- Vitalik mengatakan stablecoin algoritmik berbasis ETH secara efektif mengalihkan risiko counterparty USD ke pembuat pasar.
- Stablecoin berbasis RWA memenuhi syarat sebagai DeFi jika didukung dengan jaminan berlebih dan didiversifikasi terhadap kegagalan aset tunggal.
- Buterin mengusulkan beralih dari koin yang dipatok dolar ke indeks yang lebih luas sebagai tujuan unit akun utama.
Vitalik Buterin telah memberikan pendapatnya tentang apa yang memenuhi syarat sebagai “DeFi sejati.” Pendiri Ethereum ini menyatakan sikapnya secara jelas dalam sebuah percakapan terbaru di media sosial.
Dia berargumen bahwa stablecoin algoritmik layak diakui sebagai keuangan terdesentralisasi yang asli. Komentarnya muncul sebagai tanggapan terhadap klaim bahwa DeFi hanya melayani pemegang kripto yang mencari kendali sendiri.
Perdebatan dimulai ketika seorang komentator kripto menyebut sebagian besar aplikasi DeFi sebagai “kult muatan.” Mereka mengklaim bahwa yield farming USDC tidak memenuhi syarat sebagai DeFi yang nyata.
Buterin membalas dengan membela stablecoin algoritmik sebagai alternatif yang otentik.
Stablecoin Berbasis ETH Mengalihkan Risiko Counterparty
Buterin menjelaskan mengapa stablecoin algoritmik berbasis ETH penting.
Bahkan jika 99% likuiditas berasal dari pemegang CDP, sistem ini menawarkan manfaat unik. Pemegang ini mungkin mempertahankan posisi dolar algoritmik negatif sementara memegang dolar reguler di tempat lain. Namun, kemampuan untuk mengalihkan risiko counterparty ke pembuat pasar tetap bernilai.
Desain ini memindahkan risiko terkait dolar dari pengguna akhir. Pembuat pasar yang menanggung eksposur tersebut. Buterin menggambarkan fitur ini sebagai hal yang signifikan untuk decentralisasi yang sejati.
Mekanisme ini mempertahankan kendali sendiri sambil menyediakan layanan keuangan.
inb4 “muh USDC yield”, itu bukan DeFi
Apakah stablecoin algoritmik termasuk ini?
Menurut saya tidak (yaitu stablecoin algoritmik adalah DeFi yang asli)
Jawaban mode mudah: jika kita memiliki stablecoin algoritmik berbasis ETH yang bagus, maka bahkan jika 99% likuiditas didukung oleh pemegang CDP yang…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 8 Februari 2026
Model Berbasis RWA Bisa Berfungsi Dengan Desain yang Tepat
Pendiri Ethereum juga membahas stablecoin berbasis aset dunia nyata. Ini bisa berfungsi sebagai DeFi yang sah jika dirancang dengan benar.
Overcollateralization menjadi hal yang penting dalam model ini. Diversifikasi sama pentingnya.
Buterin menetapkan kriteria spesifik untuk sistem berbasis RWA. Setiap aset individu harus mewakili kurang dari rasio jaminan berlebih. Ini memastikan stablecoin tetap didukung jaminan meskipun satu aset gagal. Desain semacam ini meningkatkan sifat risiko bagi pemegang.
Dia memposisikan pendekatan ini sebagai opsi cadangan. Desain berbasis ETH harus menjadi prioritas utama. Model RWA berfungsi sebagai alternatif cadangan.
Bergerak Lebih Jauh dari USD sebagai Unit Akun
Buterin menguraikan peta jalan pengembangan untuk stablecoin.
Fokus segera harus pada desain algoritmik berbasis ETH. Model RWA yang didiversifikasi menyusul sebagai prioritas berikutnya. Keduanya merupakan peningkatan dibandingkan alternatif terpusat.
Visi jangka panjangnya lebih jauh lagi. Buterin menyarankan untuk beralih dari dolar sepenuhnya. Dia mengusulkan beralih ke indeks yang lebih luas dan didiversifikasi sebagai unit akun. Ini mewakili evolusi terakhir dalam perkembangan yang dia gambarkan.
Produk DeFi saat ini tidak lepas dari kritik. Buterin mencatat bahwa mekanisme “taruh USDC di Aave” gagal memenuhi kedua kriteria tersebut. Perangkat ini bergantung pada stablecoin terpusat. Mereka tidak menawarkan mitigasi risiko yang disediakan oleh desain algoritmik.
Masa Depan Stablecoin Terdesentralisasi
Percakapan ini menyoroti perdebatan yang sedang berlangsung tentang tujuan DeFi.
Beberapa berpendapat bahwa itu terutama melayani pemegang kripto yang menginginkan kendali sendiri. Yang lain melihat potensi yang lebih luas untuk inovasi keuangan. Posisi Buterin secara tegas mendukung yang terakhir.
Kerangka kerjanya menciptakan standar yang jelas untuk mengevaluasi proyek stablecoin. Desentralisasi, overcollateralization, dan diversifikasi menjadi metrik utama. Faktor-faktor ini menentukan apakah sebuah proyek memenuhi syarat sebagai DeFi yang asli.
