AC kehrt mit FlyingTulip zurück. Wird dies den nächsten Sommer des Dezentralen Finanzwesen hervorbringen?

Verfasser: Scof, ChainCatcher

Bearbeitet von: TB, ChainCatcher

Am 10. März änderte der Gründer von Sonic Labs, Yearn Finance und Keep3rV1, Andre Cronje, seine persönliche Social-Media-Profilbeschreibung und fügte den Titel “Gründer von flyingtulip” hinzu.

(https://img.gateio.im/social/moments-c609c3407ab3b558cbb04acd366ca947)

Als Konkurrenzprodukt zu Hyperliquid erregte FlyingTulip sofort Aufmerksamkeit. Es verwendet die adaptive Kurven-AMM, bietet niedrigere Finanzierungssätze, bessere Kreditverhältnisse und höhere LP-Erträge sowie eine höhere TPS durch SonicLabs.

Andre Cronje: Der “Verrückte” und Disruptor im Bereich DeFi

Um FlyingTulip vorzustellen, muss man seinen legendären Gründer Andre Cronje vorstellen.

Andre Cronje, eine Legende in der DeFi-Gemeinschaft, ist eine bekannte Persönlichkeit, deren Name immer wieder die Marktemotionen schnell anheizt. Im Gegensatz zu traditionellen Programmierern ist Cronje eigentlich ein Jurastudent, der sein Studium an der Universität Stellenbosch in Südafrika abgeschlossen hat.

Das Schicksal spielte ihm jedoch einen Streich und ließ ihn zufällig mit der Informatik in Berührung kommen. Das Ergebnis war, dass er sich autodidaktisch weiterbildete und sogar Dozent wurde. Dieser sprunghafte Werdegang legte auch den Grundstein für seinen Stil in der DeFi-Branche in der Zukunft - er spielt nicht nach den Regeln, ist äußerst kreativ und etwas verrückt.

Nach dem Eintauchen in die Welt der Kryptowährungen zeigte Cronje schnell sein technisches Talent und seine extreme Umsetzungskraft. Sein Meisterwerk Yearn Finance (YFI) erblickte 2020 das Licht der Welt und wurde schnell zu einem der einflussreichsten Projekte in der DeFi-Geschichte, dank des Konzepts des fairen Starts (ohne vorab abgebaute Token oder Teamzuweisungen). Seitdem hat er auch bei mehreren bekannten Projekten wie Keep3r Network, Solidly, Fantom usw. die Führung übernommen oder daran teilgenommen und die Marktsentimente immer wieder angeheizt.

FlyingTulip ist nun sein erneuter kühner Versuch auf dem Gebiet der Derivatehandelsprotokolle. Der Markt wartet noch immer auf eine Antwort angesichts dieses Entwicklers, der als ‘Genie’ und ‘Verrückter’ gleichermaßen gilt: Wird er erneut eine DeFi-Revolution auslösen können?

Was ist FlyingTulip?

FlyingTulip ist eine DeFi-Integrationsplattform, die auf automatisierten Market Maker (AMM) basiert und Funktionen wie Handel, Liquiditätsbereitstellung, Kredite usw. integriert. Ihr Hauptmerkmal besteht darin, Liquiditätsbrüche zu beseitigen, sodass Benutzer keine Mittel zwischen mehreren Protokollen umwandeln müssen, um Spot-Handel, Margin-Handel, Perpetual-Kontrakte und andere Operationen im selben AMM-System durchzuführen. Diese all-in-one Liquiditätslösung erhöht die Kapitalnutzung, verbessert das Handelserlebnis und senkt gleichzeitig die Handelskosten.

Bei der Kreditvergabe verwendet FlyingTulip ein dynamisches LTV (Loan-to-Value)-Modell auf Basis von AMM. Im Vergleich zu traditionellen DeFi-Kreditprotokollen berücksichtigt es nicht nur den Wert des hinterlegten Vermögens, sondern passt ihn auch in Echtzeit an die Markttiefe und Volatilität an, um die Balance zwischen Kreditsicherheit und Kapitaleffizienz zu gewährleisten.

Auto Adaptive Curve AMM: Making Liquidity Management Easier

Das traditionelle AMM-Modell, wie zum Beispiel Uniswap V2, verwendet die Formel X * Y = k für konstante Produkte. Obwohl dieser Mechanismus einfach ist, führt er dazu, dass die Liquidität gleichmäßig über alle Preisbereiche verteilt wird, während tatsächlich die meisten Trades in bestimmten Preisbereichen konzentriert sind. Daher kann die Liquidität oft nicht effizient genutzt werden. Uniswap V3 führt zentrale Liquidität ein, die es LPs (Liquiditätsanbietern) ermöglicht, Mittel in bestimmten Preisbereichen bereitzustellen. Diese Methode erfordert jedoch ein hohes Finanzwissen und ist für normale Benutzer relativ komplex. Darüber hinaus könnten LPs bei erheblichen Preisschwankungen schwerwiegende Verluste durch Unbeständigkeit erleiden.

FlyingTulip löst dieses Problem durch den dynamischen AMM-Mechanismus. Es kann die Form der Kurve automatisch anhand der Marktschwankungsrate anpassen, um die Liquidität intelligent an die Marktnachfrage anzupassen:

• Wenn der Markt stabil ist (niedrige Volatilität), konzentriert sich die Liquidität automatisch in der Nähe des aktuellen Preises, ähnlich einer ‘Konstanten Summenkurve’ in Form von X + Y = K. Dadurch wird die Kapitalauslastung erhöht und die Handelskosten gesenkt.
• Bei starken Marktschwankungen (hohe Volatilität) wird die Liquidität automatisch diversifiziert, um sich der ‘Konstanten-Produkt-Kurve’ anzunähern, die nahe an X * Y = K liegt, um mögliche starke Preisschwankungen anzupassen und Verluste aufgrund einseitiger Marktbewegungen zu verringern.

