Ki Young Ju: Bitcoin mungkin harus mundur ke kisaran 55.000 USD sebelum memasuki siklus pemulihan yang sebenarnya

Tekanan jual membanjiri arus masuk modal baru; Divestasi institusi dan tidak adanya permintaan beli membentuk siklus saat ini.

CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, telah berkomentar bahwa pasar Bitcoin saat ini berada dalam siklus bearish yang jelas. Dia memperingatkan bahwa pemulihan nyata bisa memakan waktu berbulan-bulan untuk terbentuk dan kemungkinan harga harus turun lebih jauh sebelum reli berkelanjutan muncul.

Arus masuk modal baru tidak cukup untuk membalikkan situasi

Dalam sebuah wawancara dengan surat kabar kripto di Korea Selatan, Ki Young Ju menganalisis data untuk mengklarifikasi kelemahan pasar yang berkepanjangan. Dia menunjukkan bahwa ada ketidakseimbangan serius antara arus masuk modal baru dan tekanan jual.

“Ratusan miliar dolar telah disuntikkan ke pasar, tetapi total kapitalisasi pasar telah berhenti atau bahkan menurun,” komentar Ki Young Ju. “Ini menunjukkan bahwa tekanan jual jauh melebihi jumlah modal baru yang disuntikkan.”

Dia juga menekankan bahwa, secara historis, koreksi yang mendalam biasanya membutuhkan setidaknya tiga bulan akumulasi sebelum sentimen investor dapat pulih. Menurutnya, reli jangka pendek apa pun tidak boleh dilihat sebagai tanda siklus bullish baru.

Dua skenario pemulihan Bitcoin

Ki Young Ju menguraikan dua skenario utama untuk pemulihan Bitcoin:

1. Skenario penurunan yang dalam sebelum rebound: Harga Bitcoin dapat jatuh ke harga realisasi sekitar $55.000. Ini adalah harga rata-rata yang dibayarkan oleh semua investor Bitcoin, dihitung berdasarkan data transaksi on-chain. Secara historis, Bitcoin sering harus memperbaiki tingkat harga ini untuk menciptakan momentum bagi gelombang pertumbuhan baru.
2. Skenario sideways yang berkepanjangan: Harga Bitcoin dapat berfluktuasi antara $60.000 dan $70.000 untuk jangka waktu yang lama, dengan fluktuasi dalam kisaran sempit, sebelum memasuki fase pertumbuhan berikutnya.

Apapun skenarionya, Ki Young Ju menegaskan bahwa kondisi untuk menciptakan kenaikan harga yang berkelanjutan belum muncul. Arus masuk modal dari ETF telah melambat, permintaan untuk perdagangan OTC hampir hilang, sementara kapitalisasi pasar aktual dan kapitalisasi pasar standar berada dalam tren penurunan.

Penyebab Kemunduran: Kemunduran Institusi

Menurut Ki Young Ju, sebagian besar tekanan jual baru-baru ini berasal dari lembaga keuangan yang menarik modal. Ketika volatilitas Bitcoin anjlok selama setahun terakhir, investor institusional – yang memasuki pasar untuk memanfaatkan strategi beta-delta-netral – beralih ke aset lain seperti Nasdaq dan emas.

“Ketika Bitcoin kehilangan volatilitasnya, institusi tidak lagi memiliki alasan untuk mempertahankan posisinya,” jelas Ki Young Ju. Data dari CME menunjukkan bahwa institusi telah mengurangi posisi short secara tajam, yang bukan merupakan sinyal bullish tetapi hanya mencerminkan penarikan.

Dia juga menunjuk pada pola aksi jual yang kuat, ketika Bitcoin dalam jumlah besar dijual dengan harga pasar dalam waktu singkat. Menurutnya, ini bisa menjadi tanda likuidasi paksa atau aksi jual yang disengaja oleh lembaga yang bertujuan untuk memanipulasi pasar derivatif.

Altcoins: Prospeknya bahkan lebih suram

Gambaran keseluruhan pasar altcoin bahkan lebih suram. Ki Young Ju berkomentar bahwa, sementara volume perdagangan altcoin pada tahun 2024 terlihat mengapung, arus masuk modal benar-benar hanya difokuskan pada segelintir token yang berpotensi mendaftarkan ETF. Total kapitalisasi pasar altcoin gagal melampaui tertinggi historis sebelumnya, menunjukkan bahwa modal hanya beredar di antara investor yang ada alih-alih memperluas pasar.

“Era di mana satu cerita dapat menopang seluruh pasar altcoin telah berakhir,” kata Ki. Dia mengakui bahwa inovasi seperti ekonomi agen AI dapat menciptakan model nilai baru untuk pasar altcoin di masa depan, tetapi dia tidak percaya bull run berdasarkan cerita belaka akan kembali.

“Potensi pertumbuhan jangka pendek altcoin sangat terbatas. Kerugian terhadap kepercayaan investor dari resesi ini akan membutuhkan banyak waktu untuk pulih,” pungkasnya.

Kesimpulan

Komentar Ki Young Ju melukiskan gambaran yang jelas tentang keadaan pasar Bitcoin dan altcoin saat ini. Dengan tekanan jual yang jauh lebih besar daripada arus masuk modal baru, bersama dengan penarikan institusi, pasar cryptocurrency menghadapi periode koreksi yang berkepanjangan. Untuk mencapai pemulihan yang berkelanjutan, pasar membutuhkan waktu untuk mengakumulasi dan mengatur ulang fundamental. Dalam konteks saat ini, investor perlu berhati-hati dan tidak boleh mengharapkan kenaikan harga jangka pendek sebagai tanda pemulihan jangka panjang.

Guru