Regulation & Policy

Die SEC und CFTC schlagen vor, die Meldepflichten für Hedgefonds zu reduzieren, indem kleinere Berater von der Pflicht ausgenommen werden und die Vermögensschwelle für Formular PF von $150 million auf $1 billion erhöht wird; die Daten werden vertraulich für Aufsichtszwecke verwendet.

Die Hongkonger SFC hat einen Pilotrahmen für den Sekundärhandel tokenisierter Anlageprodukte auf zugelassenen Plattformen gestartet und damit den Zugang für Privatanleger verbessert sowie die Abwicklung per Blockchain unterstützt. Der Rahmen umfasst Maßnahmen zum Anlegerschutz und zielt darauf ab, den Markt für tokenisierte Produkte zu erweitern.

Die Wertpapier- und Futures-Aufsichtsbehörde Hongkong wird im Jahr 2026 zwei Rundschreiben zu tokenisierten Produkten herausgeben, die sich jeweils an die Vorschriften für Zeichnung und Rücknahme im Primärmarkt sowie an die Handelsregeln im Sekundärmarkt richten. Die Vorgaben legen die Pflichten der Produktanbieter, die Anforderungen an die Liquidität und Mechanismen für eine faire Preisgestaltung klar fest. Der neue Regelungsrahmen wird die Branchenabläufe beeinflussen und neue Geschäftsmöglichkeiten für Compliance-Anwälte schaffen; zugleich entsteht ein Modell für die Regulierung tokenisierter Finanzdienstleistungen im asiatisch-pazifischen Raum.

Die Hong Kong Securities and Futures Commission wird im April 2026 einen Rahmen veröffentlichen, der es konzessionierten Plattformen für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten ermöglicht, Sekundärmarkttransaktionen mit tokenisierten Vermögenswerten durchzuführen; die ersten würden Geldmarktfonds umfassen, mit einer späteren Ausweitung auf Aktien, Anleihen usw. Dies wird Hongkong zu einem der ersten Märkte machen, die Web3-Infrastruktur nutzen, und gleichzeitig die regulatorische Technologie „CrypTech“ koordinieren, um den Weg für tokenisiertes Finanzwesen mit einem regulatorischen Referenzrahmen zu ebnen. Ziel dieser Maßnahme ist es, die Stellung als Knotenpunkt für digitale Vermögenswerte im asiatisch-pazifischen Raum zu sichern und damit für Anbieter aus Taiwan einen Wettbewerbsdruck zu schaffen.

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS) betonte erneut die Bedeutung einer weltweit abgestimmten Regulierung von Stablecoins und verwies darauf, dass Stablecoins in der aktuellen Phase drei große Risiken bergen, darunter die Regulierungsherausforderungen bei grenzüberschreitenden Strömen sowie Probleme mit der Marktkonzentration. Die BIS schlägt eine einheitliche Buchhaltungsstruktur vor und argumentiert, dass die Zentralbanken die Entwicklung digitaler Währungen anführen müssten; dies würde eine Herausforderung für bestehende Stablecoin-Anbieter wie Tether und Circle darstellen. Insgesamt könnten Stablecoins in Zukunft einem strengeren regulatorischen Rahmen unterliegen.

Die SFC von Hongkong hat einen regulatorischen Rahmen für den Handel mit tokenisierten Investmentprodukten eingeführt, der den Handel auf Sekundärmärkten auf lizenzierten Plattformen für virtuelle Vermögenswerte ermöglicht und den Zugang für Privatanleger verbessert.

Zentralbanker warnen, dass Stablecoins die Dollarisierung in Schwellenländern beschleunigen und aufgrund schwacher aufsichtsrechtlicher Kontrolle Risiken für Geldwäsche und andere Finanzkriminalität mit sich bringen könnten. Sie fordern eine internationale Koordinierung bei Stablecoin-Standards, um Innovation und finanzielle Stabilität in Einklang zu bringen.

Charles Schwab erwägt die Einführung von Prognosemärkten für Finanzereignisse im Zuge wachsendes Interesse an der Wall Street, während das Unternehmen weiterhin den Fokus auf Vermögensverwaltung beibehält. Die behördliche Prüfung nimmt zu, insbesondere im Hinblick auf Wetten auf Sport und Unterhaltung, was durch jüngste Gesetzgebung sowie Bedenken hinsichtlich Insiderhandel und Marktmanipulation hervorgehoben wird.

Ein Bericht von J.P. Morgan weist darauf hin, dass die Gesetzgebungsverhandlungen zum US-„CLARITY Act“ kurz vor dem Abschluss stehen, wobei die strittigen Punkte auf 2 bis 3 reduziert wurden. Die Hauptthemen konzentrieren sich auf die Regulierung von DeFi und die Einordnung von Tokens. Der Gesetzentwurf zielt darauf ab, einen aufsichtsrechtlichen Rahmen für Kryptowährungen zu schaffen und Themen wie Vorschriften für Stablecoins sowie die Aufteilung der Aufsichtsrechte abzudecken. Die Diskussionen über Stablecoin-Erträge entwickeln sich in eine optimistische Richtung, aber der gesetzgeberische Zeitplan ist weiterhin unklar.

