Presto Research menyebutkan bahwa risiko perusahaan keuangan Aset Kripto lebih kecil daripada yang Anda bayangkan.

Bot Berita Gate melaporkan, menurut CoinDesk, laporan baru dari Presto Research berpendapat bahwa perusahaan keuangan enkripsi seperti Strategy dan Metaplanet (CTC) bukan hanya Bitcoin ETF yang terleverage, tetapi merupakan jenis rekayasa keuangan baru yang risikonya lebih kecil daripada yang diperkirakan banyak investor.

Pendanaan terbaru dari Strategy mengumpulkan hampir $1 miliar melalui saham preferen permanen, yang menunjukkan bahwa penerbit dapat memanfaatkan volatilitas BTC untuk keuntungan. Sekuritas ini serta obligasi konversi dan penjualan saham pasar memungkinkan CTC untuk mendanai akumulasi cryptocurrency yang agresif tanpa memicu risiko margin.

Presto menunjukkan bahwa BTC dari Strategy tidak memiliki jaminan, dan obligasi dari Metaplanet juga tidak terjamin, yang berarti likuidasi jaminan (yang merupakan penyebab utama kebangkrutan gelembung enkripsi sebelumnya seperti Celsius dan Three Arrows) pada dasarnya tidak ada di sini. Ini tidak menghilangkan risiko, tetapi mengubah sifat risiko.

Presto percaya bahwa tantangan sebenarnya bukanlah risiko cryptocurrency itu sendiri, melainkan disiplin dalam mengelola dilusi, arus kas, dan waktu modal. Indikator “Bitcoin Yield” dari Metaplanet mengukur jumlah BTC per saham yang sepenuhnya terdilusi, mencerminkan perhatian terhadap nilai pemegang saham.

Selama CTC dapat mengendalikan mekanisme keuangan di balik strategi akumulasi mereka, mereka dapat memperoleh premium nilai aset seperti perusahaan dengan pertumbuhan tinggi di pasar tradisional. Namun, jika mereka salah perhitungan, alat yang mendorong kebangkitan mereka juga dapat mempercepat kejatuhan mereka.