Was ist der angemessene Preis für Ether Coin (ETH)? Diese Frage ist besonders entscheidend, da sich die L2-Ökosysteme weiterentwickeln und die on-chain Aktivitäten Rekorde brechen. Angesichts der Tatsache, dass der ETH-Preis von seinem Höchststand zurückgegangen ist und es immer schwerfällt, neue Höchststände zu erreichen, wird erneut die Diskussion im Markt über die Frage “Wird ETH unterschätzt?” entfacht.
Der Gründer von Hashed, Simon Kim, hat ein ETH-Bewertungs-Dashboard veröffentlicht, das auf 8 traditionellen Finanz- und Netzwissenschaftsmodellen basiert. Es schätzt den fairen Preis von ETH auf etwa 4.800 $ und liegt damit 57 % über dem aktuellen Marktpreis. Diese Analyse offenbart die wahre Wertquelle von Ether und spiegelt wider, dass die Marktbewertung von ETH möglicherweise hinter der tatsächlichen Entwicklung des Netzwerks zurückgeblieben ist.
(Aus wirtschaftlicher Sicht betrachtet: Ethereum: Bitcoin hat frühe Zweifel überwunden und ist digitales Gold geworden, jetzt ist ETH an der Reihe)
Wie viel kostet ETH? Das umfassende Bewertungsmodell gibt die Antwort: $4.800
Simon Kim betrachtet ETH als ein komplexes Asset, das gleichzeitig über Eigenschaften wie “Cashflow, Netzwerkeffekte, Assetknappheit und DeFi-Nutzungsrate” verfügt, und führt eine Rückrechnung anhand von 8 verschiedenen Perspektiven durch, die traditionelle Finanz- und Krypto-Bewertungsmodelle kombinieren.
Diese Modelle umfassen TVL-Multiplikatoren, MC/TVL-Mittelwertregression, Staking-Seltenheit, L2-Ökosystemwert, Ertrags-Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/E), abgezinste Cashflows (DCF) und das Metcalfe-Gesetz.
Nach einer umfassenden Gewichtung liegt die angemessene Bewertung von ETH bei $4,804, was im Vergleich zum aktuellen Preis von $3,051 darauf hinweist, dass ETH weiterhin um 57,5% unterbewertet ist. Von 8 Modellen geben 5 ein “unterbewertet” Signal, 2 zeigen “überbewertet”, was darauf hinweist, dass der allgemeine Trend weiterhin positiv ist.
Von DeFi, TVL aus: On-Chain-Indikatoren zeigen eine stärkere Nachfrage nach Ether.
Betrachtet man TVL, on-chain Aktivitäten und das L2-Ökosystem, so hat sich das Fundament von ETH trotz des Preisrückgangs nicht geschwächt, sondern verstärkt sich weiterhin.
TVL: 697 Milliarden USD, jährliches Wachstum 4,8%
L2 TVL: 120 Milliarden USD, zeigt einen hohen Volatilitätstrend
ETH + L2 tägliche Transaktionsanzahl (Tx): 13,8 Millionen Transaktionen, jährliches Wachstum von 253%
Aktive Adressen: 460, jährlicher Anstieg 253%
Marktkapitalisierung der Stablecoins: 1660 Milliarden USD, jährliches Wachstum von 55%
Gleichzeitig wachsen das Handelsvolumen von ETH, die Anzahl aktiver Nutzer und die on-chain Nachfrage weiterhin, was zeigt, dass Ethereum trotz seiner Position als größte on-chain Finanzinfrastruktur der Welt nicht vernachlässigt wird.
Diese Indikatoren stützen Simons Argument, dass “Ether mehr wert sein sollte” in den Modellen TVL-Multiplikator, MC/TVL und L2-Ökosystem.
Die Knappheit der Staking und die Angebotsverknappung: Das Argument für ETH als „Ertragsvermögen“ wird weiter gestärkt.
Nach der Umstellung von ETH auf den Proof of Stake (PoS) ist die Angebotsstruktur völlig anders:
Die Staking-Menge hat 32 Millionen ETH überschritten, was etwa 26,5 % der Gesamtmenge entspricht (.
