Di Uptober, setelah berhasil mendorong Bitcoin mencapai rekor tertinggi sebesar 125.100 dolar AS pada awal Oktober, pasar menaruh harapan besar pada Moonvember. Namun, analis memperingatkan bahwa ketidakpastian ekonomi makro menunjukkan bulan ini kemungkinan akan mengalami konsolidasi alih-alih melanjutkan tren kenaikan. Latar belakang ekonomi makro saat ini longgar namun kabur, dengan peluang pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember turun dari 90% menjadi 67,9%.
Cahaya Sejarah Moonvember dan Ujian Berat Tahun Ini
(Sumber: CoinMarketCap)
Istilah Moonvember berasal dari harapan komunitas kripto terhadap bulan November, karena data sejarah menunjukkan ini adalah salah satu bulan terbaik untuk performa Bitcoin. Berdasarkan data CoinGlass, sejak 2013, rata-rata kenaikan Bitcoin di bulan November adalah 41,78%. Angka mencengangkan ini membuat komunitas kripto setiap tahun menyambut November dengan antusiasme tinggi, berharap harga akan melambung seperti bulan purnama.
Namun, Moonvember 2025 tampaknya berpotensi mematahkan kebiasaan sejarah ini. Menurut data CoinMarketCap, hingga saat penulisan, harga Bitcoin berada di 103.000 dolar AS, turun hampir 3% dalam 24 jam terakhir. Lebih mengkhawatirkan lagi, Bitcoin telah turun 11,09% dalam 30 hari terakhir, kontras dengan performa historis Moonvember. Jika tren ini berlanjut, November 2025 bisa menjadi salah satu bulan terburuk sejak 2013.
Keberhasilan Uptober meningkatkan ekspektasi pasar terhadap Moonvember. Oktober juga merupakan bulan dengan performa kuat untuk Bitcoin, dan pada awal Oktober 2025, Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru di 125.100 dolar AS. Performa ini membuat banyak investor percaya bahwa pola musiman tradisional akan tetap berlaku, dan Moonvember akan melanjutkan tren kenaikan dari Uptober. Namun, keruntuhan pasar pada 10 Oktober yang menghapus sekitar 19 miliar dolar AS posisi leverage, dari puncaknya ke level saat ini, membantah harapan optimisme tersebut.
Analis CEX dalam laporan pasar 11 November menyatakan: “Latar belakang ekonomi makro saat ini longgar, tetapi komunikasi Federal Reserve ambigu, mendukung pasar untuk memasuki fase konsolidasi, yang merupakan tahap stabilisasi sebelum volatilitas kembali meningkat.” Pandangan ini menyiratkan bahwa Moonvember mungkin tidak akan sekuat data historis, melainkan menjadi bulan konsolidasi dan akumulasi.
Kemungkinan Penurunan Suku Bunga Fed dari 90% ke 67,9% sebagai Variabel Utama
Analis menambahkan bahwa Ketua Fed Jerome Powell “mengisyaratkan bahwa kemungkinan untuk Fed kembali menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember masih ada.” Data dari CME FedWatch menunjukkan bahwa selama dua bulan terakhir, peluang penurunan suku bunga Fed kembali di atas 90%, tetapi pasar kini memperkirakan peluang tersebut hanya 67,9%.
Perubahan ekspektasi yang drastis ini sangat memengaruhi Moonvember. Penurunan suku bunga Fed dan harapan untuk penurunan lebih lanjut biasanya menguntungkan cryptocurrency, karena investor cenderung menjual aset yang dianggap lebih aman, seperti deposito dan obligasi, untuk mencari imbal hasil lebih tinggi. Dalam lingkungan suku bunga rendah, biaya peluang memegang uang tunai dan obligasi meningkat, mendorong aliran dana ke aset berisiko termasuk kripto.
Namun, pasar secara umum mengantisipasi Fed akan terus menurunkan suku bunga, sehingga setiap sinyal penahanan atau perubahan kebijakan dapat menimbulkan kepanikan di pasar kripto. Perubahan peluang dari 90% menjadi 67,9% mencerminkan kepercayaan pasar terhadap jalur kebijakan Fed sedang goyah. Ketidakpastian ini biasanya menyebabkan perilaku safe haven di pasar keuangan tradisional, di mana investor mengurangi risiko dan menunggu kejelasan kebijakan.
Kebijakan ambigu Powell menjadi alasan utama penurunan ekspektasi penurunan suku bunga. Fed dalam pertemuan dan pernyataannya terakhir tidak secara tegas menjanjikan penurunan suku bunga pada Desember, melainkan menekankan pengambilan keputusan berdasarkan data. Kata-kata berhati-hati ini berbeda dari panduan penurunan suku bunga yang lebih pasti sebelumnya, sehingga pasar sulit membentuk ekspektasi stabil. Bagi pasar kripto yang sangat bergantung pada likuiditas dan preferensi risiko, ketidakpastian kebijakan ini adalah musuh terbesar.
