Hyperliquid Menghadapi Uji Tabrak Pertama yang Sebenarnya — Akankah Unlock $HYPE Menghentikan Rally?

• Hyperliquid menghadapi ujian besar saat pembukaan token November melepaskan 2,66% dari pasokan HYPE, meningkatkan kekhawatiran tentang dilusi.
• Analis memperingatkan tentang kemungkinan koreksi jangka pendek menuju $20, meskipun pendapatan on-chain yang kuat dapat mengimbangi tekanan penjualan.
• Dengan generasi biaya yang mencetak rekor dan potensi pembelian kembali, nilai jangka panjang Hyperliquid bergantung pada penggunaan pendapatan yang berkelanjutan.

Setelah menetapkan dirinya sebagai nama terkemuka di ruang DEX perpetual on-chain, Hyperliquid (HYPE) memasuki salah satu uji stres terbesarnya sejak diluncurkan.

November ini, Hyperliquid akan membuka sejumlah besar token HYPE, yang menimbulkan pertanyaan penting: Apakah pelepasan ini akan meningkatkan likuiditas dan adopsi atau memicu koreksi harga yang tajam?

Tekanan Pasokan–Permintaan dan Skenario Harga Jangka Pendek {#h-supply-demand-pressure-and-short-term-price-scenarios}

Data dari Tokenomist menunjukkan bahwa jutaan token Hyperliquid (HYPE) akan dibuka kuncinya pada bulan November, mewakili sekitar 2,66% dari suplai yang beredar. Ketika sebuah proyek merilis banyak token sekaligus, itu pasti menghadapi risiko dilusi dan tekanan jual. Pembukaan token Hyperliquid pada bulan November. Sumber: Tokenomist

Dari perspektif teknis, beberapa analis menyarankan bahwa HYPE mungkin sedang membentuk pola kepala dan bahu pada grafik harian. Pengaturan ini dapat memproyeksikan penurunan potensial menuju $20, menandakan fase koreksi jangka pendek jika dikonfirmasi. analisis teknis HYPE. Sumber: Ali

Sementara itu, trader lain mencatat bahwa aksi harga terbaru menunjukkan “beberapa TWAP keluar, penjualan efisien yang lambat,” yang menunjukkan pelepasan terkontrol oleh pemegang besar. Trader tersebut menambahkan:

“Tidak yakin apa yang terjadi tetapi akan menunggu lebih banyak kejelasan.” katanya.

Di sisi lain, beberapa trader melihat peluang dalam volatilitas. Menurut Route2FI, “HYPE menutup candle 1 menit sekitar $40 pada bulan November bisa berubah menjadi farm hasil sementara.”

Analis tersebut merujuk pada potensi kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga jangka pendek. Namun, strategi ini lebih cocok untuk trader berpengalaman, karena periode pembukaan HYPE dapat membawa volatilitas yang intens.

Pendapatan On-chain yang Kuat dan Faktor Laporan Keuangan Jangka Panjang {#h-pendapatan-on-chain-yang-kuat-dan-faktor-laporan-keuangan-jangka-panjang}

Meskipun tekanan pasokan jangka pendek tampaknya tak terhindarkan, kekuatan inti Hyperliquid terletak pada generasi pendapatan on-chain-nya. Data dari Artemis yang dibagikan di X menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, Hyperliquid telah menghasilkan lebih dari $2,2 juta dalam biaya perdagangan, melampaui semua blockchain lainnya. Hyperliquid memimpin dalam pendapatan biaya on-chain (24h). Sumber: X

Awal bulan ini, laporan menunjukkan bahwa Hyperliquid menguasai hingga 33% dari pendapatan blockchain. Ini menjadikannya penghasil biaya teratas dalam ekonomi crypto, secara efektif menjadi “tambang emas biaya transaksi” dalam DeFi. Jika proyek ini menggunakan sebagian dari biaya ini untuk pembelian kembali token atau mekanisme pembakaran, itu dapat sebagian menyerap tekanan jual dari pembukaan HYPE dan membantu menstabilkan pasar.

Singkatnya, pembukaan HYPE yang akan datang bulan November ini akan menjadi ujian besar bagi proyek dan para investornya. Dalam jangka pendek, risiko dilusi dan kehati-hatian pasar mungkin akan membebani aksi harga. Namun, pendapatan on-chain Hyperliquid yang substansial dapat membantu mengimbangi guncangan pasokan yang akan datang. Ini akan tergantung pada seberapa efektif pendapatan tersebut digunakan melalui pembelian kembali, staking, atau program likuiditas.

Dalam jangka panjang, nilai HYPE akan bergantung pada seberapa baik tim mengubah pendapatan nyata menjadi imbal hasil yang nyata bagi pemegang, daripada bergantung pada hype jangka pendek seputar pembukaan. Pembukaan bulan November tidak akan menandakan akhir jika Hyperliquid membuktikan bahwa modelnya menguntungkan secara berkelanjutan di DEX perpetual on-chain. Sebaliknya, itu bisa menjadi tonggak revaluasi bagi salah satu proyek paling menjanjikan DeFi 2025.