Auteur : Castle Labs
Traduction : Shan Oppa, Jinse Finance
À l'époque où Satoshi Nakamoto a publié le livre blanc, le seuil d'entrée pour miner du Bitcoin était extrêmement bas : tout joueur possédant un processeur suffisamment performant pouvait miner chaque jour des Bitcoins qui valent aujourd'hui plusieurs millions de dollars.
À cette époque, si vous aviez renoncé à jouer à « Les Sims » sur votre ordinateur familial pour miner à la place, vous auriez pu constituer une fortune considérable, permettant à vos descendants de ne plus jamais avoir à se soucier de subsistance, avec un retour sur investissement d'environ 250 000 fois.
Mais la plupart des joueurs restaient absorbés par leur console Xbox, passionnés par des jeux comme « Halo 3 » ; seuls quelques adolescents utilisaient l’ordinateur familial pour miner, engrangeant des revenus supérieurs à ceux des géants technologiques actuels. Napoléon est devenu une légende en conquérant l’Égypte puis l’Europe, tandis que vous n’aviez qu’à cliquer sur « Commencer à miner » pour ouvrir la voie à la richesse.
En 15 ans, le Bitcoin est devenu un actif mondial. Aujourd’hui, le minage dépend de machines valant plusieurs...

Auteur : Simon Taylor
Traduction : Block unicorn
Les banques créent de la monnaie, les stablecoins favorisent la circulation monétaire. Nous avons besoin des deux.
Les partisans des dépôts tokenisés affirment : « Les stablecoins sont de la banque de l’ombre non régulée. Dès que les dépôts bancaires seront tokenisés, tout le monde préférera les banques. »
Certaines banques et banques centrales apprécient particulièrement ce discours.
Les partisans des stablecoins disent : « Les banques sont des dinosaures. Sur la blockchain, nous n’en avons absolument pas besoin. Les stablecoins représentent l’avenir de la monnaie. »
Les natifs de la crypto aiment particulièrement cette narration.
Mais les deux camps manquent l’essentiel.
Les banques offrent du crédit moins cher à leurs plus gros clients
Lorsque vous déposez 100 dollars, cela devient un prêt de 90 dollars (voire plus). C’est ainsi que fonctionne la banque à réserves fractionnaires. Depuis des siècles, c’est le moteur de la croissance économique.
Les entreprises du Fortune 500

Auteur : NoLimit, investisseur précoce dans le Bitcoin ; Traduction : Jinse Finance
Il se passe quelque chose d’extrêmement inquiétant dans l’économie américaine, et presque personne n’en parle publiquement.
Ce graphique ne concerne ni la bourse, ni les obligations d’État, ni les dépenses publiques : il s’agit du crédit à la consommation.
L’argent que les gens ordinaires empruntent pour survivre.
Il a littéralement explosé à la verticale.
Pendant des décennies, la dette des consommateurs a augmenté lentement, presque de façon “naturelle”.
Au début des années 2000… la courbe commence à se plier.
Après 2008… la pente devient plus raide.
Après 2020… c’est littéralement une ligne droite vers le haut.
Aujourd’hui, nous sommes assis sur plus de 5 000 milliards de dollars de dettes à la consommation, un record historique aux États-Unis.
Le point le plus crucial que la plupart des gens négligent :
Les Américains n’empruntent plus pour acheter des produits de luxe,
Ils empruntent pour lutter contre l’inflation, pour survivre :
Faire les courses au supermarché
Payer le loyer
Régler les factures médicales
Réparer la voiture

Lorsque « l’indice de peur et de cupidité » reste durablement dans une zone basse préoccupante, le marché est souvent enveloppé de peur et d’incertitude.
Les portefeuilles affichent des performances moroses, les gros titres des médias regorgent de prophéties apocalyptiques, et l’instinct te pousse à fuir le marché.
Mais l’Histoire raconte une toute autre histoire.
Les périodes où la panique atteint son paroxysme et où la majorité capitule peuvent représenter, pour les rares investisseurs disciplinés, une opportunité de création de richesse.
Cet article se penchera sur la question de savoir si, dans le contexte de marché actuel, une stratégie d’investissement à contre-courant mérite d’être envisagée.
Baromètre du sentiment de marché
Le marché, et tout particulièrement les marchés très volatils comme les cryptomonnaies, n’est pas uniquement dirigé par les fondamentaux ou les bilans.
La psychologie des participants — qu’il s’agisse des détenteurs, des acheteurs ou des vendeurs paniqués — est tout aussi déterminante.
Le « sentiment de marché » désigne essentiellement l’état d’esprit général que les investisseurs portent à un actif à un instant donné. L’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies en est justement

