Ethereum 6,000,000,000 opsi kedaluwarsa! $3,100 titik sakit menentukan hidup mati bullish dan bearish

12 Desember, sekitar 6 miliar dolar AS kontrak opsi Ethereum akan kedaluwarsa, Deribit memegang sekitar 3,8 miliar dolar AS, ini adalah peristiwa produk derivatif terbesar minggu ini. Jumlah opsi call adalah 2,2 kali lipat dari opsi put, tetapi harga “titik nyeri” di 3.100 dolar AS menjadi kunci antara bullish dan bearish. Jika Ethereum gagal menembus level tersebut secara efektif, sejumlah besar opsi call akan menjadi tidak berharga. Saat ini harga bertahan di atas 2.900 dolar AS, struktur pasar rapuh.

Pertarungan titik nyeri saat opsi Ethereum 6 miliar kedaluwarsa

Platform produk derivatif Laevitas menyatakan bahwa dalam kontrak yang akan kedaluwarsa, jumlah opsi call lebih dari 2,2 kali lipat dari opsi put. Struktur ini menunjukkan sentimen pasar cenderung optimis, tetapi optimisme ini bisa menjadi jebakan. Kunci utamanya adalah “titik nyeri” di 3.100 dolar AS (Max Pain), yaitu level harga di mana kepentingan penjual opsi paling maksimal. Di level ini, sebagian besar nilai opsi akan menurun, baik pembeli opsi call maupun put akan mengalami kerugian.

Penjual opsi biasanya adalah market maker besar dan institusi, mereka memiliki dana besar dan alat lindung nilai. Menjelang kedaluwarsa, institusi ini memiliki motivasi dan kemampuan untuk mendorong harga ke arah “titik nyeri” guna memaksimalkan keuntungan mereka sendiri. Saat ini harga Ethereum di atas 2.900 dolar AS, sekitar 7% dari titik nyeri di 3.100 dolar AS. Jika harga tidak mampu menembus 3.100 dolar AS sebelum kedaluwarsa, pemegang opsi call besar akan menghadapi kerugian penuh.

Exchange opsi cryptocurrency terbesar di dunia, Deribit, memegang sekitar 3,8 miliar dolar AS kontrak opsi. Selain itu, Jumat mendatang juga akan ada opsi Bitcoin senilai 23,6 miliar dolar AS yang kedaluwarsa, yang berpotensi memperbesar volatilitas pasar. Kedua opsi Bitcoin dan Ethereum kedaluwarsa bersamaan akan menciptakan permintaan lindung nilai dan tekanan penutupan posisi yang besar. Trader biasanya akan menyesuaikan posisi spot mereka sebelum kedaluwarsa untuk melindungi dari risiko opsi, dan operasi ini dalam waktu singkat dapat memicu volatilitas harga yang tajam.

Tiga skenario harga saat opsi kedaluwarsa

Menembus 3.100 dolar AS: Opsi call masuk ke dalam uang, penutupan posisi short mendorong harga melonjak sementara ke 3.300 hingga 3.500 dolar AS

Menjaga di 2.900 dolar AS: Harga berfluktuasi di sekitar titik nyeri, sebagian besar opsi kedaluwarsa menjadi nol, volatilitas menurun

Menembus di bawah 2.900 dolar AS: Penurunan cepat ke area support 2.700 hingga 2.800 dolar AS, keuntungan opsi put memicu lebih banyak short selling

Ahli cryptocurrency Ted Pillows menyebut bahwa kisaran harga saat ini sebagai “zona non-trading”, yang berarti hanya jika ETH menembus level 3.000 dolar AS secara efektif atau menyentuh kembali support di antara 2.700 hingga 2.800 dolar AS, akan terjadi volatilitas besar. Fluktuasi kecil ini mencerminkan ketidakpastian pasar yang tinggi, dan trader menunggu kedaluwarsa kontrak hari Jumat.

