Pasar kripto yang sangat terfragmentasi pada tahun 2025, pengembalian dana kalah saing dengan industri penitipan anak! Kesulitan investasi pada tahun 2026 mungkin akan meningkat lagi

Fisher8 Capital, lembaga investasi kripto, baru-baru ini merilis “Tinjauan Tahun 2025” yang menunjukkan bahwa tahun lalu merupakan tahun yang sangat menantang bagi sebagian besar dana kripto. Di tengah perputaran dana yang tinggi dan kinerja aset kripto secara keseluruhan yang jelas tertinggal dari aset tradisional, pasar secara resmi mengucapkan selamat tinggal kepada era “bull market menyeluruh” dan memasuki tahap diferensiasi struktural yang sangat selektif.

Fisher8 menyatakan bahwa meskipun tema jangka panjang seperti AI, DePIN mengalami penarikan yang signifikan pada tahun 2025, tim tetap memilih untuk menanggung volatilitas dan mempertahankan alokasi jangka menengah-panjang, dengan hasil akhir tahun tetap mencatat pengembalian positif sebesar 16,7%. Namun, laporan juga mengakui bahwa jika diukur dengan pengembalian yang disesuaikan risiko, pengalaman investasi bahkan tidak lebih baik daripada menanamkan dana di industri penitipan anak.

Narasi institusi surut, perdagangan Trump berbalik dan memberi dampak pada pasar kripto

Dalam tinjauan, pasar secara umum bertaruh bahwa kemenangan Trump dalam pemilihan akhir 2024 akan membawa lingkungan regulasi yang ramah kripto, termasuk pergeseran kebijakan stablecoin, gagasan cadangan Bitcoin strategis, dan peluncuran proyek kripto terkait Trump sendiri, menjadikan aset kripto salah satu instrumen yang paling volatil dalam perdagangan Trump.

Namun, kenyataan pasca pemilihan tidak segera memenuhi harapan. Dengan kebijakan yang berjalan lambat dan kurangnya terobosan di bidang hukum, serta meningkatnya risiko pasar yang mengurangi risiko, aset terkait Trump dan pasar kripto mengalami penurunan bersamaan, menyoroti bahwa sebagian harga aset kripto telah dipolarisasi oleh narasi politik personal dan finansialisasi risiko.

Fisher8 menunjukkan bahwa, pada Agustus 2025, penandatanganan “Perintah Eksekutif tentang Perluasan Akses Aset Alternatif” memungkinkan 401(k) pensiun untuk mempertimbangkan alokasi aset digital, meskipun tidak langsung membawa arus dana masuk, secara substantif mengubah struktur permintaan pasar kripto dan membuka jalan bagi masuknya dana jangka menengah-panjang.

Risiko aset berjenis K, mitos kepemilikan jangka panjang altcoin hancur

Laporan menunjukkan bahwa tren Risk-On tahun 2025 telah secara signifikan menyusut. Bahkan Bitcoin mencapai rekor tertinggi sejarah, namun meme coin dan aset ekor panjang berkinerja relatif lemah, dengan dana beralih ke beberapa instrumen yang memiliki keuntungan struktural, termasuk Bitcoin, Ethereum, Solana, serta aplikasi yang memiliki arus kas atau kemampuan menangkap nilai.

Fisher8 berpendapat bahwa, selain BTC, ETH, SOL yang sudah dipegang oleh institusi, sebagian besar token hanya mengalami kenaikan selama narasi berlangsung. Setelah narasi surut, likuiditas dengan cepat mengering, dan asumsi pengembalian jangka panjang dari kepemilikan menjadi tidak lagi valid.

Perluasan cepat Digital Asset Vault (DAT), munculnya risiko struktural

Fenomena penting lainnya di tahun 2025 adalah ekspansi cepat dari Digital Asset Vault (DAT). Fisher8 menunjukkan bahwa beberapa DAT meniru model MicroStrategy, menjadi jalur eksposur aset kripto sebelum ETF disetujui, tetapi banyak DAT altcoin memiliki struktur yang sangat eksploitatif.

Laporan secara langsung menyatakan bahwa banyak DAT menciptakan likuiditas keluar melalui pertukaran token dengan saham, dengan menggunakan putaran swasta yang sangat murah dan kondisi penguncian yang longgar, yang akhirnya menyebabkan tekanan bersamaan pada pasar saham dan token ritel, serta nilai yang cepat diambil dari pasar.

Arah investasi utama tahun 2026: lapisan aplikasi, selektifitas, dan nilai yang dapat diverifikasi

Melihat ke tahun 2026, Fisher8 mengemukakan tiga penilaian inti:

Premi mata uang dari blockchain altcoin generasi baru sedang menghilang

Kesempatan asimetris yang nyata akan muncul di lapisan aplikasi. Dengan dominasi pasar utama yang sangat terkonsentrasi, blockchain baru sulit menembus pertahanan pengguna dan likuiditas, sementara aplikasi yang memiliki pendapatan nyata sering kali diremehkan dalam jangka panjang.

Pemilihan umum paruh waktu AS tahun 2026 akan memperburuk volatilitas pasar

Dalam konteks ekspansi fiskal, potensi inflasi, dan ketidakpastian kebijakan yang saling terkait, aset kripto tetap menarik, tetapi jalurnya akan menjadi lebih bergelombang.

Pasar kripto memasuki ekonomi token K

Protokol yang memiliki mekanisme penangkapan nilai yang dapat diverifikasi dan diaudit akan disukai pasar, sementara token yang nilai dan kepemilikannya kabur serta masih bergantung pada narasi kepercayaan akan menghadapi likuiditas jangka panjang yang menipis.

Ekspektasi institusi: investasi pasar kripto 2026 akan semakin sulit

Fisher8 menyimpulkan bahwa tahun 2026 bukan lagi tahun bull market yang merata, melainkan tahun yang sangat sensitif terhadap struktur aset, desain tata kelola, dan keselarasan nilai. Kesulitan investasi akan meningkat secara signifikan, tetapi ini juga menciptakan ruang untuk penyesuaian ulang harga dari proyek-proyek yang benar-benar memiliki fundamental.

Artikel ini “2025 Tahun Perbedaan Tinggi Pasar Kripto, Imbal Hasil Dana Lebih Rendah dari Industri Penitipan Anak! Investasi 2026 Mungkin Semakin Sulit” pertama kali muncul di Chain News ABMedia.