Apakah perjudian atau realisasi pengetahuan? Mengurai jalur uang pintar pasar prediksi dan sebelas strategi arbitrase utama

Penulis: Frank, PANews

Ketika manfaat narasi pasar kripto secara bertahap memudar, dana sedang mencari jalur keluar berikutnya yang pasti. Baru-baru ini, pasar prediksi muncul dengan pesat, tidak hanya karena menunjukkan tren independen di tengah volatilitas pasar, tetapi juga karena serangkaian strategi “uang pintar” berpengembalian tinggi yang muncul di baliknya, menjadikannya salah satu jalur dengan potensi ledakan terbesar pada tahun 2026.

Namun, bagi sebagian besar pengamat, pasar prediksi masih seperti kotak hitam yang dibalut dengan lapisan blockchain. Meskipun dibangun di atas kontrak pintar, oracle, dan stablecoin, mekanisme inti mereka sangat berbeda dari logika “trading coin” tradisional. Di sini, bukan melihat garis K, melainkan probabilitas; bukan bercerita, melainkan fakta.

Bagi pendatang baru, pertanyaan bermunculan: Bagaimana sebenarnya pasar ini beroperasi secara efisien? Apa perbedaan mendasar antara ini dan cara bermain kripto tradisional? Strategi “uang pintar” legendaris apa saja yang tidak diketahui orang? Dan, apakah pasar yang tampaknya gila ini benar-benar mampu menampung kapasitas dana triliunan?

Dengan pertanyaan-pertanyaan ini, PANews melakukan survei menyeluruh terhadap pasar prediksi saat ini. Kami akan mengupas lapisan luar “judi”, menyelami mekanisme dasar dan data on-chain, serta membongkar perang matematika tentang realisasi persepsi, sekaligus mengungkap risiko dan peluang yang mungkin terabaikan.

Kebenaran Data: Malam Sebelum Ledakan Pasar Prediksi

Dari perkembangan nyata, pasar prediksi memang termasuk salah satu jalur “bull market” yang jarang ditemukan pada tahun 2025 (mirip dengan stablecoin). Dalam beberapa bulan terakhir, di tengah kondisi pasar kripto yang lesu, pasar prediksi yang dipimpin oleh Polymarket dan Kalshi tetap berkembang pesat dan gila-gilaan.

Dari volume transaksi, tren ini sangat jelas terlihat. Pada September tahun ini, volume transaksi harian rata-rata Polymarket tetap di kisaran 20-30 juta dolar AS, dan Kalshi pun serupa. Ketika seluruh pasar kripto mulai menurun setelah pertengahan Oktober, volume transaksi harian kedua perusahaan ini meningkat secara signifikan. Pada 11 Oktober, volume harian Polymarket mencapai 94 juta dolar AS, dan Kalshi lebih dari 200 juta dolar AS. Kenaikan ini sekitar 3-7 kali lipat, dan hingga saat ini masih berada di posisi tinggi dan melonjak.

Namun, dari segi skala, pasar prediksi saat ini masih dalam tahap awal. Total volume transaksi gabungan Polymarket dan Kalshi hanya sekitar 38,5 miliar dolar AS. Jumlah ini bahkan belum sebesar volume transaksi satu hari di Binance, dan volume harian sekitar 200 juta dolar AS hanya menempati peringkat sekitar 50 besar di seluruh bursa.

Namun, dengan penyelenggaraan Piala Dunia FIFA 2026, pasar secara umum memperkirakan skala pasar prediksi akan semakin meningkat. Citizens Financial Group memperkirakan, hingga tahun 2030, total skala pasar prediksi bisa mencapai triliunan dolar. Laporan dari Eilers & Krejcik ( memperkirakan volume transaksi tahunan pada akhir dekade ini (sekitar 2030) bisa mencapai 1 triliun dolar AS. Dengan skala sebesar ini, pasar ini masih memiliki potensi pertumbuhan puluhan kali lipat, dan beberapa laporan institusi menyebutkan bahwa Piala Dunia 2026 akan menjadi katalisator dan ujian tekanan bagi pertumbuhan pasar ini.

) Membongkar Uang Pintar: Analisis Sebelas Strategi Arbitrase Utama

Dalam konteks ini, daya tarik terbesar yang muncul dari pasar prediksi belakangan ini tetaplah kisah kekayaan yang abadi. Setelah melihat kisah kekayaan ini, banyak orang pertama kali berpikir untuk menyalin atau mengikuti. Namun, mengeksplorasi prinsip inti dan kondisi realisasi dari strategi-strategi ini serta risiko yang menyertainya mungkin justru pilihan yang lebih andal. PANews merangkum sepuluh strategi populer yang banyak dibahas di pasar saat ini.

