比特币概念股：最新美股区块链概念股新闻与深度分析

MSCI 保留微策略但凍結股份數量，切斷新股發行與被動購買連結，終結飛輪效應。Bull Theory 量化顯示每 2,000 萬股新發行損失 6 億美元被動買盤。微策略 2025 年發行超 150 億美元新股，新規下稀釋效應無支撐，價格回調風險增加。

MSCI 暫不將數位資產庫（DAT）從指數移除，微策略（MSTR）盤後漲 4.36%。MSCI 10 月提出將數位資產佔比 50% 以上公司排除的提案遭反彈，目前表示 DAT 公司處理方式暫時不變，但將持續審查。

日本比特币金库 Metaplanet 週二股价涨 10.7%，美国 OTC 週一涨 19.17%。Q4 购买 4,279 枚 BTC，总持仓达 35,102 枚。微策略涨 4.81%，Mara Holdings 涨 6.86%，Bakkt 暴涨 31.47%。高盛上调 Coinbase 至「买入」，股价涨 7.77%。

Saylor 于 1 月 4 日再次发布 Tracker 信息，预计本周披露增持数据。微策略持有 672,497 枚比特币，成本 504 亿美元，市值 614 亿美元。微策略 2025 年筹集 210 亿美元，通过数字股权和信贷将比特币转化为机构级抵押品。

Michael Saylor 的微策略（MSTR）今日早盘涨 1.22%，但自 2024 年 7 月高点已暴跌 66%。关键指标 mNAV 仅 1.02，一旦跌破 1，代表公司价值低于其持有的比特币，持股将失去逻辑基础，可能引发抛售潮。

微策略上周以 1.088 亿美元购买 1,229 枚比特币，平均成本 88,568 美元，总持仓达 672,497 枚。累计投入 504.4 亿美元，整体平均成本 74,997 美元。消息公布后 MSTR 股价跌 1% 至 157 美元，比特币也跌至 87,000 美元附近。

BitMine 持有 411 万枚以太坊占供应量 3.41%，加上 10 亿美元现金，总资产达 132 亿美元，已质押 40.8 万枚 ETH。周二股价跌 3% 至 27.72 美元。公司将于 2026 年初推出质押平台 MAVAN，1 月 15 日股东大会将投票增加授权股份和扩大质押规模。

BitMine 計劃 2026 年初推出 MAVAN 驗證器網路，將 120 億美元 ETH 金庫轉向質押獲利。該公司持有 411 萬枚以太坊，是最大公開 ETH 金庫。董事長 Thomas Tom Lee 預估完全質押後年收益達 3.74 億美元，日收益超 100 萬。目前已質押 40.8 萬枚 ETH 測試。

微策略持有 671,268 枚比特幣，市值 450 亿美元卻握有 600 亿美元 BTC 資產，出現 150 億估值折價。背負 82 億美元債務和 75 億優先股，年固定支出 7.79 億美元。若比特幣跌破 13,000 美元，公司將破產，670 萬枚 BTC 的拋壓恐引發比 FTX 更嚴重的黑天鵝事件。

BitMine（BMNR）於 12 月 28 日披露，上週新增購入 44,463 枚 ETH（約 1.3 億美元），總持倉達 4,110,525 枚，占 ETH 流通供應量的 3.41%，市值約 120.4 億美元。其中 408,627 枚 ETH 已參與質押，年化收益率 2.81%，預估年收益達 3.74 億美元。

微策略（MSTR）在 2025 年 12 月 22 日至 28 日期間，以 1.088 億美元購入 1,229 枚比特幣，平均每枚成本 74,997 美元。這筆交易使該公司比特幣總持有量達到 672,497 枚，鞏固其全球最大企業比特幣持有者地位。目前，微策略的比特幣收益率已達 23.2%。

2025 年加密货币概念股剧烈分化，赢家为 IREN 涨 327%，Cipher Mining 249%，Bitmine 257%。输家是微策略跌 47%，MARA 跌 40%，Fold 跌 71%。转型 AI 或采用财资策略者胜出，单纯挖矿持币者惨败。华尔街通过 ETF 与 DAT 接管定价权，执行力比币价更关键。

比特币（BTC）本周开局反弹，12 月 29 日暂报 80,082 美元左右。BitMine 开始质押 ETH，并向以太坊 PoS 合约存入 2.19 亿美元。未来资产集团（Mirae Asset Financial Group）洽谈以1亿美元收购韩国加密货币交易所 Korbit。

