Strategi（nama aslinya MicroStrategy） sedang merencanakan untuk memperbesar skala penerbitan saham preferen perpetual mereka guna mengurangi tekanan pasar yang disebabkan oleh volatilitas besar saham biasa. CEO perusahaan, Phong Le, baru-baru ini menyatakan bahwa di masa depan, saham preferen mungkin menjadi alat pendanaan utama mereka, membantu perusahaan dalam terus mengakumulasi Bitcoin sekaligus mengurangi ketergantungan pada dilusi saham biasa.
Sejak awal tahun ini, harga saham MSTR telah turun sekitar 17%, sementara Bitcoin mengalami penurunan lebih dari 22% dalam periode yang sama. Dalam wawancara dengan Bloomberg, Le menunjukkan bahwa volatilitas harga saham yang tajam disebabkan oleh hubungan yang sangat erat antara “rencana cadangan aset digital” perusahaan dan harga Bitcoin. Ketika Bitcoin naik, harga saham cenderung melonjak dengan cepat; sebaliknya, akan mengalami tekanan turun. Untuk memenuhi kebutuhan investor yang ingin mendapatkan eksposur terhadap aset digital tetapi tidak ingin menanggung volatilitas yang ekstrem, Strategi meluncurkan saham preferen perpetual bernama “Stretch”.
Saham preferen ini didasarkan pada nilai nominal 100 dolar, menawarkan dividen mengambang dengan tingkat sekitar 11,25% per tahun saat ini, dan disesuaikan setiap bulan untuk menjaga harga tetap dekat dengan nilai nominal. Le mengungkapkan bahwa harga penutupan terbaru dari Stretch tepat di angka 100 dolar, menunjukkan bahwa mekanisme penetapan harganya sedang berfungsi.
Namun, saham preferen ini masih merupakan bagian kecil dari keseluruhan pendanaan perusahaan. Sebelumnya, beberapa akuisisi Bitcoin dilakukan dengan dana utama dari penerbitan saham biasa. Saat ini, Strategi memegang sekitar 714.644 Bitcoin dengan biaya rata-rata sekitar 76.056 dolar per Bitcoin, sementara harga pasar berkisar di sekitar 67.000 dolar, dengan kerugian buku sekitar 6,1 miliar dolar. Akibatnya, harga saham perusahaan di pasar telah turun di bawah nilai aset bersihnya.
Data menunjukkan bahwa nilai pasar setelah dilusi dari Strategi sekitar 0,95 kali dari nilai buku bersih (mNAV), yang berarti harga saham berada di bawah nilai Bitcoin per saham. Kondisi diskon ini meningkatkan risiko dilusi lebih lanjut jika perusahaan terus melakukan pendanaan melalui saham biasa. Dengan beralih ke saham preferen perpetual, perusahaan berusaha menjaga kecepatan akuisisi Bitcoin sekaligus menstabilkan struktur modal.
Bagi pemegang saham MSTR, perubahan ini membantu mengurangi dilusi, tetapi juga berarti kewajiban dividen tetap yang lebih tinggi. Jika Bitcoin tetap lemah, arus kas perusahaan akan semakin ditekan. Strategi sedang melakukan restrukturisasi struktur modal untuk menyeimbangkan pertumbuhan dan risiko, namun efektivitasnya masih perlu diverifikasi oleh pasar.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Pandangan: Bitcoin terkendali di bawah $72.000, empat indikator on-chain menunjukkan permintaan melemah
Harga Bitcoin terus berada di bawah 72.000 dolar AS, permintaan pasar melemah, investor mulai melakukan penjualan, dan ruang kenaikan jangka pendek terbatas. Aktivitas di jaringan dan daya komputasi penambang menurun, kemampuan profitabilitas penambang melemah, dan kekhawatiran pasar terhadap penjualan oleh penambang semakin meningkat.
BlockBeatNews56menit yang lalu
BTC naik 0.90% dalam 15 menit: Akun besar mendominasi operasi mendorong rebound jangka pendek
Pada 2026-03-25 16:15 hingga 16:30 (UTC), BTC mencatat imbal hasil +0,90% dalam K-line 15 menit, dengan rentang harga 70829,6 hingga 71746,1 USDT, dan amplitudo mencapai 1,29%. Fluktuasi jangka pendek selama periode ini menarik perhatian pasar, dengan aktivitas pasar mendorong perluasan volatilitas perdagangan. Secara keseluruhan, sentimen pasar bersifat netral cenderung kuat, dengan perhatian sedikit meningkat, namun tidak ada tanda-tanda penyebaran emosi yang drastis.
Pendorong utama anomali ini adalah likuiditas bursa berada dalam posisi rendah, dengan operasi akun besar terkonsentrasi menghasilkan dampak signifikan. Pemegang posisi paus selama jendela ini
GateNews58menit yang lalu
Sinyal Perak Langka Ini Memiliki Satu Pesan Untuk Bitcoin Di 2026: Pergerakan Besar Akan Datang
Kekuatan harga perak telah kembali ke sorotan setelah mencapai rekor tertinggi baru, dan pergerakan tersebut telah menempatkan Bitcoin kembali ke dalam percakapan yang familiar. Harga BTC sekarang diperdagangkan dekat dengan level-level kunci, dan satu sinyal spesifik yang terkait dengan perak telah mulai menarik perhatian lagi saat para trader mencoba
CaptainAltcoin1jam yang lalu
Setelah 194 kali likuidasi, James Wynn kembali membuka posisi short Bitcoin dengan leverage 40x di "Posisi Semut"
BlockBeats berita, 25 Maret, menurut pemantauan lookonchain, James Wynn kembali membuka posisi short Bitcoin 40x, dengan ukuran posisi 0,62 BTC, harga buka 70.806 dolar, harga likuidasi: 71.675,1 dolar. Sebelumnya alamatnya telah dilikuidasi sebanyak 194 kali.
BlockBeatNews1jam yang lalu
