Bitcoin "kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan" bertahan di 1,1 triliun dolar! Analis: pasar tahun 2026 patut dinantikan

Meskipun Bitcoin telah mengalami penurunan lebih dari 30% dalam 10 minggu terakhir, yang membuat banyak investor ketakutan, data on-chain menunjukkan bahwa api pasar posisi long tampaknya belum padam.

Menurut data Glassnode, “kapitalisasi yang direalisasikan (Realized Cap)” Bitcoin saat ini masih berdiri kokoh di posisi tertinggi historis 1,125 triliun dolar, menunjukkan bahwa pasar belum mengalami penarikan dana secara besar-besaran, yang mengisyaratkan pola bull market tetap stabil.

Berbeda dengan “kapitalisasi pasar” (Market Cap, harga saat ini x total sirkulasi) yang biasa kita lihat, indikator on-chain ini memiliki nilai referensi yang lebih. “Kapitalisasi yang direalisasikan” menghitung total nilai dengan menggunakan “harga saat setiap Bitcoin terakhir kali bergerak di on-chain”, menghilangkan unsur spekulasi jangka pendek, dan mencerminkan “dasar biaya yang sebenarnya diinvestasikan oleh investor” serta “kondisi aliran dana yang sebenarnya.”

Dengan kata lain, ketika total kapitalisasi pasar melonjak dan merosot secara drastis, kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan tetap tinggi, menunjukkan bahwa pemegang koin enggan untuk menjual, dan tidak terjadi realisasi kerugian dalam skala besar.

Menurut data dari perusahaan analisis blockchain Glassnode, meskipun Bitcoin merosot lebih dari 30% dari puncak historisnya di bulan Oktober, “nilai pasar yang telah direalisasikan” tidak hanya tidak turun, bahkan terus meningkat selama periode koreksi, hingga baru-baru ini berkisar di sekitar 1,125 triliun dolar.

Kondisi ini mengingatkan pada situasi saat munculnya “kekhawatiran tarif” pada bulan April tahun ini. Saat itu, Bitcoin sempat merosot hingga 76.000 dolar AS, tetapi tingkat dana on-chain tidak surut, dan harga koin kemudian rebound secara kuat dan mencapai rekor tertinggi baru.

Sebaliknya, pada pasar bearish tahun 2022, ketika harga koin jatuh, kepercayaan investor runtuh, dan banyak trader terpaksa menjual dengan kerugian, menyebabkan kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan menyusut dari 470 miliar dolar AS menjadi 385 miliar dolar AS. Namun, saat ini pasar tidak menunjukkan perilaku panik seperti “melarikan diri besar-besaran” atau “penyerahan kolektif”.

Oleh karena itu, para analis mulai mempertanyakan teori “siklus 4 tahun” yang dianggap sebagai pedoman di dunia koin.

Narasi “siklus 4 tahun” goyah, apakah ada kejutan di 2026?

Kepala penelitian Eropa di perusahaan manajemen aset Bitwise, Andre Dragosch, mengatakan bahwa Bitcoin kemungkinan besar akan lepas dari belenggu “siklus 4 tahun” dan mengalami lonjakan yang tak terduga pada tahun 2026.

Dia menjelaskan bahwa dalam konteks ekonomi global yang menunjukkan ketahanan, dengan bank sentral utama yang terus menurunkan suku bunga, kurva imbal hasil cenderung menjadi curam dan likuiditas secara keseluruhan mengembang, lingkungan seperti ini sering kali akan melemahkan dolar AS, dan pengalaman sejarah mengajarkan kita bahwa “dolar yang lemah” menguntungkan aset berisiko seperti Bitcoin.

Menurut saya, harga Bitcoin saat ini sangat undervalue dibandingkan dengan keadaan ekonomi makro saat ini, tingkatnya setara dengan masa resesi akibat pandemi Covid-19 dan kepanikan pasar yang disebabkan oleh jatuhnya FTX. Namun sekarang, Amerika Serikat tidak menunjukkan tanda-tanda resesi ekonomi, melainkan dapat melihat sinyal percepatan pertumbuhan kembali.

_
Penafian: Artikel ini hanya untuk memberikan informasi pasar, semua konten dan pandangan hanya untuk referensi, tidak membentuk saran investasi, tidak mewakili pandangan dan posisi blockchain. Investor harus membuat keputusan dan melakukan transaksi secara mandiri, penulis dan blockchain tidak akan bertanggung jawab atas kerugian langsung atau tidak langsung yang timbul dari transaksi investor.
_

Tags: 2026GlassnodeRealized Cap analisis cryptocurrency nilai pasar koin yang telah direalisasikan harga investasi Bitcoin tren pasar