Pendiri bersama BitMEX Arthur Hayes memperkirakan bahwa The Federal Reserve (FED) akan meluncurkan “Manajemen Cadangan Pembelian” (RMP) sebagai QE baru, dan pasar diperkirakan akan mencapai titik terendah pada bulan Januari tahun depan. Ia telah menginvestasikan 90% dan optimis terhadap Privacy Coin dan Ethena, serta memprediksi bahwa Bitcoin akan mencapai 250.000 dolar pada tahun 2026. Artikel ini berasal dari tulisan Kyle Crypto Hunt, disusun, diterjemahkan, dan ditulis oleh Odaily. (Ringkasan sebelumnya: Arthur Hayes: Musim altcoin sudah datang, hanya saja kamu tidak mengakuinya, HYPE dan SOL adalah bukti yang jelas) (Latar belakang: Arthur Hayes: Jika Bitcoin dan emas Tether turun 30%, USDT akan bangkrut)

Daftar Isi

• Pembukaan
• Bagian 1: Dinamika terbaru saat ini - Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga
• Bagian 2: Fokus Dunia - Penerus The Federal Reserve (FED)
• Bagian 3: Nadi pasar saham - Apakah gelembung AI dapat bertahan?
• Bagian 4: Pakaian Baru QE
• Bagian 5: Kapan pasar akan mencapai dasarnya?
• Bagian 6: Tindakan Pribadi Arthur Hayes
• Bagian 7: Nilai dan Risiko Narasi Privasi
• Bagian 8: Apa yang harus dilakukan jika prediksi gagal?
• Bagian 9: Apakah musim imitasi akan datang lagi?
• Bagian 10: Peluang Besar di Mata Arthur Hayes
• Bagian 11: Beberapa Pertanyaan dan Jawaban Cepat

Pengamat pasar terkemuka yang paling dicintai, legenda hitam industri, dan salah satu pendiri BitMEX, Arthur Hayes, kembali meramalkan arah pasar. Dalam episode podcast Kyle Crypto Hunt yang diperbarui hari ini, Arthur Hayes memberikan jawabannya tentang perubahan likuiditas makro, arah pasar di masa depan, posisi pribadi, dan operasi.

Berikut adalah isi lengkap diskusi podcast Arthur Hayes, yang diterjemahkan oleh Odaily, dengan mempertimbangkan kelancaran bacaan, beberapa konten telah dipangkas.

Kata pembuka

Semua orang menantikan The Federal Reserve (FED) mengucapkan “mantra” itu, seolah-olah setelah kata itu diucapkan, semua posisi di akun akan terbang ke tempatnya — “quantitative easing (QE) telah tiba.” Tapi jika kamu masih menunggu The Federal Reserve (FED) untuk mengumumkan secara langsung seperti dulu, maka kamu seperti sedang menonton film asing tanpa subtitle.

Hari ini tamunya adalah Arthur Hayes. Dia adalah salah satu pendiri bursa cryptocurrency BitMEX. Sebelum memasuki bidang cryptocurrency, dia bekerja di Citigroup dan Deutsche Bank di bidang perdagangan, dan ahli dalam analisis makro. Di episode ini, sebaiknya kamu membawa kaca pembesar, melihat dan mencatat, karena dia mengatakan: “Judul yang kamu harapkan, tidak akan muncul sama sekali.”

Bagian 1: Dinamika terbaru saat ini - Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga

Host (Kyle Chasse): Arthur, senang kamu bisa ikut dalam acara ini. Sebelum kita mulai secara resmi, salah satu peristiwa makro terbaru adalah keputusan dari Bank of Japan (BOJ). Ketika penonton melihat episode ini, keputusan tersebut seharusnya sudah diumumkan (Odaily catatan: Kenaikan suku bunga 25 basis poin telah dikonfirmasi ). Apa pendapatmu tentang kemungkinan kenaikan suku bunga? Jika itu terjadi, apa artinya bagi pasar?

