产储备结构，持续向高流动性、低风险的资产转移。根据报告，Tether直接持有的美国国债（US Treasury）规模已超过1220亿美元，创下历史新高。

若计入隔夜逆回购协议（Reverse Repurchase Agreements），其对美国国债的总直接与间接暴露金额更高达1416亿美元。这一规模使Tether跃升为全球最大的美国政府债务私人持有者，甚至超越部分主权国家的持有量。

图源：Tether Tether直接持有的美国国债规模已超过1220亿美元

除了国债部分，Tether同样维持了庞大的黄金与比特币储备。截至2025年底，该公司持有价值约174亿美元的实体黄金以及84亿美元的比特币。

Ardoino表示，将储备的10%配置于比特币，以及10%至15%配置于黄金是合理的做法，这有助于在传统货币贬值或全球局势紧张时，确保$USDT的稳定性与可靠性。

此外，Tether旗下的金本位稳定币$XAUT市值也突破了20亿美元，占据了市场上黄金担保代币的一半以上，显示其在实体资产Token化产业的成功布局。

全球需求与合规转型，$USDT发行量创历史纪录

在2025年期间，市场对$USDT的需求呈现爆炸式增长，全年新增发行量接近500亿美元。特别是在2025年下半年，随着新兴市场对数字美元需求的激增，半年内即铸造了约300亿美元的新币。至2025年底，流通中的$USDT总额已突破1860亿美元，再次刷新历史纪录。

Ardoino认为，$USDT的增长反映了全球对美元的需求正逐渐脱离传统银行体系，特别是在金融系统缓慢、碎片化或难以进入的地区，$USDT已成为人类历史上采用最广泛的货币社交网络。

为了进一步巩固市场信任，Tether在储备管理上维持了极高的安全边际。目前的总储备资产约为1930亿美元，远高于1865亿美元的总负债，这为公司留下了高达63亿美元的超额储备作为缓冲空间。此外，Tether在2025年也积极布局合规化与美国本土市场。该公司与美国联邦注册的加密银行Anchorage Digital合作，正式推出了专为美国市场设计的合规稳定币$USAT。

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除了核心的稳定币业务，Tether亦将超过200亿美元的利润投入多元化产业，包括人工智能（AI）、生物科技、绿色能源、数字资产挖矿以及去中心化通讯等。这些投资由独立的投资组合运作，与支撑稳定币发行的储备资金完全分离。

Tether执行长总结道，凭借创纪录的发行量、雄厚的超额储备以及史上最高的美债持有量，Tether正以全球最强大的资产负债表之一迈入2026年。