Tahun Keuangan 2026 Dibuka: Pasar Prediksi Mulai Menjadi Ladang Baru bagi DeFi

Sejak artikel 《华人预测市场应向何方探索》 diterbitkan, pasar prediksi telah memasuki ruang utama secara global, benar-benar masuk ke dalam pandangan arus utama. Mengacu pada Bitcoin dan stablecoin, produk kripto setelah mencapai PMF akan diakui pasar sebagai jalur baru, mendapatkan injeksi dana yang berkelanjutan.

Berhasil berkat efek monopoli platform alami dari pasar prediksi, layanan pendukung di sekitarnya menjadi konsensus di dalam komunitas, untuk membentuknya menjadi wadah alami yang menangkap ekosistem luar, sehingga membangun ekosistem berlapis—inti—sekitar—perimeter.

Setelah menggambarkan pola dasar dan arah pasar prediksi di atas, kita coba analisis layanan pendukung yang ada saat ini, selain tiruan, alat, dan cashback, apa lagi yang dapat mendukung bentuk bisnis pendukung dengan nilai pasar tinggi.

Pasar prediksi yang matang

Dunia mungkin berakhir, tetapi kemajuan terus berjalan.

Pasar prediksi adalah pasar tidak pasti dengan tingkat kepastian tinggi, terkait tanggal dan tim peserta Piala Dunia, pemilihan paruh waktu Kongres AS dan Pemilihan Presiden AS, peserta awal dan tanggal dasar serta aturan sangat dapat dikendalikan.

Namun, tim pemenang Piala Dunia tidak bisa ditentukan sebelumnya, jika tidak akan menjadi skandal, sehingga ini adalah permainan informasi yang tidak pasti, dan akan terus berubah seiring faktor informasi saat ini yang terus masuk dan mengubah gambaran dasar.

Misalnya dalam Pemilihan Presiden AS 2024, sejumlah besar taruhan terjadi dalam 5 hari sebelum jatuh tempo, dan dalam transaksi on-chain, emosi bullish/bearish pengguna langsung mempengaruhi pasar bullish/bearish, mengkonsolidasikan menjadi ramalan yang mengarah pada diri sendiri.

Pasar prediksi saat ini berkembang ke arah ini, misalnya CEO Coinbase memperhatikan bahwa orang-orang sedang memprediksi ucapannya, sehingga “menyesuaikan” dengan hasil akhir yang terjadi.

Gambar keterangan: Prediksi membutuhkan data Sumber gambar: https://brier.fyi/

Sebelum pasar prediksi, survei dan media memainkan peran ini, bukan karena survei menguji kecenderungan pemilih, tetapi karena survei membimbing pilihan rakyat, sehingga dalam konteks Barat, pasar prediksi dipandang sebagai alat informasi, yang di atasnya ditambahkan fungsi asuransi, lindung nilai, dan pajak.

Oleh karena itu, pasar prediksi jauh lebih sensitif daripada alat perdagangan, seperti TikTok yang bukan karena hiburan dangkal dikepung oleh kedua partai, sehingga pasar prediksi secara alami tidak bisa pecah-pecah:

• Penemuan informasi harus didasarkan pada data nyata dan real-time untuk meningkatkan akurasi akhir, dan informasi memfokuskan lalu lintas secara lebih terkonsentrasi;
• Pasar pemilihan di AS sangat matang, harus dengan latar belakang Barat agar dapat mencapai keseimbangan dengan sistem politik, menjadi saluran informasi baru.

Berdasarkan ini, Polymarket dan Kalshi akan menjadi situs pusat informasi yang “lahir matang”, dan ini juga alasan utama mengapa kapital AS terus berinvestasi untuk meningkatkan valuasi keduanya, bukan seperti Binance yang menjalankan mekanisme pacuan kuda.

Tentu saja, semua ini tidak ada hubungannya dengan kita, yang penting adalah bagaimana menghadapi FOMO pasar prediksi yang gila-gilaan dan memanfaatkan angin tersebut.

Gambar keterangan: Layanan pendukung pasar prediksi Sumber gambar: @zuoyeweb3

Secara umum, pasar berkembang menjadi empat mode:

• Platform tiruan di luar Polymarket dan Kalshi, membutuhkan investasi setingkat Perp DEX, serta biaya kepatuhan pasar AS yang mahal, secara keseluruhan akan menuju jalur TGE, hampir tidak akan ada tingkat adopsi nyata;
• Inovasi lapisan aset pada platform prediksi yang ada:
• Mengubah taruhan di pasar prediksi menjadi DeFi, misalnya Gondor mengizinkan aset tersebut dipinjamkan sebagai jaminan, Space menambah leverage 10 kali, secara keseluruhan memasukkan unsur DeFi secara kasar;
• Muncul pula pasar prediksi inovatif seperti 42 Space yang langsung menghasilkan topik prediksi dari aliran informasi media sosial, berusaha bersaing secara berbeda dari platform yang ada;
• Super App keuangan Web3/2 utama seperti Coinbase/Robinhood, melengkapi jenis transaksi mereka.
• Alat yang disesuaikan untuk kelompok tertentu dan kebutuhan pasar prediksi, seperti perdagangan frekuensi tinggi, arbitrase multi-platform, terminal perdagangan agregasi, penambangan LP atau alat komunitas kecil berbayar, serta platform analisis data dan informasi pasar prediksi.
• KOL dan platform cashback, seperti Based dan dompet Phantom serta platform perdagangan seluler lainnya, serta berbagai komunitas dan KOL yang melakukan viral marketing dan cashback.