Arthur Hayes: Ya, setelah Ueda dan pria (Odaily catatan: Gubernur Bank Jepang ) berbicara beberapa minggu yang lalu, dia pada dasarnya sudah mengindikasikan bahwa kenaikan suku bunga “dalam ruang diskusi”, kemudian probabilitas kenaikan suku bunga di pasar cepat meningkat.

Menurut informasi yang saya peroleh dari beberapa orang yang lebih akrab dengan internal Bank Sentral Jepang, nilai tukar dolar terhadap yen berada di antara 155 hingga 160, yang merupakan “garis merah” bagi Bank Sentral Jepang, sehingga mereka pasti akan mengambil langkah-langkah yang diperlukan - baik menaikkan suku bunga, atau membiarkan bentuk intervensi valuta asing tertentu - untuk mencegah yen semakin terdepresiasi dan melewati 160.

Saya pikir kenaikan suku bunga kali ini, mungkin hanya penyesuaian dari 0,5% menjadi 0,25% dalam ukuran itu (Odaily Catatan: Hasil akhir sangat konsisten dengan prediksi Arthur ). Dalam konteks tingkat inflasi resmi sekitar 3%, ini hampir tidak memiliki arti substansial di tingkat makro. Ini mungkin membuat pasar sedikit lebih ketat dalam jangka pendek, tetapi tidak akan mengubah tren dasar.

Bagian 2: Fokus Dunia - Penerus The Federal Reserve (FED)

Pembawa acara (Kyle Chasse): Pertanyaan yang paling dipedulikan orang saat ini adalah siapa yang akan menggantikan Ketua The Federal Reserve (FED). Mereka semua cenderung untuk menurunkan suku bunga, tetapi jalurnya sama sekali berbeda. Apakah menurutmu jika Warsh (Kevin Warsh) menggantikan, itu akan menimbulkan ancaman tertentu bagi lingkungan aset berisiko?

Arthur Hayes: Saya selalu mengatakan satu hal — Presiden Amerika Serikat pada akhirnya akan mendapatkan kebijakan moneter yang diinginkannya.

Jika Anda menelusuri sejarah sejak pembentukan The Federal Reserve (FED) pada tahun 1913, permainan antara presiden dan ketua The Federal Reserve (FED) bukanlah hal baru. Pertarungan ini selalu terbuka, sengit, bahkan jelek; Lyndon Johnson pernah menyerang ketua The Federal Reserve (FED) saat itu, William Martin, di peternakannya di Texas, hanya untuk memaksanya menurunkan suku bunga… jadi sekarang semua orang merasa sikap kasar Trump terhadap Powell sebenarnya tidak ada apa-apanya.

Kunci bukan terletak pada apa yang dipercaya orang itu sebelum menjadi ketua, tetapi setelah dia menduduki posisi tersebut, dia akan mengerti - dia di sini untuk bekerja untuk Trump. Trump menginginkan suku bunga yang lebih rendah, pasokan uang yang lebih besar, dan pasar yang lebih panas, sambil secara serius menyangkal semua ini terkait dengan inflasi, jika tidak, dia dan Partai Republik akan tereliminasi dalam pemilihan besar berikutnya.

Jadi, tidak peduli siapa yang menjadi ketua, hasilnya tetap sama. Mereka akan meluncurkan alat yang diperlukan untuk menyelesaikan tugas sesuai dengan situasi. Siapa yang akhirnya duduk di posisi itu tidak penting, saya juga tidak peduli.

Bagian 3: Arteri Pasar Saham - Dapatkah Gelembung AI Bertahan?

Pembawa acara (Kyle Chasse): Bagaimana pendapatmu tentang permainan antara inflasi dan likuiditas? Jika kita mulai melakukan “mencetak uang” dalam skala besar seperti yang diperkirakan oleh (Kevin Hassett), lingkungan likuiditas jelas akan sangat menguntungkan, tetapi biasanya semakin banyak yang dicetak, inflasi akan semakin tinggi, dan investor ritel biasa tetap akan tertekan karena hal ini.