12 月 29 日，比特币价格在 87,800 美元附近开启本周交易，日内微幅上涨约 0.8%，24 小时交易量达到 136 亿美元。尽管持续处于极度恐慌区域，但机构投资者正在逆势加码，微策略目前持有 67.1 万枚 BTC，价值高达 586 亿美元。美国与阿联酋的 TradFi 银行业正展现前所未有的兴趣。

以太坊金库公司 Bitmine Immersion Technologies（BMNR）宣布，加密货币与现金总持有量达 132 亿美元，其中包括 406.6 万枚 ETH，占总供应量 3.37%，距离「5% 炼金术」目标已完成三分之二。该公司上周单周新增近 10 万枚 ETH，展现惊人吸筹速度。

微策略（MSTR）上周透过出售普通股套现约 7.48 亿美元后，美元储备暴增至 21.9 亿美元，引发市场高度关注。投资银行 TD Cowen 旗下 TD Securities 部门指出，这笔现金足以支付该公司约 32 个月的利息和股息，即使面临「长期加密货币寒冬」，微策略的持续生存能力也不成问题。

日本最大比特币企业持有者 Metaplanet 批准了资本结构全面改革，允许这家亚洲比特币巨头透过派息优先股向机构投资者筹资。Metaplanet 目前持有约 30,823 个比特币，价值 27.5 亿美元，使其成为亚洲最大、全球第四大企业比特币持有者。该公司将透过美国存托凭证（ADR）在美国场外交易市场开始交易。

比特币今日测试 88,000 美元关键支撑位，最大买家微策略（MSTR）突然踩煞车。该公司上周透过出售 453.5 万股普通股套现 7.478 亿美元，将现金储备拉高至 21.9 亿美元，却暂停了持续数年的比特币购买计划。这是自 2020 年以来微策略首次在加密市场低迷时选择囤积现金而非抄底。

Michael Saylor 暗示微策略（MSTR）将再次大量购买比特币，以强化其全力投入的储备策略。然而，此举正值微策略面临 MSCI 指数剔除的风险之际，MSCI 考虑在 2 月的评估中将微策略从其全球指数中剔除，认为该公司运作方式更像投资机构而非营运公司。摩根大通估计，若被排除将引发约 116 亿美元的强制抛售。

摩根士丹利資本國際指數（MSCI）10 月宣布正在諮詢是否應將資產負債表大部分為加密貨幣的公司排除在外，此舉可能引發 100 億至 150 億美元的強制拋售。反對團體 BitcoinForCorporations 根據 39 家公司、經流通股調整後總市值達 1,130 億美元的名單預測此規模。

管理超過 10 兆美元資產的資管巨頭 Vanguard 近日披露持有價值 32 億美元的微策略（MSTR）股票。這項投資引發華爾街震撼，因為微策略以在資產負債表上持有大量比特幣聞名，Vanguard 此舉等同於透過間接方式持有比特幣，而無需直接購買加密貨幣。分析師認為，此舉可能鼓勵其他大型資管公司間接投資數位資產。

比特幣暴跌至 8.5 万美元带动加密货币概念股全面崩跌，方舟（Ark Invest）通过旗下基金大举买进 BMNR、COIN、CRCL、XYZ、BLSH、SLMT 和 ARKB，同时逢高调节特斯拉股票（TSLA）。特斯拉股价逼近历史高点，方舟获利了结卖出 124,867 股价值 5900 万美元。

微策略（MSTR）週一披露在 12 月 8 日至 14 日期間斥資約 9.803 億美元購買 10,645 枚比特幣，均價為 92,098 美元。然而，微策略的 BTC 收益率（追蹤每股 MSTR 持有比特幣數量的核心指標）多年來首次轉為負值，季度收益率為 -1%，這意味著目前每股持有的比特幣數量比 9 月底要少。

由川普兒子小唐納德·川普和埃里克·川普背書的 American Bitcoin 公司，比特幣持有總量超越 ProCap Financial。自 12 月初以來，American Bitcoin 已向其儲備增加超過 1000 枚比特幣，使總持有量達到 5044 枚，價值約 4.43 億美元，躍升至企業持有者第 21 位。

微策略（MSTR）成功保住纳斯达克 100 指数成分股地位，创始人兼执行主席 Michael Saylor 随即宣示：「我们将继续增持比特币，直到市场不再抱怨为止。」尽管 MSCI 对将加密资产库纳入其指数体系表示担忧，并预计明年 1 月中旬决定是否将微策略从其指数中剔除，但纳斯达克仍维持微策略的基准指数地位。