Cet entretien a été enregistré lors du récent sommet des fondateurs organisé par A16Z. Il est animé par Anthony Albanese, CEO de A16Z Crypto, et l'invitée est Abigail Johnson, présidente et CEO de Fidelity Investments. La discussion porte sur le Bitcoin et le minage à ses débuts, la conservation des actifs cryptographiques, les stablecoins, les nouveaux modèles d'investissement innovants, ainsi que sur le « self-custody ».

Rédigé par : 0xjs
Kamino Finance et Jupiter (en particulier son nouveau produit Jupiter Lend) sont deux des principaux protocoles DeFi de l'écosystème Solana, se concentrant respectivement sur le prêt et l'agrégation/gestion de liquidité.
Début décembre 2025, une controverse publique a éclaté entre eux, principalement autour de la divulgation des risques, de l'isolation des produits et des comportements concurrentiels. Cette « guerre civile » a suscité une large attention au sein de la communauté Solana, poussant même la présidente de la Fondation Solana, Lily Liu, à intervenir publiquement pour appeler les deux parties à cesser les attaques et à se recentrer sur la croissance de l'écosystème.
Bien que le conflit soit intense, il n'a pas encore entraîné de pertes économiques majeures (Jupiter Lend

Ce jeudi (heure de Pékin), la Réserve fédérale américaine annoncera la dernière décision sur les taux d'intérêt de l'année. Le consensus du marché est très fort :
Selon les données du CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base dépasse 85 %.
Si cela se concrétise, il s'agira de la troisième baisse consécutive depuis septembre, et le taux des fonds fédéraux tombera dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 %.
Pour les investisseurs en crypto habitués à la narration « baisse des taux = bonne nouvelle », cela semble être une bonne nouvelle.
Mais le problème, c'est que lorsque tout le monde s'attend à une baisse des taux, cette baisse n'est plus en soi un facteur de propulsion du marché.
Les marchés financiers sont des machines à anticiper. Les prix ne reflètent pas « ce qui s'est passé », mais « ce qui s'est passé par rapport aux attentes ».
Une probabilité de 85 % signifie que la baisse des taux est déjà pleinement intégrée dans les prix ; lorsque l'annonce officielle sera faite tôt jeudi matin, sauf surprise, le marché ne devrait pas réagir de manière significative.
Alors, quel est le véritable facteur d'incertitude ?

Polymarket a suscité la controverse en raison d’un bug de double comptage dans les données on-chain. Matt Huang, cofondateur de Paradigm, a relayé l’information, provoquant de vives discussions et des soupçons quant à ses motivations. Polymarket a déclaré que le problème provenait des agrégateurs de données et a souligné la transparence de ses données. Cet incident met en lumière l’importance de la fiabilité des données sur les marchés crypto, sans entraîner de crise majeure.

Auteur : Bull Theory, analyste crypto ; traduction : Jinse Finance
Aujourd'hui, le bitcoin a effacé en seulement 20 minutes après l'ouverture des marchés américains la hausse accumulée pendant 16 heures.
Depuis le début du mois de novembre, le bitcoin chute presque systématiquement après l'ouverture de la bourse américaine. Le même phénomène a été observé au deuxième et au troisième trimestre.
Zerohedge a déjà souligné ce point à plusieurs reprises et estime que Jane Street est le manipulateur le plus probable en coulisses.
En observant les graphiques, on constate que ce schéma est trop régulier pour être ignoré : chute brutale du prix dans l'heure qui suit l'ouverture, puis remontée lente. C'est une technique typique de trading à haute fréquence.
Cela correspond également à leurs caractéristiques :
Jane Street est l'une des plus grandes sociétés de trading à haute fréquence au monde.
Ils disposent de la rapidité et de la liquidité nécessaires pour influencer le marché en quelques minutes.
Leur opération semble très simple :
1. Vente à l'ouverture

