SEC und CFTC klären Krypto-Regeln, Mining ist keine Wertpapiere

• SEC und CFTC haben einen Rahmen vorgestellt, der Token in Wertpapiere, Rohstoffe und digitale Werkzeuge einteilt.
• Die Regulierungsbehörden erklärten, dass Mining, Staking und Airdrops nach Bundesrecht nicht als Wertpapiere gelten.
• Die Leitlinien markieren eine Wende hin zu klareren Regeln, mit formellen Vorschlägen, die in den kommenden Wochen erwartet werden.

US-Regulierungsbehörden veröffentlichten am Dienstag in Washington, D.C., neue Krypto-Leitlinien, in denen die SEC und CFTC darlegen, wie Bundesgesetze auf digitale Vermögenswerte angewendet werden. SEC-Vorsitzender Paul Atkins und CFTC-Vorsitzender Mike Selig präsentierten den Rahmen während des DC Blockchain Summit. Das Dokument zielt darauf ab, Unsicherheiten zu verringern, indem es Vermögensklassen definiert und die Behandlung von Mining, Staking und Airdrops klärt.

Regulierungsbehörden skizzieren Token-Klassifizierungsrahmen

Die SEC veröffentlichte zusammen mit der CFTC eine 68-seitige Interpretation, die darlegt, wie Krypto-Assets in das Bundesrecht passen. Laut den Behörden qualifizieren sich die meisten Kryptowährungen nicht als Wertpapiere. Die Leitlinien führen eine Token-Taxonomie ein, die Stablecoins, digitale Rohstoffe und digitale Werkzeuge umfasst.

Bemerkenswert ist, dass diese Kategorien außerhalb der Wertpapierklassifikation liegen. Zusätzlich identifiziert der Rahmen digitale Wertpapiere als die einzige Kategorie, die den Wertpapiergesetzen unterliegt. Diese stellen traditionelle Wertpapiere dar, die über Blockchain-Technologie ausgegeben werden.

Atkins sagte, die Interpretation ziele darauf ab, nach Jahren der Unsicherheit Klarheit zu schaffen. Er betonte, dass Regulierungsbehörden Regeln in klaren Begriffen definieren müssen.

Mining und Staking fallen außerhalb des Wertpapierbereichs

Die Leitlinien sprechen direkt Aktivitäten im Krypto-Netzwerk an, einschließlich Mining und Staking. Die Regulierungsbehörden erklärten, dass Protocol-Mining-Belohnungen keine Wertpapiere darstellen.

Ähnlich fallen Protocol-Staking und Airdrops nach der neuen Interpretation außerhalb der Wertpapierregulierung. Die Behörden klärten, dass diese Aktivitäten keine Investitionsverträge beinhalten.

Das SEC erklärte jedoch, wie ein Nicht-Wertpapier-Asset zu einem Wertpapier werden kann. Dies geschieht, wenn Emittenten Token mit Versprechen auf Gewinne anbieten, die an Managementbemühungen gekoppelt sind.

Die Erklärung basiert auf dem Howey-Test, einem rechtlichen Standard zur Definition von Investitionsverträgen. Der Rahmen wendet diesen Test auf Krypto-Transaktionen an.

Politischer Wandel und nächste Schritte

Die neue Interpretation markiert eine Abkehr von der bisherigen SEC-Politik unter Gary Gensler. Frühere Richtlinien behandelten viele Krypto-Assets als Wertpapiere und führten zu Durchsetzungsmaßnahmen.

Atkins sagte, die Behörde werde bald mit formellen Regelungen beginnen. Er erwähnte, dass Vorschläge innerhalb weniger Wochen erscheinen könnten und zusätzliche Krypto-Maßnahmen enthalten werden.

In der Zwischenzeit bestätigte Selig, dass die CFTC das gleiche Klassifizierungssystem unterstützt. Er bezeichnete die Bemühungen als Teil einer breiteren regulatorischen Koordination.

Die Behörden definierten auch digitale Sammlerstücke und Rohstoffe basierend auf Funktionalität und Marktdynamik. Diese Definitionen sind Teil laufender Bemühungen, die Krypto-Überwachung zu standardisieren.