Arthur Hayes: Menurut saya, “aturan permainan” The Federal Reserve (FED) dan Departemen Keuangan sebenarnya sangat sederhana - ekonomi Amerika pada dasarnya adalah ekonomi yang sangat terintegrasi dengan keuangan, dan pasar saham adalah ekonomi Amerika itu sendiri.

Jadi pada akhirnya, otoritas harus memastikan pasar saham naik dengan biaya berapa pun, dan ini juga berarti gelombang AI harus terus berlanjut. Saya tahu sekarang sudah ada orang yang mulai meragukan gelembung AI, mengatakan bahwa sudah ada penyesuaian, tetapi saya pikir mereka sama sekali salah arah. Jika Anda seorang investor saham, Anda harus mengambil posisi beli, sambil menerima volatilitas tertentu, sekarang melakukan short pada indeks Nasdaq atau perusahaan seperti Nvidia adalah sangat terg匆, karena gelembung ini masih jauh dari pecah, dan otoritas membutuhkannya untuk terus ada.

Trump telah mempertaruhkan seluruh ekonomi Amerika Serikat pada keberhasilan AI. Dan untuk AI bisa berhasil, satu-satunya cara adalah dengan lebih banyak utang yang didorong, biaya modal yang lebih rendah, dan pasokan uang yang lebih besar. Dia akan terus melakukan ini sampai tidak bisa lagi.

Masalahnya adalah, melakukan ini akan menyebabkan inflasi. Jadi bagaimana para politisi bisa dengan serius mengatakan kepada pemilih “kebijakan ini tidak akan menyebabkan inflasi”? Jawabannya adalah mengganti nama. Semua orang tahu, pelonggaran kuantitatif (QE) = mencetak uang = inflasi. Jadi istilah QE ini tidak bisa digunakan lagi, dan tidak akan muncul lagi, karena orang-orang biasa di jalanan tahu itu berarti inflasi, orang-orang membenci inflasi, dan ini akan menyebabkan mereka beralih untuk mendukung Partai Demokrat dalam pemilihan berikutnya.

Bagian 4: Pakaian Baru QE

Pemandu acara (Kyle Chasse): Kamu benar, kebijakan yang mirip dengan pelonggaran kuantitatif hanya berganti nama terus-menerus. Ketika kita melihat kembali di masa depan, kamu akan menyadari bahwa itu tetap merupakan pelonggaran, hanya saja saat itu tampak berbeda. Jadi bagaimana kita seharusnya menyebutnya kali ini?

Arthur Hayes: Nama baru kali ini adalah “Reserve Management Purchases” (RMP).

Ketika istilah ini muncul untuk pertama kalinya, saya menghabiskan banyak uang untuk berkonsultasi dengan para peneliti di bidang ekonomi makro. Saya bertanya kepada mereka “apakah ini termasuk QE?”, sebagian besar ahli pasar uang yang teknis mengatakan: tidak, secara ketat bukan QE. Saya juga bertanya kepada beberapa teman trader obligasi, mereka juga mengatakan bukan QE, melainkan sesuatu yang lain. Tapi ketika Anda bertanya kepada beberapa analis makro yang lebih skeptis seperti saya, kami akan berkata:

Secara teknis tidak, tetapi secara substansial adalah —— itu akan mencapai efek yang sama.

Saat ini, sikap pasar adalah ( yang diwakili oleh Bitcoin, karena itu paling sensitif terhadap likuiditas dolar AS ), ini bukan QE, tetapi saya rasa pasar belum benar-benar memahami apa ini. Melihat kembali ke tahun 2008–2009, ketika Ben Shalom Bernanke ( meluncurkan versi QE Amerika, pasar juga awalnya tidak percaya sama sekali. Indeks S&P terus turun hingga Maret 2009 sebelum benar-benar mencapai titik terendah.

