Gate on-chain observasi (10 Oktober 13 ): Huang Licheng "kepala besi" kembali buka posisi long; "BTC OG Whale" diduga jebakan.

Selama 24 jam terakhir, pemantauan on-chain menunjukkan bahwa pasar mengalami rekonstruksi dana yang jelas setelah volatilitas yang tajam: di satu sisi, likuiditas dolar on-chain diperkuat (USDC dicetak lebih banyak di jaringan Solana), institusi dan perusahaan penambangan terus melakukan Margin Replenishment BTC dan ETH saat terjadi pullback; di sisi lain, beberapa Whale dan akun dengan leverage tinggi sering melakukan beli rendah, jual tinggi selama fluktuasi, yang menyebabkan volatilitas besar dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, pembelian institusi pada aset utama sedang berjalan bersamaan dengan permainan risiko leverage investor ritel, dan dalam jangka pendek masih ditandai oleh volatilitas tinggi, tetapi dalam jangka menengah diharapkan dapat memulihkan secara bertahap di bawah aliran institusi.

Berikut adalah dinamika penting on-chain dari tanggal 12-13 Oktober:

Dinamika Pasar BTC

· USDC Treasury menambah pencetakan 250 juta USDC di jaringan Solana, secara jangka pendek meningkatkan likuiditas dolar on-chain, yang mungkin meringankan celah likuiditas saat terjadinya kejatuhan mendadak.

· “BTC OG Whale” baru-baru ini meraih keuntungan lebih dari 185 juta USD setelah penurunan harga yang tajam, dan mentransfer 100 BTC (sekitar 11,49 juta USD) ke CEX, diduga bersiap untuk mencairkan sebagian; alamat tersebut masih memiliki posisi short BTC, dengan keuntungan mengambang saat ini sekitar 4 juta USD.

· Perusahaan penambangan yang memegang 52.850 BTC, MARA Holdings, membeli kembali 400 BTC (sekitar 46,31 juta USD) melalui FalconX, menunjukkan tindakan akumulasi oleh institusi pada harga rendah.

· Whale 0x5D2F yang beralih dari rugi menjadi untung selama penurunan tajam belum menutup posisi tepat waktu, dan kembali kehilangan sekitar 4,8 juta USD seiring dengan rebound, menunjukkan bahwa risiko short dengan leverage tinggi masih signifikan dalam fluktuasi yang berulang.

Analisis: Pasar BTC jangka pendek didukung oleh aksi beli dari institusi dan perusahaan penambang, tetapi terdapat juga penjualan oleh para whale dan pengembalian leverage tinggi. Jika pembelian institusi berlanjut, ada harapan untuk stabilitas jangka pendek; sebaliknya, penjualan oleh whale dan fluktuasi posisi derivatif masih akan memperbesar dampak negatif.

Dinamika Pasar ETH

· Selama periode penurunan tajam, hacker anonim menjual 8.638 ETH (sekitar 32,5 juta USD), kemudian membeli kembali 7.816 ETH pada harga yang lebih tinggi yaitu 4.159 USD selama rebound, menyebabkan kerugian bersih “beli rendah, jual tinggi” sekitar 820 ETH (sekitar 3,4 juta USD).

· Whale yang sebelumnya mengandalkan posisi long ETH dengan leverage 25x telah mendapatkan kembali modalnya dalam rebound, saat ini keuntungan mengambang sekitar 800 ribu USD, dengan total keuntungan 580 ribu USD.

· Dompet yang terkait dengan co-founder 1kx Fund, Christopher Heymann, menyetor 2 juta USDC ke HyperLiquid dan membuka posisi long ENA dengan leverage 10x, menunjukkan bahwa dana institusi atau semi-institusi kembali berpartisipasi dalam penempatan bullish setelah pullback.

· Sebuah entitas anonim yang sering membeli rendah dan menyimpan menggunakan jumlah besar DAI untuk membeli kembali dan menyebabkan kerugian bersih, menunjukkan biaya dan risiko akun spekulatif selama proses fluktuasi.

Analisis: ETH terus menjadi inti permainan modal: lembaga dan beberapa whale besar melakukan margin replenishment saat terjadi pullback, sementara peretasan dan perdagangan jangka pendek dengan leverage tinggi memperburuk fluktuasi. Jika lembaga terus masuk dengan leverage/spot dan mempertahankan level harga kunci ( ~4.000 USD ), ETH diharapkan dapat bertransisi dari fluktuasi menuju pemulihan yang stabil; namun, jika posisi leverage tinggi kembali mengalami tekanan jual mendadak, hal ini akan menyebabkan penarikan yang lebih besar.

SOL / Token Berisiko Tinggi dan Dinamika Leverage

· HYPE Whale (alamat yang dimulai dengan 0x7BE) menyetorkan 8 juta USDC ke Hyperliquid, memasang dua order beli TWAP, berencana untuk membeli 122 ribu HYPE, menunjukkan bahwa whale mencoba untuk membeli di level rendah.

