The Fed Mulai Membeli $40B Dalam Surat Utang Pemerintah Bulanan — Tapi Ini Bukan QE Asli

Pada Desember 2025, Federal Reserve AS mengumumkan akan melanjutkan pembelian surat utang Treasury jangka pendek (T-bills) dengan kecepatan $40 miliar per bulan, mulai 12 Desember 2025. Menurut Ketua Fed Jerome Powell, pembelian ini bukanlah kembalinya kebijakan pelonggaran kuantitatif (QE) tetapi lebih merupakan langkah teknis untuk mengelola cadangan dan likuiditas pasar jangka pendek. Tujuannya adalah untuk mempertahankan cadangan perbankan yang cukup dan menstabilkan pasar pembiayaan jangka pendek, tanpa memberikan dampak besar pada kebijakan moneter secara keseluruhan.

Mengapa Fed Membeli T-Bills? Setelah bertahun-tahun mengurangi neraca melalui pelonggaran kuantitatif (QT) dari hampir $9 triliun, Fed menghadapi tanda-tanda meningkatnya ketatnya likuiditas di pasar uang — terutama di pasar repo, di mana bank meminjamkan kepada satu sama lain semalam. Kenaikan suku bunga di pasar ini telah meningkatkan biaya pendanaan dan volatilitas, mendorong Fed untuk turun tangan. Dengan membeli surat utang Treasury jangka pendek, Fed bertujuan untuk menyuntikkan likuiditas dan mengurangi stres di pasar pendanaan, khususnya selama musim liburan dan akhir tahun yang volatil.

Pengelolaan Cadangan vs. Pelonggaran Kuantitatif Perbedaan utama terletak pada ruang lingkup dan tujuan: Pelonggaran kuantitatif (QE) merujuk pada pembelian besar-besaran surat berharga jangka panjang untuk menurunkan hasil jangka panjang, menyuntikkan likuiditas, dan merangsang pertumbuhan ekonomi. Selama krisis sebelumnya seperti 2008 dan 2020, QE melibatkan triliunan dolar dalam pembelian aset dan menyebabkan reli pasar saham yang tajam. Pembelian T-bill saat ini, bagaimanapun, adalah bagian dari strategi yang disebut “pembelian pengelolaan cadangan” — dirancang semata-mata untuk menstabilkan cadangan bank dan suku bunga jangka pendek, tanpa bertujuan secara langsung merangsang ekonomi. Powell berulang kali menyatakan bahwa ini bukanlah perubahan kebijakan moneter melainkan cara untuk memastikan operasi pasar keuangan berjalan lancar.

Apa Artinya untuk Pasar dan Investor? Reaksi pasar bervariasi: Saham dan hasil obligasi sedikit naik, mencerminkan harapan likuiditas yang lebih baik dan risiko jangka pendek yang lebih rendah.Beberapa pelaku pasar percaya bahwa operasi ini bisa meniru efek QE dengan meningkatkan sentimen dan selera risiko, meskipun tidak dimaksudkan sebagai stimulus.Yang lain memperingatkan bahwa kecuali Fed mulai membeli surat berharga jangka panjang dalam jumlah besar, ini bukan QE sejati dan seharusnya tidak diperlakukan demikian. Apakah Ini QE Diam-diam? Perdebatan semakin intens di komunitas keuangan. Beberapa berpendapat bahwa Fed melakukan “QE diam-diam”, karena efek mekanis terhadap likuiditas dan cadangan menyerupai program QE sebelumnya. Yang lain menekankan bahwa QE adalah alat yang jelas terdefinisi — yang memerlukan pembelian aset jangka panjang dalam skala besar dengan tujuan eksplisit untuk menurunkan biaya pinjaman dan meningkatkan ketersediaan kredit. Program T-bill saat ini tidak memenuhi definisi tersebut.

Ringkasan untuk Investor Fed membeli surat utang Treasury jangka pendek $40B per bulan untuk mendukung fungsi pasar dan likuiditas.P operas tersebut tidak diklasifikasikan sebagai QE, karena mereka tidak bertujuan untuk merangsang ekonomi secara luas atau memperluas neraca Fed secara signifikan.Beberapa trader salah menafsirkan setiap pembelian obligasi Fed sebagai stimulus, tetapi ini dapat menyebabkan kebingungan dan reaksi berlebihan.Sekarang fokusnya beralih ke apakah Fed akan melanjutkan atau memperluas operasi ini hingga 2026 — dan bagaimana pasar akan menafsirkan langkah-langkah di masa depan.

#Fed , #CryptoMarkets , #MarketLiquidation , #CryptoAnalysis , #CryptoCommunity

Tetap selangkah di depan – ikuti profil kami dan tetap informasikan tentang segala hal penting di dunia cryptocurrency! Catatan: ,Informasi dan pandangan yang disajikan dalam artikel ini ditujukan semata-mata untuk tujuan pendidikan dan tidak boleh dianggap sebagai saran investasi dalam situasi apapun. Isi dari halaman ini tidak boleh dianggap sebagai saran keuangan, investasi, atau bentuk saran lainnya. Kami memperingatkan bahwa berinvestasi dalam cryptocurrency bisa berisiko dan dapat menyebabkan kerugian finansial.“