Die Transaktionsgebührenverbrennung verringert weiterhin die zirkulierende Ether.
Die Reserven der Börse sind auf 18,4 Millionen ETH gesunken, was einem Rückgang von fast 8 % im Jahresvergleich entspricht.
Dies führt dazu, dass das Modell „Staking Scarcity )“ und das Modell „DCF (“ signifikante Aufwärtspotenziale aufweisen. Ersteres hat eine niedrige Zuverlässigkeitsbewertung von Simon erhalten, während letzteres eine mittlere Zuverlässigkeit aufweist.
DCF betrachtet die Staking-Erträge als ewigen Cashflow und schätzt den fairen Preis von Ether auf bis zu 9.153 US-Dollar, was zeigt, dass der Markt sich der Eigenschaften von Ether als “Ertragsvermögenswert” noch lange nicht bewusst ist.
Anders ausgedrückt, ist ETH nicht nur Treibstoff oder L1-Token, sondern ein Vermögenswert, der “Cashflow erzeugt und dessen Umlaufmenge kontinuierlich abnimmt”. Die Knappheit nimmt offensichtlich zu.
Das Einkommensmodell ist am pessimistischsten, aber die L2-Entlastung ist ein normales Phänomen.
Von insgesamt 8 Modellen zeigen 2 negative, das heißt überbewertete Signale:
KGV ) 25-fach KGV(: Der faire Wert beträgt nur 956 Dollar, die Zuverlässigkeit ist hoch.
Ertrag )Revenue Yield(: Der faire Wert beträgt nur 1.529 US-Dollar, die Zuverlässigkeit ist hoch.
Beide oben genannten Modelle basieren auf den aktuellen “Transaktionsgebühren-Einnahmen” von Ethereum zur Bewertung. Das erste Modell betrachtet Ethereum als “Wachstums-Technologieaktie” und gibt ihm ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 25, während das zweite Modell es als “Ertragsanleihe” betrachtet.
Jedoch glaubt der Autor, dass mit der großflächigen Übernahme der Transaktionslast durch L2-Rollups die Wertschöpfung von Ethereum und die Gas-Einnahmen allmählich von den L1-Einnahmen zu den gesamten Netzwerkeffekten übergehen, was auch erklärt, warum die Einnahmen von Ethereum scheinbar schwer in der Lage sind, seinen enormen Marktwert zu stützen.
Aufgrund der weitreichenden Integration von ETH in das L2-Ökosystem, einschließlich der Sicherheiten und so weiter, sollte die Aktivität auf L2 auch in der Lage sein, den langfristigen Wert von ETH umgekehrt zu steigern.
) Ethereum L2 soll wieder zu “einer Kette” werden? EIL will ein nahtloses Multi-Chain-Erlebnis schaffen (
Modellkonsens: ETH-Preis wird unterschätzt, aber kann der Markt den wahren Wert widerspiegeln?
Das Bewertungsmodell von Simon Kim bietet eine wichtige Perspektive: “Der Wert von ETH war schon immer nicht nur Brennstoff für das Netzwerk, sondern das Kernasset der gesamten on-chain Wirtschaft.”
Vor dem Hintergrund des umfassenden Wachstums von L2, DeFi, Stablecoins und Staking-Ökonomie scheint der Markt derzeit den Netzwerkwert, die Knappheit und die Rolle von ETH in der neuen Finanzinfrastruktur weiterhin zu unterschätzen.
Mit der schrittweisen Einführung tokenisierter Vermögenswerte und on-chain Abrechnungsstrukturen im globalen Finanzwesen könnte Ethereum, wenn es Glück hat, das Rückgrat davon zu werden, und die Preisentwicklung von ETH wird eines Tages vom Markt auf ein angemessenes Niveau neu bewertet.
Was ist der faire Preis für ETH in diesem Artikel? Acht Bewertungsmodelle von Risikokapitalgebern deuten auf 4800 USD hin, was immer noch eine Unterschätzung von sechzig Prozent darstellt. Zuerst erschienen auf on-chain Nachrichten ABMedia.
