Apa Itu Penutupan Investigasi SEC terhadap Ondo Finance dan Mengapa Hal Ini Penting bagi Aset Bertokenisasi di 2025

Ondo Finance mengumumkan bahwa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) secara resmi telah menutup investigasi multi-tahun terhadap perusahaan tersebut tanpa tindakan penegakan hukum, tanpa denda, dan tanpa pengakuan kesalahan.

Penyelidikan yang dibuka pada akhir 2023 atau awal 2024 ini berfokus pada tokenisasi U.S. Treasuries (OUSG), ekuitas yang terdaftar (FLUY), serta status regulasi token tata kelola ONDO. Hasil bersih ini dipandang sebagai momen penting bagi seluruh sektor real-world asset (RWA) dan menjadi sinyal kuat bahwa tokenisasi yang terstruktur dengan benar dapat beroperasi dalam kerangka hukum sekuritas AS yang ada.

Cakupan Investigasi

Tinjauan SEC menelaah tiga area inti:

1. Apakah produk Treasury dan ekuitas yang ditokenisasi oleh Ondo merupakan sekuritas yang tidak terdaftar
2. Klasifikasi dan pengungkapan seputar token ONDO
3. Kerangka kepatuhan secara keseluruhan dalam menawarkan eksposur berbasis blockchain terhadap instrumen keuangan tradisional bagi investor ritel maupun institusional

Setelah produksi dokumen yang ekstensif, tinjauan di lokasi, dan dialog, agensi memutuskan untuk menutup penyelidikan tanpa merekomendasikan tuntutan, secara efektif memberikan “lampu hijau” regulasi bagi Ondo.

• Tidak pernah ada pemberitahuan Wells
• Tidak ada penyelesaian atau disgorgement yang diperlukan
• Penutupan penuh dikonfirmasi secara tertulis oleh staf SEC
• Berlaku untuk seluruh produk tokenisasi Ondo saat ini (OUSG, USDY, FLUY, dll.)

Mengapa Ini Penting bagi Tokenisasi RWA

Ondo Finance adalah salah satu platform terbesar di ruang tokenisasi real-world asset, mengelola beberapa miliar dolar Treasury AS dan ekuitas secara on-chain. Penutupan bersih dari SEC ini memberikan:

• Kenyamanan tingkat preseden bagi penerbit lain yang merencanakan produk serupa
• Validasi bahwa Treasury yang ditokenisasi dapat disusun sebagai instrumen non-sekuritas jika didukung 1:1 dan diungkapkan dengan benar
• Kejelasan tentang saluran pemasaran dan distribusi yang diperbolehkan di Amerika Serikat
• Adopsi institusional yang dipercepat setelah ketidakpastian hukum dihilangkan

Pendiri Ondo, Nathan Allman, menyatakan: “Hasil ini bukan hanya kemenangan bagi Ondo, tapi juga untuk seluruh industri tokenisasi. Ini menyingkirkan hambatan regulasi besar dan menegaskan bahwa membawa aset tradisional ke on-chain bisa dilakukan secara patuh dan berskala.”

Konteks Lebih Luas di Akhir 2025

Keputusan ini hadir di tengah sikap SEC yang terlihat lebih ramah di bawah Ketua baru Paul Atkins:

• Beberapa investigasi RWA dan stablecoin ditutup tanpa tindakan pada Q4 2025
• Pedoman lebih lanjut diharapkan terkait instrumen keuangan tokenisasi “non-sekuritas”
• Pergeseran industri dari pendekatan penegakan terlebih dahulu ke kerangka kerja terlebih dahulu

Ondo berencana merilis wawasan kepatuhan terperinci dan roadmap produk di Ondo Summit utama di New York pada 3 Februari 2026.

Implikasi ke Depan

• Perkembangan produk Treasury on-chain yang dipercepat (TVL saat ini sudah >$5 miliar di berbagai platform
• Peningkatan listing dana tokenisasi di bursa dan broker-dealer yang teregulasi
• Lebih banyak manajer aset tradisional memasuki ruang ini dengan keyakinan
• Perlindungan regulasi yang lebih kuat bagi proyek yang sudah patuh sejak awal

Penutupan investigasi Ondo Finance oleh SEC tanpa tindakan penegakan adalah salah satu perkembangan regulasi paling bullish di 2025 untuk tokenisasi real-world asset. Ini secara efektif menghapus awan hukum terbesar yang tersisa atas upaya membawa triliunan instrumen keuangan tradisional ke on-chain secara patuh penuh.

Institusi dan penerbit yang memantau ruang ini sebaiknya mengikuti panduan SEC mendatang dan Ondo Summit di bulan Februari untuk detail implementasi lebih dalam. Seperti biasa, bertransaksilah hanya melalui entitas yang terdaftar secara resmi dan pertahankan standar wallet serta kustodian yang ketat saat berinteraksi dengan aset tokenisasi.