Brasilien öffnet sich für Bitcoin-Mining zur Nutzung überschüssiger erneuerbarer Energie

Am 20.2. verabschiedete der brasilianische Außenhandelsrat eine technische Resolution, die die Einfuhrzölle für eine sehr spezifische Hardwaregruppe auf 0 % senkt: Bitcoin-Mining-Geräte mit SHA256-Algorithmus, einer Leistung über 200 Terahash/Sekunde und einem Energieverbrauch unter 20 Joule/Terahash.

Drei Tage später teilte Engie, ein französischer staatlicher Energiekonzern, Reuters mit, dass sie erwägen, Bitcoin-Mining-Equipment im 895-MW-Kraftwerk Assu Sol im Nordosten Brasiliens zu installieren – der größten Solarstromanlage des Unternehmens weltweit – um die durch Curtailment (Einschränkung der Stromproduktion) freigesetzte Energie zu nutzen und die wirtschaftliche Effizienz zu verbessern.

Zwei Entwicklungen innerhalb von 72 Stunden offenbaren eine wenig beachtete These: Brasilien schafft eine Art „Druckventil“ für feststeckende erneuerbare Energien, und das Bitcoin-Mining fungiert als Mechanismus, um den verschwendeten Wert freizusetzen.

Dies ist keine Geschichte über die Legalisierung des Minings oder eine nationale Strategie. Vielmehr ist es das stille Zusammenkommen von drei Faktoren: anhaltende Reduktion erneuerbarer Energie, fallende Hardwarekosten und Profitdruck bei Kraftwerken. Wenn diese Bedingungen zusammentreffen, kann sich die Hashrate allmählich in einen zuvor wenig beachteten Markt verschieben.

Curtailment – die strukturelle Herausforderung erneuerbarer Energien

Von Oktober 2021 bis September 2025 mussten Brasiliens Windkraftanlagen etwa 32 TWh einsparen, was einem Verlust von rund 6 Milliarden Real (ca. 1,2 Milliarden USD) an Einnahmen entspricht. Curtailment tritt auf, wenn das Stromnetz nicht alle erzeugte Energie aufnehmen kann, etwa durch Übertragungslimits oder Angebot-Nachfrage-Ungleichgewichte. Für Erneuerungsanlagen bedeutet jede eingesparte MWh einen Wertverlust.

2024 machten Wind- und Solarenergie 24 % des brasilianischen Strommixes aus; bis August 2025 stieg dieser Anteil erstmals auf 34 %. Wenn der Anteil erneuerbarer Energien schneller wächst als die Ausbaugeschwindigkeit der Übertragungsnetze, steigen Engpässe und Curtailment. In diesem Umfeld benötigen Kraftwerke eine flexible Nachfrage, die schnell ein- und ausgeschaltet werden kann, um überschüssigen Strom zu absorbieren. Bitcoin-Mining passt perfekt zu diesem Profil.

Die brasilianische Politik, Hochleistungs-Mining-Hardware ab Februar 2026 bis Januar 2028 zollfrei zu stellen, wurde nur drei Tage nach Inkrafttreten der Maßnahme bekanntgegeben. Engie plant, im Nordosten Brasiliens – einer Region mit hoher Sonneneinstrahlung, aber eingeschränkter Infrastruktur – Bitcoin-Mining oder Energiespeicherung zu integrieren, um die eingeschränkte Energie zu vermarkten, auch wenn die Umsetzung Jahre dauern kann. Bemerkenswert ist, dass diese Signale von einem europäischen Staatsunternehmen kommen, das Bitcoin-Mining als ein Werkzeug zur industriellen Laststeuerung sieht, nicht als Spekulation.

Was bewirkt die Steuerpolitik wirklich?

Die Resolution GECEX 861 ändert die brasilianische Ex-Tarif-Liste, senkt die Einfuhrzölle für bestimmte spezialisierte Informationstechnologiegeräte auf 0 %. Anhang I ergänzt die Produktliste um Mining-Server, die den SHA256-Algorithmus verwenden, unter 20 J/TH (bei 35°C) leisten und über 200 TH/s verfügen. Der Zollsatz gilt bis 31.1.2028.

Dies bedeutet keine generelle Steuerbefreiung für alle Mining-Geräte. Die technischen Grenzwerte sind so gesetzt, dass nur Hochleistungs-ASICs profitieren; ältere oder ineffiziente Geräte sind ausgeschlossen. Die Maßnahme zielt direkt auf Hardware ab, die im industriellen Maßstab wettbewerbsfähig ist.

Obwohl das brasilianische Zollsystem noch weitere Komponenten wie IPI, PIS/COFINS-Import, ICMS umfasst, reduziert die Zollfreiheit eine bedeutende Kostenbarriere und verkürzt die Amortisationszeit für Projekte.

