alt season tidak pernah hilang! Arthur Hayes: kamu hanya membeli Token yang salah.

Trader legendaris Arthur Hayes menyatakan bahwa alt season selalu terjadi, hanya saja Anda tidak membeli koin yang mengalami big pump tersebut. Hayes menunjukkan bahwa Hyperliquid melesat dari 2-3 dolar menjadi 60 dolar, Solana meroket dari 7 dolar menjadi hampir 300 dolar, semua ini adalah bukti alt season, tetapi sebagian besar trader masih terjebak dalam pola pikir lama, berharap model masa lalu terulang, dan akhirnya melewatkan pemenang sejati.

Kesalahan Fatal Trader: Menggunakan Peta Lama untuk Mencari Benua Baru

（kanan adalah Arthur Hayes, sumber: Youtube）

Arthur Hayes dalam wawancara podcast YouTube terbarunya dengan tegas menyatakan: “altcoin pasti akan memiliki musim kenaikan, jika kamu selalu mengatakan bahwa musim altcoin belum datang, itu karena kamu tidak memegang altcoin yang sedang naik.” Pernyataan ini menyakiti banyak trader yang masih menunggu. Hayes percaya bahwa banyak orang yang melewatkan musim altcoin karena mereka menggunakan kerangka pengalaman masa lalu untuk memahami pasar saat ini, berharap cryptocurrency dan pola yang sama akan terulang.

“Kalian berharap itu seperti alt season sebelumnya, karena dengan begitu kalian merasa tahu apa yang harus dilakukan,” kata Hayes, menyoroti kebutaan psikologis para trader. Keinginan untuk kepastian ini membuat banyak orang terus memegang koin populer dari siklus sebelumnya, mengabaikan perubahan struktural yang telah terjadi di pasar. Ketika koin lama terjebak dalam kebisuan, para trader salah mengira bahwa alt season belum tiba, padahal sebenarnya portofolio mereka tidak mengikuti ritme pasar.

Hayes memperingatkan para trader untuk “menyesuaikan strategi,” dan tidak melihat ke belakang. “Oh, saya harus membeli barang-barang ini karena barang-barang ini sangat populer musim lalu,” ia meniru pola pikir trader dan mengkritiknya. Pola pikir semacam ini sangat mematikan di pasar kripto, karena rotasi narasi dan tren jauh lebih cepat dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional. Proyek-proyek bintang dari siklus terakhir mungkin akan tidak terlihat di siklus baru, sementara narasi dan teknologi baru dapat menciptakan koin seratus kali lipat yang baru.

Tiga Pemikiran Inersia yang Dilewatkan Trader Selama Alt Season

Metode Mencari Koin Seperti Mengukir Perahu: Terus memegang koin populer dari siklus sebelumnya, berharap mereka akan bersinar kembali, mengabaikan narasi pasar yang telah beralih ke bidang baru seperti AI, DePIN, atau blockchain modular.

Menunggu Pola Rotasi Tradisional: Mempertahankan logika rotasi tradisional “Bitcoin naik terlebih dahulu → Ethereum mengikuti → Altcoin besar → Altcoin kecil”, namun dalam siklus kali ini banyak altcoin yang terputus dari pergerakan Bitcoin, membentuk pasar independen.

Mengabaikan narasi dan jalur baru: Fokus pada proyek DeFi atau NFT yang sudah dikenal, melewatkan peluang ledakan di jalur baru seperti Layer-2, blockchain modular, dan agen AI.

Hyperliquid dan Solana membuktikan logika musim altcoin baru

(sumber: CMC)

Hayes menggunakan dua contoh konkret untuk membuktikan bahwa alt season tidak pernah berhenti. Hyperliquid (HYPE) dianggapnya sebagai “cerita terbaik” dalam siklus cryptocurrency kali ini, dengan harga awal hanya 2-3 dolar, kemudian melesat hingga 60 dolar, dengan kenaikan lebih dari 20 kali lipat. Pertumbuhan yang eksplosif ini adalah ciri khas dari alt season, tetapi banyak trader yang sepenuhnya melewatkannya karena ketidaktahuan mereka terhadap narasi baru bursa kontrak berjangka terdesentralisasi.