FlyingTulip überwacht kontinuierlich die Echtzeit-Volatilität (rVOL) und die implizite Volatilität (IV) des Marktes mithilfe eines Orakels und passt die Liquiditätsverteilung basierend auf diesen Daten dynamisch an. LPs müssen keine komplexen Preisspannen manuell festlegen, sondern nur Liquidität bereitstellen. Das System optimiert automatisch die Zuweisung, sodass sie in verschiedenen Marktbedingungen die beste Rendite erzielen und gleichzeitig signifikante impermanente Verluste reduzieren.

Dieser Mechanismus macht FlyingTulip zu einer benutzerfreundlicheren DeFi-Plattform für normale Benutzer - auch wenn Sie mit dem LP-Mechanismus nicht vertraut sind, können Sie problemlos Liquidität bereitstellen, ohne sich um komplexe Vorgänge oder potenzielle Verluste sorgen zu müssen.

Dynamisches LTV-Modell basierend auf AMM: flexiblere Kreditvergabe

In traditionellen DeFi-Kreditprotokollen ist der LTV (Loan-to-Value-Ratio) ein fester Wert, der in der Regel basierend auf dem Risikograd des Tokens festgelegt wird. Zum Beispiel kann ein Token mit mittlerem Risiko höchstens 70 % seines Beleihungswerts ausleihen. Allerdings ignoriert dieser feste LTV zwei wichtige Faktoren:

1. Markttiefe - Wenn der Kreditbetrag zu hoch ist, kann dies erhebliche Auswirkungen auf den Token-Preis haben und zu einem plötzlichen Rückgang der Marktliquidität führen.
2. Echtzeit-Volatilität - Bei starken Marktschwankungen kann ein fester LTV dazu führen, dass Vermögenswerte schnell unter den Liquidations-Schwellenwert fallen und das Liquidationsrisiko erhöhen.

FlyingTulip hat dieses Problem durch den adaptiven AMM-Mechanismus gelöst und ein dynamisches LTV-Modell geschaffen, das die Kreditquoten je nach Marktsituation in Echtzeit anpassen kann. Zum Beispiel:

• In Zeiten stabiler Märkte (geringe Volatilität, hohe Liquidität): Benutzer können einen höheren LTV erhalten, z. B. 80%, d. h. wenn sie 2000 US-Dollar ETH als Sicherheit hinterlegen, können sie 1600 US-Dollar ausleihen.
• In times of market turbulence (increased volatility): LTV will automatically decrease to 50%, i.e., the same 2000 USDT worth of ETH can only borrow 1000 USDT to reduce liquidation risk.
• Bei zu hohen Sicherheiten (zu hoher Anteil an der Markliquidität): Der LTV kann weiter gesenkt werden, z.B. auf 45%, um sicherzustellen, dass große Kredite keinen zu großen Einfluss auf den Marktpreis haben.

Diese dynamische LTV-Anpassung macht das Kreditgeschäft flexibler, sodass Benutzer nicht ständig auf Marktschwankungen achten oder ihre Positionen häufig anpassen müssen. Das System optimiert die Kreditlimits automatisch basierend auf den Marktbedingungen. Dies reduziert nicht nur das Risiko, dass Großkunden aufgrund von Zwangsliquidationen den Markt zum Absturz bringen, sondern trägt auch dazu bei, dass das gesamte DeFi-Ökosystem stabiler wird und eine sicherere Umgebung für Kreditnehmer und Liquiditätsanbieter schafft.

Chancen und Risiken gehen Hand in Hand, ist der Markt ein Fest oder ein tiefes Loch?

Wenn der Markt beginnt, ob FlyingTulip Münzen ausgeben wird, hat die Diskussion auf X bereits zugenommen. Wenn man sich die vergangenen Projekte von AC ansieht, hängen sie fast alle von Token-Anreizen und der raschen Entwicklung durch die Community ab, daher scheint es nur eine Frage der Zeit zu sein, bis FlyingTulip die ‘Tulpenmünze’ einführt. Derzeit gibt es eine Vielzahl von Spekulationen rund um TGE, und Informationen wie der öffentliche Ausgabepreis und der private Rabatt werden in der Community ständig diskutiert.

Allerdings ist das AC-Projekt immer mit hohen Erträgen und hohen Risiken verbunden. Das YFI des Jahres schnellte nach einem fairen Start in die Tausende und wurde zu einem Mythos, aber auch EMN (Eminence Finance) wurde aufgrund von Schwachstellen auf Null zurückgesetzt. Inmitten des Marktwahnsinns ist es für vernünftige Spieler wichtig, die Balance zwischen spekulativen Impulsen und Risikomanagement zu finden.

Darüber hinaus hat AC seinen mysteriösen Marketingstil beibehalten, diesmal ohne klare Werbung, sondern durch subtile Aktionen, die den Markt selbst in Bewegung versetzen. Zum Beispiel hat er kürzlich einen Tweet von Magpie Protocol (einem anderen relevanten DEX-Projekt) auf X geliked, was sofort verschiedene Spekulationen auslöste. Auch KOLs der chinesischen Gemeinschaft haben begonnen, sich für FlyingTulip zu interessieren und darüber zu diskutieren, was die Marktstimmung anheizt.

Die Attraktivität von DeFi liegt in der gleichzeitigen Existenz von hohem Risiko und hoher Rendite. In meinem bisherigen Eindruck kann AC diesem Bereich immer wieder neue Vorstellungsräume eröffnen. Ob FlyingTulip jedoch die Brillanz von YFI replizieren kann, wird vielleicht nur der Markt beantworten können.