· Beberapa dompet yang terkait dengan 1kx, selebriti, atau institusi kembali membangun posisi pada token berisiko tinggi (seperti ENA, CREAM, dll.) setelah pullback, dan terjadi pembukaan posisi dengan penggunaan leverage tinggi (10–25x), partisipasi spekulatif meningkat.

· “Maji” Huang Licheng menggunakan leverage super tinggi untuk mengatur BTC/ETH/HYPE (masing-masing 40x, 25x, 10x), dan membeli CREAM dalam jumlah kecil di pasar spot, menunjukkan efek amplifikasi posisi pribadi/figur publik terhadap sentimen pasar.

Analisis: Token berisiko tinggi telah menjadi target yang dicoba oleh Whale dan dana leverage dalam putaran fluktuasi ini, permainan dana jangka pendek menjadi lebih intens. Whale membangun posisi secara bertahap dan spekulan dengan leverage tinggi bersamaan, membuat volatilitas token-token ini jauh melebihi aset mainstream, para pembeli yang mengejar kenaikan perlu waspada terhadap risiko pullback.

Pergerakan dan Peristiwa Likuiditas On-Chain Lainnya

· Banyak institusi dan whale aktif selama Fluktuasi: perusahaan pertambangan dan institusi membeli BTC, beberapa whale besar membeli kembali ETH, serta tindakan “beli rendah, jual tinggi” dari hacker setelah menjual, semuanya mencerminkan bahwa pasar telah memasuki fase redistribusi setelah guncangan yang hebat.

· Banyak peristiwa on-chain terkait leverage dan likuidasi (daftar yang dilikuidasi tidak disebutkan di sini), menunjukkan bahwa pasar derivatif tetap menjadi pengganda emosi.

Analisis: Perputaran dana yang cepat menunjukkan bahwa peserta pasar terklasifikasi dengan jelas: institusi/perusahaan tambang melakukan penataan posisi jangka menengah dan panjang dengan spot dan posisi besar; sementara spekulan/subjek leverage masuk dan keluar secara frekuensi tinggi dalam jangka pendek, pertarungan antara keduanya akan terus menghasilkan fluktuasi tajam dalam jangka pendek.

Tinjauan Pasar dan Penilaian Tren

Institusi dan Perusahaan Pertambangan: Terus Membeli Saat Harga Rendah

Pembelian berkelanjutan oleh MARA, akumulasi bertahap oleh Whale institusi, dan pencetakan USDC secara bersama-sama menunjukkan bahwa pihak institusi tidak meninggalkan pasar saat pullback, melainkan memanfaatkan Fluktuasi untuk Margin Replenishment. Ini memberikan dukungan penting untuk stabilisasi harga dalam jangka menengah.

Whale dan Leverage Tinggi: Pengganda Fluktuasi Jangka Pendek

Whale mencairkan aset, short covering, dan operasi leverage tinggi oleh selebriti/peserta spekulatif, semuanya dapat memicu reaksi berantai lokal dalam beberapa hari ke depan, terutama ketika kepercayaan pasar belum sepenuhnya pulih.

Siklus “beli rendah—pulback—beli rendah” ETH

On-chain menunjukkan adanya posisi long dengan leverage tinggi yang berhasil mendapatkan kembali modal, serta entitas yang terpaksa menjual rendah dan membeli tinggi sehingga mengalami kerugian, menunjukkan bahwa pasar telah memasuki fase permainan uang frekuensi tinggi. Jika institusi terus mengambil alih, ETH berpotensi keluar dari titik dasar fase; jika tidak, risikonya masih tinggi.

Stablecoin dan Peningkatan Likuiditas

Pencetakan USDC dalam jumlah besar di Solana telah meredakan kekhawatiran tentang terputusnya likuiditas dalam jangka pendek, memberikan lebih banyak buffer untuk pembuatan pasar dan perdagangan.

Token Berisiko Tinggi: Peluang dan Perangkap yang Ada

Token HYPE, ENA, CREAM, dan lainnya menunjukkan peluang trading jangka pendek di bawah pembelian Whale dan dorongan selebriti, tetapi konsentrasi chip dan leverage tinggi membuat risiko pullback menjadi signifikan. Investor harus lebih ketat dalam mengontrol posisi dan stop loss pada aset-aset ini.

Kesimpulan

Data on-chain dari 12-13 Oktober menunjukkan: pasar telah beralih dari fase penjualan panik murni ke fase panik “pembersihan panik + institusi membeli di dasar” - tindakan pembelian oleh institusi dan perusahaan penambangan memberikan dukungan harga, tetapi pada saat yang sama, leverage tinggi dan permainan jangka pendek oleh Whale masih dapat menyebabkan fluktuasi yang signifikan. Trader jangka pendek dapat memanfaatkan peluang yang dihadirkan oleh fluktuasi tinggi dengan menempatkan stop loss yang jelas; hedging dan manajemen risiko tetap menjadi strategi utama di pasar saat ini. Investor jangka panjang dapat memperhatikan aset yang terus dibeli oleh institusi (BTC, ETH) sebagai arah alokasi jangka menengah.