Hakim Menetapkan Memecoin Jenner Bukan Sebagai Sekuritas; Gugatan Dihapus

Hakim federal California telah membebaskan Caitlyn Jenner dari tuduhan aksi kelas terkait memecoin JENNER-nya, dengan memutuskan bahwa token tersebut tidak memenuhi persyaratan dasar sekuritas menurut hukum AS. Dalam perintah hari Kamis, Hakim Distrik AS Stanley Blumenfeld Jr. mengatakan bahwa penggugat gagal secara plausibel untuk menyatakan bahwa token JENNER adalah kontrak investasi karena usaha tersebut tidak mengumpulkan uang investor atau menggunakan dana untuk mengembangkan produk atau teknologi terkait.

Terdakwa menyatakan bahwa “$JENNER token adalah memecoin di blockchain Ethereum yang dimaksudkan semata-mata untuk hiburan,” dan bahwa nilainya akan meningkat karena Jenner akan menggunakan ketenaran dan pengaruhnya untuk mempromosikannya, meningkatkan permintaan. Namun, promosi saja tidak cukup untuk membuktikan adanya usaha bersama tanpa pengumpulan dana atau struktur yang menghubungkan kekayaan investor.

Kasus ini bermula dari November 2024, ketika sekelompok pembeli memecoin JENNER mengajukan gugatan terhadap Jenner dan manajer almarhumahnya, Sophia Hutchins, dengan tuduhan penawaran sekuritas yang tidak terdaftar dan bahwa investor kehilangan ribuan dolar saat harga token jatuh. Penggugat mengklaim bahwa kegiatan yang dijanjikan Jenner dan mekanisme biaya akan mendorong pengembalian bagi investor. Pada Mei 2025, Blumenfeld telah menolak gugatan tersebut karena gagal menyatakan klaim, dan kemudian diajukan gugatan revisi yang dipimpin oleh Lee Greenfield, warga Inggris yang mengaku telah menginvestasikan lebih dari $40.000.

Dalam gugatan revisi tersebut, penggugat berargumen bahwa investor mengumpulkan aset mereka sebagaimana dijanjikan Jenner bahwa setelah token mencapai nilai pasar $50 juta, biaya transaksi 3% akan digunakan untuk membeli kembali token, pemasaran, donasi ke kampanye politik, dan token terpisah yang mewakili kepemilikan dalam medali emas Olimpiade Jenner. Blumenfeld menunjukkan bahwa gugatan revisi sangat fokus pada donasi ke kampanye Donald Trump tetapi tidak menjelaskan secara jelas bagaimana donasi tersebut akan memberikan pengembalian finansial kepada investor. Ia juga mencatat bahwa rencana distribusi kepemilikan fraksional dalam medali emas diumumkan setelah sebagian besar pembelian dan tidak pernah dilaksanakan.

Hakim menolak memberi kesempatan lagi kepada kelas untuk mengajukan amandemen terhadap gugatan dan menunjukkan bahwa klaim yang terkait kontrak dan penipuan hukum umum di bawah hukum California lebih tepat diajukan di pengadilan negara bagian. Keputusan ini menyelesaikan klaim terkait sekuritas di pengadilan federal, sementara menandakan bahwa klaim hukum negara bagian terkait dapat dilanjutkan secara terpisah dengan dasar yang berbeda.

JENNER pertama kali muncul di blockchain Solana melalui pembuat memecoin Pump.fun pada Mei 2024. Proyek ini dengan cepat terlibat dalam kontroversi setelah Jenner dan selebriti lain yang terlibat dalam peluncuran memecoin mengklaim mereka ditipu oleh Sahil Arora, sosok yang terkait dengan upaya promosi awal proyek tersebut. Jenner kemudian meluncurkan kembali JENNER di Ethereum, langkah yang dikatakan investor mengencerkan nilai token Solana asli, yang mencapai puncaknya hampir $7,5 juta pada Juni 2024 sebelum jatuh tajam.

