Perusahaan keuangan aset digital (DAT, Digital Asset Treasury) baru-baru ini muncul bukan hanya sebagai titik panas di dunia enkripsi, tetapi juga sebagai revolusi strategi keuangan perusahaan. Seiring dengan Bitcoin, Ethereum, dan aset enkripsi lainnya yang semakin dianggap sebagai “aset tingkat perusahaan”, perusahaan DAT membangun neraca aset melalui kepemilikan koin, saat ini sudah ada ratusan perusahaan DAT yang terus memasuki pasar TradFi bak jamur setelah hujan, dengan aset enkripsi yang dimiliki melebihi kiliar dolar. Bagaimana cara memilih saham dan mengevaluasi waktu investasi yang tepat?
DAT membangkitkan efek leverage di pasar modal
Perusahaan DAT akan mengumpulkan dana melalui penerbitan saham, obligasi, dan cara lainnya, kemudian menginvestasikan dana tersebut ke dalam enkripsi.
Harga koin naik → Nilai bersih aset perusahaan (NAV) meningkat → Harga saham naik → Lebih mudah untuk mengumpulkan dana → Membeli koin lagi, membentuk siklus positif. “Rasio imbal hasil pemegang saham berbasis koin” ini baru-baru ini menarik banyak investor.
DAT tidak hanya memegang koin, tetapi juga berpartisipasi dalam kegiatan DeFi seperti penambangan likuiditas, staking, dan pemungutan suara tata kelola untuk menciptakan pendapatan tambahan. Perusahaan mulai beroperasi seperti hedge fund, memanfaatkan teknologi blockchain untuk manajemen dana secara real-time. Selain itu, dapat juga dilakukan melalui pembelian kembali saham perusahaan tradisional, untuk mendukung harga saham perusahaan ketika sedang lesu, sehingga meningkatkan nilai aset bersih.
(SharpLink buyback new flywheel started, mNAV still below 1, official guarantee SBET lower limit? )
Dana ini langsung masuk ke pasar enkripsi, mendorong harga koin dan valuasi perusahaan untuk naik secara bersamaan. Dianggap sebagai salah satu pendorong utama kenaikan cryptocurrency kali ini.
MicroStrategy BTC pelopor, ETH dipimpin oleh Wall Street, SOL sedang mengejar dengan cepat
Perusahaan MicroStrategy yang pertama kali mengusulkan strategi cadangan Bitcoin ( baru-baru ini telah berganti nama menjadi Strategy). Pada September 2020, mereka mengumumkan Kebijakan Cadangan Perbendaharaan, yang merupakan kebijakan yang menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama perusahaan. Perusahaan ini mengumpulkan dana melalui transaksi pembiayaan utang dan ekuitas untuk terus membeli Bitcoin.
Pada bulan Juni tahun ini, Tom Lee, seorang analis terkenal Wall Street dan juga salah satu pendiri Fundstrat, menjabat sebagai ketua dewan direksi dari penambang Bitcoin BitMine Immersion Technologies, dan akan mendorong perusahaan tersebut untuk bertransformasi menjadi perusahaan cadangan Ethereum, yang memicu gelombang perusahaan strategi cadangan Ethereum.
Dan perusahaan strategi cadangan SOL sebenarnya juga diam-diam meningkat, baru-baru ini Forward Industries (FORD) yang didanai oleh tiga raksasa Galaxy Digital, Jump Crypto, dan Multicoin Capital mengumpulkan hingga 1,65 miliar dolar, harga saham melonjak selama beberapa hari, juga mendorong kenaikan perusahaan cadangan SOL lainnya.
(Forward Industries mengumpulkan 16,5 juta! Galaxy, Jump, Multicoin bekerja sama untuk memasuki medan perang cadangan SOL)
Berikut adalah rangkuman berita rantai mengenai kondisi keseluruhan perusahaan strategi cadangan BTC, ETH, dan SOL. Perusahaan strategi cadangan Bitcoin telah berjalan selama bertahun-tahun, dengan jumlah perusahaan publik mencapai 190, sementara jumlah Bitcoin yang dibeli telah mencapai 5,07% dari total sirkulasi. Namun, terlihat juga bahwa perusahaan strategi cadangan Ethereum dan SOL sedang mengejar dengan cepat, dan ruang pertumbuhan di masa depan tidak boleh diabaikan.
Perusahaan strategi cadangan BTC Perusahaan strategi cadangan ETH Perusahaan strategi cadangan SOL Jumlah perusahaan publik 190 20 17 Jumlah yang dimiliki 1,01 juta koin BTC 3,95 juta koin ETH 8,225 juta koin SOL Persentase dari total sirkulasi 5,07% 3,26% 1,47% Nilai aset yang dimiliki 117,3 miliar dolar 18,4 miliar dolar 2,85 miliar dolar Situs referensi bitcointreasuries.net/ www.strategicethreserve.xyz/ www.strategicsolanareserve.org/
Bagaimana cara menilai harga saham DAT?