Dalam paradigma ini, investasi utama pada inti pasar prediksi terlalu besar, dan karena alasan politik, hampir tidak ada prospek valuasi tinggi dari kekuatan baru, selain itu, alat dan cashback akan berfluktuasi secara siklikal seiring masuknya dana dan perubahan tren pasar prediksi.

Satu-satunya yang layak diinvestasikan adalah DeFi dari aset pasar prediksi, karena sebelum hasil keluar, aset taruhan tetap dalam keadaan tertimbun, ini mungkin adalah aset berkualitas tertinggi yang paling layak diperhatikan di DeFi.

Mekanisme arbitrase lintas pasar yang saling menguntungkan

Menggunakan cara trafik Taobao untuk melakukan DeFi, jangan lakukan DeFi dengan cara DeFi.

Menghadapi raksasa yang menyediakan layanan trafik, selalu seperti menari di ujung pisau, di satu sisi, mereka membutuhkan pihak ketiga untuk meningkatkan trafik platform, di sisi lain, mereka tidak ingin pihak ketiga membangun efek merek.

Ini adalah dilema awal dari trafik e-commerce, mereka harus menjaga hubungan baik dengan platform, penjual, dan pembeli, penjual membutuhkan pihak ketiga untuk meningkatkan daya saing trafik, pembeli ingin mendapatkan diskon.

Gambar keterangan: Layanan pihak ketiga Sumber gambar: @zuoyeweb3

Dari sudut cashback, platform mengembangkan alat berbagi/beli/cashback, selama penjual akhir mendapatkan trafik alami lebih banyak daripada diskon promosi, bisnis secara keseluruhan dapat berjalan berkelanjutan.

• Penjual perlu bergantung pada platform untuk mendapatkan trafik alami, biaya merek dan saluran sendiri terlalu tinggi
• Pembeli membutuhkan platform untuk layanan purna jual dan perlindungan hak, proses pembayaran juga harus dijamin platform

Mengacu pada perang tiga kerajaan e-commerce: Taobao—JD—Pinduoduo, pasar e-commerce baru terlalu sempit, pasar e-commerce secara alami harus memenuhi pola “penjual merek + trafik ekor panjang”, pendatang baru yang fokus pada penjual merek atau pasar niche tidak akan mampu menghasilkan skala.

Akhirnya, Taobao mengandalkan diferensiasi Tmall untuk mempertahankan pelanggan kelas atas, Pinduoduo mengandalkan aplikasi nasional WeChat untuk mengarahkan trafik dari pedesaan China ke seluruh dunia, hanya JD yang fokus pada merek dan mengalami kebuntuan.

Perbandingan dengan mekanisme cashback di bursa, KOL cashback dan bursa mengejar jumlah pengikut, keuntungan dan kerugian pengguna tidak mempengaruhi mekanisme mengikuti, berbeda dengan cashback e-commerce, pengguna memiliki kebutuhan awal membeli barang, memberi diskon kepada pengguna membantu promosi trafik dan penjual.

Dari sudut pandang ini, mekanisme Builder di Hyperliquid dan Polymarket tidak menyelesaikan masalah di atas, pertumbuhan yang didorong hanya akan meningkatkan volume transaksi.

Ini bukan berarti pertumbuhan volume transaksi tidak penting, tetapi tetap akan menyebabkan pemborosan dana tertimbun, dan semakin banyak volume transaksi, semakin banyak dana tertimbun, yang tidak baik untuk industri keuangan yang mengutamakan efisiensi dana.

Jika tidak mampu keluar dari batasan logika pertumbuhan CEX/DEX, pasar prediksi akan cepat mencapai puncaknya, karena jumlah peristiwa publik yang dapat diperdagangkan terbatas, dan semakin kecil serta cepat peristiwa, semakin menguntungkan bandar, dan benar-benar akan menuju jalur bursa.

Permainan informasi adalah esensi dari pasar prediksi, dalam proses taruhan —> jatuh tempo, dana akan tertimbun, bagaimana “menggunakan secara aktif” dana tertimbun ini adalah alasan dasar mengapa pasar prediksi dan DeFi saling berkejaran.