1. Arbitrase Matematika Murni

Logika: Memanfaatkan ketidakseimbangan matematis Yes + No kurang dari 1. Misalnya, ketika probabilitas “YES” untuk sebuah acara di Polymarket adalah 55%, dan probabilitas “NO” di Kalshi adalah 40%, maka total probabilitasnya 95%. Jika kita menempatkan order “YES” di satu sisi dan “NO” di sisi lain, dengan total biaya 0,95, maka hasil akhirnya pasti akan mendapatkan 1, sehingga ada peluang arbitrase sebesar 5%.

Kondisi: Membutuhkan kemampuan teknis yang kuat untuk dengan cepat mengenali peluang arbitrase seperti ini, karena tidak semua orang mampu melakukannya.

Risiko: Banyak platform memiliki kriteria penilaian berbeda untuk kejadian yang sama. Jika mengabaikan kriteria ini, bisa berujung kerugian di kedua sisi. Seperti yang diungkapkan @linwanwan823, dalam kasus penutupan pemerintah AS tahun 2024, para arbitrator menemukan bahwa: Polymarket menentukan “penutupan terjadi” (YES), sementara Kalshi menentukan “penutupan tidak terjadi” (NO). Alasannya adalah standar penyelesaian Polymarket adalah “Pengumuman penutupan oleh OPM”, sedangkan Kalshi mensyaratkan “penutupan nyata lebih dari 24 jam”.

2. Arbitrase Lindung Nilai Antar Platform/Antar Rantai

Logika: Memanfaatkan perbedaan harga di platform berbeda (pulau informasi) untuk kejadian yang sama. Misalnya, peluang “Trump menang” di Polymarket dan Kalshi mungkin tidak sinkron. Jika satu di 40% dan yang lain di 55%, maka bisa membeli di kedua sisi sesuai arah yang berbeda, membangun posisi lindung nilai.

Kondisi: Mirip dengan yang pertama, membutuhkan kemampuan teknis tinggi untuk mendeteksi peluang ini.

Risiko: Sama seperti sebelumnya, harus waspada terhadap perbedaan kriteria penilaian di platform berbeda.

3. Strategi “Obligasi” Probabilitas Tinggi

Logika: Menganggap kejadian dengan probabilitas tinggi sebagai “obligasi jangka pendek”. Ketika hasil sebuah acara sudah sangat jelas (misalnya, sebelum pengumuman suku bunga Federal Reserve, konsensus pasar sudah mencapai 99%), tetapi harga pasar tetap di 0,95 atau 0,96, ini adalah “mengambil bunga waktu”.

Kondisi: Memerlukan modal besar, karena keuntungan per transaksi kecil, sehingga membutuhkan dana besar untuk mendapatkan keuntungan yang berarti.

Risiko: Peristiwa “black swan”, jika terjadi perubahan kecil probabilitasnya, kerugiannya besar.

4. Sniping Likuiditas Awal

Logika: Memanfaatkan periode “vacuum” order book saat pasar baru dibuat. Pasar baru biasanya tidak memiliki order jual, sehingga orang pertama yang memasang order memiliki kekuasaan penetapan harga mutlak. Membuat skrip yang memantau on-chain. Saat pasar dibuka, memasang banyak order beli dengan harga sangat rendah, misalnya 0,01-0,05. Setelah likuiditas normal, biasanya dijual kembali dengan harga 0,5 atau lebih tinggi.

Kondisi: Karena kompetisi yang tinggi, server harus dihosting dekat node untuk mengurangi latensi.

Risiko: Mirip dengan “sniping” saat membuka pasar Meme, jika kecepatan tidak unggul, bisa menjadi yang menerima order.

5. Perdagangan Model Probabilitas AI

Logika: Menggunakan model AI besar yang melakukan riset mendalam pasar dan menemukan kesimpulan berbeda dari pasar. Jika ada peluang arbitrase, membeli. Misalnya, analisis AI menunjukkan bahwa probabilitas “Real Madrid menang” hari ini adalah 70%, tetapi harga pasar hanya 0,5, maka bisa membeli.

Kondisi: Membutuhkan alat analisis data kompleks dan model machine learning, serta biaya komputasi AI yang tinggi.

Risiko: Prediksi AI keliru atau terjadi kejadian tak terduga bisa menyebabkan kerugian modal.

