Inilah alasan mengapa tahun 2021 adalah musim altcoin terakhir!

Siklus tahun 2025 telah membawa beberapa perbedaan mencolok di pasar.

Dulu, Bitcoin (BTC) sering mengalami kenaikan harga yang signifikan setelah setiap halving, dengan empat siklus pasca halving pertama didorong oleh kelangkaan pasokan dan ketidakseimbangan penawaran dan permintaan. Namun, tahun 2025 mematahkan pola ini, ketika BTC mengakhiri tahun dengan penurunan sebesar 6%.

Perbedaan ini juga sangat terlihat di pasar altcoin. Indeks TOTAL3 (kapitalisasi pasar di luar BTC dan ETH) telah mengalami penurunan selama empat tahun berturut-turut dibandingkan dengan Bitcoin, menutup sebuah “musim altcoin” yang semakin memudar selama empat tahun terakhir.

Sumber: TradingView Hal ini secara jelas mencerminkan pengaruh yang semakin besar dari BTC terhadap seluruh pasar.

Secara teknis, ini adalah perkembangan yang masuk akal. Indeks dominasi Bitcoin (BTC.D) telah mempertahankan tren kenaikan selama empat tahun, dari sekitar 40% tahun 2022 menjadi lebih dari 60% pada tahun 2025. Ini berarti kapitalisasi pasar BTC meningkat sebesar 100%, sekitar 900 miliar USD.

Yang menarik, dalam periode yang sama, total kapitalisasi pasar mencapai 1,11 triliun USD, menunjukkan hampir 80% dari modal baru mengalir ke BTC, memperkuat posisi dominasi mata uang ini. Dalam konteks ini, apakah “musim altcoin” masih menjadi fenomena yang layak diharapkan?

Melihat kembali siklus pertumbuhan tahun 2021 – Tanda-tanda penting dari pasar altcoin

Sebagai refleksi, siklus tahun 2021 benar-benar merupakan musim altcoin yang khas.

Pada grafik 12 bulan, kapitalisasi BTC meningkat 64% dan pertama kali melewati tonggak sejarah 1 triliun USD. Namun, TOTAL3 (kapitalisasi pasar di luar BTC dan ETH) bahkan melonjak lebih tinggi, mencapai 541%.

Hasilnya, Indeks Musim Altcoin mencapai puncaknya, menandai musim altcoin yang meledak dengan aliran modal yang kuat ke pasar altcoin yang luas. Namun, sejak saat itu, BTC perlahan menguasai posisi dominan. Lalu, apa yang sebenarnya berubah?

Sumber: TradingView (TOTAL3)Jawabannya terletak pada peningkatan tajam dalam rasio pendanaan untuk altcoin.

Dengan kata lain, posisi long yang menggunakan leverage sedang terlalu overload. Meskipun ini tampaknya positif, kenyataannya justru membuat altcoin terjebak dalam siklus volatilitas yang ekstrem, di mana fluktuasi kecil pun dapat memicu gelombang likuidasi massal.

Ditambah lagi, indeks BTC.D terus meningkat, membuat altcoin menjadi lebih rentan terhadap fluktuasi besar pasar. Dalam konteks ini, perbedaan antara Bitcoin dan altcoin bukanlah kebetulan, melainkan bukti bahwa tahun 2021 mungkin adalah “musim altcoin” terakhir yang sesungguhnya.

Ông Giáo