Komentar pendiri Ethereum ini mungkin mempengaruhi prioritas pengembangan di masa depan. Tim yang membangun stablecoin sekarang memiliki panduan dari salah satu suara paling dihormati di dunia kripto. Apakah industri akan mengikuti peta jalan ini masih harus dilihat.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Pelepasan Dompet USDT Langka di Ethereum Bisa Menandakan Titik Terendah Pasar Bitcoin
Sinyal on-chain baru dari Santiment sedang menimbulkan tanda tanya di seluruh pasar kripto. Dalam sebuah unggahan yang dibagikan hari ini, platform analitik itu mengatakan jumlah dompet Tether yang tidak kosong di Ethereum turun sebesar 72.841, atau 0,54%, hanya dalam 48 jam, sebuah pergerakan yang tidak biasa tajam untuk metrik yang, seperti dicatat Santiment,
BlockChainReporter4menit yang lalu
DRIFT diserang, token jatuh 28%, peretas mengubah seluruh $285 juta menjadi ETH dan melarikan diri
Peristiwa peretasan yang melibatkan Drift Protocol memicu perhatian. Token DRIFT anjlok 28% dalam satu hari, dengan harga saat ini hanya $0.049, dan penurunannya dari titik tertinggi sepanjang masa mencapai 98%. Pelaku merampas 285 juta dolar melalui kebocoran kunci privat lalu mengonversinya menjadi ETH; layanan telah dihentikan. Kejadian ini memunculkan keraguan terhadap keamanan ekosistem Solana, dan pasar dengan ketat memantau rencana kompensasi lanjutan serta hasil penyelidikan.
動區BlockTempo13menit yang lalu
Sektor pasar kripto secara umum mengalami penurunan, sementara sektor ETH dan GameFi relatif lebih stabil
Pada 4 April, pasar kripto secara umum mengalami penurunan, sektor RWA dan Layer1 masing-masing turun 1,71% dan 1,66%. Bitcoin turun 0,75% menjadi 68 ribu dolar AS, sementara Ethereum sedikit naik 0,15%. Sektor GameFi menunjukkan kinerja yang lebih baik, naik 0,71%. Sektor lainnya sebagian besar menunjukkan tren penurunan.
GateNews27menit yang lalu
Dalam 24 jam terakhir, seluruh jaringan mengalami likuidasi margin yang mengakibatkan penutupan posisi sebesar 375 juta dolar AS, dengan likuidasi posisi long sebesar 204 juta dolar AS
Berita Gate News, 2 April, menurut data Coinglass, dalam 24 jam terakhir seluruh jaringan mengalami likuidasi paksa sebesar 375 juta dolar AS, dengan likuidasi paksa posisi long sebesar 204 juta dolar AS dan likuidasi paksa posisi short sebesar 170 juta dolar AS. Secara lebih rinci, likuidasi paksa posisi long Bitcoin sebesar 51,792.9 juta dolar AS, dan likuidasi paksa posisi short Bitcoin sebesar 41,897.3 juta dolar AS; likuidasi paksa posisi long Ethereum sebesar 42,568 juta dolar AS, dan likuidasi paksa posisi short Ethereum sebesar 47,101.6 juta dolar AS.
GateNews35menit yang lalu
ETH turun 15 menit sebesar 1,01%: tekanan dari sisi jual terkonsentrasi dilepaskan sehingga memicu arus keluar bersih dalam waktu singkat
Pada periode 2026-04-02 02:00 hingga 02:15（UTC）, ETH mengalami penurunan yang jelas, dengan imbal hasil dalam 15 menit sebesar -1.01%. Harga berfluktuasi dalam rentang 2078.19 hingga 2100.1 USDT, dengan amplitudo mencapai 1.04%. Aktivitas perdagangan jangka pendek meningkat, perhatian pasar naik, dan volatilitas menjadi lebih tinggi.
Dorongan utama dari pergerakan tidak biasa ini adalah peningkatan porsi ask (order book sell) dari suatu platform perdagangan hingga 63%, sementara bid melemah secara nyata, yang secara langsung memicu penurunan harga. Selain itu, pada jendela waktu tersebut, arus dana mengalami net outflow, dukungan dari pembeli tidak cukup, dan tekanan jual terkonsentrasi dilepas sehingga menjadi ETH jangka pendek yang volatil dan fluktuatif.
GateNews51menit yang lalu
Drift Protocol peretasan tukar-ubah 12,9 ribu ETH, mencuri dana melakukan pencucian lintas rantai
Drift Protocol pada 1 April disusupi peretas dan mencuri sekitar 285 juta dolar AS aset, menciptakan rekor kerugian terbesar untuk insiden keamanan DeFi pada tahun 2026. Peretas dengan cepat mengonversi dana ke ETH dan menyebarkannya ke penyimpanan, sehingga meningkatkan kesulitan untuk pemulihan; saat ini industri menilai peluang pemulihan dengan sikap yang cukup pesimis. Kejadian ini akan menambah tekanan regulasi bagi industri DeFi, memaksa para pengembang untuk memperkuat keamanan kontrak pintar.
MarketWhisper57menit yang lalu