6. Model Informasi Selisih AI

Logika: Memanfaatkan “kecepatan membaca mesin > manusia” sebagai selisih waktu. Mendapatkan informasi lebih cepat dari pengguna biasa, dan membeli sebelum perubahan pasar terjadi.

Kondisi: Sumber informasi mahal, mungkin perlu membayar API institusional dan algoritma pengenalan AI yang akurat.

Risiko: Serangan berita palsu atau ilusi AI.

7. Arbitrase Pasar Terkait

Logika: Memanfaatkan keterlambatan transmisi sebab-akibat antar kejadian. Perubahan harga kejadian utama biasanya cepat, tetapi reaksi kejadian terkait bisa tertinggal. Misalnya, “Trump menang pemilihan” dan “Partai Republik menang Senat”.

Kondisi: Harus memahami secara mendalam hubungan logis antara kejadian politik atau ekonomi, serta mampu memantau ratusan pasar secara bersamaan.

Risiko: Kegagalan hubungan antar kejadian, misalnya, Messi absen pertandingan dan tim kalah, tidak berhubungan langsung.

8. Market Making Otomatis dan Insentif Market Maker

Logika: Menjadi “penjual alat” (market maker). Tidak bertaruh arah, hanya menyediakan likuiditas, mendapatkan spread dan insentif platform.

Kondisi: Strategi market making profesional dan modal besar.

Risiko: Biaya transaksi dan kejadian black swan.

9. Follow On-Chain dan Tracking Whale

Logika: Percaya bahwa “uang pintar” memiliki informasi dalam. Memantau alamat dengan tingkat kemenangan tinggi, dan jika whale melakukan akumulasi besar, bot langsung mengikuti.

Kondisi: Alat analisis on-chain, perlu membersihkan data, menghindari “order uji” atau “hedging” dari whale. Respon cepat penting.

Risiko: Pembalikan oleh whale dan niat hedging.

10. Arbitrase Informasi Eksklusif dari Riset

Logika: Menguasai “informasi pribadi” yang tidak diketahui pasar, misalnya, selama Pemilu AS 2024, trader Prancis Théo menggunakan “efek tetangga” untuk menemukan “pemilih tersembunyi” dan melakukan posisi besar saat odds melemah.

Kondisi: Rencana riset eksklusif dan biaya tinggi.

Risiko: Metode riset keliru, mendapatkan “informasi dalam” yang salah, dan melakukan posisi besar ke arah yang salah.

11. Manipulasi Oracle

Logika: Tentang siapa yang menjadi wasit. Karena dalam pasar prediksi banyak kejadian kompleks, penentuan hasil tidak bisa hanya bergantung algoritma. Diperlukan oracle eksternal, seperti UMA’s Optimistic Oracle (oracle optimis) yang digunakan Polymarket. Setelah setiap kejadian, harus ada manusia yang mengajukan hasil di UMA. Jika dalam 2 jam, suara lebih dari 98%, hasil dianggap benar. Jika ada keberatan, dilakukan riset dan voting komunitas.

Namun, mekanisme ini juga memiliki celah dan ruang manipulasi. Pada Juli 2025, misalnya, “Apakah Presiden Ukraina Zelensky memakai jas sebelum Juli”, meskipun banyak media melaporkan Zelensky pernah memakai jas, dalam voting UMA, empat pemilik token besar dengan lebih dari 40% token akhirnya memutuskan “NO”, menyebabkan kerugian sekitar 2 juta dolar AS bagi pengguna yang bertaruh “long”. Contoh lain seperti “Apakah Ukraina menandatangani kontrak tambang tanah jarang dengan AS” dan “Apakah pemerintahan Trump akan mengungkap dokumen UFO tahun 2025” juga menunjukkan adanya jejak manipulasi. Banyak pengguna menganggap bahwa mengandalkan token UMA yang nilainya kurang dari 100 juta dolar AS untuk menjadi wasit pasar seperti Polymarket tidak terlalu dapat diandalkan.

Kondisi: Banyak kepemilikan UMA atau kondisi keputusan yang kontroversial.

Risiko: Setelah upgrade oracle, celah semacam ini akan semakin tertutup, misalnya dengan pengenalan MOOV2 (Managed Optimistic Oracle V2), membatasi proposal ke whitelist dan mengurangi proposal spam/malicious.

