Protokol peminjaman berbasis Ether, Morpho, telah mengeluarkan pertukaran Elixir sdeUSD/USDC dari brankas USDC-nya setelah penurunan nilai stablecoin-nya, deUSD. Delisting ini menyebabkan kerugian utang buruk sebesar 3,6% yang merupakan kerugian signifikan dalam sistem brankas Morpho. Langkah ini dilakukan segera setelah Elixir mengumumkan bahwa stablecoin-nya deUSD telah dihentikan secara permanen dan dinyatakan tidak bernilai.
Bagaimana Delisting Terjadi
Morpho yang memiliki pasar pinjaman dan peminjaman terbaik di Ethereum, mengoperasikan berbagai brankas yang memiliki dana yang dialokasikan ke kolam pinjaman tertentu. Delisting dilakukan sesuai prosedur standar Morpho:
- Protokol menetapkan batas nol dalam pasokan pasar.
- Aset dalam kolam yang terpengaruh berpindah keluar.
- Ketika alokasi dibersihkan, pasar keluar dari antrean penarikan vault.
Semua upaya ini tidak memungkinkan untuk mengambil 3,6% dari Total Value Locked (TVL) karena jatuhnya nilai sdeUSD.
Interior, Kegagalan Stablecoin, Elixir
Kejatuhan ini membuat deUSD dan turunannya seperti sdeUSD menjadi hampir tidak berguna. Elixir merespons dengan menciptakan program kompensasi USDC untuk mengompensasi korban. Rencana ini akan terdiri dari peminjam, penyedia likuiditas di Pembuat Pasar Otomatis (AMMs) dan LP Pendle.
MEV Capital Masuk
MEV capital, pemain besar dalam kredit dan likuiditas, menegaskan bahwa mereka terus bekerja dengan Morpho, Elixir, dan platform lain yang terdampak seperti Euler dan Compound. Tim berencana untuk mengorganisir strategi pembayaran kembali kepada peminjam dan pemberi pinjaman yang terkena dampak.
Kemitraan ini mencerminkan prosedur manajemen krisis dari pemutusan DeFi sebelumnya ketika kolektif kreditur mengkonsolidasikan aset mereka untuk mengklaim kembali sebagian dari uang mereka melalui diskusi yang terkoordinasi.
Konsekuensi Moneter dan Perkiraan
Rasio utang buruk sebesar 3,6% menunjukkan adanya kerugian yang dapat diukur tetapi dengan penularan yang lebih sedikit. Dengan TVL sebesar 10 juta, Morpho akan kekurangan sekitar 360.000 dolar. Dalam kasus brankas yang lebih besar, termasuk $50 juta, kerugian bisa mencapai $1,8 juta. Sementara itu, kompensasi oleh Elixir mungkin berupa pembayaran antara 10-20 juta USD tergantung pada peredaran deUSD sebelum kegagalannya.
Insiden ini mengungkapkan bahaya saat ini dari stablecoin algoritmik dan sintetis. Mirip dengan kecelakaan TerraUSD (UST) pada tahun 2022, kegagalan deUSD menyoroti risiko dari aset-aset yang beroperasi berdasarkan jaringan pinjaman dan derivatif yang saling bergantung.
Prospek Morpho dan Elixir
Fakta bahwa Morpho telah bergerak untuk mendelist pasar sdeUSD/USDC dengan sangat cepat menunjukkan bahwa DeFi semakin matang dalam praktik manajemen risikonya. Prosedur peminjaman saat ini didasarkan pada pengawasan terprogram terhadap persyaratan solvabilitas termasuk Faktor Kesehatan, yang menjamin respons cepat terhadap akun yang kurang dijamin. Bagi pengguna, insiden ini menunjukkan kemungkinan dan kerentanan di pasar staking dan peminjaman likuid.
