Lebih dari 5,6 miliar dolar Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) opsi kontrak jatuh tempo hari ini, peristiwa besar ini memicu ketegangan dan fluktuasi tinggi di pasar kripto. Di antara keduanya, opsi kontrak Bitcoin bernilai hingga 4,7 miliar dolar, dengan titik rasa sakit maksimum (Max Pain Price) berada di 118.000 dolar. Meskipun rasio put-call Ethereum menunjukkan kecenderungan bullish yang lebih kuat, jatuh tempo opsi dari kedua aset besar ini dapat mendorong harga mendekati level titik rasa sakit maksimum mereka, menguji tekad trader di level dukungan kunci.

Pengiriman Opsi Besar: Pertarungan Bull dan Bear serta Perebutan Kekuasaan Penetapan Harga Pasar

Data Deribit menunjukkan bahwa ukuran opsi yang jatuh tempo hari ini jauh melampaui 4,3 miliar dolar AS minggu lalu, membuat trader ritel dan institusi tegang.

· Bitcoin: 4,7 miliar dolar dalam permainan: nilai opsi kontrak Bitcoin mencapai 4,7 miliar dolar, dengan total open interest (OI) sebanyak 38.870 kontrak. Analis Deribit menunjukkan bahwa posisi trader Bitcoin terfokus pada opsi put di 110.000 dolar dan opsi call di 120.000 dolar, menyoroti pertarungan sengit antara pihak bullish dan bearish. Rasio put/call adalah 1,10, sedikit condong ke perlindungan bearish, menunjukkan bahwa trader lebih cenderung untuk melindungi risiko penurunan.

· Ethereum: hampir 950 juta dolar kontrak jatuh tempo: Ethereum memiliki kontrak opsi senilai 944,5 juta dolar yang jatuh tempo, dengan OI mendekati 217.000. Berbeda dengan Bitcoin, rasio bearish/bullish Ethereum berada di 0,90, menunjukkan bahwa sentimen pasar lebih optimis, dengan lebih banyak harapan terhadap potensi kenaikan.

· Titik Rasa Sakit Maksimum (Max Pain): Harga titik rasa sakit maksimum dari dua aset (yaitu harga di mana penjual opsi memaksimalkan keuntungan dan pembeli mengalami kerugian terbesar) menjadi dukungan kunci. Titik rasa sakit maksimum Bitcoin berada di 118.000 dolar, sementara Ethereum berada di 4.400 dolar.

Risiko Meningkat: Pembersihan Leverage dan Pengujian Level Dukungan Kunci

Data dan analisis on-chain dari Glassnode menunjukkan bahwa meskipun pasar masih dalam momentum bullish, risiko sedang terkumpul, dan jatuh tempo opsi dapat mempercepat proses pembersihan leverage.

（Sumber: Glassnode）

· Momentum masih ada, tetapi mendekati zona risiko: Glassnode menunjukkan bahwa harga Bitcoin masih jauh di atas basis biaya pemegang jangka pendek (Short-Term Holder Cost Basis), yang menandakan momentum bullish yang berkelanjutan. Namun, tren naik mendekati “zona panas” (Heated zone), risiko jangka pendek semakin menumpuk, dan ada kemungkinan adanya koreksi mendadak.

· Kontrak terbuka dan fluktuasi: Lonjakan kontrak terbuka biasanya terjadi sebelum ledakan fluktuasi, terutama pada peristiwa jatuh tempo besar, yang dapat memicu perubahan harga yang cepat dan gejolak jangka pendek. Selama periode ini, likuiditas yang lebih rendah dapat memperbesar fluktuasi harga dan menyesatkan sinyal di pasar spot dan derivatif.

· Uji posisi leverage: Data Glassnode menunjukkan bahwa penyesuaian kecil di pasar baru-baru ini sedang menguji posisi leverage. Level titik sakit terbesar, yaitu 118.000 USD (Bitcoin) dan 4.400 USD (Ethereum), juga kebetulan menjadi level dukungan kunci yang perlu diperhatikan saat ini.

Prospek Pasar: Pilihan Arah Setelah Jatuh Tempo

Opsi yang jatuh tempo biasanya menandakan puncak fluktuasi jangka pendek, pergerakan pasar selanjutnya akan bergantung pada reaksi pembeli di level dukungan kunci.

· Fluktuasi jangka pendek: Karena jatuh tempo opsi, permintaan untuk penyesuaian posisi trader akan meningkat, harga Bitcoin dan Ethereum kemungkinan akan ditarik menuju level titik sakit maksimum masing-masing. Investor harus siap untuk fluktuasi harga yang tajam dalam jangka pendek.

· Reset pasar setelah jatuh tempo: Setelah opsi jatuh tempo, fluktuasi pasar biasanya akan mereda, dan trader akan menyusun kembali posisi mereka berdasarkan lingkungan pasar yang baru.

· Faktor penentu: Jika pembeli dapat menyerap tekanan penjualan yang akan datang, kepercayaan pasar akan pulih, terutama dalam situasi likuiditas yang rendah pada akhir pekan, yang menguntungkan untuk mendorong harga lebih lanjut naik. Namun, jika harga jatuh di bawah level dukungan kunci, dan jumlah kontrak terbuka menurun, itu bisa menunjuk pada peningkatan fluktuasi jangka pendek dan meningkatnya risiko penurunan.

Kesimpulan

Kedaluwarsa opsi senilai 5,6 miliar dolar AS hari ini merupakan “uji tekanan” yang penting bagi pasar kripto. Di bawah ujian ganda dari titik sakit maksimum dan level dukungan kunci, pasar akan mengalami pembersihan leverage dan reset posisi. Kinerja pembeli di 118.000 dolar AS (Bitcoin) dan 4.400 dolar AS (Ethereum) akan menentukan arah akhir pasar akhir pekan ini dan bahkan nanti bulan ini.

Pemberitahuan: Artikel ini adalah informasi berita, tidak merupakan saran investasi. Pasar kripto mengalami fluktuasi yang tajam, investor harus berhati-hati dalam mengambil keputusan.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.