Der Break-even-Preis für Bitcoin-Mining in Brasilien liegt bei etwa 370 R$/MWh, deutlich unter dem aktuellen Großhandelspreis und weit unter dem Einzelhandelspreis, was profitable Aktivitäten bei Stromkürzungen ermöglicht.## Break-even-Preis für Strom

Die Rentabilität des Minings hängt von drei Variablen ab: Hashprice (Einnahmen pro PH/s/Tag), Hardwareeffizienz und Stromkosten.

Am 16.2. lag der Hashprice bei ca. 34,05 USD/PH/s/Tag, während Bitcoin am 25.2 bei rund 65.000 USD notierte. Für eine mindestens geeignete Maschine (200 TH/s, 20 J/TH) ergibt sich ein geschätzter Tagesumsatz von ca. 6,81 USD. Bei einem Verbrauch von 4,0 kW (96 kWh/Tag) ergibt sich eine Stromkostenbasis von etwa 0,071 USD/kWh, also knapp 370 Real/MWh (bei einem Wechselkurs von ca. 5,17 Real/USD). Im Vergleich dazu lag der durchschnittliche Einzelhandelspreis für Unternehmen in Brasilien im Juni 2025 bei 0,657 Real/kWh (657 Real/MWh) – zu hoch für profitables Mining.

Der Großhandelspreis schwankt meist zwischen 250 und 450 Real/MWh. Noch wichtiger: Die durch Curtailment freigesetzte Energie hat keinen Käufer. Wenn Kraftwerksbetreiber die überschüssige Energie zu einem Preis verkaufen können, der nahe oder unter dem Break-even liegt, können sie Einnahmen generieren statt Verluste hinzunehmen.

Das Prinzip ist klar: Curtailment erzeugt verschwendeten Wert; Bitcoin-Mining wandelt diesen Wert in Rechenleistung um; die Ex-Tariff-Politik senkt Hardwarekosten, um die Gewinnmargen zu öffnen.

Was passiert, wenn das Szenario eintritt?

Wenn Curtailment bei wachsendem Ausbau erneuerbarer Energien schneller zunimmt als die Übertragungsinfrastruktur, steigen die Umsatzzwänge für Kraftwerke. Bitcoin-Mining kann in bilateralen PPA-Modellen ohne neue Übertragungen schnell starten. Das 0%-Zoll-Framework bis Januar 2028 schafft eine „Optionsfenster“ von etwa 24 Monaten, in denen Unternehmen Hardwarekosten festlegen und wirtschaftliche Machbarkeiten testen können.

Wenn in den nächsten 12 Monaten viele Kooperationsvereinbarungen zwischen Minern und großen Erneuerungsprojekten entstehen, könnte Brasilien zu einem bedeutenden Hashrate-Hotspot werden – nicht durch direkte Subventionen, sondern durch wirtschaftliche Attraktivität der Projekte selbst.

Doch auch dieses Szenario ist nicht garantiert. Wenn die Infrastruktur schnell ausgebaut wird, Curtailment abnimmt und die Strompreise steigen, verringert sich der „verschwendete Wert“. Steigende Bitcoin-Schwierigkeit und fallende Hashpreise könnten die Rentabilität unter die Kosten des Curtailment sinken lassen. Verzögerungen bei Genehmigungen und Anschlussprozessen könnten die Kostenvorteile der Hardware zunichtemachen. Und wenn die Ex-Tariff-Frist im Januar 2028 ohne Verlängerung endet, kehren die Zölle zurück.

Was steckt wirklich hinter Brasiliens Strategie?

Brasilien strebt nicht an, ein globales Mining-Zentrum zu werden. Ziel ist vielmehr, die Kosten für eine Hardwareklasse zu senken, die das strukturelle Problem des Stromnetzes lösen kann, während ein großer Staatskonzern öffentlich diese These testet.

Die zentrale Frage ist nicht die nationale Strategie, sondern die Wirtschaftlichkeit: Können Miner genug gekürzte Energie aufnehmen, um die Effizienz der Kraftwerke zu verbessern, ohne das System zu gefährden?

Wenn ja, wird Brasilien Hashrate anziehen, ohne direkte Subventionen: Miner zahlen für Strom, Kraftwerke generieren Einnahmen, und die Steuerpolitik reduziert nur Reibungsverluste. Wenn nein, läuft die Frist im Januar 2028 aus und das „Experiment“ endet.

Derzeit nähern sich die Bedingungen einer kritischen Schwelle: Curtailment steigt, Hardwarekosten sinken, und ein großer Energieanbieter hat die Rechnung öffentlich gemacht. Das Chancenfenster bleibt bis Anfang 2028 offen – der Rest hängt davon ab, ob der Markt rechtzeitig handelt.