Mike Novogratz mengatakan bahwa masa spekulasi di dunia kripto mungkin akan berakhir karena institusi mengambil alih peran utama

• Investor institusional kini memimpin pasar kripto karena permintaan ritel untuk keuntungan ekstrem terus memudar.

• Runtuhnya FTX mengubah manajemen risiko dan mendorong investor untuk fokus pada kepercayaan dan transparansi.

• Likuidasi Oktober mengungkapkan momentum yang rapuh sementara aset dunia nyata yang ditokenisasi mendapatkan perhatian.

CEO Galaxy Mike Novogratz mengatakan bahwa institusi besar mengarahkan pasar kripto. Ia menyampaikan pernyataan tersebut di CNBC Digital Finance Forum di New York. Ia mengatakan bahwa perusahaan besar kini mencari stabilitas daripada perdagangan berisiko tinggi. Perubahan tersebut, jelasnya, menandai tahap yang berbeda untuk industri ini.

Era spekulasi kripto mungkin telah berakhir, kata CEO Galaxy Mike Novogratz https://t.co/P7Lxv8kAQm

— CNBC (@CNBC) 10 Februari 2026

Ia mengingat bahwa siklus sebelumnya bergantung pada antusiasme ritel. Investor kecil dulu bergegas masuk berharap mendapatkan keuntungan besar. Banyak yang menargetkan pengembalian yang mengubah hidup dalam waktu singkat. Sekarang, nafsu agresif itu telah menurun.

Institusi Mengubah Prioritas Pasar

Novogratz mengatakan bahwa trader ritel dulu mendorong reli besar di aset digital. Momentum sosial dan narasi yang cepat sering mendorong harga naik. Sebaliknya, institusi fokus pada kinerja tahunan yang stabil. Mereka mendekati kripto dengan disiplin portofolio.

Perusahaan besar mempelajari kondisi likuiditas sebelum menyalurkan modal. Mereka juga memeriksa pengaturan kustodi dan paparan regulasi. Mereka mengendalikan leverage dan menyebarkan risiko di berbagai aset. Metode ini mengubah aliran uang melalui pasar.

Seiring meningkatnya partisipasi institusional, fluktuasi pasar terlihat berbeda. Lonjakan tiba-tiba masih terjadi, tetapi tren yang lebih panjang memiliki bobot lebih besar. Selain itu, modal cenderung tetap berada di tempat lebih lama. Suasana keseluruhan tampak lebih terkendali dibandingkan siklus sebelumnya.

Runtuhnya FTX Mengubah Perilaku Investor

Runtuhnya FTX pada 2022 menandai titik balik. Bitcoin turun sekitar 78% dari $69.000 menjadi sekitar $15.700 pada November. Penurunan itu mengguncang kepercayaan di seluruh sektor. Banyak investor mempertimbangkan kembali cara mereka mengelola risiko.

Novogratz melihat episode tersebut sebagai pelanggaran kepercayaan yang mendalam. Setelah itu, perusahaan memperkuat tinjauan internal dan pengawasan. Trader ritel mengurangi leverage dan menilai kembali eksposur mereka. Pada saat yang sama, seruan untuk transparansi semakin keras.

Dampak tersebut masih mempengaruhi keputusan hari ini. Investor kini lebih memperhatikan neraca keuangan. Mereka memeriksa lawan transaksi sebelum menginvestasikan dana. Kesadaran risiko tetap lebih tinggi daripada sebelum runtuhnya.

Likuidasi Oktober Mengungkap Momentum yang Rapuh

Kejutan lain terjadi pada 10 Oktober. Gelombang likuidasi melanda token utama. Gerakan ini memaksa banyak trader ritel dan beberapa pembuat pasar keluar. Tekanan jual meningkat tanpa pemicu eksternal yang jelas.

Novogratz mengatakan bahwa trader kesulitan mengidentifikasi satu penyebab. Tidak adanya katalis yang jelas memperkuat kebingungan. Penjualan paksa kemudian memperdalam kerugian di seluruh bursa. Partisipasi ritel yang lemah memperlambat pemulihan langsung.

Ia menekankan bahwa narasi sering memandu siklus kripto. Cerita-cerita ini membutuhkan waktu untuk membangun minat dan menarik modal. Ketika likuidasi besar menghilangkan peserta, pemulihan menjadi lebih lama. Momentum tidak kembali dalam semalam.

Novogratz memperkirakan bahwa spekulasi akan tetap menjadi bagian dari pasar kripto. Namun, ia percaya perhatian akan beralih ke kasus penggunaan dunia nyata. Ia menunjuk aset dunia nyata yang ditokenisasi sebagai pendorong pertumbuhan yang kemungkinan besar. Ia juga mengatakan bahwa pembuat undang-undang menunjukkan dukungan untuk CLARITY Act, yang dapat membawa aturan struktur pasar yang lebih jelas.