Le marché baissier doit encore durer plusieurs mois ! CryptoQuant : le « fondement ultime » du Bitcoin se situe à 55 000 dollars

La récente tendance du Bitcoin est faible, et de nombreux investisseurs se demandent « où se trouve le fond ». Selon l’analyse de l’institution CryptoQuant, le « fond ultime » du marché baissier actuel du Bitcoin se situe autour de 55 000 dollars. Cependant, le marché n’a pas encore terminé sa phase de consolidation, et il pourrait encore falloir plusieurs mois de rebond pour atteindre ce niveau, bien loin d’un simple « krach panique » ou d’une « vente à la sauvette » qui mettrait fin à la tendance.

Indicateur clé 1 : La ligne de défense du « prix réalisé » n’a pas été franchie
CryptoQuant indique que le « prix réalisé » du Bitcoin (c’est-à-dire le coût moyen de tous les bitcoins lors de leur dernier mouvement sur le marché) a toujours joué un rôle de support à long terme lors des précédents marchés baissiers. Il est donc considéré comme une référence importante pour le « fond ultime ».
CryptoQuant précise que le prix actuel du Bitcoin est encore supérieur d’environ 25 % au prix réalisé. Lors des précédents marchés baissiers, par exemple après l’effondrement de FTX, le Bitcoin est tombé à environ 24 % en dessous du prix réalisé ; durant le cycle baissier de 2018, la chute a été encore plus profonde, atteignant 30 %.
Il est également important de noter qu’après avoir franchi le prix réalisé, il faut généralement entre 4 et 6 mois pour que le marché construise un fond.

Indicateur clé 2 : La ampleur des pertes n’est pas encore « dramatique »
Un autre signal clé indiquant que le marché n’a pas encore touché le fond concerne « la perte réalisée » (Realized Loss).
Même si le 5 février, le Bitcoin a chuté de 14 % pour atteindre 62 000 dollars, enregistrant une perte réalisée d’un montant record de 5,4 milliards de dollars en une seule journée — un sommet depuis la crise de Silicon Valley Bank en mars 2023, dépassant même les 4,3 milliards de dollars après la faillite de FTX en novembre 2022 — CryptoQuant estime que, malgré ces pertes importantes, cela ne signifie pas que le fond est proche.
Le rapport indique : « La perte réalisée mensuelle cumulée s’élève actuellement à environ 300 000 bitcoins, bien en dessous des 1,1 million de bitcoins à la fin du marché baissier de 2022. »
Plusieurs modèles d’évaluation on-chain montrent également que le marché n’a pas encore atteint la « zone de capitulation » historique :

• Le ratio MVRV (market value to realized value) n’est pas encore dans la zone de « sous-évaluation extrême » typique des fonds de marché baissier ;
• Le NUPL (profit et perte non réalisés) n’a pas encore touché le niveau de 20 % de pertes non réalisées, souvent observé lors des creux de cycle passés.

De plus, le comportement des investisseurs à long terme reste relativement « calme ». Les données montrent que ces investisseurs, souvent appelés « mains en diamant », vendent actuellement leurs bitcoins principalement lorsqu’ils sont proches de l’équilibre entre gains et pertes. Cependant, lors des précédents fonds de marché baissier, ces investisseurs paniquaient souvent en vendant avec des pertes de 30 à 40 %.
Par ailleurs, environ 55 % des bitcoins en circulation sont encore en profit, alors que lors des creux historiques des marchés baissiers, ce pourcentage descend généralement entre 45 % et 50 %.
CryptoQuant ajoute que son « Indicateur de cycle haussier/bear » est toujours en « phase de marché baissier » et n’a pas encore atteint la « phase extrême du marché baissier », qui symbolise généralement le fond des prix. Cela suggère que le processus de consolidation douloureuse pourrait encore durer plusieurs mois.

Après avoir touché le fond, une reprise d’ici la fin de l’année est espérée ! Standard Chartered prévoit que le Bitcoin pourrait descendre à 50 000 dollars, tandis qu’Ethereum pourrait chuter à 1 400 dollars.