最大的比特幣財資公司微策略（MSTR）向致函指數公司 MSCI，反對一項擬議的政策變更，該變更將把資產負債表上持有 50% 或以上加密貨幣的加密資產庫（DAT）排除在股票市場指數之外。微策略稱，DAT 是能夠積極調整其業務的營運公司，並質疑 MSCI 並未排除房地產投資信託基金、石油公司等專注於單一資產的企業。

支撑微策略和 BitMine 的「无限资金漏洞」消失，迫使加密资产库（DAT）被迫转型。 12月8日，微策略揭露上周斥资9.627亿美元购入10,624枚比特币，这是自7月以来最大单周支出，但股价年减51%至178.99美元。 BitMine同样为其资产负债表增加了138,452个ETH。

分析师Jacob King对微策略近期购买10,624枚比特币的行为提出质疑，声称此举造成感知上的冲击但并未产生实际影响。 King 指出，此次收购更多是舆论控。 他重提Saylor在互联网泡沫时期与SEC达成的和解协议，当时Saylor因虚报收入支付830万美元。

Twenty One Capital Inc. 12月9日通过SPAC合并上市首日股价暴跌25%，开盘价10.74美元远低于Cantor Equity Partners收盘价14.27美元。这家由Tether、软银集团等创立的比特币财库公司，持有价值约39亿美元的比特币。

微策略创办人 Michael Saylor 于 12 月 4 日迪拜演讲中，首次完整揭露 DAT（加密资产库）商业模式。微策略目前持有 65 万枚比特币，投入约 480 亿美元。Saylor 明确表示永不卖币，只要比特币年化涨幅超过 1.36% 即可覆盖成本，公司拥有 14.4 亿美元现金储备可支撑 21 个月运营。

微策略（MSTR）执行长 Michael Saylor 在阿布达比 Bitcoin MENA 活动上提出惊人愿景：各国可利用超额抵押比特币储备和代币化信贷工具，创建高收益、低波动性的受监管数字银行账户，吸引 50 兆美元资本流动。他称，日本、欧洲银行存款收益率接近零，而微策略设计的数字银行系统可提供远超传统金融的回报。

微策略（MSTR）主席 Michael Saylor 在 X 平台宣布，公司上週以平均每枚 90,615 美元的價格購入 10,624 枚比特幣，總價值約 9.627 億美元。此次購入使微策略持有的比特幣總數達到 660,624 枚，總購入成本約為 493.5 億美元，平均價格為每枚 74,696 美元。

Robinhood（HOOD）於 12 月 8 日正式宣布，已簽署協議收購印尼本地券商 Buana Capital Sekuritas 以及持牌數位金融資產交易商 PT Pedagang Aset Kripto。消息公布後，HOOD 股價錄得 3.74% 跌幅，報收於約 22.50 美元，成交量放大 25%。

彭博社12月7日报道称，币圈今年最疯狂的投资策略正在上演史诗级崩盘。2025年上半年，超过138家美国和加拿大上市公司转型为「数字资产财库」，借入超过450亿美元购买比特币和其他代币。但彭博数据显示，这些效仿微策略的上市公司股价中位数今年已下跌43%，而比特币仅跌6%。

微策略创始人兼执行主席 Michael Saylor 发布比特币 Tracker 信息，暗示再次加仓。但争相效仿微策略的数字资产管理公司遭受股价重创，今年迄今为止，这些公司股价中位数下跌 43%，大盘却在攀升。今年上半年，超过 100 家上市公司转型为加密货币持有工具，借入数十亿美元购买代币，但债务义务暴露结构性缺陷。

摩根大通分析團隊最新報告維持對比特幣的長期樂觀展望，基於波動性調整後的黃金比較模型預測，比特幣可能在 6 至 12 個月內達到 17 萬美元。該行認為，微策略（MSTR）能否維持其企業價值與比特幣持有量之比（mNAV）高於 1.0，並避免拋售其持有的約 65 萬枚比特幣，才是比特幣近期價格走勢的關鍵驅動因素。

微策略宣布設立 14.4 億美元儲備金，用於支付未來 12 至 24 個月的優先股股息和債務利息，引發市場對熊市預期的廣泛關注。鏈上分析機構 CryptoQuant 稱，這顯示微策略正在未雨綢繆，應對可能降臨的比特幣熊市。若空頭趨勢延續，明年比特幣價格恐將在 55,000 至 70,000 美元之間徘徊。