Kasus Solana lebih meyakinkan. Blockchain ini hampir kehilangan semua pump-nya setelah kehancuran FTX pada tahun 2022, jatuh ke hampir 7 dolar, dan pasar secara umum menganggapnya sudah mati. Namun, Solana melambung hampir ke 300 dolar di awal tahun ini, dengan pump lebih dari 40 kali. Hayes menekankan: “Sekali lagi, alt season selalu ada. Hanya saja kamu tidak berpartisipasi.” Mereka yang masih percaya pada nilai teknologi Solana saat harganya 7 dolar mendapatkan imbalan yang besar, sementara mereka yang bersikeras percaya Solana sudah mati benar-benar terlewatkan.

Dua kasus ini mengungkapkan karakteristik inti dari musim altcoin baru: pemenangnya tidak lagi merupakan koin populer dari siklus sebelumnya yang hanya diulang, melainkan proyek-proyek yang mencapai terobosan dalam inovasi teknologi, daya tarik naratif, atau pembangunan ekosistem. Hyperliquid mewakili paradigma baru untuk perdagangan derivatif terdesentralisasi, sementara Solana mendefinisikan kembali kompetisi blockchain melalui kinerja tinggi dan budaya memecoin. Keberhasilan proyek-proyek ini dibangun di atas proposisi nilai baru, bukan sekadar versi lama dari narasi yang ada.

Perbedaan di Industri: Pertikaian Definisi Alt Season

Namun, tidak semua orang dalam industri setuju dengan pandangan Hayes. CEO CoinQuant, Maen Ftoui, berpendapat bahwa koin kripto lama yang sudah meluncurkan Exchange Traded Fund (ETF) atau diperkirakan akan meluncurkan ETF, akan menyerap sebagian besar dana di putaran alt season berikutnya. Pandangan ini mewakili logika pemikiran dana institusi tradisional, yang menganggap kepatuhan dan likuiditas akan menjadi faktor dominan.

Analis menyatakan pada bulan Agustus bahwa sebelum ETF yang menawarkan eksposur terhadap cryptocurrency lain selain Bitcoin disetujui, altcoin tidak mungkin mengalami kenaikan yang luas dan signifikan. Argumen ini mengaitkan kedatangan alt season dengan aliran dana institusional, menunjukkan bahwa pasar yang didorong oleh investor ritel tidak cukup untuk menciptakan alt season yang nyata.

Beberapa trader masih menunggu pola rotasi tradisional, dimulai dari Bitcoin yang mencetak rekor tertinggi, kemudian dana beralih ke Ethereum, dan kemudian menuju altcoin yang lebih kecil. Penantian ini sendiri membuktikan kritik Hayes: peserta pasar terjebak dalam kerangka masa lalu, tidak dapat mengenali peluang yang sedang terjadi saat ini.

Inti dari perdebatan ini terletak pada definisi “musim altcoin”. Jika musim altcoin berarti semua atau sebagian besar koin alt secara bersamaan naik, maka memang belum terjadi. Namun, jika musim altcoin mengacu pada adanya peluang investasi altcoin yang signifikan dan kasus big pump, maka argumen Hayes dapat diterima. Perubahan struktur pasar mungkin berarti bahwa skenario tradisional “semua altcoin naik” tidak akan muncul lagi, melainkan digantikan oleh ledakan bergilir dari jalur dan narasi tertentu.

Strategi Perdagangan Era Baru: Fokus pada Narasi dan Bukan Sejarah

Saran inti Hayes adalah, trader cryptocurrency harus memikirkan kembali strategi trading mereka, dengan fokus pada tren baru di pasar, bukan hanya mengandalkan pengalaman sejarah. “Ini adalah tahap baru, faktor baru akan membawa dorongan baru,” tegasnya. Secara khusus, trader perlu mengidentifikasi narasi dominan dari siklus saat ini, baik itu kombinasi AI dan blockchain, blockchain modular, sosial terdesentralisasi, atau bidang baru yang sedang muncul.

Strategi trading yang sukses memerlukan keseimbangan dalam eksposur risiko, baik dengan mengalokasikan ke koin utama yang sudah memiliki ETF atau dukungan institusi untuk mendapatkan stabilitas, maupun melakukan investasi berisiko dalam narasi yang muncul untuk menangkap peluang pengembalian tinggi. Kuncinya adalah tidak membiarkan seluruh portofolio investasi terjebak dalam ketergantungan pada pengalaman sukses di masa lalu.