Pada saat itu, Bernanke terus menekankan bahwa ini hanyalah “perluasan neraca sementara”, dan pada akhirnya akan ditarik kembali. Namun kemudian, QE datang berturut-turut, dan baru benar-benar berakhir pada tahun 2021, sementara pasar juga mencapai puncaknya dan mengalami penyesuaian besar pada saat itu. Jadi, kuncinya adalah, pasar pada awalnya juga tidak percaya bahwa QE adalah pencetakan uang, sampai akhirnya mereka menyadari: “Oh, ini adalah pencetakan uang, cepat serbu!”

Hari ini RMP mengalami proses yang sama. The Federal Reserve (FED) membeli adalah surat utang jangka pendek )T-bill(, bukan MBS atau obligasi 10 tahun. Dari sudut pandang durasi, pengaruh T-bill memang lebih kecil, jika Anda menganggap sistem perbankan adalah saluran utama yang dipengaruhi oleh program tersebut, maka RMP memang bukan QE, tetapi kenyataannya tidak demikian. The Federal Reserve (FED) melakukan ini untuk mendorong dana pasar uang untuk memberikan lebih banyak pinjaman di pasar repo )Repo Markets(, yang dapat langsung memberikan dana kepada Departemen Keuangan AS. Jadi ini adalah cara The Federal Reserve (FED) secara langsung memanfaatkan dana pasar uang dan pasar repo sebagai perantara dalam membiayai Departemen Keuangan AS di ujung pendek kurva obligasi.

Seiring berjalannya waktu, orang-orang akan melihat defisit yang tidak menurun, volume penerbitan surat utang jangka pendek yang terus meningkat, dan penggunaan pasar repurchase yang meningkat. Pada saat itu, harga aset akan menyentuh titik terendah dan rebound, pasar baru akan menyadari: “Ini sebenarnya adalah QE.”

) Bagian 5: Kapan Pasar Menyentuh Dasar?

Pembawa acara ###Kyle Chasse(: Apa menurut Anda garis waktu di mana pasar menyadari hal ini? Anda menyebutkan bahwa harga aset mungkin mencapai titik terendah selama periode ini, kapan tepatnya?

Arthur Hayes: Saya percaya bahwa mulai Januari tahun depan, kinerja harga aset ) ( akan meningkat secara signifikan; tetapi sekitar bulan Maret pasar akan mulai khawatir apakah “proyek sementara” ini akan berakhir, dan kemudian akan ada gelombang gejolak; setelah itu mereka akan mengonfirmasi bahwa RMP akan berlanjut, dan pasar akan kembali aktif.

) Bagian 6: Operasi Pribadi Arthur Hayes

Pembawa acara ###Kyle Chasse(: Apa yang akan Anda lakukan sekarang? Bagaimana Anda pribadi saat ini mengatur posisi? Apakah Anda cenderung untuk menghindari risiko atau berani mengambil risiko?

Arthur Hayes: Kami mungkin telah menggunakan sekitar 90% dari peluru kami, menyisakan sedikit uang tunai untuk menghadapi volatilitas. Maelstrom )Odaily Catatan: Kantor investasi keluarga Arthur ( tidak menggunakan leverage, jadi tidak takut Bitcoin jatuh di bawah 80 ribu dalam jangka pendek.

Kami sekarang lebih peduli tentang apa narasi koin alternatif yang dominan berikutnya? Tanpa membahas Bitcoin, posisi koin alternatif kami yang paling sukses dalam putaran ini adalah Ethena )ENA(, kami masuk sangat awal karena kami adalah penasihat keuangan untuk proyek tersebut.

Saya percaya bahwa putaran selanjutnya akan berkaitan dengan privasi dan ZK. Saat ini, kami memiliki banyak eksposur terhadap Zcash )ZEC(, tetapi saya percaya bahwa bidang ini akan memiliki beberapa proyek terkait yang benar-benar meledak dan mungkin menjadi altcoin dengan kinerja terbaik dalam dua hingga tiga tahun ke depan. Saya percaya bahwa tahun 2026 adalah waktu untuk menemukan proyek tersebut, meskipun saat ini belum tahu apa itu, tetapi sebagai investor, tugas kami adalah mencari peluang.