由 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的摩根大通分析师团队发出报告，指出比特币概念股龙头微策略（MSTR）的资产负债表韧性，比矿工抛售压力更能主导比特币近期价格走势。微策略企业价值与比特币持有量比率目前为 1.13，仍保持在 1.0 以上的安全线，显示公司不太可能面临出售比特币以支付股息或利息的压力。

2025年美国股市迎来戏剧性板块轮动，标普500指数中最耀眼的明星是加入指数不到三个月的新成员：Robinhood（HOOD）。Robinhood股价今年迄今暴涨近241%，远远领先所有大型科技股，成为标普500表现最佳股票。

比特币矿商 IREN 周三宣布将通过股票出售和可转换债券发行筹集 36 亿美元，以加速部署计算机满足人工智能需求。消息公布后，IREN 股价周三交易时段一度上涨 7.6%，触及 44.25 美元的高点，最终收于 43.96 美元，涨幅达 6.9%。此前，IREN 周二宣布计划增资后，股价下跌超过 15%。

MicroStrategy董事长Michael Saylor周三告诉路透社，该公司正与MSCI就是否将其排除在指数之外的决定进行磋商。MSCI表示计划在1月15日前决定是否移除以购买加密货币为商业模式的公司，因为担心其类似投资基金。摩根大通估计，若其他指数供应商跟进，MSCI重组可能导致MicroStrategy股票流出88亿美元。

在本周举行的币安区块链周活动上，MicroStrategy执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）称比特币是经济市场的基石，并指出华尔街巨头如贝莱德和富达管理的美国比特币ETF规模接近1500亿美元。他强调，这与特朗普总统在2025年初签署的行政命令设立战略比特币储备息息相关。

根据 CryptoQuant 报道，MicroStrategy 本周稍早设立了 14.4 亿美元的美元储备，此举表明该公司正在为比特币熊市做准备。CryptoQuant 的 Julio Moreno 表示，熊市从上个月初开始，若这种情况持续下去，比特币明年的交易价格可能会在 55,000 美元到 70,000 美元之间。

全球第二大稳定币发行公司 Circle 股价从 299 美元一路下跌到 76 美元，短短数月跌幅高达 75%，套牢大量投资者。CRCL 股票崩盘的背后，是稳定币商业模式面临降息周期和 RWA 货币基金代币化的双重夹击。机构测算显示，美联储每降息 1%，Circle 营收下滑 27%。

Ethereum储备企业BitMine宣布再加码近十万枚ETH，持仓总额已达372万枚以太币，总资产价值121亿美元。截至11月30日，BitMine过去一周收购了96,798枚ETH，另持有192枚比特币、3600万美元的Eightco Holdings股票和8.82亿美元现金。

在比特币自历史高点回落逾 30%、市场剧烈震荡之际，由特朗普儿子支持的比特币挖矿公司美国比特币公司（American Bitcoin）股价 12 月 2 日遭遇暴击，30 分钟内蒸发一半市值，多次触发熔断。这家由艾瑞克·特朗普（Eric Trump）共同创立的矿企盘中最低跌至 1.75 美元，跌幅达 51%。

微策略（MSTR）首次承认，若股价长期低于 1 倍帐面净资产价值，公司可能会出售部分比特币。这家过去五年把「比特币绝不卖掉」喊成企业信仰的公司，手上存约 65 万枚比特币，占全球流通量约 3%。这家公司头顶压着每年必须付出 7.5-8 亿美元的优先股股利，这不是「行情不好就先少付点」的那种，而是写死在合约里的刚性支出。

Polygon 执行长 Sandeep Nailwal 警告称，微策略可能成为「本轮周期 LUNA」，因为 MSTR 股票的暴跌速度比比特币更快。微策略股价暴跌近 10% 至 159.77 美元，较 7 月约 473 美元的高点下跌了惊人的 66%。微策略持有的 65 万枚比特币占总量 3.1%，面临「死亡螺旋」风险。

微策略（MSTR）12 月 1 日更新 2025 财年获利预期，估算如果 2025 年底比特币价格区间为 85,000 美元至 110,000 美元，则 2025 财年营业收入约在 70 亿美元至 95 亿美元之间，净收入约在 55 亿美元至 63 亿美元之间，稀释后每股收益为 17.0 美元至 19.0 美元。

比特币失守 87,000 美元大关，加上中国人民银行就严控加密货币发声，拖累香港加密货币概念股表现全线重挫。博雅互动（0434）泻 6.7%、欧科云链（1499）泻 9.7%、云锋金融（0376）泻 11.3%。中国央行会议罕见点名稳定币，称其存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险。