Mengapa WisdomTree menarik kembali pengajuan ETF XRP-nya meskipun ada arus masuk yang kuat

WisdomTree membatalkan rencana ETF XRP-nya tepat saat dana spot XRP mengumpulkan masuk sebesar $1,25 miliar dan mengkonsolidasikan diri di sekitar beberapa pelopor agresif.
Ringkasan

• WisdomTree menarik kembali dokumen S‑1 ETF XRP-nya, meminta SEC untuk menarik semua lampiran terkait setelah memutuskan untuk tidak melanjutkan saat ini.
• ETF XRP bersaing dari Grayscale, Franklin, Canary, dan Bitwise menyerap lebih dari $1,25 miliar dalam arus masuk bersih dan membangun likuiditas.
• XRP diperdagangkan di bawah puncaknya tahun 2025 saat permintaan ETF meningkat, mencerminkan pola pasca‑peluncuran yang terlihat pada produk spot Bitcoin dan Ethereum.

WisdomTree Digital Commodity Services, sponsor dari WisdomTree XRP Fund yang diusulkan, secara resmi meminta Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk menarik pernyataan pendaftarannya pada Form S‑1.

Dalam pemberitahuan RW tertanggal 6 Januari, trust menulis bahwa, "sejalan dengan Rule 477 dari Regulation C di bawah Securities Act of 1933, sebagaimana diubah (securities act), WisdomTree XRP Fund dengan ini meminta agar Securities and Exchange Commission menyetujui penarikan Pernyataan Pendaftaran Trust pada Form S‑1."​

Perusahaan menambahkan bahwa “telah memutuskan untuk tidak melanjutkan saat ini,” dan meminta SEC untuk menarik semua lampiran dan amandemen terkait yang terkait dengan pengajuan Desember 2024-nya. Tidak ada saham yang dijual di bawah pendaftaran tersebut, yang berarti produk tersebut tidak pernah mencapai pasar meskipun telah berbulan‑bulan berinteraksi dengan regulator dan mitra bursa.​

Lanskap ETF XRP yang Kompetitif {#competitive-xrp-etf-landscape}

Produk yang ditinggalkan dirancang untuk memberi investor paparan yang diatur terhadap token asli Ripple melalui saham yang terdaftar di Cboe BZX, mencerminkan struktur yang digunakan oleh ETF Bitcoin WisdomTree sebelumnya. Sebaliknya, penerbit kini keluar dari bidang di mana Grayscale, Canary, Franklin Templeton, dan Bitwise sudah bersaing untuk arus dan likuiditas dalam niche yang sempit tetapi sangat diperebutkan. Dalam beberapa bulan terakhir, SEC berulang kali menunda keputusan terkait pengajuan XRP (XRP), memaksa calon sponsor untuk menavigasi jadwal yang berubah dan biaya hukum serta operasional yang meningkat.​

Analis menggambarkan ETF XRP sebagai “jalur ketiga” di luar Bitcoin dan Ethereum: cara bagi manajer aset untuk membedakan diri tanpa menyimpang ke token long‑tail yang diperdagangkan tipis. Perbedaan ini datang dengan risiko; penerbit harus berinvestasi besar dalam distribusi dan spread untuk menonjol di sektor yang, meskipun berkembang, masih jauh di belakang profil likuiditas kendaraan BTC dan ETH.​

Arus masuk yang bertentangan {#inflows-defy-the-retreat}

Penarikan WisdomTree sangat kontras dengan arus kas besar yang menghantam produk XRP langsung. ETF spot XRP di AS telah mengumpulkan lebih dari $1,25 miliar dalam arus masuk bersih kumulatif dalam beberapa minggu setelah peluncuran, mendorong total aset bersih sekitar $1,62 miliar, menurut data SoSoValue yang dikutip oleh berbagai media. Pada 6 Januari saja, ETF spot XRP mencatat arus masuk bersih sebesar $19,12 juta, memperpanjang streak tanpa hari keluar material.​

Franklin’s XRPZ memimpin sesi terbaru dengan $7,35 juta modal baru, diikuti oleh $6,49 juta ke Canary’s XRPC dan $3,54 juta ke dana XRP Bitwise. Laporan sebelumnya menunjukkan arus masuk mingguan di atas $40 juta, meskipun aksi harga jangka pendek tetap fluktuatif dan trader mengabaikan rally dalam token dasar.​

Latar belakang pasar yang lebih luas dari XRP {#xrps-broader-market-backdrop}

Meskipun ada tawaran ETF, XRP masih diperdagangkan jauh di bawah puncaknya tahun 2025, mencerminkan pola yang terlihat pada Bitcoin dan Ethereum setelah debut ETF spot mereka sendiri. Trader kuantitatif memperkirakan trajektori XRP akan “secara umum menyerupai” siklus sebelumnya, dengan fase arus masuk yang intens diikuti oleh konsolidasi saat kelebihan spekulatif menguap. Pada saat yang sama, tawaran XRP sebagai aset pembayaran dan kas menjaga minat institusional tetap hidup, terutama di antara investor yang mencari diversifikasi dari portofolio yang berat BTC dan ETH.​

Ketegangan itu—permintaan ETF yang melonjak versus aksi harga yang berhati‑hati—menggambarkan keputusan WisdomTree dalam cahaya yang lebih keras. Di pasar di mana modal jelas mengalir tetapi pangsa pasar terkonsentrasi di sekitar beberapa pelopor pertama, mundur “untuk saat ini” mungkin lebih berkaitan dengan prospek XRP dan lebih kepada keputusan penerbit yang merasa terlambat bergabung dalam permainan yang sudah menemukan pemimpinnya.