) Bagian 7: Nilai dan Risiko Narasi Privasi

Pembawa acara ###Kyle Chasse(: Sejujurnya, mengekspos semua transaksi di blockchain dan membuat semua orang dapat melihatnya benar-benar sangat mengganggu, bukan?

Arthur Hayes: Sebenarnya, yang orang-orang tidak mengerti adalah, apa yang mereka lihat hanyalah apa yang saya ingin mereka lihat. Jika saya ingin Anda melihatnya, Anda akan melihatnya; jika saya tidak ingin Anda melihatnya, Anda tidak akan pernah melihatnya.

Jadi, ketika Anda melihat alat “pelacakan dompet” di X atau platform sosial lainnya, harap bersikap skeptis terhadap apa pun yang Anda lihat. Itu belum tentu hal yang benar-benar terjadi.

Tapi menurut saya, untuk Zcash dan proyek ZK lainnya, nilai inti dari narasi privasi adalah — jika saya benar-benar perlu memastikan tidak ada pemerintah, tidak ada perusahaan saingan, tidak ada orang yang memantau apa yang saya lakukan, apakah saya benar-benar memiliki alat seperti itu sekarang? Jelas ada ketakutan yang tersembunyi di balik ini, dan yang perlu Anda lakukan adalah memanfaatkan ketakutan ini. Bahkan jika tiga tahun kemudian, terbukti bahwa “koin sampah” paling populer di tahun 2026 benar-benar tidak ada gunanya, itu tidak masalah, sebelum itu Anda masih bisa menghasilkan banyak uang.

Pembawa acara )Kyle Chasse(: Menurutmu apakah mungkin — saya tentu tahu tidak mungkin untuk sepenuhnya mematikan atau melarangnya — tetapi jika pemerintah benar-benar mencoba memberi tahu “menggunakan hal seperti ini adalah ilegal”, pasti akan menakut-nakuti banyak orang, kan?

Arthur Hayes: Saya percaya bahwa di era informasi saat ini, pemerintah telah menjadi jauh lebih pintar. Jika Anda memberi tahu orang-orang “tidak boleh melakukan sesuatu”, tetapi Anda tidak memiliki cara yang lengkap untuk benar-benar menegakkan larangan tersebut, maka orang-orang tidak hanya akan terus melakukannya, tetapi mereka juga akan lebih ingin melakukannya.

Oleh karena itu, pemerintah sekarang tidak lagi secara langsung melarang, tetapi memilih untuk membatasi layanan perantara, seperti membatasi bursa untuk meluncurkan Privacy Coin. Ketika saya benar-benar “terbrainwash” oleh Zcash, saya pertama-tama mengambil ponsel dan membeli sedikit, lalu saya menghubungi 8 broker yang saya kenal untuk meminta mereka memberikan harga transaksi senilai beberapa juta dolar, tetapi hanya 2 yang bersedia memberikan penawaran, sementara 6 lainnya dilarang oleh regulator untuk melakukan transaksi Privacy Coin.

Sekarang, sebagian besar bursa tidak diizinkan untuk memperdagangkan Zcash atau koin privasi lainnya. Inilah cara pemerintah mencegah Anda memiliki itu. Mereka tidak melarangnya secara langsung, tetapi membuatnya sangat sulit untuk mendapatkannya.

) Bagian 8: Apa yang harus dilakukan jika prediksi gagal?

Host ###Kyle Chasse(: Berdasarkan penjelasanmu sebelumnya, kesimpulan keseluruhan kamu untuk tahun 2026 adalah bullish. Jadi, apakah ada indikator kunci, grafik, atau peristiwa yang dapat membalikkan penilaian ini, sehingga kamu menjadi sangat bearish pada tahun 2026–2027?