Reaksi cepat dapat menghidupkan kembali keyakinan dalam komunitas meskipun dapat mengakibatkan kerugian jangka pendek. Dalam kasus Elixir, solusi untuk pemulihan adalah membayar kembali USDC dan mendapatkan kembali kepercayaan pengguna. Langkah-langkah ini semoga dapat menstabilkan tingkat kepercayaan dalam industri stablecoin DeFi, tetapi tidak mengherankan jika minat regulasi baru menjadi tak terhindarkan.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Analisis lengkap regulasi stablecoin Jepang: dari pemotongan/penyelesaian dana hingga peluncuran JPYC, pahami tiga jalur penerbitan yang patuh sekali lihat
Jepang adalah salah satu ekonomi utama yang paling awal membangun kerangka hukum yang lengkap untuk stablecoin di tingkat global. Seiring dengan berlakunya resmi amandemen Undang-Undang Penyelesaian Dana (改正資金決済法) pada tahun 2023, penerbitan stablecoin yen Jepang bergeser dari wilayah abu-abu hukum menuju pengaturan yang jelas, dan pada tahun 2025 menyambut peluncuran resmi stablecoin yen Jepang yang pertama dan patuh, JPYC. Artikel ini mengulas secara lengkap latar belakang perkembangan regulasi stablecoin di Jepang, tiga jalur penerbitan yang patuh, serta kasus-kasus utama yang ada di pasar saat ini, sebagai referensi bagi institusi keuangan Taiwan dan industri kripto.
Latar belakang legislasi stablecoin Jepang: dari keruntuhan UST hingga pembentukan regulasi
Pada Mei 2022, algoritmik stablecoin TerraUSD (UST) runtuh, memicu perhatian yang tinggi di seluruh dunia terhadap pengawasan stablecoin. Jepang segera mempercepat proses legislasi, dan pada bulan Juni tahun yang sama, Parlemen Jepang secara resmi mengesahkan rancangan undang-undang stablecoin, yang secara tegas mendefinisikan stablecoin sebagai aset yang harus terikat pada mata uang fiat, dan yang sekaligus terikat pada…
ChainNewsAbmedia13jam yang lalu
ClearBank mendapat persetujuan MiCA untuk menjadi CASP, berencana meluncurkan layanan stablecoin EURC dan USDC
ClearBank baru-baru ini memperoleh persetujuan dari Otoritas Pasar Keuangan Belanda, menjadi penyedia layanan aset kripto, dan akan meluncurkan layanan stablecoin EURC dan USDC, dengan tujuan meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas, serta memperdalam kerja sama dengan sebuah CEX untuk menyediakan rekening tabungan yang mencakup program kompensasi layanan keuangan.
GateNews20jam yang lalu
Circle merilis peta jalan infrastruktur lintas-chain, total volume transfer CCTP telah melampaui 11 miliar dolar AS
Circle merilis peta jalan untuk infrastruktur dasar interoperabilitas lintas rantai. Sejak CCTP diluncurkan pada April 2023, CCTP telah memproses lebih dari 110 miliar dolar AS dalam transfer USDC, mendukung 20 blockchain. Ke depan, rencananya akan diperluas ke aset lainnya, serta meluncurkan beberapa produk inovatif untuk menyederhanakan alur kerja lintas rantai.
GateNews04-11 00:03
Compass Point menurunkan peringkat Circle menjadi “Jual”, dengan harga target turun menjadi 77 dolar
Penganalisis Compass Point menurunkan peringkat Circle dari “Netral” menjadi “Jual”, dengan harga target diturunkan menjadi 77 dolar, karena pertumbuhan USDC sebagian besar berasal dari platform berprofitabilitas rendah, yang berdampak pada pendapatan perusahaan. Diperkirakan kinerja pada kuartal pertama akan lebih buruk dari ekspektasi, dan EBITDA akan turun 19% secara berurutan. Meski demikian, jika pasar kripto pulih, prospek Circle masih berpotensi membaik.
GateNews04-10 16:06
Circle dalam sebulan terakhir telah menambahkan total 10,5 miliar token USDC yang dicetak di Solana
Berita Gerbang: Pesan, 10 April, Circle hari ini kembali menambah pencetakan 250 juta USDC. Data menunjukkan, selama satu bulan terakhir, Circle telah mencetak total 10,5 miliar USDC di Solana.
GateNews04-10 15:51
Circle Menanggapi Insiden Peretasan Drift Protocol: Pembekuan USDC Harus Dilaksanakan Sesuai Hukum, Mendesak Percepatan Legislasi Kripto
Circle chief strategy officer Dante Disparte menjawab insiden peretasan yang menimpa Drift Protocol, menekankan bahwa membekukan USDC dilakukan sesuai dengan hukum, menyerukan agar koordinasi antara hukum dan teknologi diperkuat, serta menyarankan agar protokol DeFi mencontoh mekanisme perlindungan dari pasar tradisional untuk mendorong perlindungan hukum atas hak milik dan privasi keuangan.
GateNews04-10 12:19
