Pemilihan Tengah Tahun, Risiko Penutupan, dan Negosiasi: Akankah Kongres Mengesahkan RUU Kripto yang Komprehensif pada tahun 2026?

Tahun depan akan menjadi penentu bagi regulasi cryptocurrency di Amerika Serikat, dengan para pembuat kebijakan berlomba-lomba mengesahkan RUU struktur pasar secara menyeluruh sebelum pemilihan tengah tahun 2026.

Sumber advokasi crypto yang berbicara dengan The Block memperkirakan peluang 50% hingga 60% bahwa legislasi tersebut akan menjadi undang-undang tahun depan. Meskipun pembicaraan bipartisan terus berlangsung, hambatan signifikan masih ada.

Kemajuan Bipartisan Terhenti di Senat

Optimisme sebelumnya menguat bahwa Komite Perbankan Senat mungkin akan mengadakan peninjauan dan pemungutan suara sebelum akhir tahun, tetapi harapan itu memudar. Juru bicara komite kini mengatakan bahwa kemajuan dengan Demokrat sedang berlangsung, dengan peninjauan yang diharapkan awal tahun 2026.

Draf dari Komite Perbankan Senat mengalokasikan yurisdiksi antara SEC dan CFTC sambil memperkenalkan “aset tambahan” untuk memperjelas token non-efek. Versi dari Komite Pertanian, yang dirilis bulan lalu, memperluas kewenangan CFTC. Menyelaraskan kedua draf ini tetap menjadi tantangan utama.

Poin-Poin Utama yang Menghambat Negosiasi

Beberapa isu yang kontroversial memperlambat kemajuan, menurut sumber industri.

Salah satu sengketa utama melibatkan stablecoin yang menghasilkan yield. Kelompok perdagangan perbankan berargumen bahwa GENIUS Act meninggalkan celah yang dapat memungkinkan penerbit menawarkan bunga, mengubah stablecoin menjadi instrumen tabungan dan mengganggu kompetisi.

Pendukung crypto membantah bahwa yield hanyalah kompetisi yang adil dalam pasar bebas.

Poin konflik lain adalah regulasi DeFi (decentralized finance) — khususnya kewajiban AML dan yurisdiksi atas token. Pemimpin industri khawatir SEC bisa mempertahankan otoritas sebagai pelopor, mengulangi sikap agresif lembaga tersebut di bawah Gary Gensler.

Konflik kepentingan Presiden Trump terkait crypto juga muncul sebagai alat negosiasi bagi Demokrat. Bloomberg memperkirakan bahwa presiden memperoleh (juta dari usaha keluarga seperti World Liberty Financial dan American Bitcoin, selain memecoin TRUMP dan MELANIA.

Senator Cynthia Lummis )R-Wyo.$620 mengonfirmasi keterlibatan Gedung Putih dalam bahasa etika, meskipun proposal awal ditolak.

Kekosongan Posisi di CFTC Memperumit Jalan ke Depan

Pengurangan staf di CFTC menjadi titik leverage bagi Demokrat. Empat komisaris—Kristin Johnson dan Christy Goldsmith Romero dari Demokrat, serta Caroline Pham dan Summer Mersinger dari Republik—telah mengundurkan diri atau mengumumkan rencana untuk meninggalkan.

Ketua sementara Pham telah memberi sinyal akan keluar setelah Mike Selig dikonfirmasi, meninggalkan lembaga dengan hanya satu komisaris dari Partai Republik.

“Saya rasa tidak ada senator yang ingin memberikan kekuasaan sebesar itu kepada sebuah lembaga yang seharusnya memiliki lima anggota tetapi saat ini hanya memiliki satu,” kata CEO Digital Chamber Cody Carbone.

Pemilihan Tengah Tahun dan Risiko Penutupan Pemerintah Mengintai

Apa yang terjadi selanjutnya di Senat akan menjadi penentu. Setelah Komite Perbankan mengesahkan versinya, harus diselaraskan dengan draf dari Komite Pertanian dan disahkan oleh seluruh Senat.

RUU Senat yang diselaraskan kemudian harus sesuai dengan Clarity Act dari DPR, yang telah disahkan DPR musim panas lalu.

Jika peninjauan tidak dilakukan pada Januari, sumber mengatakan momentum bisa dengan cepat terhenti. “Mereka harus menunjukkan kemajuan sejak awal,” kata Carbone.

Pemilihan tengah tahun pada November 2026 menambah urgensi. Para pembuat kebijakan memiliki sekitar paruh pertama tahun sebelum mode kampanye mendominasi.

Risiko penutupan pemerintah tetap ada. Pendanaan saat ini berakhir pada 30 Januari 2026; kegagalan mencapai kesepakatan bisa menghentikan kemajuan legislasi crypto.

Seiring mendekatnya pemilihan, hubungan Trump dengan crypto bisa menjadi poin pembicaraan Demokrat tentang keterjangkauan dan privilese, peringatan dari sumber.

Outlook: Kejelasan Regulasi Tetap Penting

Jika Kongres gagal mengesahkan RUU struktur pasar di tahun 2026, para advokat memperkirakan upaya akan dilanjutkan. “Agar crypto mencapai adopsi massal, Anda benar-benar membutuhkan kejelasan regulasi,” kata CEO Saga Rebecca Liao.

Pelaku institusional sudah terlibat secara mendalam dalam aset digital. Industri akan terus mendorong kerangka kerja yang menyeimbangkan inovasi dengan pengawasan.

Tahun 2026 akan menguji apakah Kongres mampu menyampaikan legislasi crypto yang komprehensif—atau apakah pemilihan tengah tahun, risiko penutupan, dan perpecahan partisan akan kembali menunda reformasi yang berarti.