Kerangka kerja DAC8 Uni Eropa untuk pelaporan pajak kripto memperketat jaring pada pemain yang dapat diidentifikasi sambil tetap menjaga keuangan terdesentralisasi (DeFi) sebagian besar tetap terpisah untuk saat ini. Regimen ini menekankan perantara—pikirkan kustodian dan bursa—yang akan bertugas mengumpulkan dan melaporkan data aktivitas pengguna yang distandarisasi di bawah Kerangka Pelaporan Aset Kripto OECD (CARF). Dalam praktiknya, ini berarti langkah menuju aktivitas on-chain yang dapat diaudit dengan fokus pada entitas yang paling langsung berinteraksi dengan pengguna dan aset. Tetapi pengecualian DeFi tidak dijamin bersifat permanen; seiring regulator memperluas langkah AML dan mencari visibilitas yang lebih baik ke pasar kripto, pertanyaan mulai muncul tentang apakah platform DeFi akhirnya dapat diperlakukan sebagai penyedia layanan aset virtual (VASP).
Poin utama
EU DAC8 memprioritaskan target yang dapat ditegakkan dengan mengarahkan persyaratan pelaporan kepada kustodian dan bursa, sementara menjaga DeFi keluar dari lingkup regulasi langsung untuk saat ini.
Kerangka anti-pencucian uang semakin digunakan untuk mendefinisikan akuntabilitas di pasar kripto, meningkatkan kemungkinan bahwa beberapa aktor DeFi dapat diklasifikasikan ulang sebagai VASP jika kejelasan pengawasan berubah.
Di Amerika Serikat, pembuat undang-undang sedang mempertimbangkan amandemen terhadap Digital Commodity Intermediaries Act (DCIA), dengan ketentuan DeFi muncul sebagai titik nyala dalam debat struktur pasar yang lebih luas antara CFTC dan SEC.
Jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN) telah berkembang menjadi sektor sekitar $10 miliar, didukung oleh penggunaan dunia nyata yang menghasilkan sekitar $72 juta dalam pendapatan on-chain tahun lalu, meskipun banyak token di ruang ini mengalami penurunan tajam.
Inisiatif DeFi yang berbasis Bitcoin—seperti ZK-rollups yang menggunakan BTC sebagai jaminan dasar—mempercepat minat institusional dalam memperlakukan Bitcoin sebagai aset treasury dan sumber likuiditas on-chain, menandakan pergeseran dalam cara aset on-chain digunakan.
Ticker yang disebutkan: $BTC
Sentimen: Netral
Konteks pasar: Latar belakang regulasi tetap berhati-hati tetapi pragmatis, dengan institusi mencari jalur kepatuhan yang jelas sementara investor mengawasi tanda-tanda kejelasan struktural jangka panjang baik di EU maupun AS. Seiring narasi DeFi dan infrastruktur on-chain menyatu, modal beralih ke protokol dan kelas aset yang dapat menunjukkan utilitas nyata di luar nilai token semata.
Mengapa ini penting
Kerangka kerja DAC8 EU menandai pendekatan yang terukur terhadap perpajakan kripto yang berpusat pada kepercayaan tetapi memverifikasi aktivitas melalui rezim berbagi data formal. Dengan mengaitkan pelaporan CARF pada perantara yang dapat diidentifikasi, regulator dapat membangun jejak transaksi dan aktivitas pengguna yang mirip remittance yang lebih mudah diaudit daripada heuristik on-chain murni. Pendekatan ini secara argumentatif mengurangi gesekan bagi institusi yang berfokus pada kepatuhan sambil menjaga ruang bagi inovasi DeFi untuk berkembang di luar perimeter pajak nasional langsung. Perluasan potensi akuntabilitas berbasis AML ke DeFi—jika regulator memutuskan jalur untuk mengklasifikasikan platform DeFi sebagai VASP—dapat mengubah kalkulus risiko bagi pengembang, penyedia kustodi, dan venue likuiditas, mendorong proyek menuju standardisasi dan verifikasi.
Sementara itu, DeFi tetap menjadi titik nyala politik dan regulasi di Amerika Serikat. DCIA, yang dirancang untuk menyelaraskan pengawasan antara CFTC dan SEC, memasuki tahap di mana amandemen sedang diajukan dan dibahas dengan fokus khusus pada bagaimana fitur DeFi seperti tata kelola pengembang, pembuatan pasar otomatis, dan penyediaan likuiditas akan diperlakukan di bawah rezim yang ada. Hasilnya dapat mempengaruhi kecepatan di mana perantara terpusat dan terdesentralisasi menyelaraskan diri dengan cetak biru struktur pasar baru, mempengaruhi siklus pendanaan, investasi kepatuhan, dan garis waktu pengembangan produk.