Auteur : Cathy
Le Bitcoin est passé de 126 000 $ à 90 000 $ aujourd'hui, soit une chute brutale de 28,57 %.
Le marché est en panique, la liquidité s'assèche, la pression du désendettement étouffe tout le monde. Selon les données de Coinglass, le quatrième trimestre a connu d'importants épisodes de liquidation forcée, ce qui a considérablement affaibli la liquidité du marché.
Mais dans le même temps, certains facteurs structurels positifs sont en train de converger : la SEC américaine s'apprête à lancer des règles d’« exemption innovante », les attentes d'une entrée de la Fed dans un cycle de baisse des taux se renforcent, et les canaux d'institutionnalisation à l'échelle mondiale mûrissent rapidement.
Voilà la plus grande contradiction du marché actuel : à court terme, la situation semble catastrophique, mais à long terme, elle paraît prometteuse.
La question est donc : d'où viendra l'argent de la prochaine vague haussière ?
L’argent des particuliers ne suffit plus
Commençons par un mythe en train de s’effondrer : les sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DAT).
Qu’est-ce qu’une DAT ? En bref, il s’agit d’une société cotée émettant des actions et de la dette

Auteur : Anthony Pompliano, fondateur et PDG de Professional Capital Management, traduction : Shaw Jinse Finance
L’économie américaine subit actuellement l’impact de plusieurs facteurs déflationnistes. Ces tendances entremêlées obligent la Réserve fédérale à baisser les taux d’intérêt et à augmenter l’émission de monnaie.
Tout d’abord, nous savons que l’intelligence artificielle et la robotique améliorent considérablement l’efficacité à tous les niveaux du système. Aujourd’hui, les entreprises peuvent générer plus de profits avec moins d’employés, ce que l’on appelle généralement la « déflation bénigne ». La déflation bénigne signifie que l’offre croît plus rapidement que la demande.
Alors, où pouvons-nous observer ce phénomène dans l’économie actuelle ? Les exemples d’explosion de la productivité, de compression des coûts et d’amélioration de la qualité sont innombrables. Cela a donné naissance à une « prospérité déflationniste », où la baisse des prix des biens et services renforce le pouvoir d’achat des consommateurs,

Auteur : Matt Hougan, Directeur des investissements chez Bitwise ; Traduction : Jinse Finance
Ce qui rend cette industrie intéressante, c'est que beaucoup de personnes que l'on rencontre sont convaincues de tout :
« Ethereum est meilleur que Solana, il finira par dominer. »
« Solana est supérieur à Ethereum, il écrasera ses concurrents sur le long terme. »
« Seul le Bitcoin compte vraiment. »
J'ai toujours trouvé cela incroyable.
Je travaille à temps plein dans les cryptomonnaies depuis huit ans, j'ai environ 140 collègues avec qui échanger des idées, et je discute régulièrement avec des investisseurs de premier plan, des fondateurs de projets, des chercheurs et des membres de fondations, ce qui me donne une compréhension approfondie de ces écosystèmes.
Et pourtant, je ne peux toujours pas te dire avec certitude quelle blockchain publique l'emportera, ni comment les choses évolueront précisément.
À ce stade du développement des cryptomonnaies, je pense que le résultat final est impossible à prédire.

Auteur : Zhang Feng
Récemment, les débats autour de la régulation et des trajectoires de développement des stablecoins se sont intensifiés parmi les milieux industriels, politiques et académiques en Chine. Wang Yongli, ancien vice-président de la Banque de Chine, a publiquement déclaré que la Chine devait se méfier des risques liés aux stablecoins, soulignant qu’« il n’est pas souhaitable de développer massivement des stablecoins adossés à la monnaie légale ». Son point de vue a suscité l’attention du secteur.
Dans le contexte actuel d’accélération de la concurrence mondiale autour des monnaies numériques, appréhender les stablecoins uniquement sous l’angle de la prévention des risques pourrait nous faire manquer une fenêtre stratégique cruciale. Au regard de l’esprit de la récente réunion de coordination sur les monnaies virtuelles réunissant treize ministères et de la logique politique associée, la réflexion de la Chine sur la question des stablecoins gagnerait à être plus globale, plus flexible et plus prospective.
I. Espace de développement pour les stablecoins non adossés au dollar : l’écosystème est essentiel, la Chine conserve des atouts
Wang Yongli estime que le marché des stablecoins est déjà dominé par les stablecoins adossés au dollar, et que l’espace pour le développement de stablecoins non adossés au dollar est donc limité. Mais ce jugement néglige le « 生