Gambar keterangan: Menambahkan leverage ke aset prediksi Sumber gambar: @zuoyeweb3

Jangan coba ganggu pengalaman taruhan normal pengguna, dalam diskusi penambahan leverage di pasar prediksi saat ini, ada dua tren utama:

1. Operasi penyaringan Gondor yang memaksa pengguna menaruh posisi mereka ke dalam jaminan DeFi setelah taruhan, tanpa memperhatikan pengelolaan likuiditas dan perhitungan APY, hanya mengubah tujuan pengguna, sudah meningkatkan kesulitan dan mudah terjerumus ke dalam praktik pinjaman berbunga tinggi yang tidak berkelanjutan.
2. Kaleb Rasmussen dari Messari berusaha memberi harga “Risiko Lonjakan” (Jump Risk) pada harga pasar prediksi, seperti yang disebutkan sebelumnya, perubahan harga pasar prediksi akan secara cepat kembali ke 1 atau 0, penjelasan matematisnya sangat menarik, tetapi realisasi teknik keuangan nyata sangat sulit.

Berdasarkan praktik yang ada, saya usulkan secara berani sebuah metode sederhana untuk mewujudkan leverage transparan DeFi tanpa mengganggu pengalaman pengguna, yaitu mekanisme arbitrase lintas pasar ala dropshipper, melakukan arbitrase antara audiens pasar prediksi dan audiens DeFi.

1. Platform menyediakan layanan pemesanan pasar prediksi, pengguna melakukan pemesanan posisi 0 atau 1 dengan diskon, mendapatkan harga pasar yang lebih baik, platform mendapatkan biaya pembiayaan yang lebih rendah, dan pasar prediksi seperti Polymarket mendapatkan lebih banyak trafik;
2. Platform atau LP/MM pasar prediksi berperan sebagai pengelola dana, pengguna setelah bertaruh menyetor ke protocol vault yang bekerja sama, seperti Morpho, untuk mendapatkan hasil dari DeFi stack.

Dalam proses ini, sama sekali tidak mengganggu pengalaman taruhan pengguna, selama biaya diskon platform lebih kecil dari hasil dari DeFi stack, skala akan berfungsi, pengguna tetap akan mendapatkan kerugian atau keuntungan dari taruhan mereka, tetapi berbeda dari mekanisme cashback, mereka bertaruh berdasarkan penilaian sendiri.

Berbeda dari penerbitan tak terbatas xUSD yang memicu leverage, USDC di Polymarket benar-benar ada, satu-satunya risiko adalah kemampuan pengelola utama.

• Platform pasar prediksi: mengintegrasikan dirinya ke dalam rangkaian DeFi yang lebih luas, sambil tidak merusak pengalaman pengguna, meningkatkan volume transaksi platform;
• Pengelola utama + LP/MM: memanfaatkan dana tertimbun, dan dana yang jatuh tempo dapat membangun model baru yang melampaui arbitrase jangka pendek;

Seperti cashback dari platform trafik pihak ketiga di e-commerce, pembeli tetap akan melakukan transaksi dengan platform dan penjual, dan peserta taruhan Yes/No di pasar prediksi juga akan melakukan transaksi dengan Polymarket, tidak terkait dengan pengelola vault.

Selain itu, Polymarket tetap berada di posisi inti dalam seluruh proses transaksi, berkat arsitektur terbuka Morpho, bahkan jika terjadi kredit macet, proses penyelesaian normal tetap berjalan, dan tanggung jawab platform dapat diminimalkan.

Penutup

Menggunakan pola pemikiran DeFi untuk “trafik”, jangan gunakan pola trafik untuk membeli volume DeFi!

Nilai sebenarnya dari pasar prediksi terletak pada dana tertimbun, memiliki tanggal jatuh tempo yang jelas, dan cadangan aset yang sesuai. Jika Polymarket ingin mengalahkan Kalshi dari segi efisiensi dana, skala ekspansi sudah mencapai batas sementara.

Dengan kata lain, dibandingkan aset perdagangan, saat ini Wall Street dan dunia kripto berada dalam fase euforia irasional dalam penetapan harga informasi, baik itu TGE maupun IPO, maupun penerbitan stablecoin atau pembangunan L1/L2 sendiri, semuanya adalah langkah rutin yang sudah diprediksi.

Sebelum TGE/IPO dengan tanggal tidak pasti, Polymarket harus memperkuat ekosistem di sekitarnya untuk meningkatkan volume transaksi dan melawan Kalshi, dan kemampuan pemrograman serta komposabilitas dana di on-chain adalah solusi untuk trafik eksternal Polymarket.

Kesempatan keuangan terbesar tahun 2026 adalah pemilihan umum periode menengah dan Piala Dunia yang berfluktuasi secara siklikal, FIFA menyenangkan Trump, regulasi mengizinkan DeFi dan perjudian, benar-benar tahun keemasan keuangan.