Tiga alasan pesimis prediksi 2026

Mantan ahli cryptocurrency Benjamin Cowen menyatakan bahwa bahkan setelah kontrak opsi kedaluwarsa, Ethereum mungkin tidak mampu mencapai rekor tertinggi baru pada 2026. Cowen dalam podcast Bankless menunjukkan bahwa kelemahan Bitcoin saat ini membuat Ethereum sulit untuk menguat dalam jangka panjang. Ia berpendapat bahwa bahkan jika Ethereum kembali ke rekor tertinggi 4.878 dolar AS yang dicapai pada Agustus, itu mungkin hanya menjadi “jebakan pasar bullish”, dan harga akan cepat kembali ke sekitar 2.000 dolar AS.

Cowen tidak optimis terhadap seluruh pasar altcoin. Ia percaya hanya Ethereum yang memiliki peluang untuk mencapai rekor tertinggi lagi dalam siklus ini, tetapi untuk rebound dari sekitar 2.900 dolar AS ke puncak Agustus, harga harus naik 40%. Mengingat kondisi pasar saat ini, kenaikan besar ini tampaknya semakin sulit dicapai. Setelah penurunan besar pada November, struktur pasar saat ini tampak lemah, bertentangan dengan ekspektasi rebound kuat di akhir tahun.

Pandangan pesimis ini sejalan dengan pernyataan Fundstrat Global Advisors, yang menyarankan investor harus berhati-hati karena harga Ethereum pada 2026 mungkin akan turun ke kisaran 1.800 hingga 2.000 dolar AS. Selain itu, trader senior Peter Brandt memprediksi Bitcoin bisa turun ke 60.000 dolar AS pada kuartal ketiga 2026, memperburuk kekhawatiran tentang pasar cryptocurrency yang jangka panjang lesu. Serangkaian prediksi pesimis ini menunjukkan bahwa analis profesional umumnya menganggap 2026 sebagai tahun pasar bearish atau periode turbulensi mendalam.

Inti dari pandangan pesimis ini adalah kurangnya katalis kenaikan independen Ethereum dari Bitcoin. Bitcoin didukung oleh aliran dana ETF dan narasi cadangan strategis, sementara Layer-2 Ethereum justru menyebar nilai utama dari jaringan utama, volume kunci DeFi stagnan, dan adopsi institusi jauh di bawah ekspektasi. Dalam kondisi fundamental yang lemah ini, rebound teknikal seringkali sulit bertahan.

Volatilitas akhir tahun dan kemungkinan turun di bawah 2.000 pada 2026?

(Sumber: Trading View)

Karena pola pasar saat ini dan berbagai pandangan analis, harga Ethereum diperkirakan akan berfluktuasi antara 2.700 dan 3.100 dolar AS sebelum akhir tahun. Hari Jumat, saat kedaluwarsa opsi, akan menjadi momen penting. Jika harga menembus 3.100 dolar AS, dengan adanya pembelian kembali oleh short seller, harga bisa mulai rebound jangka pendek ke kisaran 3.300 hingga 3.500 dolar AS. Tetapi jika harga tidak mampu bertahan di atas 2.900 dolar AS, kemungkinan akan mempercepat penurunan ke support di 2.700 hingga 2.800 dolar AS sesuai prediksi analis.

Melihat ke 2026, sentimen pesimis secara umum menunjukkan ruang pertumbuhan yang terbatas. Tanpa stimulus besar, harga kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 2.000 hingga 3.500 dolar AS. Prediksi Fundstrat di 1.800 hingga 2.000 dolar AS tidak mustahil, tetapi memerlukan kejadian risiko sistemik seperti kenaikan suku bunga Fed lagi, serangan siber besar, atau regulasi ketat. Sebaliknya, jika ekosistem Layer-2 meledak, aliran dana ETF meningkat pesat, atau DeFi bangkit kembali, Ethereum berpotensi mempertahankan dasar di 2.500 dolar AS dan rebound ke atas 3.500 dolar AS.