Arthur Hayes: Beberapa orang mungkin berpendapat bahwa penurunan Bitcoin dari 125000 ke 80000 hanyalah permulaan, dan mungkin akan jatuh lebih jauh. Mereka kemudian membantah saya dengan mengatakan: “Arthur, kamu selalu bilang bahwa uang akan dicetak, tetapi Bitcoin masih jatuh, jelas pasar tidak percaya pada apa yang kamu katakan.”

Jawaban saya untuk itu adalah: “Apa yang kamu katakan semuanya benar.”

Saya sedang berbicara tentang suatu kondisi di masa depan. Saya berbicara tentang pasar yang sekarang sedang mencerna istilah baru “mencetak uang”, setidaknya di Amerika Serikat. Namun, pemahaman dapat berubah, inilah risiko yang saya ambil dalam penilaian ini, pasar akan memverifikasi jawabannya, jika saya salah, maka saya salah, tetapi saya telah mempertaruhkan uang sungguhan pada penilaian ini. Kita akan menyaksikan hasilnya bersama-sama.

) Bagian 9: Apakah musim tiruan akan datang lagi?

Pembawa acara ###Kyle Chasse(: Apakah kita akan melihat musim altcoin lainnya dalam satu atau dua tahun ke depan?

Arthur Hayes: Saya pikir banyak orang memiliki ingatan selektif yang serius tentang “musim altcoin”, yang dipenuhi dengan banyak asumsi seperti “seharusnya”, “seandainya saya tahu lebih awal”, “jika saja pada saat itu”.

Kamu bilang kamu ingin musim palsu? Nah, pikirkan dulu tentang tahun 2016–2017, saat itu pada dasarnya hanya ada seseorang yang mengunggah PDF sampah di internet, lalu memberikan alamat untuk kamu mengirim uang. Apakah kamu mengirim? Kebanyakan orang tidak, tetapi memang banyak orang yang melakukannya, dan mereka menghasilkan uang yang sangat banyak. Pikirkan juga tentang gelombang NFT tahun 2020–2021, di mana semua orang berdagang beberapa kera dan penguin yang sangat jelek di blockchain, tetapi sejak kecil kamu diajari bahwa Rembrandt, Picasso, dan master Eropa lainnya adalah puncak seni. Apakah kamu gila-gilaan memperdagangkan NFT saat itu? Banyak orang juga tidak.

Jadi, jangan katakan kepada saya tentang musim koin tiruan. Pada tahun 2017, Anda tidak berani mengambil risiko, pada tahun 2020 Anda juga tidak berani, dan pada Hyperliquid tahun 2024–2025, Anda masih tidak berani. Musim koin tiruan selalu ada, hanya saja Anda terlalu takut untuk berpartisipasi. Yang Anda inginkan adalah jenis musim koin tiruan yang familiar, karena hanya dengan cara itu Anda merasa tahu apa yang harus dilakukan, tetapi siklus hanya akan diperbarui, yang naik selalu sesuatu yang baru, entah Anda harus menyesuaikan kerangka pemahaman Anda, atau Anda akan selamanya hidup di masa lalu, lalu mengeluh bahwa musim koin tiruan tidak ada, tetapi ini hanya karena Anda tidak membeli yang sedang naik.

) Bagian 10: Peluang Besar di Mata Arthur Hayes

Pembawa acara ###Kyle Chasse(: Apakah ada sesuatu yang membuatmu sangat bersemangat, tetapi belum kamu bicarakan secara publik? Bukan tentang blue chip yang sudah diketahui semua orang, tetapi hal-hal yang berada sedikit lebih tinggi di kurva risiko.

Arthur Hayes: Saya mungkin akan menulis sebuah artikel tentang ini pada tahun baru. Maelstrom memiliki banyak profesional investasi, saya sendiri juga memiliki akun trading arah, ingin bertrading apa saja langsung saja.