Dampak Kebijakan Fed terhadap Moonvember
Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Menurun: dari 90% ke 67,9%, melemahkan daya beli aset risiko
Ketidakpastian Kebijakan: pernyataan ambigu Powell membuat pasar sulit membentuk ekspektasi stabil, mendorong investor untuk menunggu
Biaya Peluang Meningkat: jika penurunan suku bunga dihentikan, imbal hasil obligasi tetap tinggi, mengurangi insentif dana mengalir ke kripto
Ekspektasi Likuiditas Menurun: ekspektasi penurunan suku bunga yang berkelanjutan adalah pendorong utama kenaikan Uptober, pembalikan ekspektasi dapat memicu pengambilan keuntungan
116.000 Dolar AS sebagai Titik Kritis Moonvember
Analis menyatakan bahwa jika harga Bitcoin gagal kembali di atas 116.000 dolar AS, para optimis mungkin mulai kehilangan kesabaran. “Mereka menunjukkan tanda-tanda melemahkan kepercayaan,” kata analis, menambahkan bahwa penjualan terus-menerus dari pemegang jangka panjang adalah contoh nyata. “Kecuali harga secara tegas rebound di atas level tersebut, waktu akan menjadi hambatan yang semakin besar bagi bullish.”
Mengapa 116.000 dolar AS menjadi level resistensi utama? Harga ini mendekati titik tertinggi sebelum keruntuhan pasar 10 Oktober, mewakili banyak posisi yang terjebak di level tinggi. Ketika harga kembali ke area ini, posisi-posisi tersebut berpotensi melakukan aksi ambil untung, menambah tekanan jual. Dari sudut pandang analisis teknikal, 116.000 dolar juga merupakan level konfirmasi setelah breakout sebelumnya; jika tidak mampu dipertahankan, ini menandai kegagalan bullish.
Penjualan dari pemegang jangka panjang merupakan sinyal yang perlu diwaspadai. Dalam pasar kripto, pemegang jangka panjang biasanya dianggap sebagai “uang pintar,” yang perilakunya sering memimpin tren pasar. Ketika mereka mulai mengurangi posisi, biasanya menandakan bahwa mereka menganggap harga saat ini sudah mencapai atau mendekati puncak jangka pendek. Data on-chain dari Glassnode menunjukkan bahwa pengeluaran pemegang jangka panjang mencapai rekor tertinggi, sesuai pola setelah Uptober, tetapi juga mengindikasikan bahwa pasar mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk menyerap tekanan jual ini.
Faktor waktu menjadi musuh utama bullish. Sejak awal Oktober, Bitcoin mencapai 125.100 dolar dan kemudian bergerak sideways selama lebih dari sebulan. Dalam periode ini, harga gagal mencetak rekor baru dan malah terus menguji level support di bawahnya. Kondisi ini menguras kesabaran dan dana pasar. Banyak investor yang membeli tinggi selama Uptober mungkin akan keluar dari posisi setelah menunggu peluang untuk keluar.
Namun, tidak semua analis memprediksi pergerakan harga Bitcoin di bulan November akan datar. Trader kripto Dave Weisberger menyatakan bahwa “fundamental Bitcoin sangat kuat.” Ia mengatakan, “Dibandingkan dengan siklus sebelumnya, kondisi saat ini sangat menguntungkan, dan relatif terhadap aset keuangan lain, kita sedang berada di dasar, bukan puncak.” Pandangan ini menganggap bahwa koreksi saat ini hanyalah penyesuaian teknikal, bukan pembalikan tren.
Analis kripto Karl Runeferlt juga menyampaikan di forum X bahwa, “November Bitcoin akan segera membaik lagi.” “Kita akan melihat candle hijau besar datang,” katanya. Begitu pula, trader AshCrypto menyatakan bahwa ia tetap “optimis” terhadap pasar kripto. Argumen para optimis ini didasarkan pada pola historis dan fundamental jangka panjang, mereka percaya bahwa ketidakpastian makro jangka pendek tidak akan mengubah logika kenaikan jangka panjang Bitcoin.
Dua Skenario Konsolidasi atau Rebound Moonvember
Pasar sedang memantau ketat keputusan suku bunga Federal Reserve yang akan datang. Dalam skenario optimis, jika ekspektasi penurunan suku bunga di bulan Desember kembali meningkat, Bitcoin menembus 116.000 dolar AS, maka Moonvember tetap berpotensi meniru performa kuat historisnya. Dalam skenario pesimis, jika Fed memberi sinyal hawkish, ekspektasi penurunan suku bunga akan menurun lebih jauh, dan Bitcoin mungkin akan berkonsolidasi di kisaran 100.000 hingga 110.000 dolar AS, bahkan mungkin menguji level support yang lebih rendah.
Kemampuan Moonvember untuk kembali ke kejayaan sejarah sangat bergantung pada perkembangan dua minggu ke depan. Investor harus memperhatikan pidato pejabat Fed, data ekonomi, dan apakah Bitcoin mampu menembus 116.000 dolar AS. Jika beberapa faktor mendukung secara bersamaan, paruh kedua Moonvember masih berpotensi mengalami ledakan.
