CEO CryptoQuant: Siklus empat tahun sulit untuk direproduksi, level pembelian ETF dan MSTR mungkin menentukan momentum pasar

ChainCatcher melaporkan, menurut Ki Young Ju, pendiri dan CEO CryptoQuant di platform X: “Saya telah menyerah untuk memprediksi harga Bitcoin, tetapi tidak menyerah untuk menganalisis data,” dan merilis analisis data Bitcoin: tekanan jual melebihi permintaan, leverage masih tinggi; jika ETF/MSTR kembali melakukan pembelian bersih, momentum bisa kembali. Secara spesifik: biaya rata-rata seluruh jaringan $55,900, keuntungan belum terealisasi rata-rata ~+93%; minggu ini Realized Cap +$8B, aliran on-chain tetap kuat, tetapi harga tertekan oleh tekanan jual. Pembelian tambahan terkonsentrasi pada ETF/penyimpanan; biaya trader Binance dan penambang sekitar $56K (keuntungan hampir dua kali lipat), niat untuk merealisasikan meningkat. Selisih “kelipatan” antara kapitalisasi pasar dan kapitalisasi yang direalisasikan sedikit melebar, belum mencapai euforia ekstrem. Aliran BTC dari spot ke futures menurun secara signifikan, posisi long dengan keyakinan tinggi berkurang; setelah likuidasi, leverage masih lebih tinggi dibandingkan dua tahun lalu, risiko fluktuasi masih ada. Daya Komputasi mencapai rekor tinggi (sekitar 5,96 juta ASIC), perusahaan penambang yang terdaftar terus berkembang, fundamental jangka panjang cenderung bullish. ETF dan Strategi baru-baru ini melambat dalam pembelian bersih; jika kembali ke ritme, momentum pasar kemungkinan besar akan kembali. Ki menunjukkan, likuiditas tambahan semakin beragam, membuat Bitcoin sulit untuk sepenuhnya mengikuti siklus empat tahun tradisional.