Sebagian besar perusahaan DAT adalah yang disebut “perusahaan zombie”, di mana bisnis inti mereka tidak menghasilkan uang, sehingga sulit untuk diukur dengan indikator TradFi.
TradFi akan menggunakan rasio harga terhadap nilai buku (Price-Book Ratio, PB) untuk menilai tinggi rendahnya harga saham suatu perusahaan, P/B ratio adalah rasio harga saham relatif terhadap nilai buku per saham, di mana nilai buku mewakili nilai sebenarnya atau nilai likuidasi perusahaan. Jika kita tidak mempertimbangkan aset lain perusahaan, dan hanya menggunakan nilai enkripsi yang dimiliki untuk mewakili nilai likuidasi perusahaan, kita juga dapat menghasilkan P/B ratio, yang diterapkan pada perusahaan DAT dikenal sebagai mNAV, mNAV adalah perbandingan antara harga saham saat ini dan nilai enkripsi yang dimiliki.
mNAV tidak menghitung obligasi konversi dan saham preferen yang diterbitkan oleh perusahaan, dan terbagi menjadi basic mNAV yang dihitung berdasarkan jumlah saham yang beredar saat ini, serta diluted mNAV yang menghitung kemungkinan konversi saham di kemudian hari. Dari sudut pandang yang lebih konservatif, penulis akan menggunakan diluted mNAV sebagai dasar utama.
Penghitungan mNAV dari berbagai DAT, yang paling rinci adalah mstr-tracker.com, tetapi situs ini berawal dari pelacakan MicroStrategy dan juga menyediakan pelacakan data historis. Sayangnya, jumlah perusahaan yang dilacak masih sangat terbatas.
Dan situs perusahaan strategi cadangan yang terorganisir dalam kategori BTC, ETH, dan SOL di atas juga menyediakan data mNAV secara real-time, namun perusahaan strategi cadangan ETH dan SOL masih dalam tahap awal, banyak datanya tidak dianggap real-time, dan sebagian besar perusahaan juga belum mengumumkan secara real-time kondisi penerbitan saham baru, yang dapat menyebabkan keterlambatan dan distorsi data, hal ini perlu diperhatikan secara khusus.
Bagaimana cara memilih target DAT dan waktu masuk?
Sebagian besar perusahaan DAT akan mengalami masa bulan madu setelah mengumumkan masuk ke dalam enkripsi cadangan, masa bulan madu tersebut tergantung pada daya tarik perusahaan, seperti latar belakang investor, apakah manajemen perusahaan yang memimpin dapat menarik perhatian komunitas, dan lain-lain. Namun, karena persaingan di pasar semakin ketat, masa bulan madu juga semakin pendek, kadang-kadang hanya bertahan 1~2 hari. Jika investor ingin masuk di awal, mereka harus cepat dan jeli, jika tidak, mereka akan mudah terjebak di titik tinggi dan menjadi korban.
Pendekatan yang lebih stabil mungkin adalah menunggu setelah periode tenang untuk penyesuaian harga saham, kemudian mengevaluasi apakah mNAV nya kembali ke kisaran yang wajar sebelum masuk, dan juga disarankan untuk langsung memilih pemimpin di antara saham koin, serta perlu mengevaluasi apakah manajemen dan investor memiliki daya tarik dan kemampuan eksekusi untuk terus beroperasi, sehingga harga saham memiliki kesempatan untuk terus tumbuh seiring dengan akumulasi dan kenaikan cryptocurrency.
Namun, penulis juga ingin mengingatkan bahwa seiring dengan persaingan pasar dan kematangan yang semakin meningkat, kejayaan valuasi tinggi dari microstrategy (MSTR) dan Metaplanet mungkin tidak akan terulang. Banyak mNAV dari DAT kecil baru-baru ini bahkan jatuh di bawah 1, jadi saat berinvestasi, sangat penting untuk memilih target dengan hati-hati dan tidak terjebak dalam harga tinggi.
Bagaimana cara berinvestasi di luar negeri DAT?
Ada dua cara untuk berinvestasi di perusahaan yang terdaftar di luar negeri, yaitu membuka rekening pialang luar negeri atau melalui transaksi komisi ganda. Pialang Taiwan banyak yang menyediakan transaksi komisi ganda untuk saham AS, saham Jepang, saham Hong Kong, dan Shanghai-Hong Kong Stock Connect, sehingga dengan membuka satu rekening, investor dapat berinvestasi di berbagai pasar negara sekaligus, yang merupakan saluran investasi yang nyaman bagi investor yang tidak perlu sering melakukan transaksi.
(Bagaimana cara berinvestasi di perusahaan strategi cadangan Bitcoin luar negeri? Apakah lebih baik membuka akun sekuritas luar negeri atau akun委託 ganda?)
Artikel ini membahas bagaimana DAT dapat meningkatkan harga saham melalui enkripsi aset, analisis waktu investasi dan strategi pemilihan saham. Pertama kali muncul di Berita Rantai ABMedia.