Moody’s Analytics stellt fest, dass Stablecoins kurzfristig keine großflächige Ersetzung traditioneller Bankeinlagen bewirken werden, vor allem wegen der ausgereiften US-Zahlungsinfrastruktur und regulatorischer Verbote. Allerdings führt der Anstieg der Stablecoin-Marktkapitalisierung langfristig möglicherweise zu Abflüssen von Bankeinlagen und zu einer Verringerung der Fähigkeit zur Kreditvergabe. Darüber hinaus erhöhen die regulatorischen Kontroversen rund um den CLARITY Act weiter die Unsicherheit auf dem Markt.

Beamte in Hongkong haben angekündigt, dass sie die Regeln für Sekundärmärkte tokenisierter Produkte untersuchen, und planen, die Einzelheiten im ersten Halbjahr 2026 offenzulegen. Die Hong Kong Monetary Authority hat die ersten beiden Stablecoin-Lizenzen ausgegeben, um die Entwicklung digitaler Vermögenswerte voranzutreiben; zugleich erweitert Hongkong aktiv die Nutzung tokenisierter Geldmarktfonds und grüner Anleihen. Außerdem nimmt der Geldfluss zwischen Hongkong und dem Nahen Osten zunehmend zu.

Im Jahr 2025 hat Frankreich 41 kryptobezogene Entführungen dokumentiert, während die Zahl der sogenannten „Schraubenschlüssel-Angriffe“ zunimmt. Dies führte zu verstärkten Sicherheitsmaßnahmen rund um Blockchain-Events. Weltweit stiegen Vorfälle von Nötigung um 75%, wobei Frankreich die meisten Fälle verzeichnete. Anstrengungen zur Verbesserung der Sicherheit und zur Auseinandersetzung mit der Sorge, zu einem Krypto-Hub zu werden, laufen.

Der Crypto Political Action Committee Fellowship PAC veröffentlicht seine erste Offenlegung von FEC-Spenden und zeigt, dass Cantor Fitzgerald 10.000.000 US-Dollar spendet, und dass es geschäftliche Verbindungen zu Tether gibt. Der Fellowship PAC unterstützt sechs republikanische Kandidaten und zahlt 4.500.000 US-Dollar an die NXUM Group für Werbeförderung.

Willkommen bei Latam Insights, einer Zusammenstellung der relevantesten Krypto-News aus Lateinamerika der vergangenen Woche. In dieser Ausgabe wurde in Brasilien ein Entwurf eingebracht, um sämtliches Online-Glücksspiel aufzuheben, in Venezuela steigt ein Vorschlag, Stablecoins einzubeziehen, um Währungseinschränkungen einzudämmen, und Latam

Sberbank bereitet sich darauf vor, Kryptowährungsverwahrungs- und Handelsdienstleistungen für seine 110 Millionen Kunden anzubieten, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung durch die Zentralbank Russlands. Neue Vorschriften, die im Dezember vorgeschlagen wurden, zielen darauf ab, Krypto-Investitionen zu erleichtern und zugleich Einzelhandelskufe zu begrenzen.

Alex Thorn von Galaxy Digital warnt, dass der Digital Asset Market CLARITY Act die Finanzüberwachung erheblich ausweiten könnte. Er hebt Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen des Gesetzes auf die Klassifizierung digitaler Assets und die Compliance hervor, während wichtige Finanzinstitute Lobbyarbeit gegen eine Bevorzugung tokenisierter Wertpapiere leisten.

Der Entwurf Chinas Finanzgesetzes zielt darauf ab, die Finanzgesetzgebung zu vereinheitlichen und Regulierungsbehörden weitreichende Ermittlungsbefugnisse zu gewähren. Obwohl er die Aufsicht stärkt, mangelt es an Fokus auf aufkommende Bereiche wie KI und digitale Währungen, was die Notwendigkeit eines Gleichgewichts zwischen Regulierung und Innovation unterstreicht.

Die OFAC-Sanktionsliste des US-Finanzministeriums umfasst 518 Bitcoin-Adressen, die sich in erheblichem Maße an Krypto-Transaktionen beteiligt haben und derzeit etwa 9.306 BTC im Wert von $707 million halten; dies verdeutlicht die Beziehung zwischen Kryptowährung und finanzieller Regulierung.

Die SEC hat eine nachsichtiger bewertete Haltung zur Krypto-Regulierung übernommen und erlaubt es einigen Schnittstellen, ohne Broker-Dealer-Registrierung zu arbeiten, aber sie hat der Branche keine pauschale Freigabe erteilt. Aktuelle Leitlinien klären, wie Kryptowerte kategorisiert werden, und betonen, dass die bundesstaatlichen Wertpapiergesetze vor allem für digitale Wertpapiere gelten. Die Durchsetzungsaktivitäten haben abgenommen, da sich die Behörde auf Betrug und die Marktintegrität konzentriert.

Das polnische Parlament konnte das Veto des Präsidenten gegen den Gesetzentwurf zur Regulierung von Kryptowährungen nicht aufheben, wodurch der Prozess der Gesetzesgrundlage für digitale Vermögenswerte ins Stocken geriet und Polen zu einem der wenigen Länder in der Europäischen Union wurde, die den MiCA-Rahmen noch nicht umgesetzt haben. Der Präsident und die Regierung standen wegen unterschiedlicher Auffassungen über den Inhalt des Gesetzesentwurfs in Konflikt, was zu einer politischen Pattsituation führte und das Marktvertrauen sowie die rechtliche Transparenz beeinträchtigte.