Saya telah menganalisis perdagangan saya tahun ini, secara keseluruhan meskipun saya mendapat keuntungan, tetapi jika Anda melihat statistik, Anda akan menemukan bahwa hanya sekitar satu per lima yang menguntungkan, sebagian besar perdagangan saya merugi. Saya menghabiskan cukup banyak uang pada beberapa koin sampah terburuk atau koin Meme, tetapi saya seharusnya tidak menyentuh sampah ini, saat itu saya hanya merasa “menyenangkan”, tetapi itu bukan gaya saya, saya tidak seharusnya terjebak dalam sampah itu.

Saya mendapatkan koin terbanyak dari Hyperliquid )HYPE( dan Ethena )ENA(, cukup ambil keuntungan dari volatilitas besar itu, untungnya kami memiliki modal yang cukup untuk bertaruh besar pada koin-koin tersebut.

Salah satu transaksi yang saya suka adalah ENA —— Anda dapat melihat catatan on-chain yang saya izinkan untuk Anda lihat. Saya percaya ENA berada di tahap awal kenaikan besar, karena ini adalah permainan suku bunga. Dengan The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga jangka pendek, jika narasi tentang RMP benar, maka Bitcoin akan naik, dan orang-orang juga akan ingin menggunakan leverage, mereka akan bersedia membayar basis yang lebih tinggi, sementara Ethena adalah alat untuk menangkap hal ini di on-chain. Saat ini kita melihat USDe mengalami penebusan besar-besaran, tetapi saya percaya tren ini akan berbalik, seperti pada bulan September 2024, kita akan melihat ENA mengalami kenaikan yang sangat cepat. Di antara koin blue-chip yang kita miliki, ini mungkin salah satu transaksi yang paling saya percaya, dan ini sejalan dengan argumen makroekonomi saya secara keseluruhan.

) Bagian 11: Beberapa Tanya Jawab Cepat

Pemandu acara ###Kyle Chasse(: Sekarang kita masuk ke sesi tanya jawab cepat. Pada akhir tahun 2026, apakah Bitcoin akan lebih tinggi, lebih rendah, atau tetap sama? Kira-kira berapa harganya?

Arthur Hayes: Lebih tinggi. Saya pernah mengatakan bahwa pada tahun 2025 harganya akan mencapai 250.000 dolar, jelas ini mungkin tidak akan terjadi. Saya akan mengulangi tujuan yang sama, pada tahun 2026 harganya akan mencapai 250.000 dolar.

Pembawa acara )Kyle Chasse(: Sebutkan sebuah perdagangan yang disukai semua orang tetapi Anda anggap sebagai jebakan.

Arthur Hayes: Short NVIDIA.

Pembawa acara )Kyle Chasse(: Apa narasi makro yang paling berbahaya di bidang cryptocurrency saat ini?

Arthur Hayes: Bank sentral akan memperketat kebijakan moneter.

Host )Kyle Chasse(: Apa sinyal terbaik untuk kembalinya likuiditas?

Arthur Hayes: Ini perlu menggali dalam neraca bank sentral dan sistem perbankan. Sinyal tidak pernah jelas, karena mereka ingin menipu Anda.

Pembawa acara )Kyle Chasse(: Apa posisi Anda terhadap ETH?

Arthur Hayes: Raja Penyelesaian.

Pembawa acara )Kyle Chasse(: Apa risiko yang paling diremehkan di pasar?

Arthur Hayes: Leverage.

Pembawa acara )Kyle Chasse(: Jika memungkinkan, hal apa yang ingin Anda larang dari suasana kolektif pasar kripto?

Arthur Hayes: Jangan setiap hari merasa bahwa pembuat pasar memanipulasi harga terhadapmu.

Pemandu acara )Kyle Chasse(: Jika seseorang ingin melihat dompet yang “tidak ingin kamu tunjukkan” kepada mereka, apa yang harus mereka lakukan?

Arthur Hayes: Gunakan imajinasi, temanku.

)##