Secara umum, strategi-strategi ini dapat dibagi menjadi pemain berbasis teknologi, pemain berbasis dana, dan pemain profesional. Apapun jenisnya, mereka semua membangun model keuntungan melalui keunggulan tidak setara yang eksklusif. Namun, strategi ini mungkin hanya efektif dalam fase pasar yang belum matang secara jangka pendek (mirip dengan arbitrase awal di pasar kripto). Seiring terbukanya rahasia dan kematangan pasar, sebagian besar peluang arbitrase akan semakin berkurang.

Mengapa pasar prediksi bisa menjadi “obat” di era informasi

Di balik pertumbuhan pasar dan kepercayaan institusi, apa sebenarnya kekuatan pasar prediksi? Pandangan utama pasar menyatakan bahwa pasar prediksi menyelesaikan satu masalah inti: di era ledakan informasi dan berita palsu, biaya mencari kebenaran semakin tinggi.

Di balik titik awal ini, mungkin ada tiga alasan utama.

1, “Uang asli” lebih andal dari survei. Survei pasar tradisional atau prediksi ahli biasanya tidak memiliki biaya nyata, dan hak prediksi ini dipegang oleh individu atau institusi tertentu yang memiliki kekuasaan. Ini menyebabkan banyak prediksi tidak memiliki tingkat kepercayaan, sementara struktur pasar prediksi adalah hasil dari pertarungan uang dari banyak investor. Pertama, menggabungkan sumber informasi dari banyak individu menjadi kebijaksanaan kolektif. Kedua, voting dengan uang menambah bobot prediksi ini. Dari sudut pandang ini, pasar prediksi sebagai produk menyelesaikan “masalah kebenaran” di masyarakat, yang sendiri memiliki nilai.

2, Mengubah keunggulan profesional atau informasi pribadi menjadi uang. Hal ini terbukti dari banyak alamat “uang pintar” di pasar prediksi yang sukses. Meskipun strategi mereka beragam, alasan keberhasilan mereka umumnya karena mereka menguasai keunggulan profesional atau informasi tertentu. Misalnya, seseorang yang sangat memahami sebuah pertandingan olahraga, sehingga memiliki keunggulan profesional dalam memprediksi berbagai aspek pertandingan tersebut. Atau, pengguna tertentu yang menggunakan teknologi untuk memverifikasi hasil kejadian lebih cepat dari yang lain, sehingga bisa melakukan arbitrase di tahap akhir pasar prediksi. Ini sangat berbeda dari pasar keuangan tradisional dan pasar kripto sebelumnya, di mana modal bukan lagi keunggulan utama (bahkan di pasar prediksi, bisa jadi malah kerugian), melainkan kemampuan dan teknologi. Ini menarik banyak orang berbakat untuk berpartisipasi di pasar prediksi. Kemudian, contoh-contoh ini menjadi panutan dan menarik perhatian lebih banyak orang.

3, Logika sederhana dari opsi biner, dengan ambang batas lebih rendah dari trading coin. Intinya, pasar prediksi adalah opsi biner, di mana orang bertaruh “YES” atau “NO”. Transaksi lebih mudah, tidak perlu mempertimbangkan arah harga, tren, indikator teknis, dan sistem kompleks lainnya. Selain itu, objek yang diprediksi biasanya sangat sederhana dan mudah dipahami. Siapa yang akan menang? Bukan apa prinsip teknologi dari proyek zero-knowledge proof itu sendiri? Ini membuat pasar prediksi cenderung memiliki basis pengguna yang jauh lebih besar daripada pasar kripto.

Tentu saja, pasar prediksi juga memiliki kekurangannya, seperti siklus pasar yang biasanya tidak terlalu panjang, likuiditas di pasar niche yang kurang, risiko manipulasi dan insider trading, serta masalah kepatuhan. Yang terpenting, saat ini pasar prediksi tampaknya sedang mengisi kekosongan narasi yang membosankan di pasar kripto.

Inti dari pasar prediksi adalah revolusi penetapan harga tentang “masa depan”. Ia menyusun potongan-potongan persepsi individu menjadi puzzle yang paling mendekati fakta melalui pertarungan uang.

Bagi pengamat, ini adalah “mesin kebenaran” di era informasi. Bagi peserta, ini adalah perang matematika tanpa tembakan. Menjelang 2026, lukisan jalur triliunan ini baru saja dimulai. Tapi, tidak peduli algoritma bagaimana yang berkembang, strategi apa yang diiterasi, kebenaran paling mendasar dari pasar prediksi tidak pernah berubah: tidak ada makan siang gratis, hanya penghargaan tertinggi untuk realisasi persepsi.