Putusan pengadilan ini menyoroti tantangan utama dalam litigasi memecoin: aktivitas promosi saja tidak secara otomatis menciptakan kemitraan sekuritas atau kontrak investasi kecuali dana dikumpulkan dan jalur yang kredibel untuk pengembalian investor dapat dibuktikan. Keputusan ini tidak memberikan dukungan luas terhadap memecoin sebagai investasi yang aman, tetapi mempersempit jalur hukum bagi investor yang bergantung terutama pada promosi selebriti untuk mengklaim pelanggaran sekuritas.

Bagi investor dan pengembang dalam ekosistem memecoin, putusan ini memperkuat pentingnya mekanisme token yang transparan dan struktur penggalangan dana yang dapat diverifikasi. Ini juga menegaskan bahwa, bahkan dalam peluncuran selebriti yang berprofil tinggi, garis antara token yang berfokus pada hiburan dan sekuritas yang diatur tetap menjadi wilayah yang diperebutkan—sebuah bidang yang terus diawasi regulator, terutama saat kategori token baru muncul dan kampanye promosi semakin cepat.

Intisari utama

Pengadilan menolak klaim sekuritas federal terhadap Caitlyn Jenner dalam kasus memecoin JENNER, memutuskan bahwa token tersebut tidak secara plausibel merupakan kontrak investasi karena dana tidak dikumpulkan dan tidak ada produk atau teknologi terkait yang dikembangkan dengan uang investor.

Keputusan ini mempertahankan kemungkinan bahwa klaim terkait hukum California dapat dilanjutkan di pengadilan negara bagian, meskipun kasus sekuritas federal diselesaikan berdasarkan pokok perkaranya untuk saat ini.

Gugatan revisi gagal menghubungkan secara meyakinkan penggunaan biaya 3% dan donasi publik yang dijanjikan dengan pengembalian finansial nyata bagi investor, menurut perintah hakim.

JENNER berasal dari Solana pada Mei 2024, kemudian bermigrasi ke Ethereum setelah kontroversi dan klaim misrepresentasi, dengan token mencapai puncaknya sekitar $7,5 juta pada pertengahan 2024 sebelum jatuh.

Putusan ini menegaskan bahwa aktivitas promosi saja tidak cukup untuk menunjukkan usaha bersama atau kontrak investasi; struktur dan aliran dana sangat penting dalam analisis sekuritas terhadap memecoin.

Konteks dan implikasi untuk lanskap memecoin

Putusan ini datang di saat perhatian regulasi terhadap memecoin dan peluncuran token yang dipimpin selebriti meningkat. Meskipun mempersempit ruang bagi investor untuk mengejar klaim sekuritas federal dalam kasus serupa, hal ini tidak membebaskan promotor dari potensi tanggung jawab di dasar hukum lain. Kasus ini menunjukkan bahwa pengadilan akan meneliti secara cermat apakah uang investor benar-benar dikumpulkan dan apakah ada jalur kredibel bagi investor untuk memperoleh pengembalian finansial, di luar hype dan promosi.

Ke depan, pengamat akan memantau apakah pengadilan negara bagian California akan terus mengejar teori kontrak atau penipuan terkait dan bagaimana pihak-pihak mungkin membingkai kampanye mendatang untuk menyeimbangkan potensi promosi dengan tokenomics yang jelas dan berorientasi pada investor. Seiring ekosistem berkembang, keseimbangan antara branding kreatif dan penggalangan dana yang sesuai hukum tetap menjadi perhatian utama bagi penerbit, platform, dan penasihat hukum yang menavigasi lingkungan regulasi yang cepat berubah.

Pembaca harus memantau perkembangan regulasi memecoin, tindakan penegakan hukum, dan panduan baru dari otoritas AS saat mereka menganalisis kasus di mana peluncuran yang dipimpin selebriti berinteraksi dengan prinsip-prinsip hukum sekuritas tradisional. Hasil dalam kasus ini menjadi poin data penting dalam diskursus yang lebih luas tentang apa yang termasuk sekuritas di dunia hype token berbasis blockchain yang bergerak cepat.

Artikel ini awalnya diterbitkan dengan judul Hakim Menyatakan Memecoin Jenner Bukan Sekuritas; Gugatan Dihapus di Berita Crypto – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.