Bitcoin kembali ke 90.000 dolar AS! ETF menarik dana sebesar 459 juta dolar dalam satu minggu, mengakhiri dua minggu aliran keluar

Bitcoin kembali ke atas 90.000 USD untuk pertama kalinya sejak 12 Desember, dan naik ke 91.518 USD pada 4 Januari. Pada minggu yang berakhir 2 Januari, ETF spot AS mencatatkan arus masuk bersih sebesar 4,59 miliar USD, mengakhiri dua minggu keluar dana berturut-turut. Imbal hasil obligasi Jepang 10 tahun yang menurun mendorong masuknya arus modal ke yen. Meskipun indeks ketakutan turun ke 25, divergensi antara indikator teknikal dan fundamental menunjukkan target jangka pendek 95.000 USD.

Reversal Dana ETF Spot Bitcoin dan Dominasi Institusional

Pada minggu yang berakhir 2 Januari, pasar ETF spot Bitcoin AS mencatatkan arus masuk bersih sebesar 4,59 miliar USD, mengakhiri dua minggu berturut-turut keluar dana. Pembalikan arus dana ini menjadi pendorong utama Bitcoin kembali ke atas 90.000 USD. Menurut data dari Farside Investors, minggu tersebut menunjukkan pola dominasi institusional yang jelas.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) tampil paling menonjol, dengan arus masuk bersih sebesar 3,244 miliar USD, menyumbang 70,7% dari total arus masuk. ETF ini dari BlackRock terus menunjukkan posisinya sebagai pemimpin pasar, dengan kekuatan merek dan basis klien institusional yang besar menjadikannya pilihan utama dana. Fidelity Bitcoin Fund (FBTC) menyusul dengan arus masuk bersih 1,058 miliar USD, mewakili 23,1%.

Dari 11 penyedia ETF, 6 melaporkan arus masuk mingguan, 3 melaporkan arus keluar, dan 2 lainnya netral minggu ini. Rasio 6:3 ini menunjukkan sentimen pasar membaik secara signifikan, meskipun belum sepenuhnya optimis. Perlu dicatat bahwa arus masuk utama terkonsentrasi pada produk terkemuka, dengan IBIT dan FBTC menyumbang total 4,302 miliar USD, atau 93,8% dari total arus masuk. Konsentrasi ini mencerminkan preferensi investor institusional terhadap ETF besar dengan likuiditas tinggi dan biaya pengelolaan rendah.

Arus dana ETF spot Bitcoin AS sangat penting untuk keseimbangan penawaran dan permintaan. Arus masuk ini mendorong kenaikan Bitcoin sebesar 4,06% dalam minggu tersebut hingga 4 Januari, mencapai puncak 91.518 USD pada hari itu, tertinggi sejak 12 Desember tahun lalu. Perubahan permintaan terhadap ETF spot Bitcoin mendukung prospek bullish jangka pendek hingga menengah harga Bitcoin.

Arbitrase Yen dan Imbal Hasil Obligasi Jepang Negatif

Korelasi negatif antara Bitcoin dan imbal hasil obligasi Jepang 10 tahun tetap kokoh minggu ini, menjadi kunci memahami tren kenaikan saat ini. Imbal hasil obligasi Jepang 10 tahun turun dari puncaknya di 1,999% ke sekitar 1,9%, sementara nilai tukar USD/JPY kembali ke level 157, mendorong masuknya arus modal ke aset risiko melalui arbitrase yen. Penurunan imbal hasil dan pelemahan yen secara bersamaan meningkatkan permintaan terhadap saham Jepang, mendorong indeks Nikkei 225 naik 0,87% dalam minggu yang berakhir 2 Januari.

Logika di balik arbitrase yen adalah: investor meminjam yen dengan suku bunga rendah, menukarnya ke dolar atau mata uang berimbal tinggi lainnya, lalu berinvestasi di aset risiko untuk mendapatkan selisih suku bunga. Ketika imbal hasil obligasi Jepang 10 tahun turun, itu menandakan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Bank of Japan yang agresif menurun, risiko arbitrase yen berkurang, dan lebih banyak dana mengalir ke aset risiko termasuk Bitcoin.