Di sisi infrastruktur, DePIN—jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi—diam-diam berkembang menjadi segmen yang besar dan menghasilkan pendapatan. Laporan State of DePIN 2025 dari Messari dan Escape Velocity memperkirakan sektor ini bernilai sekitar $10 miliar, dengan pendapatan on-chain sekitar $72 juta tahun lalu. Tren ini menegaskan pergeseran yang lebih luas menuju model infrastruktur yang berfokus pada aset di mana penggunaan dan arus kas lebih penting daripada kinerja token secara terpisah. Meskipun banyak token DePIN mengalami penurunan harga yang tajam, jaringan dasarnya semakin memberikan utilitas dunia nyata, dari bandwidth dan komputasi hingga data penginderaan energi, yang dapat menarik minat institusional jika pertimbangan tata kelola dan keamanan menjadi lebih standar.
Thread terpisah dalam percakapan DeFi berfokus pada Bitcoin itu sendiri. Proyek yang membangun tumpukan DeFi di atas BTC—melalui pinjaman berbasis Bitcoin, stablecoin yang dipatok ke jaringan BTC, dan ZK-rollups yang mengaitkan bukti ke lapisan dasar Bitcoin—sedang memajukan debat tentang kemampuan Bitcoin di luar sebagai penyimpan nilai. Munculnya alat DeFi native BTC menunjukkan masa depan di mana Bitcoin tidak hanya berfungsi sebagai aset treasury bagi perusahaan tetapi juga sebagai lapisan dasar untuk keuangan on-chain, jaminan, dan uang yang dapat diprogramkan. Eksperimen yang sedang berlangsung dengan BTC sebagai jaminan dasar menunjukkan betapa luasnya dunia memikirkan kembali peran cryptocurrency asli dalam arsitektur keuangan yang lebih luas.
Di tengah latar regulasi dan teknologi ini, data pasar terbaru menunjukkan gambaran campuran untuk aktivitas DeFi dan kripto secara umum. Dalam minggu di mana 100 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar secara umum mengalami penurunan, sejumlah kecil token DeFi yang lebih kecil mengalami kerugian paling tajam, menyoroti sentimen risiko-off yang terus berlangsung di kalangan investor meskipun pengguna terus mendorong penggunaan dunia nyata. DefiLlama melacak total nilai terkunci di seluruh protokol DeFi, menggambarkan sensitivitas sektor ini terhadap risiko makro dan pergerakan harga token, bahkan saat tren pendapatan berbasis penggunaan mulai melampaui narasi spekulatif di beberapa proyek. Secara keseluruhan, rangkaian ini menunjukkan ekosistem yang semakin terhubung—kejelasan regulasi, infrastruktur on-chain, dan utilitas dunia nyata semuanya berkontribusi pada arah aliran modal dan aktivitas pengembang berikutnya.
Apa yang harus diperhatikan selanjutnya
Timeline CARF DAC8 EU dan batch pertama entitas pelaporan yang dijadwalkan untuk 2027, dengan regulator terus menilai batasan regulasi DeFi.
Amandemen mendatang terhadap DCIA saat pembuat undang-undang AS mencari pembagian tanggung jawab penegakan hukum yang lebih jelas antara CFTC dan SEC, termasuk ketentuan khusus DeFi.
Hasil dan implikasi dari laporan State of DePIN 2025, terutama terkait tren pendapatan on-chain dan sinyal adopsi institusional.
Kemajuan inisiatif DeFi berbasis Bitcoin dari Citrea, termasuk tonggak utama mainnet dan target likuiditas (misalnya, tolok ukur likuiditas awal $50 juta) saat DeFi native BTC berkembang.
Sumber & verifikasi
Kerangka Pelaporan Aset Kripto OECD (CARF) dan panduan DAC8 tentang target pelaporan yang dapat ditegakkan.
Kolaborasi Animoca Brands Japan dan RootstockLabs yang bertujuan membawa alat DeFi native Bitcoin ke institusi Jepang.
Materi Komite Pertanian Senat terkait amandemen yang diusulkan oleh Senator Klobuchar dan diskusi tentang yurisdiksi CFTC/SEC atas pasar kripto.
Laporan dari Messari dan Escape Velocity, State of DePIN 2025, yang merinci skala sektor DePIN dan pendapatan on-chain.
Peluncuran mainnet DeFi berbasis Bitcoin Citrea dan pengungkapan terkait, termasuk jaminan berbasis BTC dan pendekatan stablecoin ctUSD.
Tokoh utama dan langkah selanjutnya
Bitcoin (CRYPTO: BTC) tetap menjadi pusat eksperimen berkelanjutan dengan keuangan on-chain, saat institusi menyeimbangkan potensi DeFi berbasis BTC dengan pertimbangan regulasi dan keberlanjutan yang menyertai perluasan penggunaan lapisan dasar. Perkembangan kebijakan di EU dan AS akan membentuk seberapa cepat, dan dalam bentuk apa, aplikasi DeFi dan yang berfokus pada BTC akan berkembang. Investor dan pengembang harus memperhatikan tonggak regulasi yang konkret, peluncuran produk baru yang memanfaatkan BTC sebagai jaminan, dan pembaruan tentang implementasi infrastruktur DePIN yang mengaitkan aktivitas on-chain dengan kemampuan dunia nyata.
https://platform.twitter.com/widgets.js
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai DeFi Remains Outside Regulation as Regulators Crack Down Elsewhere on Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.