Meskipun pasar memperkirakan Bank of Japan akan terus menaikkan suku bunga, tingkat netral tetap menjadi faktor kunci yang mempengaruhi sentimen investor. Pada Desember lalu, BOJ menyatakan bahwa kisaran tingkat netral adalah 1% hingga 2,5%. Jika suku bunga saat ini 0,75%, maka tingkat netral yang lebih rendah (1% hingga 1,25%) menunjukkan selisih suku bunga AS-Jepang yang lebih besar dari perkiraan, meningkatkan profitabilitas arbitrase. Sebaliknya, tingkat netral yang lebih tinggi (1,5% hingga 2,5%) menunjukkan kemungkinan kenaikan suku bunga yang lebih besar, memperkecil selisih suku bunga dan menurunkan daya tarik arbitrase.

Sebagai latar belakang, Bitcoin mengalami penurunan 26% dari 31 Juli hingga 5 Agustus 2024, tepat saat BOJ mengurangi pembelian obligasi Jepang dan secara tak terduga menaikkan suku bunga, memicu penutupan posisi arbitrase yen. Saat ini, penurunan imbal hasil menunjukkan risiko tersebut mereda, memberikan dukungan penting bagi Bitcoin.

Indeks Ketakutan Sangat Rendah dan Divergensi Teknikal

(Sumber: Alternative.me)

Indeks Ketakutan dan Keserakahan Cryptocurrency

3 Januari: 29 poin (ketakutan ekstrem)

4 Januari: 25 poin (ketakutan ekstrem yang semakin dalam)

Referensi sejarah: di bawah 25 biasanya menandakan oversold dan potensi rebound

Sinyal Teknikal

· Harga masih di bawah EMA 50 hari dan EMA 200 hari

· Menunjukkan tren jangka menengah cenderung bearish

· Break di atas EMA 50 hari akan membuka peluang pengujian 94.447 USD

Dukungan Fundamental

· Arus dana ETF berbalik

· Risiko arbitrase yen mereda

· RUU struktur pasar akan dibahas pada 15 Januari

Meskipun harga Bitcoin kembali ke 91.000 USD, indeks ketakutan dan keserakahan Bitcoin tetap di zona ketakutan ekstrem, turun dari 29 poin pada 3 Januari ke 25 poin pada 4 Januari. Divergensi antara sentimen ini dan harga sangat jarang terjadi dan biasanya menandakan potensi pembalikan tren kenaikan. Ketika sentimen pasar sangat pesimis tetapi harga terus naik, ini sering menandakan adanya uang pintar yang masuk, sementara investor ritel masih dalam kepanikan dan menjual secara panik.

(Sumber: Trading View)

Dari sudut pandang teknikal, harga Bitcoin masih di bawah MA 50 dan MA 200 (EMA), menunjukkan tren bearish. Namun, divergensi antara fundamental dan indikator teknikal mengindikasikan potensi kenaikan. Break di atas EMA 50 hari akan membuka peluang pengujian resistance di 94.447 USD. Jika harga terus menembus EMA 50 hari, tren kenaikan jangka pendek mungkin berbalik. Jika tren kenaikan ini berlanjut, level psikologis 100.000 USD dan EMA 200 hari akan menjadi level penting.

RUU Struktur Pasar dan Pandangan Jangka Panjang

Kekhawatiran arbitrase yen mereda, bertepatan dengan pengumuman anggota Kongres AS bahwa mereka akan membahas RUU Struktur Pasar. Komite Perbankan Senat AS mengumumkan akan membahas RUU tersebut pada 15 Januari 2026, meningkatkan sentimen pasar. Regulasi yang ramah terhadap kripto dapat semakin meningkatkan legitimasi Bitcoin dan pasar kripto secara keseluruhan, serta memperluas basis investor.

Jika harga tidak menembus di bawah 90.000 USD, target jangka pendek (1-4 minggu) 95.000 USD dan target menengah (4-8 minggu) 100.000 USD dapat dicapai. Namun, risiko penurunan tetap ada: pengumuman BOJ tentang kenaikan tingkat netral ke 1,5%–2,5% dapat memicu penutupan posisi arbitrase yen; sikap hawkish Fed dan data ekonomi AS menekan ekspektasi penurunan suku bunga Maret; ETF spot Bitcoin menghadapi arus keluar dana. Peristiwa ini bisa mendorong harga Bitcoin mendekati titik terendah 80.523 USD pada 21 November.

Dengan dinamika pasar saat ini, prospek tetap bullish, dan target harga 150.000 USD dalam 6-12 bulan ke depan didukung oleh pengesahan RUU Struktur Pasar oleh Senat AS.